Cursul de schimb și povestea deficitului de bunuri

Se estimează că, de la începutul anului, investitorii străini au vândut o sumă netă de 85.000 de miliarde de VND pe HoSE, un record de la funcționarea pieței bursiere vietnameze. Se crede că principalii factori sunt presiunea exercitată de cursurile de schimb valutar și lipsa bunurilor noi de calitate.

Vânzări nete record ale investitorilor străini de 85.000 de miliarde VND: Cursul de schimb și povestea deficitului de bunuri

Se estimează că, de la începutul anului, investitorii străini au vândut o sumă netă de 85.000 de miliarde de VND pe HoSE, un record de la funcționarea pieței bursiere vietnameze. Se crede că principalii factori sunt presiunea exercitată de cursurile de schimb valutar și lipsa bunurilor noi de calitate.

Timp de aproximativ 20 de luni, investitorii străini au încetat vânzările nete abia în ianuarie 2024 și au vândut nete peste 85.000 de miliarde VND la Bursa de Valori din Ho Chi Minh City (HoSE) de la începutul anului.

Numai în ședința din 19 noiembrie, pe bursa HoSE, acest grup a vândut acțiuni până la 1.658 miliarde VND, cele mai vândute fiind VHM -342 miliarde VND,FPT -239 miliarde VND, HDB -208 miliarde VND... Presiunea puternică de vânzare din partea investitorilor străini, în timp ce fluxul de numerar intern a fost prudent, a făcut ca indicele să continue să fie sub presiune, scăzând cu 11,97 puncte, înapoi la 1.205 puncte. Lichiditatea HoSE a revenit la un nivel scăzut, de doar 13.200 miliarde VND.

Principalii factori pe care experții îi consideră a fi cursul de schimb valutar și lipsa de bunuri noi de calitate, care au împiedicat piața vietnameză să rețină fluxurile de capital străin pe piață.

În ceea ce privește problema cursului de schimb, deprecierea VND față de USD afectează performanța fondurilor străine, limitând capacitatea de a atrage capital. Se așteaptă ca această tendință să continue.

Cel mai recent raport al Dragon Capital arată că depozitele totale în dolari americani din sistemul bancar vietnamez sunt de aproximativ 39,5 miliarde USD, în scădere de la 42 de miliarde USD în 2022. Rezervele valutare au scăzut, de asemenea, cu peste 20 de miliarde USD, față de un vârf de 110 miliarde USD. În același timp, scadența iminentă a obligațiunilor internaționale în valoare de 1,1 miliarde USD, împreună cu creșterea deținerilor de dolari americani de către companii și persoane fizice, au creat presiuni pe termen scurt.

Cel mai recent raport al KIM a mai precizat că politicile pro-creștere ale lui Donald Trump vor consolida dolarul american, punând o presiune mare asupra VND. În același timp, viteza și amploarea reducerilor ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală ar putea fi limitate de propunerile lui Donald Trump, iar acest scenariu ar putea limita capacitatea Vietnamului de a continua să reducă ratele dobânzilor.

Pe termen lung și mai fundamental, povestea este că piața bursieră vietnameză duce lipsă de produse noi de calitate pentru IPO și listare la bursă.

S-a observat că, în ultimii ani, au existat foarte puține „fețe noi” pe piață, parțial pentru că procesul de aprobare a IPO-urilor/listării este mai strict, parțial pentru că piața sumbră nu este convenabilă pentru oferte; în plus, foaia de parcurs IPO a întreprinderilor de stat eficiente și de mare anvergură este încă foarte limitată.

Realitatea înregistrată pe piața bursieră arată că multe afaceri bune, după IPO/listare, sunt bine primite de piață; cea mai recentă perioadă care poate fi menționată este familia de acțiuni Viettel, cum ar fi VTP, care prezintă în prezent un preț de 3 cifre, înregistrând un preț impresionant; în mod similar, CTR s-a alăturat și ea clubului cu cel mai mare preț de piață de la bursă...

La ceremonia de decernare a premiilor pentru întreprinderile listate, un eveniment din cadrul Conferinței întreprinderilor listate 2024, care a avut loc weekendul trecut, dl. Bui Hoang Hai, vicepreședintele Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, a declarat că economia Vietnamului este o economie deschisă, cu o valoare totală a importurilor și exporturilor care depășește 160% din PIB. Totuși, ce se întâmplă cu piața noastră? Deși în acest an numărul absolut de investitori străini pe piața vietnameză rămâne în jur de 47 de miliarde USD, în termeni de cifre relative, investitorii străini dețin doar aproximativ 16% din capitalizarea totală de piață.

„Comparativ cu țările vecine, această rată este foarte scăzută, iar în comparație cu deschiderea economiei Vietnamului, acest număr este relativ mic”, a evaluat dl Hai.

Potrivit domnului Hai, pentru a atrage investitori străini, Guvernul a revizuit procedurile și reglementările, cum ar fi Circulara 68... „Totuși, dimpotrivă, atunci când investitorii străini intră pe piață, avem nevoie de bunuri. Prima problemă este raportul de proprietate al investitorilor străini, raportul de proprietate în multe întreprinderi pentru investitorii străini este 0, deci investitorii străini nu pot participa”, a spus domnul Hai.

Sursă: https://baodautu.vn/ky-luc-ban-rong-85000-ty-dong-cua-khoi-ngoai-ty-gia-va-cau-chuyen-thieu-hang-hoa-d230454.html