Vine „iarna” criptomonedelor?

VTV.vn - Până la sfârșitul anului 2025, piața criptomonedelor a scăzut brusc, pierzând peste 1 trilion de dolari în capitalizare de piață, ceea ce a stârnit îngrijorări cu privire la riscul unei noi „ierni a criptomonedelor”.

(Imagine ilustrativă: Unsplash)

La sfârșitul anului 2025, piața criptomonedelor a cunoscut o scădere severă, eliminând peste 1 trilion de dolari din capitalizarea de piață în doar câteva luni. După ce a atins un vârf record de peste 4,3 trilioane de dolari la începutul toamnei, până la sfârșitul lunii decembrie 2025, valoarea totală de piață a criptomonedelor scăzuse la aproximativ 3,3 trilioane de dolari.

Bitcoin – cea mai mare criptomonedă – a scăzut cu aproape 30%, de la vârful său de peste 126.000 de dolari (6 octombrie 2025) la aproximativ 85.000 de dolari la începutul lunii decembrie, ceea ce face ca anul 2025 să fie primul an de scădere a prețului Bitcoin din 2022 încoace. Multe alte criptomonede majore, cum ar fi Ether, au înregistrat, de asemenea, scăderi similare brusce. Chiar și criptomonedele asociate cu familia președintelui Trump, cum ar fi American Bitcoin Corp (ABTC) – compania de minat Bitcoin a lui Eric Trump – au pierdut aproape 40% din valoare, echivalentul a aproximativ 1 miliard de dolari, în doar primele zile ale lunii decembrie. Această imagine de ansamblu i-a zdruncinat pe investitori: „Bitcoin și companiile conexe și-au menținut tendința descendentă în ultimele două luni, reflectând vânzările masive de pe piața tehnologică supraevaluată”, după cum a observat un reporter AP. Recordurile stabilite la începutul anului au fost rapid umbrite, iar așteptările de a atinge 150.000-200.000 de dolari din partea experților precum Standard Chartered sau a fondurilor de holding Bitcoin (de obicei MicroStrategy) au trebuit să fie reduse din cauza unei corecții bruște a pieței.

Tendințe și cauze ale recesiunii

Analiștii atribuie scăderea prețurilor de la sfârșitul anului unei combinații de factori macroeconomici globali și de piață internă. În ceea ce privește macroeconomia , politicile comerciale și financiare ale SUA au jucat un rol important. Mai exact, anunțul unui tarif de 100% asupra importurilor din China, pe 12 octombrie 2025, a dus la peste 19 miliarde de dolari în poziții lichidate în decurs de 24 de ore - cel mai mare eveniment de lichidare din istoria criptomonedelor. Simultan, îngrijorările legate de politica privind rata dobânzii a Fed și chiar semnele că prețurile acțiunilor tehnologice ating un vârf au avut un efect de domino asupra pieței criptomonedelor.

Influența pieței inteligenței artificiale (IA) este, de asemenea, un factor semnificativ. În mijlocul freneziei investițiilor în „acțiuni IA” (de obicei NVIDIA, Oracle etc.), mulți investitori și-au mutat capitalul de la criptomonede către sectoarele tehnologice tradiționale. Un raport Reuters din 11 decembrie 2025 a menționat că „criptomonedele au scăzut vertiginos, deoarece investitorii s-au îngrijorat că randamentele IA nu îndeplinesc așteptările” după ce Oracle Corporation (SUA) și-a redus previziunile de profit din cauza costurilor ridicate pentru infrastructura IA. Teama de o „bule IA” a făcut ca Bitcoin să piardă peste 2,5% într-o singură sesiune de tranzacționare și Ether să scadă cu 4,3%, în timp ce analiștii au comentat că ciclul „bulei IA” s-ar putea extinde la piața criptomonedelor.

(Imagine ilustrativă: Unsplash)

În plus, sentimentul investițional s-a schimbat profund: criptomonedele sunt acum văzute ca un activ riscant care urmărește mișcările piețelor financiare principale. Potrivit expertului Jasper De Maere (fondul Wintermute), citat de CNA, „În 2025 vom vedea o corelație din ce în ce mai puternică între bitcoin și acțiuni, deoarece mulți investitori tradiționali participă acum și la criptomonede.” Implicarea investitorilor instituționali în criptomonede – cum ar fi ETF-urile Bitcoin și societățile holding de trezorerie Bitcoin (Strategia lui Michael Saylor) – pune presiune pe piața criptomonedelor, răspândindu-se de la acțiuni. Anterior, creșterea bruscă a datoriei contractuale aferente opțiunilor Bitcoin indică faptul că mulți investitori se protejează împotriva riscului unor scăderi suplimentare ale prețului bitcoin. În plus, reducerea lichidității – fondurile de investiții retragând peste 3,6 miliarde de dolari din ETF-urile Bitcoin (cum ar fi Grayscale) în noiembrie 2025 – contribuie, de asemenea, la sentimentul pesimist.

Analiștii sugerează că Bitcoin este în prezent mai mult sau mai puțin „afectat de sentimentul general al pieței de capital”. „Scăderea prețului” Bitcoin are loc chiar dacă activele refugiu, precum aurul, sunt căutate (prețurile aurului au crescut cu aproape 7% în ultima lună). Mulți experți consideră că factorii inițiali ai creșterii criptomonedelor în 2025 – cum ar fi politicile pro-cripto ale Casei Albe sau fluxurile puternice de investiții în acest sector – au cedat locul unor factori ciclici mai largi și unor politici macroeconomice. Contrar așteptărilor preelectorale ale lui Trump, obstacole precum tarifele vamale și politica monetară au umbrit pozitivitatea politică .

Evaluarea riscului unei „a doua ierni”

Având în vedere evoluțiile imprevizibile, mulți experți avertizează asupra riscului unei a doua „cripto-iarnă” (iarnă a criptomonedelor). Prima iarnă (de la sfârșitul anului 2021 până în 2023) a avut loc atunci când scandaluri precum prăbușirea fondului Terra/Luna și incidentul FTX (Sam Bankman-Fried) au expus riscuri sistemice, determinând Bitcoin să piardă aproximativ 70% din valoare. În prezent, deși nu există niciun eveniment de o amploare similară, rata de scădere din prima parte a anului este îngrijorătoare. Cu toate acestea, mulți analiști rămân optimiști, considerând că această evoluție se încadrează în ciclul normal al Bitcoin. Brent Donnelly (Spectra Markets) a subliniat că scăderi de 75-80% au avut loc de multe ori în istoria Bitcoin și a declarat că nu „crede că ne aflăm într-o iarnă a cripto-urilor” în comparație cu corecțiile profunde din trecut. La începutul lunii decembrie 2025, Bitcoin a atins pentru scurt timp prețul mediu de achiziție al fondurilor de deținere (în jur de 80.000 de dolari), dar a revenit rapid peste 90.000 de dolari. Mulți experți în ciclul Bitcoin de patru ani au remarcat, de asemenea, că volatilitatea actuală „nu indică neapărat o schimbare pe termen lung a sentimentului”, ci reprezintă mai degrabă o pauză într-un model bullish pe termen lung (în care Bitcoin se consolidează de obicei după fiecare creștere rapidă).

Sigla American Bitcoin (ABTC) este afișată pe ecranul unui telefon, cu simbolul Bitcoin în fundal, la Bruxelles, Belgia, pe 29 decembrie 2025. (Foto AFP).jp

Cu toate acestea, este greu de negat pesimismul crescând. Fondurile mari de investiții avertizează asupra posibilității unor corecții suplimentare ale Bitcoin. CEO-ul MicroStrategy a recunoscut, de asemenea, că este pregătit pentru scăderi semnificative ale prețurilor fără a vinde activele companiei. Cu toate acestea, comparativ cu perioada 2021-2023, există acum diferențe semnificative: piața este mai transparentă, managementul riscurilor este mai strict și există o participare mai mare din partea marilor investitori instituționali. Politicile privind criptomonedele din SUA (cum ar fi Departamentul Trezoreriei care permite înființarea de ETF-uri Bitcoin și eliminarea unor bariere legale) întăresc, de asemenea, oarecum convingerea că industria cripto a devenit mai „legitimizată”. Acest lucru se reflectă în declarațiile liderilor din industrie: Brian Armstrong, CEO-ul Coinbase, a declarat recent că nu crede că prețul Bitcoin poate scădea la zero și consideră că 2025 ar trebui să fie un an de tranziție de la o „piață gri la o structură formală”. Larry Fink, CEO-ul BlackRock, a declarat, de asemenea, că mulți „investitori autentici pe termen lung”, inclusiv fondurile suverane de investiții, iau în considerare Bitcoin ca parte a portofoliilor lor. Această perspectivă i-a determinat pe unii experți să creadă că, dacă tendințele favorabile (noi ETF-uri, aplicații practice blockchain) continuă, piața s-ar putea redresa treptat, în loc să-și continue spirala descendentă.

Cu o bază de utilizatori mai mare, o implicare sporită a instituțiilor financiare și reglementări mai clare, această criză a criptomonedelor este probabil doar o corecție ciclică. Prin urmare, monitorizarea atentă a evoluțiilor politicilor și a sentimentului pieței, precum și efectuarea unor alocări solide de portofoliu, sunt esențiale pentru a ne pregăti pentru posibilitatea ca piața să intre într-o a doua „criptoiarnă”.

Sursă: https://vtv.vn/mua-dong-cua-tien-so-dang-den-100260128235418163.htm