Давление на акции ведущих компаний привело к резкому падению фондового рынка в конце недели.

Вьетнамский фондовый рынок завершил торговую неделю в минусе: индекс VN-Index потерял более 10 пунктов, поскольку акции ведущих компаний резко упали. Давление со стороны иностранных инвесторов, составляющее более 925 миллиардов донгов, в сочетании со слабой ликвидностью продолжало омрачать настроения инвесторов, делая риск краткосрочной коррекции все более очевидным.

Основной причиной спада стали товары первой необходимости, промышленные товары и энергоносители.

Утренние торги 3 октября открылись отрицательной динамикой, снижение наблюдалось на всех трех биржах. Индекс VN-Index потерял 10,39 пункта, упав до 1642,32 пункта, что составляет падение на 0,63%. На Ханойской фондовой бирже индекс HNX-Index снизился на 3,31 пункта до 266,24 пункта (-1,23%). Индекс UPCoM-Index также упал на 0,6 пункта до 109,19 пункта (-0,55%).

Давление на акции ведущих компаний, ожидающее резкого падения, привело к значительному снижению фондового рынка в конце недели. (Скриншот)

Общий объем рыночной ликвидности достиг приблизительно 13 489 миллиардов донгов, что соответствует 515,75 миллионам проданных акций. Хотя объем торгов был средним, спрос оказался недостаточно сильным, чтобы поглотить давление со стороны продавцов, особенно со стороны иностранных инвесторов.

Согласно опубликованным данным, иностранные инвесторы купили на 1 056,24 млрд донгов, но продали на 1 981,82 млрд донгов, зафиксировав чистую продажу на сумму более 925 млрд донгов только за утреннюю сессию 3 октября. Это сильная чистая продажа после сентября, когда иностранные инвесторы продали на Хондонской фондовой бирже более 24 742 млрд донгов, в результате чего общая чистая продажа с начала года превысила 97 000 млрд донгов. Это давление продолжает оказывать давление на индекс VN-Index на фоне незначительного улучшения внутренней ликвидности.

В группе крупных компаний VIC стал редким светлым пятном, поднявшись на 3,63% и внеся позитивный вклад в предотвращение дальнейшего падения VN-Index. Однако большинство остальных акций «голубых фишек» резко упали. VPB снизился на 1,99%, TCB — на 1,8%, а CTG — на 1,36%. Сектор ценных бумаг показал не лучшие результаты: VIX потерял 2,62%, а SSI — 1,06%. Акции HPG компании Hoa Phat Group, крупной компании в сталелитейной отрасли, упали на 1,42% до 27 700 VND за акцию.

Согласно статистике, все 15 основных секторов на бирже HOSE торговались ниже своих базовых уровней. Наиболее резкое падение наблюдалось в секторе товаров первой необходимости (-2,66%), промышленных товаров (-1,69%) и энергетики (-1,57%). Финансовый сектор, на долю которого приходится значительная часть VN-индекса, также упал на 1,47%, создав двойное давление на общий индекс.

По объему торгов лидирующие позиции заняли акции SHB (1 448 млрд донгов), SSI (1 116 млрд донгов), HPG (1 088 млрд донгов) и FPT (975 млрд донгов). Среди них FPT стала редким исключением, подорожав на 0,98% благодаря стабильному спросу. CII также привлекла внимание ростом на 1,22% и объемом торгов в 767 млрд донгов. Напротив, VHM продолжила падение на 2,03% до 96 600 донгов за акцию под давлением продавцов со стороны иностранных инвесторов.

Акции, оказавшие наибольшее влияние на всех трех биржах. (Скриншот)

Анализируя общую торговую активность в сентябре 2025 года, выявилась тревожная тенденция. Индекс VN-Index завершил месяц на отметке 1661,7 пункта, снизившись на 1,22% по сравнению с августом. Ликвидность резко упала, в среднем составляя всего 1,167 миллиарда акций в день на сумму 34 007 миллиардов донгов в день, что на более чем 30% меньше, чем в предыдущем месяце. В частности, иностранные инвесторы купили 1,815 миллиарда акций, но продали 2,430 миллиарда акций, разница составляет более 615 миллионов единиц, что отражает значительное давление со стороны продавцов.

Такое развитие событий отражает давление со стороны притока иностранного капитала, которое носит не только краткосрочный, но и долгосрочный характер, заставляя отечественных инвесторов проявлять большую осторожность, особенно когда рынок еще не набрал новый темп.

Риск краткосрочной коррекции становится все более очевидным.

Учитывая постоянную волатильность рынка, брокерские компании дают осторожные оценки.

Сайгон – Аналитики Hanoi Securities (SHS) считают, что индекс VN-Index консолидируется в узком диапазоне, потеряв краткосрочный уровень поддержки около 1660 пунктов (соответствующий 20-дневной скользящей средней). Для прорыва из этого состояния и дальнейшего роста рынку необходим сильный импульс и значительно улучшенная ликвидность.

Сделки иностранных инвесторов на фондовой бирже HOSE в сентябре. Источник: HOSE

Согласно данным Tien Phong Securities (TPS), на графике VN-Index сформировалась медвежья модель поглощения, которая часто рассматривается как сигнал к медвежьему развороту. Уровень 1630 пунктов считается ключевым порогом; при его пробое индекс может упасть до 1530 пунктов. TPS предупреждает инвесторов о необходимости уделять особое внимание этой зоне поддержки.

VikkiBankS (Vikki Digital Banking Securities) считает, что индекс VN, вероятно, повторно протестирует 50-дневную скользящую среднюю, учитывая, что индикатор MACD продолжает сигнализировать о продаже. VikkiBankS рекомендует ограничить использование маржинального кредитования и сохранять покупательную способность, ожидая более четких сигналов после стабилизации рынка.

Между тем, Beta Securities отметила, что предыдущее снижение привело к падению индекса VN ниже MA10 и MA20, двух важных скользящих средних, что увеличивает риск краткосрочной коррекции. Технические индикаторы, такие как MACD, DI+ и DI-, продолжают сигнализировать о негативных тенденциях, указывая на возможность дальнейшей консолидации или снижения. В настоящее время ближайшим уровнем поддержки для индекса VN считается диапазон 1620-1625 пунктов.

Крупнейшие компании с рыночной капитализацией, превышающей 1 миллиард долларов, представленные на бирже HOSE. Источник: HOSE

Между тем, Asean Securities (Aseansc) оценивает, что в краткосрочной перспективе доминирующим состоянием рынка будут волатильность и колебания. «Давление со стороны продавцов вблизи исторического пика, в сочетании с чистыми продажами со стороны иностранных инвесторов и ожиданием информации об обновлении рыночных показателей, приведет к колебаниям индекса VN-Index в диапазоне от 1640 до 1670 пунктов», — прогнозирует Aseansc.

Однако Yuanta Securities Vietnam (YSVN) придерживается более оптимистичного взгляда. По данным YSVN, акции компаний средней и малой капитализации достигли уровня перепроданности, что может стимулировать спрос по более низким ценам. Это открывает возможность краткосрочного восстановления индекса VN-Index в ближайшие торговые сессии. Однако компания также признает, что пессимизм инвесторов по-прежнему преобладает, что делает сильный прорыв маловероятным.

В нынешних условиях эксперты советуют инвесторам проявлять осторожность. Доля акций в портфеле должна оставаться на безопасном уровне, избегая чрезмерного использования маржинального кредитования. Краткосрочные инвесторы могут воспользоваться коррекциями для реструктуризации своих портфелей, отдавая приоритет акциям с сильными фундаментальными показателями и положительной прибылью за третий квартал. И наоборот, для долгосрочных инвесторов поддержание высокого уровня денежных средств остается безопасным решением в ожидании более ясных возможностей.

В конце сентября 2025 года индекс VN-Index закрылся на отметке 1661,7 пункта, снизившись на 1,22% по сравнению с предыдущим месяцем; VNAllshare и VN30 потеряли 1,47% и 0,12% соответственно. Ликвидность рынка резко снизилась: средний дневной объем торгов достиг 1,167 миллиарда акций, что эквивалентно 34 007 миллиардам донгов, что более чем на 30% меньше по сравнению с августом.

В центре внимания по-прежнему оставались иностранные инвесторы, чистые продажи которых превысили 24 742 миллиарда донгов, при этом объем продаж превысил объем покупок более чем на 615 миллионов акций. С начала года чистый отток иностранного капитала составил более 97 000 миллиардов донгов. Это оказывает значительное давление на фоне отсутствия явного улучшения притока внутреннего капитала. По секторам, рост зафиксирован только в сфере недвижимости, здравоохранения и сырьевых материалов, где акции выросли на 12,33%, 4,96% и 0,62% соответственно. Напротив, наибольшее падение наблюдалось в секторах информационных технологий и финансов, где акции упали на 7,91% и 5,94% соответственно.

В масштабах рынка рыночная капитализация акций на Лондонской фондовой бирже (HOSE) достигла 7,20 млн донгов, что эквивалентно 62,6% ВВП в 2024 году и составляет 94,6% от общей рыночной капитализации. На бирже насчитывается 50 компаний с рыночной капитализацией, превышающей 1 млрд долларов США, из которых шесть превысили отметку в 10 млрд долларов США: VIC, VCB, VHM, BID, CTG и TCB.

Источник: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ap-luc-co-phieu-bluechip-lao-doc-chung-khoan-cuoi-tuan-do-lua-20251003120334986.htm