De ce nu a scăzut prețul aurului?

Scăderea sau nu a prețurilor aurului depinde de echilibrul dintre cerere și ofertă.

Pe 26 august, Guvernul a emis Decretul 232/2025 pentru modificarea și completarea unei serii de articole din Decretul 24/2012 privind gestionarea activităților de comercializare a aurului. Decretul intră în vigoare la 10 octombrie 2025, cea mai importantă modificare fiind eliminarea mecanismului de monopol de stat asupra producției de lingouri de aur. Aceasta este considerată un punct de cotitură în gestionarea pieței aurului.

Prețurile aurului continuă să crească

Reprezentantul Phu Quy Gold and Gemstone Group consideră că, atunci când piața lingourilor de aur va avea o participare mai largă din partea băncilor și a întreprinderilor calificate, diferența de preț dintre piețele interne și cele internaționale se va reduce cu siguranță, piața va funcționa mai stabil, iar speculațiile vor fi limitate. „Acesta este un semnal pozitiv care ajută la asigurarea intereselor cetățenilor și ale investitorilor și contribuie la consolidarea stabilității macroeconomice ” - a declarat reprezentantul Phu Quy Gold and Gemstone Group.

Totuși, realitatea pieței din ultimele zile a fost martora unui scenariu opus. Vestea ridicării monopolului asupra producției de lingouri de aur nu a reușit să răcorească prețul aurului.

În doar câteva zile, prețul lingourilor de aur SJC a crescut de la 125,7 milioane VND/tael pentru cumpărare și 127,7 milioane VND/tael pentru vânzare la 131,9 - 133,4 milioane VND/tael (cumpărare și vânzare), o creștere de aproximativ 6 milioane VND pe direcție. Inelele din aur simplu și bijuteriile din aur de 24K au urcat, de asemenea, la 125,5 milioane VND/tael pentru cumpărare și 128 de milioane VND/tael pentru vânzare, cu aproximativ 5 milioane VND mai mult decât înainte.

„Febra” prețului aurului i-a determinat pe oameni să se grăbească să cumpere aur. Pe 3 septembrie, în Hanoi , multe magazine de aur erau pline de clienți care stăteau la coadă de dimineața până după-amiaza doar pentru a cumpăra câțiva taeli de inele sau lingouri de aur. La magazinul Bao Tin Minh Chau de pe strada Tran Nhan Tong, angajații au declarat că toate inelele de aur s-au epuizat în 30 de minute de la deschidere, chiar dacă fiecărui client i s-a permis să cumpere maximum 1 tael.

În orașul Ho Și Min, situația este similară. Zeci de clienți au stat la coadă să cumpere aur la sediul companiei de bijuterii Saigon (SJC) pentru a-și aștepta rândul. Când personalul a anunțat că lingourile de aur SJC erau epuizate, au trecut imediat la cumpărarea de inele simple din aur, chiar dacă fiecare persoană avea voie să cumpere maximum jumătate de tael pe zi.

Potrivit expertului financiar Phan Dung Khanh, mișcarea prețului aurului intern din ultimele zile a fost puternic afectată de piața mondială și de situația ofertei limitate. Prețul internațional al aurului a stabilit oficial un nou vârf istoric de peste 3.530 USD/uncie, datorită cererii tot mai mari de refugii sigure pentru fluxul de numerar. Mulți investitori au luat chiar profituri din acțiuni (care au crescut brusc de la începutul anului) pentru a trece la aur, determinând creșterea dramatică a cererii pentru acest tip de activ.

Totuși, dl. Khanh preconizează că acest impuls de creștere ar putea dura doar pe termen scurt și cu greu va exploda la fel de puternic ca anul trecut și începutul acestui an. Motivul este că factorii instabili, cum ar fi tensiunile geopolitice sau politicile tarifare, nu mai sunt prea importanți. Mai mult, prețul mondial al aurului a depășit continuu vârful în ultimii 2 ani, iar rata recentă de creștere a încetinit.

„Pe plan intern, cursul de schimb USD/VND a crescut, dar este bine controlat de Banca de Stat, așa că, de obicei, are doar un impact pe termen scurt. Noua politică privind aurul, prevăzută în Decretul 232, poate contribui la reducerea decalajului dintre prețurile aurului pe plan intern și mondial pe termen mediu. Prin urmare, există posibilitatea ca prețurile aurului pe plan intern să crească brusc, ca în perioada anterioară”, a comentat dl Khanh.

Prețurile aurului au crescut continuu în ultima vreme, ceea ce i-a determinat pe oameni să se grăbească să cumpere aur. Foto: LAM GIANG

Aprovizionare limitată

În ceea ce privește faptul că prețurile interne ale aurului continuă să crească după vestea eliminării monopolului asupra lingourilor de aur, dl. Dinh Nho Bang, președintele Asociației Vietnameze de Comerț cu Aur, a declarat că deschiderea producției va ajuta piața să aibă mai multe produse, dar aceasta nu înseamnă că orice întreprindere poate participa. Pentru a fi eligibile, întreprinderile trebuie să aibă un capital social minim de 1.000 de miliarde VND, iar băncile comerciale trebuie să aibă 50.000 de miliarde VND. Aceste cerințe sunt considerate necesare pentru a se asigura că doar organizațiile cu un potențial financiar puternic și un management transparent pot intra pe o piață sensibilă precum lingourile de aur.

Dl. Bang a menționat, de asemenea, problema aprovizionării cu aur brut. „Deoarece Vietnamul nu are o mină de aur comercială, producția de lingouri de aur este forțată să se bazeze pe importuri, precum și pe limite, licențe și politici monetare în fiecare etapă. Prin urmare, nu se poate presupune că doar prin eliminarea monopolului, piața se va schimba imediat, dar trebuie luați în considerare mulți factori de coordonare”, a subliniat el.

Potrivit președintelui Asociației Vietnameze de Comerț cu Aur, scăderea prețului aurului depinde de echilibrul dintre cerere și ofertă. Dacă cererea este mare, dar oferta nu este garantată, prețul va fi dificil de redus. Dimpotrivă, dacă importul de aur brut este deschis, iar companiile au surse de prelucrare, prețul se poate stabiliza și scădea.

Din perspectiva unei companii de tranzacționare a aurului, dl. Tran Huu Dang, director general al AJC Gold and Gemstone Joint Stock Company, a declarat că motivul constă în faptul că oferta actuală depinde în întregime de nivelul vânzărilor de la Banca de Stat prin intermediul a 4 bănci comerciale majore (Agribank, Vietcombank, BIDV, VietinBank), compania SJC și de cantitatea de aur vândută de către populație. Însă, recent, atât statul, cât și populația au vândut foarte puțin. Între timp, prețul mondial al aurului a atins continuu noi vârfuri, depășind în prezent cu mult pragul de 3.500 USD/uncie, banii curgând către aur ca refugiu sigur, determinând creșterea prețului intern la 133,4 milioane VND/tael, cu 15-20 milioane VND/tael mai mare decât prețul mondial.

Cu toate acestea, dl. Dang încă crede în perspectivele pe termen mediu atunci când întreprinderile vor avea voie să importe aur. În acel moment, unitățile care îndeplinesc aceste condiții vor produce în mod proactiv lingouri de aur, inele de aur și bijuterii din aur, reducând astfel prețurile și aducând evoluțiile interne mai aproape de cele mondiale.

„Decretul 232 deschide, de asemenea, calea pentru ca întreprinderile să cumpere și să vândă aur brut între ele, asigurând o aprovizionare stabilă, creând oportunități pentru dezvoltarea industriei bijuteriilor și a artelor plastice. În contextul propunerii Ministerului Finanțelor de a reduce taxa la exportul de bijuterii din aur la 0%, acest lucru va fi un mare impuls pentru extinderea pieței internaționale a mărfurilor vietnameze”, se așteaptă dl Dang.

Un alt membru al Asociației Vietnameze de Aur a comentat că prețul intern al aurului nu poate reduce decalajul față de prețul mondial, deoarece problema principală este că nu există o sursă de aur importat care să deservească producția și afacerile.

Deși patru bănci comerciale au fost calificate să producă lingouri de aur, acestea sunt încă în curs de solicitare a unei licențe. Întreprinderile mari așteaptă, de asemenea, instrucțiuni specifice din partea Băncii de Stat cu privire la procesul de gestionare, import, producere și comercializare a aurului brut.

„Când aceste reglementări intră în vigoare, companiile pot alege momentul potrivit pentru a cumpăra aur mondial, a-l aduce înapoi pentru a produce lingouri de aur și, în același timp, a vinde aur brut către unitățile de procesare. Doar această operațiune sincronă poate ajuta piața aurului din Vietnam să se răcească, îndreptându-se spre reducerea decalajului de preț dintre prețurile interne și cele mondiale”, a spus el.

Ar trebui impozitat aurul?

Ca răspuns la întrebarea dacă se impun taxe pentru a limita speculațiile cu aur, dl. Dinh Nho Bang a spus că gestionarea pieței aurului este un proces lung, inseparabil de alte politici macroeconomice. Piața bursieră, ratele dobânzilor bancare, imobiliarele etc. sunt toate canale de investiții care au un impact direct asupra fluxurilor de capital. Atunci când aceste canale funcționează eficient, oamenii nu vor investi bani în aur.

„În plus, aurul este recunoscut de Constituție ca un bun legal, un drept de proprietate al poporului. Aceștia au dreptul să investească așa cum doresc. Prin urmare, important nu este doar să gestionăm piața aurului, ci și să creăm politici rezonabile pentru alte canale de investiții, astfel încât fluxurile de capital să fie alocate optim și să aducă mai multe beneficii oamenilor. Cu alte cuvinte, gestionarea pieței aurului nu este totul, ci trebuie plasată în politicile macroeconomice generale” - a analizat dl Bang.

Sursă: https://nld.com.vn/vi-sao-gia-vang-chua-giam-196250903214351158.htm