Acționarii dispersați contestă noul plan de strângere de fonduri.

Báo Đầu tư•19/04/2024

Vechiul scenariu s-ar putea repeta anul acesta, în care o structură dispersată a acționariatului și lipsa de acțiuni de control din partea investitorilor majori îngreunează organizarea cu succes a adunărilor generale anuale pentru multe companii.

Planul de strângere de fonduri rămâne neterminat.

Pe măsură ce se apropie sezonul de vârf pentru adunările generale anuale ale acționarilor din 2024, o serie de întâlniri au început să eșueze din cauza lipsei acționarilor.

Pe 6 aprilie, Ba Ria - Vung Tau Housing Development Joint Stock Company (Hodeco, simbol comercial HDC) a ținut Adunarea Generală Anuală a Acționarilor, dar au participat doar 47,91% din totalul acțiunilor cu drept de vot. Compania intenționează să organizeze o a doua adunare pe 2 mai. Se știe că, la 31 decembrie 2023, Hodeco avea un singur acționar majoritar, președintele Doan Huu Thuan, care deținea 9,84% din capitalul social, în timp ce restul de 90,16% aparținea unui grup de acționari mici care dețineau mai puțin de 5% din capitalul social.

Anterior, pe 5 aprilie, CEO Group Joint Stock Company (cod de acțiune CEO) a ținut și ea Adunarea Generală Anuală a Acționarilor, însă au participat doar reprezentanți a 33,98% din totalul acțiunilor cu drept de vot. Prin urmare, întâlnirea nu a avut succes, iar compania a trebuit să planifice o a doua întâlnire pe 3 mai. În lista actualizată a acționarilor majoritari după oferta din octombrie 2023, CEO are doi acționari majoritari: președintele Doan Van Binh, care deține 18,9% din capitalul social, și Truong Thuan Trading and Investment Company Limited, care deține 8,26% din capitalul social. Restul de 72,84% din capitalul social aparține acționarilor minoritari care dețin mai puțin de 5% din capitalul social.

Conform noului plan de strângere de fonduri, Hoa Binh Construction Group dorește să extindă perioada ofertei din 2024 până în 2025, în loc să încheie oferta în primul trimestru al anului 2024.

În plus, Grupul a redus volumul de acțiuni oferite în plasamentul privat de la 220 de milioane la 200 de milioane de acțiuni și a majorat numărul de acțiuni schimbate cu datorii cu 41,5 milioane, la 74 de milioane de acțiuni.

Faptul că Hodeco și CEO Group nu au reușit să organizeze cu succes prima lor Adunare Generală Anuală a Acționarilor din cauza unei rate de prezență a acționarilor mai mici decât cea minimă înseamnă că planul de afaceri și planul de atragere de capital ar putea să nu fie implementate până la desfășurarea cu succes a Adunării Generale Anuale a Acționarilor cel puțin.

La sfârșitul anului 2023, Hodeco avea rezerve de numerar de 17,5 miliarde VND (reprezentând 0,37% din totalul activelor) și o datorie totală de 1.704,7 miliarde VND, echivalentul a 89,4% din capitalul propriu (media industriei pentru raportul datorie totală/capital propriu este de 69%). Numai în 2023, compania a planificat să investească 2.856 miliarde VND.

Pentru a-și susține planul de investiții, în 2024, Hodeco intenționează să atragă 1.000 de miliarde VND prin împrumuturi bancare și emisiuni de obligațiuni. Mai exact, pentru planul de emisiune de obligațiuni, compania se așteaptă să emită obligațiuni private în valoare maximă de 500 de miliarde VND.

Inițiative de interacțiune cu acționarii

Confruntându-se cu situații similare de acționari dispersați și incapacitate repetată de a organiza adunări generale din cauza prezenței insuficiente a acționarilor, unele companii, chiar și cele care nu își organizează încă adunările generale în acest an, au venit cu inițiative pentru a ajunge la noi acționari.

La Development Investment Construction Corporation (DIC Corp, sigla DIG), Adunarea Generală Anuală a Acționarilor se desfășoară anual doar în orașul Vung Tau (Ba Ria - provincia Vung Tau). Acest lucru împiedică participarea acționarilor mici și mijlocii, deoarece structura acționariatului companiei este fragmentată după ce familia președintelui Nguyen Thien Tuan și-a redus continuu acțiunile la sfârșitul anului 2022 și începutul anului 2023.

Anul acesta, DIC Corp a introdus o inițiativă de combinare a participării față în față cu cea online pentru a permite investitorilor individuali de oriunde să participe la Adunarea Generală, crescând șansele unui eveniment de succes în comparație cu anul trecut. Se știe că la 31 decembrie 2020, DIC Corp avea patru acționari majoritari, procentul de acțiuni deținute de acționarii minoritari fiind de 39,73% din capitalul social. Până la 31 decembrie 2023, acest procent crescuse la 82,16% din capitalul social.

În mod similar, LDG Investment Joint Stock Company (cod LDG) și Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (cod HBC) și-au ținut Adunările Generale Anuale ale Acționarilor online în 2024. Hoa Binh Construction Group este un caz deosebit de interesant.

Mai exact, Hoa Binh Construction Group a organizat o adunare generală extraordinară a acționarilor pe 18 octombrie 2023. Adunarea a necesitat o a doua încercare pentru a se califica pentru aprobarea noului plan de majorare a capitalului și a planului de conversie a datoriilor. Cu toate acestea, în prezentarea către următoarea adunare generală a acționarilor din 25 aprilie, Grupul a anulat planul de majorare a capitalului aprobat anterior și a propus în schimb aprobarea unuia nou.

De fapt, la sfârșitul anului 2023, Grupul de construcții Hoa Binh acumulase pierderi de 3.240,3 miliarde VND, echivalentul a 118,2% din capitalul său social. Firma de audit a pus la îndoială capacitatea sa de a continua să funcționeze din cauza acestor pierderi acumulate și a datoriilor restante. Incapacitatea continuă de a organiza o Adunare Generală a Acționarilor creează dificultăți în asigurarea unui flux de numerar nou pentru restructurare, precum și riscul unor sancțiuni suplimentare din partea HoSE (Bursa de Valori din Hanoi).

Societatea pe acțiuni pentru investiții în infrastructură din orașul Ho Chi Minh (CII) are, de asemenea, o structură dispersată a acționariatului și nu a reușit în mod repetat să organizeze Adunări Generale ale Acționarilor cu succes. În 2023, o serie de directori au vândut acțiuni pentru a strânge fonduri pentru obligațiuni convertibile, crescând și mai mult procentul de acțiuni deținute de acționari.

La data de 25 decembrie 2023, Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company a înregistrat că aproape toți membrii Consiliului de Administrație și ai Consiliului Executiv nu dețineau acțiuni, cu excepția președintelui Le Vu Hoang, care deținea 0,13% din capitalul social, și a membrului Consiliului de Administrație și directorului general adjunct Nguyen Mai Bao Tram, care deținea 0,25% din capitalul social...

În cadrul recentelor adunări generale ale acționarilor, compania a oferit stimulente în numerar pentru a încuraja investitorii să participe sau să autorizeze reprezentanți ai companiei. Cu toate acestea, aceste stimulente nu au fost foarte eficiente, așa că adunarea generală extraordinară de la sfârșitul lunii februarie 2024 a trebuit să fie încercată a doua oară înainte de a avea succes.

Sursă