Ce e de făcut când piața bursieră se prăbușește?

Un reporter de la ziarul Nguoi Lao Dong l-a intervievat pe domnul Huynh Anh Tuan, directorul general al companiei Dong A Bank Securities, despre fluctuațiile neobișnuite de pe piața bursieră din ultimele zile și a oferit sfaturi adecvate investitorilor.

În opinia dumneavoastră, care sunt principalele motive ale scăderii accentuate a pieței bursiere din ultimele zile?

- Dl. HUYNH ANH TUAN: Scăderea accentuată a pieței bursiere din ultimele zile ar putea proveni din informațiile legate de creșterea cursului de schimb și de retragerea de către Banca de Stat a Vietnamului a zecilor de mii de miliarde de dong prin intermediul bonurilor de trezorerie pentru a stabiliza cursul de schimb. Cu toate acestea, cred că, deși ratele dobânzilor la dong sunt încă în tendință descendentă, băncile au fonduri în exces pe care nu le pot împrumuta, ceea ce afectează cursul de schimb. Prin urmare, retragerea fondurilor de către Banca de Stat are ca scop doar asigurarea siguranței financiare, nu un semnal de înăsprire monetară, deci nu este prea îngrijorătoare.

Principala problemă este că, în timp ce investitorii sunt îngrijorați de scăderea pieței, apar zvonuri proaste, cel mai probabil răspândite intenționat de către market makers, panicându-i și mai mult pe cei care utilizează un grad ridicat de îndatorare (marja) și forțându-i să vândă la orice preț, ceea ce duce la o vânzare masivă și la o scădere bruscă a indicelui.

În ceea ce privește zvonurile, ori de câte ori piața se confruntă cu o volatilitate semnificativă, informații negative neverificate apar în grupurile de burse online de pe rețelele de socializare, provocând panică în rândul investitorilor. Vorbim despre curățarea și crearea unei piețe sănătoase, dar acest lucru se întâmplă în mod repetat și nu a fost abordat temeinic. Prin urmare, investitorii înșiși trebuie să fie atenți să facă distincția între informațiile adevărate și zvonuri, pentru a evita negativismul și pesimismul excesiv care duc la o mentalitate de turmă necontrolată.

Din experiența dumneavoastră, cum se va comporta piața după scăderi bruște? Cum afectează activitățile de tranzacționare proprie ale companiilor de valori mobiliare și ale investitorilor străini piața în timpul unor astfel de sesiuni?

- În timpul sesiunii de tranzacționare din 26 septembrie, presiunea de vânzare din cauza apelurilor la marjă ale companiilor de valori mobiliare s-a diminuat, iar vânzările masive nu au mai fost la fel de semnificative. Cu siguranță, după mai multe sesiuni consecutive de scăderi abrupte, piața va experimenta câteva sesiuni de redresare, deoarece acțiunile care au scăzut la niveluri atractive vor atrage investitorii să cumpere la cel mai scăzut nivel.

Am observat că, în timpul acestor scăderi abrupte, investitorii străini au revenit la achizițiile nete după o lungă perioadă de vânzări intense. În mod similar, birourile de tranzacționare proprie ale companiilor de valori mobiliare au cumpărat semnificativ mai mult decât au vândut. Acestea văd acest lucru ca pe o oportunitate de a acumula acțiuni la prețuri bune. Birourile de tranzacționare proprie ale companiilor de valori mobiliare și ale instituțiilor străine sunt foarte conștiente de faptul dacă declinul pieței este justificat sau nu, deoarece sunt extrem de profesioniste și au echipe analitice puternice. Este important de menționat că nu sunt la fel de pesimiști ca investitorii individuali autohtoni, așa că investesc cu îndrăzneală.

Realitatea este că majoritatea investitorilor individuali de pe piață nu analizează la fel de profund și rapid ca instituțiile mari; mulți suferă pierderi mari și sunt foarte confuzi. Ce sfat le-ați da în acest moment?

- După cum am văzut, ratele dobânzilor actuale la economii sunt de doar 5%-6% pe an, în timp ce pe piața bursieră există numeroase acțiuni ale unor companii cu o creștere bună, profituri stabile și dividende anuale de 25%, dar prețurile acțiunilor lor depășesc doar 20.000 VND pe acțiune.

Cred că tendința pieței bursiere în următorul an va rămâne pozitivă. Anul viitor, piața va avea multe aspecte pozitive legate de funcționarea sistemului KRX, modernizarea pieței, atragerea sporită a investitorilor străini... În special, Vietnamul și SUA, care și-au transformat relația într-un Parteneriat Strategic Cuprinzător, deschid o serie de oportunități pentru a atrage investiții și comerț. Prin urmare, acesta este cel mai bun moment pentru investitori să dezvolte strategii clare de investiții și să cumpere acțiuni.

Totuși, investitorii trebuie să fie precauți atunci când utilizează marja, deoarece este o sabie cu două tăișuri. Dacă investitorii au o psihologie instabilă, strategii de investiții neclare, aleg acțiuni greșite și utilizează și marja, le va fi dificil să gestioneze o scădere a pieței. În acest caz, dacă investitorii nu pot reacționa la timp și își pierd întregul cont față de firma de brokeraj pentru a recupera datoria, pierderile vor fi enorme.

Mulți investitori sunt îngrijorați deoarece au suferit pierderi mari în doar câteva sesiuni scurte de tranzacționare. (Foto: HOANG TRIEU)

Dacă un investitor nu folosește marjă și contul său înregistrează pierderi semnificative, nu ar trebui să își reducă media prețului de achiziție. În schimb, investitorul trebuie să evalueze cu calm dacă acțiunile pe care le dețin scade mai brusc decât piața. Dacă scade prea mult, este mai bine să reducă pierderile și să răscumpere mai târziu, decât să continue să reducă media acțiunilor și să suporte pierderi duble.

În realitate, pe principalele piețe bursiere din întreaga lume , investitorii individuali nu reprezintă o proporție la fel de mare ca în Vietnam. Prin urmare, piața vietnameză este ușor supusă unor fluctuații puternice determinate de psihologia investitorilor individuali. De exemplu, un investitor ar putea plănui să nu mai cumpere acțiuni astăzi, dar când vede piața în creștere, se grăbește să cumpere. Când piața se inversează și scade, devin temători și își vând acțiunile. Prin urmare, investitorii trebuie să își controleze emoțiile, să evite mentalitatea de turmă și, în special, să respecte disciplina și strategiile specifice pentru a minimiza riscul.

Investitorii sunt îngrijorați.

Pe 26 septembrie, indicele VN și-a continuat scăderea bruscă, scăzând cu 15,24 puncte (-1,32%), ajungând la 1.137,96 puncte; indicele HNX a pierdut încă 1,75 puncte (-0,76%), ajungând la 229,75 puncte, iar indicele UpCom a scăzut și el cu 0,27 puncte (-0,3%), ajungând la 88,43 puncte. În mod notabil, piața și-a revenit destul de bine în prima jumătate a sesiunii de după-amiază, cu sute de acțiuni în creștere, unele chiar atingând limita superioară, iar indicele VN recuperându-se cu 11 puncte. Cu toate acestea, a fost vândut pe neașteptate la sfârșitul sesiunii, declanșând apeluri la marjă și determinând piața să-și continue declinul profund.

În timp ce investitorii individuali au continuat să vândă net 1.138 miliarde VND, instituțiile autohtone, investitorii străini și birourile de tranzacționare proprii ale societăților de valori mobiliare au cumpărat în continuare un total de 1.137 miliarde VND.

Într-o declarație acordată unui reporter de la ziarul Nguoi Lao Dong, domnul Nguyen The Minh, directorul Diviziei de Analiză și Cercetare a Produselor pentru Clienți Individuali de la Compania de Valori Mobiliare Yuanta Vietnam, a comentat că informații precum faptul că Banca de Stat a Vietnamului continuă să retragă bani prin intermediul bonurilor de trezorerie sau Circulara 06 care stipulează că „băncile nu au voie să acorde împrumuturi în scopul depunerii banilor înapoi în bancă” care afectează societățile de valori mobiliare... provoacă îngrijorare în rândul investitorilor.

Pe piața internațională, dolarul american a continuat să se aprecieze, iar randamentele obligațiunilor americane au continuat să crească după ședința de politică monetară a Rezervei Federale (FED). Acești factori au fost neașteptați de piață, ducând la creșterea îngrijorărilor legate de inflație pe piața internațională, afectând cursul de schimb USD/VND și piețele bursiere interne... „Sentimentul investitorilor este încă instabil, iar fluxul de numerar este slab, așa că atunci când indicele VN își revine, acestea vând, în special în sectoarele valorilor mobiliare și imobiliare. Acest lucru s-a întâmplat în ultimele 2-3 sesiuni, în special în ultimele 10 minute ale sesiunii din 26 septembrie, determinând inversarea și scăderea bruscă a indicelui VN”, a declarat dl. Nguyen The Minh.

În ceea ce privește regulamentul din Circulara 06 a Băncii de Stat a Vietnamului, care prevede că „băncile nu au voie să acorde împrumuturi în scopul depunerii banilor înapoi în bancă”, despre care se spune că ar afecta societățile de valori mobiliare, dl. Nguyen Thanh Lam, Director de Cercetare și Analiză, Divizia Clienți Individuali - Maybank Securities Company, a comentat că în prezent nu există o concluzie clară cu privire la faptul dacă termenul „depozit” din acest document include și certificatele de depozit (CD). Cu toate acestea, investitorii sunt îngrijorați că acest lucru va reduce finanțarea din partea băncilor pentru societățile de valori mobiliare.

Se estimează că veniturile din dobânzi din tranzacționarea pe marjă reprezintă doar aproximativ 10% din veniturile totale din dobânzi și aproximativ 2%-4% din profiturile după impozitare ale societăților de valori mobiliare, astfel încât orice impact nu este semnificativ. În plus, atunci când piața bursieră crește bine, cererea de creditare pe marjă crește, iar societățile de valori mobiliare sunt susceptibile să își transfere capitalul către aceste activități...

Thai Phuong

Sursă: https://nld.com.vn/kinh-te/lam-gi-khi-chung-khoan-giam-sau-20230926224147036.htm