Лопнет ли пузырь искусственного интеллекта?

Компании специального назначения (SPV) становятся всё более популярными в компаниях, занимающихся искусственным интеллектом. Фото: Алисса Пауэлл/BI .

На фоне ажиотажа вокруг искусственного интеллекта, оцениваемого в сотни миллиардов долларов, процветает параллельный рынок специализированных инвестиционных инструментов, называемых SPV. Это давно существующий механизм, позволяющий нескольким инвесторам вкладывать капитал в одну сделку. В условиях распространённого синдрома упущенной выгоды (FOMO) SPV используются для покупки акций таких крупных компаний, как OpenAI, Anthropic, Anduril и Perplexity.

Существует множество легальных компаний специального назначения (SPV), но многие из них подвергаются критике за высокие комиссии, непрозрачную структуру и многоуровневую систему посредников. Аналитики предупреждают, что неопытные инвесторы легко могут стать жертвами аферы с «триллионной мечтой об искусственном интеллекте». Билл Гурли, опытный инвестор, стоящий за Uber и Zillow, откровенно говорит о том, что SPV не так уж и «радужны», как говорят.

Даже ведущие компании, занимающиеся искусственным интеллектом, обеспокоены. На этой неделе OpenAI в своем блоге предупредила, что несанкционированные SPV могут сделать инвестиции « нерентабельными ». Компания Anthropic, в рамках раунда привлечения средств на сумму 170 миллиардов долларов , даже попросила некоторые венчурные фонды не использовать SPV.

Многие основатели и инвесторы рассказали Business Insider , что к ним постоянно обращаются с предложениями инвестировать в SPV (специальные проектные компании). Анкур Нагпал, генеральный директор Carry, сравнил это явление с «новой версией старой доброй аферы», когда люди платят непомерные суммы за доступ, который на самом деле не приносит превосходных результатов.

Лесли Файнцайг, партнер-основатель Graham & Walker, описывает текущий рынок SPV как «Дикий Запад» и предсказывает рост мошенничества.

Марк Кляйн, генеральный директор SuRo Capital, рассказал, что, когда он искал возможности инвестировать в OpenAI, каждая сделка с участием SPV (специальных проектных компаний) оказывалась для него все более сложной и подозрительной, чем раньше, до такой степени, что даже профессиональному аналитику было трудно понять, во что он инвестирует.

Главная причина, по словам генерального директора Autograph Хари Рагхавана, — это недостаток ликвидности. В отличие от акций, торгуемых на бирже ежедневно, частные компании привлекают капитал только в определенные моменты. «Рынок полностью замирает между раундами финансирования, и когда начинается новый раунд, возникает огромный страх упустить выгоду. Представьте, что Нью-Йоркская фондовая биржа открыта всего один день в месяц», — сказал Рагхаван.

Бум SPV показывает, что деньги вкладываются в ИИ, но в то же время вызывает опасения по поводу возникновения нового финансового пузыря, где жадность и страх упустить выгоду берут верх над рациональностью инвестиций.

Источник: https://znews.vn/bong-bong-ai-sap-xay-ra-post1579521.html