Ambiguitatea din jurul criptomonedelor și manipularea investitorilor.

tiền ảo - Ảnh 1. — Un eveniment major pe tema blockchain a atras un număr mare de tineri - Foto: GM

Printre acestea, tokenul AntEx al omului de afaceri Nguyen Hoa Binh (Shark Binh) a scăzut odată cu 99% din valoare, iar investitorii l-au acuzat de „retrageri masive” și scheme de „pump and dump”. În plus, o serie de proiecte frauduloase de criptomonede au fost recent demontate de poliție, cum ar fi PaynetCoin, Matrix Chain, Wingstep și Game Naga Kingdom...

Această realitate ridică întrebări cu privire la transparență, mecanisme de protejare a participanților și răspunderea juridică a emitenților de active digitale în contextul noilor forme de investiții din ce în ce mai populare.

Sunt 99% din proiectele criptografice înșelătorii?

Într-o declarație acordată ziarului Tuổi Trẻ , directorul unui fond de capital de risc din Vietnam a declarat că a fost invitat să investească și să ofere mentorat personal pentru proiectul AntEx, dar a refuzat pentru că acesta nu îndeplinea criteriile sale. „Mulți oameni spun că AntEx este o «monedă nedorită» sau o «monedă meme», dar, în realitate, acest proiect are o echipă și o strategie de marketing bine structurate. Prin urmare, mulți investitori au avut încredere și au investit pe baza reputației echipei fondatoare”, a spus el.

Totuși, după ce tokenul a fost listat pe bursă, valoarea sa a scăzut cu peste 90%, lăsând mulți investitori fără bani. „Este o poveste veche, dar este readusă în discuție pentru că implică nume mari. De la început, nu am crezut în direcția în care se îndrepta acel proiect”, a spus această persoană, sfătuind totodată să nu se investească pe baza numelui oricărei celebrități pentru a evita riscul de a pierde totul.

Dna Ha Vo Bich Van, consultant financiar la Hub Dong Hanh, o filială a FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company, consideră că afirmația „99% din proiectele cripto eșuează, duc la pierderi sau sunt escrocherii” poate părea extremă, dar nu este complet greșită dacă luăm în considerare realitatea dură a pieței activelor digitale.

Potrivit dnei Van, în sectoarele cripto, DeFi și token-urilor nou emise, ratele de eșec și fraudă sunt mult mai mari decât în industriile tradiționale de investiții. „Acest lucru nu este nerezonabil, având în vedere numeroasele proiecte mici, opace, echipele de dezvoltare anonime sau cele care operează pe un model «pump and dump». Majoritatea acestora se prăbușesc după euforia inițială”, a spus dna Van.

Cu toate acestea, dna Van a menționat, de asemenea, că întreaga piață a criptomonedelor nu ar trebui echivalată cu frauda. „Pe lângă proiectele eșuate, există încă multe proiecte de succes și în curs de dezvoltare durabilă, cum ar fi Bitcoin, Ethereum sau platforme DeFi mari. Prin urmare, nu se poate spune că fiecare proiect este «complet pierdut»”, a declarat dna Van.

Potrivit dnei Van, unul dintre cele mai mari riscuri actuale este lipsa unui mecanism centralizat de asigurare sau a unui fond de compensare atunci când un proiect este atacat, „redactat” sau dispare. Doar câteva platforme mari au fonduri interne de asigurare pentru a compensa pierderile în cazul în care platforma este atacată, în timp ce majoritatea proiectelor mici nu au absolut niciun mecanism de protejare a investitorilor.

„Investitorii pot da în judecată dacă identitatea echipei de dezvoltare și activele trasabile sunt clar identificabile. Însă, în realitate, majoritatea echipelor de dezvoltare sunt anonime și operează dincolo de granițe, ceea ce face ca aplicarea legii să fie aproape imposibilă”, a subliniat dna Van.

Exploatarea criptomonedelor pentru a „atrage” investitori.

Potrivit experților, tehnologia blockchain este fără granițe, ceea ce ajută startup-urile vietnameze să acceseze finanțare globală mai ușor decât modelele tradiționale.

De fapt, în Vietnam, multe companii au reușit să strângă milioane, chiar zeci de milioane de dolari în domeniul blockchain, cum ar fi Kyber Swap (52 de milioane de dolari), Ninety Eight (6 milioane de dolari) etc.

Drept urmare, aceste afaceri s-au dezvoltat în servicii cripto de top la nivel mondial , deservind milioane de utilizatori la nivel global. Cu toate acestea, deoarece această piață este nouă, îi lipsește un cadru juridic clar, în special în activitățile de strângere de fonduri, ceea ce duce la o situație în care multe persoane și organizații exploatează criptomonedele în scop personal, strângând capital virtual fără a-și îndeplini angajamentele inițiale.

Dl. Tran Xuan Tien, secretarul general al Asociației Blockchain din orașul Ho Chi Minh, consideră că, pentru a atenua riscurile menționate anterior, piața și-a îmbunătățit metodele de strângere de fonduri de-a lungul timpului prin noi forme precum ICO (Initial Coin Offering), IDO (Descentralized Depositary Entries) și IEO (Investor Exchange Underwriting, Listing and Liquidity Support).

„Cu toate acestea, chiar și IEO-urile au limitări. Dacă un proiect nu reușește să se realizeze, bursa îl delistează doar, iar pierderea finală revine în continuare investitorilor”, a spus dl Tien, adăugând că, pentru a atenua riscurile și a menține transparența pieței, fiecare parte implicată în procesul de strângere de fonduri trebuie să își asume responsabilitatea.
clar.

Mai exact, titularul proiectului este inițiatorul și poartă responsabilitatea finală pentru transparența informațiilor, scopul utilizării capitalului și angajamentul de a respecta programul planificat. În cazul oricărei fraude sau deturnări de fonduri, titularul proiectului va fi tras la răspundere legală directă.

Echipa de proiect, care este implicată în management și implementare, trebuie să fie responsabilă pentru asigurarea faptului că capitalul este utilizat conform planului publicat și nu instigă la fraudă sau manipulare a prețurilor. „Dacă există încălcări, responsabilitatea nu revine doar fondatorului, ci și tuturor membrilor implicați”, a declarat dl. Tien.

Între timp, potrivit experților, platformele de crowdfunding (IDO/IEO/Launchpad, exchange-uri) trebuie să acționeze ca „gatekeepers”, selectând cu atenție proiectele, verificând informațiile și monitorizând utilizarea fondurilor.

„Atunci când au loc încălcări, platforma nu poate pur și simplu să «radieze» o platformă pentru a se sustrage responsabilității; are nevoie de un mecanism de compensare, asistență juridică sau cel puțin transparență pentru a proteja investitorii”, a sfătuit un expert.

Fiți vigilenți împotriva escrocheriilor.

Când a fost întrebată cum evaluează un potențial proiect cripto pentru investiții, Jenny Nguyen, director operațional al Kyros Ventures, a menționat cele trei criterii „de neclintit” ale sale înainte de a investi: oamenii (echipa), produsul și momentul ales.

„Trebuie să știi exact cine se află în spatele acestui lucru. Dacă echipa este anonimă, o voi respinge imediat. Rezolvă proiectul cu adevărat o problemă pe care piața trebuie să o abordeze sau este doar o poveste frumoasă? Trebuie să vezi adevărata valoare”, a subliniat Jenny Nguyen.

Potrivit lui Jenny Nguyen, chiar și aceeași idee poate eșua dacă este la momentul nepotrivit. „A investi în criptomonede este ca și cum ai merge pe un roller coaster; îți poți tripla sau cvadrupla investiția peste noapte, dar poți pierde totul și a doua zi dimineață. Important este să înțelegi în ce investești, ce faci și în cine ai încredere”, a spus Jenny Nguyen.

Între timp, dl. Tran Xuan Tien a susținut că investitorii trebuie să înțeleagă corect deciziile lor financiare. În esență, piața criptomonedelor este încă o piață financiară, necesitând ca participanții să posede atât cunoștințe de investiții, cât și o înțelegere de bază a tehnologiei blockchain.

„Este crucial ca fiecare decizie să fie legată de responsabilitatea personală, mai degrabă decât să urmărești promisiuni de «profituri garantate», care sunt semne tipice de fraudă”, a sfătuit dl Tien, adăugând că atunci când investești ca individ, trebuie să investești timp și efort în cercetare.

„Dacă nu aveți suficiente resurse, puteți lua în considerare încredințarea fondurilor dumneavoastră unor fonduri reputate. Cu toate acestea, dacă alegeți să urmați sfaturile altora, trebuie să fiți, de asemenea, pregătit să acceptați că toate riscurile și pierderile se datorează, în cele din urmă, propriilor decizii”, a sugerat dl. Tien.

Dna Ha Vo Bich Van a sfătuit, de asemenea, investitorii să fie precauți înainte de a participa, evaluând cu atenție fiecare proiect prin intermediul echipei sale de dezvoltare, structura token-urilor, auditabilitatea, transparența și calendarul. „Nu «puneți toate ouăle într-un singur coș» și monitorizați îndeaproape operațiunile proiectului pentru a remedia prompt orice semne neobișnuite”, a avertizat dna Van.

Potrivit dnei Van, investitorii ar trebui să acorde prioritate proiectelor transparente, care au utilizatori reali, o capitalizare rezonabilă și nu promit randamente nerealiste. „În viitor, când proiectele vor opera în cadrul legal vietnamez, investitorii ar trebui să solicite contracte clare, consultanță juridică profesională și consilieri financiari pentru a se asigura că drepturile lor sunt protejate”, a spus dna Van.

Dificil de urmărit pe blockchain.

Potrivit experților în domeniul criptomonedelor, urmărirea și verificarea identității proprietarilor de portofele de criptomonede este relativ dificilă fără cooperarea directă a burselor internaționale.

Analizele on-chain (tranzacționarea pe blockchain) pot identifica doar adresele portofelului – adică un șir de caractere digitale – dar nu pot determina identitatea persoanei din spatele acestora. „Unii ar putea specula că adresa portofelului «aparține cuiva», dar toate acestea sunt doar speculații, fără nicio valoare verificabilă”, a spus Jenny Nguyen.

Dl. Tran Xuan Tien a recunoscut, de asemenea, că verificarea identității escrocilor în spațiul blockchain nu este simplă. Capacitatea de a-i urmări depinde de mulți factori: metoda de tranzacție, utilizarea instrumentelor de anonimizare, cum ar fi „mixtoarele de bani”, și amploarea banilor implicați.

„Deși multe tranzacții pot fi urmărite de către anchetatori, există încă posibilitatea ca persoana direct responsabilă pentru fraudă să nu fie identificată. Prin urmare, este necesar să se stabilească un cadru legal care să oblige platformele și proiectele să fie mai transparente de la bun început”, a sugerat dl Tien.

Odată cu intrarea în vigoare a rezoluției pilot privind activele criptomonedare, experții consideră că un cadru juridic mai clar va facilita tranzacțiile pe bursele licențiate de autoritățile de reglementare de stat, sporind transparența și protejând drepturile investitorilor interni.

În așteptarea unui cadru legal pentru activele digitale.

Potrivit experților, din cauza lipsei unui cadru legal specific, majoritatea tranzacțiilor cu criptomonede din ultima vreme au fost efectuate prin intermediul burselor internaționale, în afara competenței autorităților interne.

Cu toate acestea, Vietnamul a făcut progrese semnificative în construirea unui cadru legal pentru activele digitale. Legea privind industria tehnologiei digitale, în vigoare de la 1 ianuarie 2026, recunoaște pentru prima dată activele digitale, inclusiv activele criptografice, și definește clar proprietatea, transferul și protejarea drepturilor proprietarilor.

În plus, a fost emisă Rezoluția Guvernului 05/2025 privind pilotarea gestionării pieței de tranzacționare a criptomonedelor timp de 5 ani, care stabilește principii pentru emiterea de tokenuri, impunând proiectelor să aibă active subiacente reale, precum și reglementări privind condițiile de licențiere pentru burse, capitalul minim, mecanismele de gestionare a riscurilor și transparența informațiilor.

Astfel, investitorii vor avea o bază legală pentru a-și proteja drepturile în caz de litigii; proiectele și bursele trebuie să funcționeze mai transparent, să fie supuse auditurilor și să dezvăluie informații periodic. Mecanismele stricte de monitorizare vor contribui, de asemenea, la minimizarea riscului de fraudă, iar tranzacțiile „subterane” vor fi puse sub control, contribuind la limitarea fraudei și a pierderilor de active.

„Numai atunci când instituțiile sunt transparente, investitorii pot fi cu adevărat protejați, iar piața se poate dezvolta sănătos”, a afirmat dna Van.

Ce înseamnă „pompați și goliți” sau „îndepărtați covorul”?

Mập mờ tiền ảo, 'lùa gà' nhà đầu tư - Ảnh 2. — Multe proiecte criptografice mici nu au transparență, au echipe de dezvoltare anonime sau funcționează pe un model de tip „pump and dump” - Ilustrație realizată de AI

În urma cazului Antex, mulți din industrie au menționat termenul „pump and dump” - o formă comună de manipulare a prețurilor pe piața criptomonedelor. Această metodă este aplicată de un grup de investitori sau de un grup organizat.

Jenny Nguyen a afirmat că tactica menționată anterior este foarte des întâlnită, în special în cazul „junk coins” sau „meme coins”, care reprezintă peste 90% din tranzacții. O metodă comună este în timpul unei „pompări”, unde un grup cumpără în secret o cantitate mare de active digitale (tokenuri) la un preț scăzut.

După ce a acumulat suficiente tokenuri, acest grup a lansat simultan o campanie promoțională masivă, răspândind știri false sau exagerate pozitive pe rețelele de socializare și în presă pentru a declanșa o frică de a rata ocazia (FOMO) în rândul investitorilor. Acest lucru a creat o frenezie a cumpărăturilor, ducând prețul tokenului la o creștere dramatică într-o perioadă scurtă de timp.

Când prețul atinge nivelul țintă, grupul manipulator va vinde simultan toate token-urile achiziționate anterior, obținând profituri uriașe. Drept urmare, prețul token-ului scade vertiginos, lăsându-i victime pe investitorii individuali care au cumpărat la prețul ridicat, activele lor pierzându-și aproape toată valoarea.

Între timp, „rug pull” este o formă mai serioasă de înșelătorie, care apare adesea în timpul boom-ului noilor proiecte. Liderii de proiect vor exploata popularitatea pieței pentru a încuraja utilizatorii să cumpere token-uri.
lor.

După ce atrag o sumă semnificativă de capital, operatorii vor vinde în secret toate activele din rezerva de lichidități, vor retrage toți banii și vor dispărea. Drept urmare, valoarea token-ului scade la zero, lăsând investitorii fără nimic.

Piața globală a criptomonedelor a înregistrat numeroase cazuri de investitori care au suferit pierderi mari din cauza manipulărilor sofisticate și a escrocheriilor. „Dar mulți investitori, chiar știind că vor exista «retrageri și pierderi», vor totuși să se implice în investiții, sperând să găsească o modalitate rapidă de a-și schimba pozițiile și de a se îmbogăți rapid. Această realitate trebuie avertizată”, a spus Jenny Nguyen.

BINH KHANH - DUC THIEN

Sursă: https://tuoitre.vn/map-mo-tien-ao-lua-ga-nha-dau-tu-20251009231513706.htm