La mai bine de o lună de la intrarea în vigoare a Decretului 232/2025 (de modificare și completare a unor articole din Decretul 24/2012 privind gestionarea activităților comerciale din domeniul aurului) - în special prin includerea regulamentului de abolire a mecanismului monopolului de stat în producția, exportul și importul de lingouri de aur - piața internă a aurului nu a cunoscut schimbări semnificative. Prețul lingourilor de aur SJC rămâne peste 150 de milioane VND/unce, cu 20 de milioane VND mai mare decât prețul mondial .
Se pot importa maximum 20 de tone de aur.
În acest context, Banca de Stat a Vietnamului tocmai a anunțat un proiect de Circulară care reglementează poziția în aur a instituțiilor de credit, care înlocuiește Circulara 38/2012/TT-NHNN, pentru a solicita feedback.
Conform proiectului, Banca de Stat a Vietnamului intenționează să majoreze poziția în aur la sfârșitul zilei a instituțiilor de credit autorizate să producă, să importe și să exporte lingouri de aur și aur brut până la maximum 5% din capitalul lor propriu.
Pentru instituțiile cărora li se permite doar să cumpere și să vândă lingouri de aur, dimensiunea poziției nu trebuie să depășească 2% și nicio instituție de credit nu are voie să aibă o poziție negativă în aur.
Banca de Stat a Vietnamului a explicat că relaxarea acestei limite de poziție are ca scop pregătirea condițiilor pentru ca instituțiile de credit să participe mai profund la lanțul de aprovizionare cu aur, suplimentând astfel oferta oficială a pieței.
Până în prezent, opt bănci comerciale au îndeplinit cerințele de capital stipulate, inclusiv: Vietcombank, VietinBank, BIDV, Agribank, Techcombank, MB, VPBank șiACB . Dacă aceste bănci ar fi autorizate simultan să producă, să importe și să exporte lingouri de aur și aur brut, se estimează că cantitatea de aur furnizată pieței va fi foarte semnificativă.
Pe baza cifrelor privind capitalul propriu la sfârșitul lunii septembrie 2025 și presupunând un preț mondial al aurului de aproximativ 4.000 de dolari pe uncie și un curs de schimb de 26.135 VND/USD, Banca de Stat a Vietnamului a calculat că 5% din capitalul propriu al acestui grup de bănci este echivalentul a 2,56 miliarde de dolari, sau aproximativ 20 de tone de aur.
Când accesul la aur devine dificil, teama de a rata ocazia îi poate determina cu ușurință pe oameni să se grăbească să cumpere, ceea ce ar putea perturba piața. Foto: HOANG TRIEU
Comitetul de redactare a circularei menționate anterior susține că o astfel de dimensiune a poziției în aur „nu este prea mare în comparație cu capacitatea financiară a băncilor eligibile”, suficientă pentru a crea o ofertă semnificativă pentru piața internă, contribuind la reducerea decalajului dintre prețurile aurului interne și cele internaționale și la reducerea presiunii psihologice asupra investitorilor. Drept urmare, piața aurului va deveni mai puțin dependentă de câteva companii și mai transparentă.
Proiectul respectă, de asemenea, îndeaproape articolul 19 din Circulara 34/2025 (care ghidează implementarea Decretului 24/2012 - modificat și completat prin Decretul 232/2025). În consecință, anual, Banca de Stat a Vietnamului își va baza limitele totale de import și export pe obiectivele politicii monetare, cererea și oferta de aur și evoluțiile pieței. Pe baza acestei limite generale, Banca de Stat a Vietnamului va aloca și ajusta limitele pentru fiecare întreprindere și bancă comercială în funcție de capitalul social, capacitatea de gestionare a riscurilor și cerințele de stabilitate a pieței pentru fiecare perioadă.
Expertul în aur Tran Duy Phuong consideră că extinderea numărului de participanți eligibili pe piață de către Banca de Stat și creșterea limitei de deținere de aur la 5% reprezintă un pas potrivit, mai ales având în vedere cererea continuă de aur în rândul publicului. Potrivit acestuia, cele 20 de tone suplimentare de aur „sunt suficiente pentru a satisface nevoile de bază și, mai important, pentru a atenua îngrijorările legate de deficitul de aur”.
Când oferta rămâne stabilă, prețurile interne ale aurului vor urmări mai îndeaproape prețurile mondiale, reducând oportunitățile de speculații pe termen scurt. „Investitorii vor vedea că prețurile interne ale aurului sunt sub control, în loc de mentalitatea «cumpără și câștigă» observată recent. Când oferta este sigură și importurile de aur sunt stabile, speculațiile se vor reduce, iar capitalul se poate muta către acțiuni sau sectoare de afaceri productive”, a declarat optimist dl. Phuong.
Reduceți graba de a cumpăra aur.
Într-o discuție cu un reporter de la ziarul Nguoi Lao Dong, Dr. Can Van Luc, membru al Consiliului Consultativ Politic al Primului Ministru, a declarat că, pentru a stabiliza piața aurului, Vietnamul trebuie să reevalueze nivelul de „aurizare” a economiei și să evalueze cu exactitate cantitatea de aur deținută în prezent de populație.
El a subliniat necesitatea unei publicări și transparențe a datelor și a unui angajament ferm de a pune capăt complet relațiilor de creditare și împrumut garantate cu aur pentru a reduce riscul sistemic. Acest lucru se datorează faptului că dependența excesivă de acest metal prețios a aruncat în mod repetat piața aurului în haos.
Potrivit Dr. Can Van Luc, principalul factor în reducerea decalajului dintre prețurile interne și cele internaționale ale aurului rămâne creșterea ofertei legale. Atunci când accesul la aur devine dificil, teama de a rata ocazia îi determină ușor pe oameni să se grăbească să cumpere.
„Este necesar să se crească transparența pe piața aurului, creând în același timp alte canale de investiții atractive, astfel încât oamenii să își poată redirecționa banii către producție și afaceri, în loc să speculeze pe aur. Atunci când Decretul 232/2025 va fi implementat pe deplin, acesta va contribui la creșterea ofertei de lingouri de aur în mod legal și transparent”, a comentat dl Luc.
Pe lângă Decretul 232/2025, Banca de Stat a Vietnamului se coordonează, de asemenea, cu ministerele și agențiile relevante pentru a studia înființarea unei burse naționale de aur. Acesta este considerat un pas important pentru a depăși situația fragmentată și opacă a pieței aurului, care a persistat timp de mulți ani.
Profesorul asociat Ngo Tri Long, expert economic, consideră că pilotarea unei burse de aur este necesară, deoarece aurul a exercitat mult timp presiune asupra managementului cursului de schimb și al ratei dobânzii. Prin eliminarea mecanismului de monopol pentru producția de lingouri de aur și trecerea la principiul licențierii condiționate, bursa va putea distribui în mod transparent aurul brut importat către întreprinderi și bănci comerciale, prin Decretul 232/2025 și Circulara 34/2025.
„Aceasta este o condiție necesară pentru a pune capăt deficitului de aprovizionare, discrepanțelor inexplicabile de prețuri și pentru a pune bazele unui mecanism de comparare a prețurilor aurului pe plan intern și internațional”, a evaluat profesorul asociat Ngo Tri Long.
Pentru a opera eficient o bursă de aur, Dr. Can Van Luc consideră că Vietnamul trebuie să definească clar un model adecvat: operare independentă, integrare cu o bursă de mărfuri sau plasarea într-un centru financiar internațional din orașul Ho Chi Minh. Mecanismul de listare a prețurilor, taxele și comisioanele pe tranzacții, procedurile de import și export și coordonarea dintre ministere și agenții trebuie, de asemenea, să fie meticulos concepute de la bun început.
Potrivit experților, cel mai mare avantaj al unei burse de aur este că toate tranzacțiile sunt înregistrate și raportate în timp real, oferind autorităților de reglementare o bază de date cuprinzătoare pentru a gestiona piața. Acest lucru reduce semnificativ speculațiile, manipulările și crearea de creșteri artificiale ale prețurilor, înlocuindu-le cu mișcări ale pieței care reflectă cu exactitate cererea și oferta.
Este nevoie de o agenție specializată pentru a reglementa piața aurului.
Dl. Nguyen The Hung, vicepreședinte al Asociației Vietnameze de Aur, consideră că construirea unui mecanism transparent de gestionare a pieței aurului este o problemă urgentă, nu doar pentru a aborda încălcările, ci și pentru a asigura securitatea monetară națională. El a propus ca Banca de Stat a Vietnamului să înființeze în curând un centru unificat de management și coordonare, unde datele, standardele și mecanismele de operare pentru piața aurului să fie centralizate.
„Vietnam are tehnologia și infrastructura necesare pentru a construi un model modern de bursă a aurului, urmând o foaie de parcurs prudentă. Scopul bursei nu este doar tranzacționarea, ci atingerea a trei valori fundamentale: modernizarea operațiunilor de cumpărare și vânzare, furnizarea de date transparente conducerii statului și crearea unei baze pentru dezvoltarea de produse financiare legate de aur în viitor”, a observat dl. Hung.
Sursă: https://nld.com.vn/them-co-che-on-dinh-thi-truong-vang-19625112521372075.htm
Comentariu (0)