Ce putem învăța din valul de obligațiuni bancare?

Valul de emisiuni de obligațiuni bancare se accelerează puternic, ratele dobânzilor fiind acum peste 8,3% pe an, cu 3% mai mari decât în aceeași perioadă a anului trecut.

ZNews•23/06/2026

După o perioadă de stagnare în primele luni ale anului, piața obligațiunilor bancare înregistrează o revenire puternică atât în ceea ce privește volumul emisiunilor, cât și ratele dobânzilor oferite.

Boom-ul emisiunilor de obligațiuni

Conform datelor de la Asociația Pieței de Obligațiuni din Vietnam, în primele cinci luni ale anului, băncile au oferit obligațiuni în valoare de peste 61.000 de miliarde VND . Numai în ultima lună, valoarea emisiunii a ajuns la aproximativ 33.000 de miliarde VND , reprezentând mai mult de jumătate din totalul emisiunilor de la începutul anului până în prezent.

Multe bănci au intrat în mod continuu pe piață cu runde de strângere de fonduri la scară largă. HDBank a efectuat 4 runde de emisiune, în timp ce OCB a lansat 3 runde pentru a atrage aproximativ 3.000 de miliarde VND, cea mai mare rată a dobânzii ajungând la 8,6%/an.

La începutul acestei luni, VPBank a emis cu succes și o emisiune de obligațiuni în valoare de 1.000 de miliarde VND, cu un termen de 3 ani și o rată fixă a dobânzii de 8,6% pe an, o creștere de aproximativ 1 punct procentual față de sfârșitul anului trecut.

Chiar și băncile importante se alătură cursei pentru creșterea ratelor dobânzilor. Vietcombank a emis o emisiune de obligațiuni cu o rată fixă a dobânzii de 7,9% pe an, cu aproximativ 3 puncte procentuale mai mare decât emisiunea de la sfârșitul anului trecut. BIDV a oferit, de asemenea, în mod continuu emisiuni de obligațiuni cu rate ale dobânzii de peste 8,1% pe an.

În special, VietABank este în prezent lider în ceea ce privește ratele dobânzilor, după ce a emis cu succes o emisiune de obligațiuni în valoare de 100 de miliarde VND cu un randament de 9% pe an.

Anterior, conform statisticilor, ratele dobânzilor la obligațiuni în primul trimestru al anului 2025 au fost de doar 5,3 - 7% pe an (în funcție de bancă și scadență). Ratele dobânzilor la obligațiuni au crescut în contextul creșterii ratelor dobânzilor la depozite de la sfârșitul anului 2025 până în prezent.

Într-o declarație acordată unui reporter de la ziarul Tien Phong , Dr. Pham Ngoc Huong Quynh, lector la Universitatea de Economie a Universității Naționale din Vietnam, Hanoi, a declarat că creșterea ratelor dobânzilor la obligațiunile bancare la peste 8,3% pe an semnalează că sistemul bancar se îndreaptă puternic către mobilizarea capitalului pe termen mediu și lung.

S-ar putea să vă placă și

Soluție comercială VietinBank Digital L/CAcreditarea digitală VietinBank sprijină companiile de import și export în digitalizarea proceselor de finanțare comercială, scurtarea timpilor de procesare și minimizarea erorilor din tranzacții.

Creșterea costurilor cu materialele și forța de muncă pune multe contracte în pericol de pierderi.Creșterea costurilor cu forța de muncă și materialele de construcție a dus la creșterea investiției totale a proiectului, punând multe contracte atribuite în pericol de pierderi semnificative.

Adidas este dată în judecată pentru mingea Cupei Mondiale din 2026.În timp ce adidas Trionda își face apariția la Cupa Mondială din 2026, un designer german încearcă să deposedeze compania de drepturile sale de design industrial, acuzând-o de plagiat.

Băncile concurează pentru a emite obligațiuni cu rate ale dobânzii mai mari decât anul trecut.

Potrivit dnei Quynh, cererea de credite pe termen mediu și lung este în prezent foarte mare, în special în sectoare precum imobiliarele, infrastructura și industria prelucrătoare. Între timp, capitalul mobilizat din depozitele gospodăriilor rămâne în principal pe termen scurt. Acest lucru obligă băncile să caute surse de finanțare pe termen lung pentru a reduce presiunea necorelărilor de scadențe și pentru a îndeplini cerințe din ce în ce mai stricte privind adecvarea capitalului.

În esență, obligațiunile bancare nu sunt doar un instrument de atragere de capital, ci ajută și multe instituții de credit să își mărească capitalul de Nivel 2 și să își îmbunătățească rata de adecvare a capitalului (CAR). În schimb, băncile trebuie să accepte plata unor rate ale dobânzii mai mari decât la depozitele obișnuite pentru a compensa riscul la scadență și lichiditatea mai mică a obligațiunilor.

Costul capitalului intră într-o nouă fază.

Potrivit Dr. Nguyen Thi Nhan de la Școala de Economie a Universității Naționale din Vietnam, Hanoi, creșterea bruscă a ratelor dobânzilor la obligațiunile bancare prezintă atât oportunități, cât și provocări pentru economie.

Cu randamente care depășesc 8,3% pe an și un rating de siguranță mai ridicat în comparație cu multe alte obligațiuni corporative, obligațiunile bancare devin un activ atractiv în contextul volatilității altor canale de investiții. Acesta este și motivul pentru care volumele mari de emisiune sunt încă absorbite relativ rapid de piață.

Totuși, dezavantajul acestei tendințe este că prețul capitalului pe termen mediu și lung pentru economie este stabilit mai sus decât înainte. Atunci când băncile trebuie să atragă capital la rate ale dobânzii de 8-9% pe an, este dificil ca ratele dobânzilor la creditele pe termen mediu și lung să revină la nivelurile scăzute înregistrate în perioada banilor ieftini.

„Aceasta înseamnă că întreprinderile, în special cele din sectoarele imobiliar, construcțiilor și producție, vor trebui să se adapteze la un mediu de capital mai scump. Proiectele de investiții trebuie calculate cu atenție pentru eficiență financiară, în timp ce întreprinderile trebuie, de asemenea, să își mărească capitalul propriu și să reducă dependența de efectul de levier al datoriilor”, a declarat dna Nhan.

„Creșterea bruscă a ratelor dobânzilor la obligațiunile bancare nu este, așadar, doar o știre despre bănci care strâng capital. Este, de asemenea, un semnal că economia intră într-o nouă fază de reechilibrare, în care capitalul pe termen mediu și lung este evaluat mai precis în funcție de risc și de cererea pieței”, a declarat dna Nhan.

Statele Unite ale Americii - Vietnam: Nu rata

Vietnamul încurajează companiile americane să extindă investițiile în tehnologie avansată.În dimineața zilei de 26 iunie, la sediul Guvernului, viceprim-ministrul Ho Quoc Dung l-a primit pe domnul Jeff Place, directorul lanțului de aprovizionare al Coherent Group (SUA). În timpul întâlnirii, viceprim-ministrul a afirmat că Vietnamul încurajează companiile americane să își extindă investițiile, în special în industria high-tech, inovare și semiconductori.

Încurajați companiile americane să extindă investițiile în sectoarele de înaltă tehnologie.Viceprim-ministrul Ho Quoc Dung a declarat că Vietnamul salută continuarea extinderii operațiunilor companiilor americane în Vietnam, în special în industriile de înaltă tehnologie și sectoarele cu valoare adăugată ridicată.