Resetarea pieței aurului

Mulți experți economici consideră că este timpul să se restabilească „ordinea” pe piața aurului.

În ultimele zile, vestea că patru companii de tranzacționare a aurului și două bănci au fost amendate pentru încălcarea reglementărilor privind tranzacționarea aurului a atras o atenție publică semnificativă. Cu toate acestea, abia după ce Banca de Stat a Vietnamului (SBV) a anunțat rezultatele inspecției, oamenii au fost „șocați” de o piață a aurului pe care mulți o puseseră de mult timp sub semnul întrebării: „Există o mână invizibilă care manipulează piața în timpul acestor fluctuații «frenetice» ale prețului aurului?”

Transparență pentru a preveni manipularea

Raportul de inspecție al Băncii de Stat a Vietnamului a relevat numeroase încălcări grave în activitățile de tranzacționare cu aur ale unor companii importante precum Saigon Jewelry (SJC), Phu Nhuan Jewelry (PNJ), DOJI Jewelry, Bao Tin Minh Chau și două bănci comerciale, TPBank și Eximbank. Un exemplu excelent este încălcarea reglementărilor anti-spălare a banilor prin neraportarea tranzacțiilor de tranzacționare cu aur de mare valoare.

Tranzacții cu aur în magazinele de aur din orașul Ho Chi Minh. Fotografie: HOANG TRIEU

Dl. Tran Huu Dang, directorul general al AJC Gold, Silver and Gemstone Joint Stock Company ( Hanoi ), a declarat că, conform reglementărilor, tranzacțiile care implică achiziționarea de lingouri de aur cu numerar care depășește 400 de milioane VND trebuie raportate Băncii de Stat a Vietnamului. Cu toate acestea, unele companii efectuează în continuare tranzacții chiar și atunci când clienții nu furnizează informații personale complete, ceea ce duce la încălcări ale legii.

Potrivit unui comerciant de aur din orașul Ho Și Min, Banca de Stat a Vietnamului solicită în prezent companiilor care comercializează aur să raporteze zilnic cantitatea de aur cumpărată și vândută, chiar și atunci când nu au loc tranzacții, și să colecteze informații personale complete ale clienților pentru stocare și verificare atunci când este necesar. Cu toate acestea, din cauza motivelor de profit sau a presiunii concurențiale, unele companii pot ignora procesul de verificare a informațiilor sau chiar pot facilita în mod intenționat practici comerciale opace.

Mai exact, deși nu există nicio bază pentru a stabili dacă creșterea prețului în perioada 2 octombrie 2023 - 15 aprilie 2024 a fost nerezonabilă, la SJC, prețurile de cumpărare și de vânzare a aurului au fost decise de o persoană, directorul general, fără criterii sau justificări specifice, fiind vorba de o companie cu rol de stabilire a pieței. „Acest lucru duce la riscuri în determinarea prețurilor, afectând operațiunile companiei SJC, precum și piața aurului, având în vedere cota de piață relativ mare a SJC”, se arată în concluzia inspecției Băncii de Stat a Vietnamului.

Un alt aspect controversat este faptul că unele bănci permit clienților să tranzacționeze aur, dar nu schimbă efectiv aur sau numerar pentru a profita de diferență. Aceasta este o formă de speculație, o încălcare gravă a reglementărilor actuale, care prezintă riscuri fiscale semnificative și perturbă ordinea pieței.

Trebuie să fie clar și corect.

Având în vedere această situație, mulți experți economici consideră că este timpul să se restabilească „regulile jocului” pe piața aurului. Potrivit Dr. Dinh The Hien, dacă directivele decisive ale secretarului general To Lam privind reforma politicilor de gestionare a aurului sunt implementate temeinic, piața se va stabiliza treptat și se va dezvolta într-o direcție sănătoasă.

Potrivit acestuia, primul pas este eliminarea controlată a monopolului de stat asupra mărcii de lingouri de aur SJC. În același timp, ar trebui acordate licențe întreprinderilor care îndeplinesc cerințele tehnice și financiare necesare pentru a produce lingouri de aur. Extinderea dreptului de a importa aur brut sub controlul statului va contribui, de asemenea, la creșterea ofertei, la reducerea diferenței de preț dintre aurul autohton și cel internațional și, astfel, la limitarea contrabandei cu aur peste granițe.

„Controlul pieței aurului nu se poate opri la inspecții și sancțiuni. Autoritățile pot calcula și estima cu siguranță cantitatea de aur deținută de public între 2014 și 2024. Dacă, timp de mulți ani, nu au fost emise licențe de import de aur, dar vânzările rămân ridicate, atunci trebuie să ne întrebăm: cât din acesta este aur de contrabandă?” - Dr. Hien a ridicat problema.

El a susținut că, dacă importul de aur pentru producerea de lingouri și inele de aur ar fi permis oficial și legal, statul nu numai că ar colecta taxe, dar ar evita și pierderea de valută străină. În același timp, oamenii ar avea acces la aur la un preț rezonabil, în loc să fie nevoiți să-l cumpere cu zeci de milioane de dong mai mult decât prețul mondial pe uncie, așa cum este cazul în prezent.

Profesorul asociat Ngo Tri Long a fost, de asemenea, de acord că piața aurului are nevoie de o reformă cuprinzătoare. El a susținut că aurul este un sector foarte sensibil, ușor susceptibil speculațiilor și manipulării, mai ales atunci când situația macroeconomică prezintă semne de instabilitate. Statul nu ar trebui să intervină direct în prețuri sau să monopolizeze producția și distribuția, ci ar trebui să creeze un cadru juridic transparent, cu o supraveghere și o gestionare eficiente, bazate pe semnalele pieței.

În realitate, după mai bine de 10 ani de implementare a Decretului 24/2012/ND-CP, monopolul Băncii de Stat a Vietnamului asupra producției de lingouri de aur sub marca SJC a scos la iveală numeroase deficiențe. Prețurile interne ale aurului sunt constant mai mari decât prețurile mondiale, ceea ce distorsionează piața, cauzează pierderi pentru populație și duce la activități de contrabandă din ce în ce mai sofisticate.

Potrivit domnului Long, acest mecanism de monopol trebuie abolit rapid. În schimb, participarea pe piață ar trebui extinsă la întreprinderile care îndeplinesc cerințe stricte privind tehnologia, finanțele, guvernanța și siguranța juridică. În același timp, statul ar trebui să înființeze în curând o bursă națională de aur - o platformă electronică de tranzacționare cu un mecanism transparent, prețuri standardizate și capacitatea de a controla fluxurile monetare și activitățile de investiții în aur într-un mod civilizat.

„Stabilitatea macroeconomică, gestionarea flexibilă a cursului de schimb și a ratei dobânzii, precum și lichiditatea sunt condiții prealabile pentru reducerea rolului aurului ca refugiu sigur. În plus, aurul deținut de public poate fi mobilizat prin certificate electronice de aur, conturi de aur și legături cu sistemul bancar. Acest lucru ar ajuta oamenii atât să își securizeze activele, cât și să creeze resurse suplimentare pentru economie”, a propus dl. Long.

Ce spun băncile și companiile de aur?

În urma concluziilor inspecției, unele companii și bănci au început să ia măsuri pentru a rectifica încălcările. Cu toate acestea, experții consideră că aceasta este doar o măsură pe termen scurt. Pe termen lung, este nevoie de un nou cadru legal pentru a se asigura că piața aurului nu mai este un „loc de joacă” pentru câțiva aleși, ci devine o piață transparentă, sănătoasă, competitivă și integrată în economia globală.

Diferența mare de preț duce la contrabandă.

La sfârșitul zilei de 2 iunie, prețul lingourilor de aur SJC pe piața internă era în general listat de companii la 115,8 milioane VND/uncie (preț de cumpărare) și 117,8 milioane VND/uncie (preț de vânzare), o scădere de aproximativ 700.000 VND/uncie față de sesiunea de tranzacționare anterioară. Între timp, prețul spot al aurului mondial, conform Kitco, a fost înregistrat la aproximativ 3.347 USD/uncie, echivalentul a 105,7 milioane VND/uncie (conform cursului de schimb actual), ceea ce este cu aproximativ 12 milioane VND/uncie mai mic decât prețul aurului SJC.

La un moment dat, această diferență de preț s-a mărit până la 17-18 milioane VND/unce, provocând o iraționalitate gravă și distorsionând piața.

Unele companii explică această discrepanță de preț ca fiind cauzată de deficitul de aur intern, în timp ce cererea din partea publicului rămâne ridicată. Cu toate acestea, potrivit multor experți, adevăratul motiv provine dintr-un model de distribuție închis și necompetitiv. Faptul că doar câteva entități sunt autorizate să distribuie lingouri de aur SJC în conformitate cu reglementările actuale a creat o piață monopolistă a aurului care nu reflectă cu exactitate cererea și oferta și este susceptibilă la manipularea prețurilor.

Această situație a dus și la consecințe grave în ceea ce privește contrabanda cu aur. Conform datelor de la Departamentul General al Vămilor, numai în primele patru luni ale anului 2025, autoritățile au descoperit și confiscat 350 kg de aur de contrabandă, de aproape trei ori mai mult decât în ​​aceeași perioadă a anului trecut. Această cifră arată clar impactul diferenței de preț dintre aurul autohton și cel internațional și deficiențele mecanismelor actuale de gestionare și distribuție.

Sursă: https://nld.com.vn/thiet-lap-lai-thi-truong-vang-196250602214157985.htm