Фондовый рынок, неделя 17 - 21/3: будьте осторожны с краткосрочными «сотрясениями»

VN-Index дифференцируется под давлением фиксации прибыли

Индекс VN начал новую неделю на уровне 1326,15 пункта, немного снизился к концу недели и завершил неделю небольшим ростом индекса на 0,1%.

Ликвидность выросла на 8,7% по сравнению с прошлой неделей, что свидетельствует о том, что денежный поток остается положительным, сосредоточившись на определенных отраслевых группах.

На прошлой неделе рынок зафиксировал сильную дифференциацию между отраслевыми группами. В частности, группа недвижимости сыграла ключевую роль в поддержке рынка. Кроме того, банковская группа также внесла свой вклад в поддержку с прорывом некоторых ведущих акций, но сильного консенсуса не было. Некоторые другие отрасли: ценные бумаги, сталь и технологии также имели четкую дифференциацию, отражающую то, что циркуляция денежных потоков была не очень сильной.

Chứng khoán tuần 17 – 21/3: Thận trọng với nhịp — Рынок снизился из-за сильной дифференциации между отраслевыми группами (Источник: SSI iBoard)

Рост пунктов несоизмерим со взрывом ликвидности. Эксперты считают, что это признак приближающейся коррекции, наступившей после 7 последовательных недель роста, демонстрирующей осторожную психологию инвесторов из-за давления фиксации прибыли и непредсказуемого развития денежных потоков.

Примечательно, что иностранные инвесторы продолжили активную чистую продажу акций на сумму более 1 707 млрд донгов, сосредоточившись на акциях компаний с высокой капитализацией, что оказало давление на рынок.

Акции «семьи Виеттель » потеряли 44 триллиона долларов капитализации с начала года

Акции VGI (Viettel Global Investment Corporation - Viettel Global, HOSE) закрылись на отметке 77 200 донгов за акцию, что стало пятым снижением подряд. Это снижение составило 3,02% за последнюю торговую неделю.

При цене 77 200 донгов за акцию текущая капитализация Viettel Global составляет около 235 000 млрд донгов, что на 44 000 млрд донгов меньше, чем в начале года.

Акции VGI были одними из самых востребованных в первой половине 2024 года: их стоимость выросла с 25 800 донгов за акцию в начале 2024 года до пикового значения в 111 000 донгов за акцию 10 июля, что эквивалентно росту на 330%.

По мнению аналитиков, причина в том, что в краткосрочной перспективе акции технологических компаний могут столкнуться с коррекцией на фоне высоких цен и желания многих инвесторов «зафиксировать прибыль».

Что касается результатов деятельности, в 2024 году выручка Viettel Global составила 35 363 млрд донгов, что на 25% больше, чем в 2023 году. Прибыль после уплаты налогов достигла 7 187 млрд донгов, что почти в 4,4 раза больше, чем в предыдущем году, и покрыла все накопленные убытки.

Серия смен руководства высокого уровня

Накануне «сезона» общих собраний акционеров и объявления результатов деятельности за первый квартал 2025 года многие предприятия одновременно объявили об изменениях в составе высшего руководства.

В частности, Vicasa - VNSteel Steel Joint Stock Company (VCA, HOSE) получила заявление об отставке г-на Нгуен Суан Сона с должности председателя Совета директоров VCA на период 2023 - 2028 гг. в связи с выходом на пенсию согласно режиму. Вместе с тем, г-н Нгуен Фуок Хай также подал заявление об отставке с должности главы Наблюдательного совета Vicasa - VNSteel в связи с ухудшением здоровья.

Корпорация Vinh Hoan (VHC, HOSE) получила заявление об отставке г-жи Нгуен Тхи Кам Ван с должности главы Совета директоров на период 2022–2026 годов, в котором она сослалась на личные причины, по которым она не может продолжать занимать эту должность.

Binh Minh Plastics Joint Stock Company (BMP, HOSE) объявила об увольнении г-на Чаовалита Триджака с должности генерального директора в связи с его отставкой по состоянию здоровья, вступающей в силу с 1 июня. Г-н Чаовалит Триджак также подал заявление об увольнении с должности члена Совета директоров. Вместо него на должность генерального директора Binh Minh Plastics с 1 июня по 31 мая 2030 года был назначен г-н Ниват Ативаттананонт, гражданин Таиланда.

Vimeco Joint Stock Company (VMC, HNX) получила 3 заявления об отставке с должностей председателя совета директоров, члена совета директоров и члена наблюдательного совета до собрания акционеров. В частности, г-н Дуонг Ван Мау ушел с должности председателя совета директоров VMC; г-н Нгуен Кхак Хай также ушел с должности члена совета директоров VMC; г-н Нгуен Тиен Кхань также ушел с должности члена наблюдательного совета Vimeco по личным причинам.

Инвестиционная стратегия перед краткосрочной «встряской»

VN-Index имел 8 последовательных недель роста пунктов с ценового диапазона 1220 пунктов до ценового диапазона 1350 пунктов. В 5 сессиях с 10 по 14 марта основной индекс сильно колебался, достигая высокого балла около порогового значения 1340 пунктов с очень сильной дифференциацией в отраслевых группах, группах капитализации...

Исходя из этого развития, сценарий новой торговой недели дается экспертами с осторожным взглядом на краткосрочный тренд в контексте длительного периода роста рынка. Инвесторам следует выстроить инвестиционную стратегию, которая балансирует между поиском возможностей и контролем рисков.

Соответственно, инвестиционная стратегия для инвесторов выглядит следующим образом: Поддерживайте разумное соотношение акций, избегайте следования рыночным настроениям; Сосредоточьтесь на акциях с хорошими фундаментальными показателями, извлекающих выгоду из экономических циклов; Будьте гибкими в удержании и получении прибыли; Внимательно следите за потоками иностранного капитала и изменениями в глобальной макроэкономической политике.

В то же время это также возможность удерживать потенциальные акции с привлекательной оценкой в период «встряски», в том числе: банковский сектор и металлургия.

Возможности исходят от высоких целевых показателей роста кредитования, восстановления денежного потока и доходов жителей и предприятий, что приводит к спросу на банковские продукты и услуги, которые, как ожидается, окажут положительное влияние на деловую картину банковской отрасли. Что касается сталелитейной промышленности, история мер защиты внутреннего рынка, расширение производственных мощностей и восстановление рынка гражданского строительства открывают хорошие возможности для ведущих компаний.

Комментарии и рекомендации

Г-н Хюинь Куанг Минь, руководитель отдела инвестиционного консалтинга компании Mirae Asset Securities, прокомментировал, что после 7 последовательных недель роста рынок столкнулся с возросшим давлением со стороны продавцов и пережил периоды колебаний и корректировок в сторону понижения.

В краткосрочной перспективе часто будет наблюдаться осторожный FOMO-менталитет, не склонный к риску, поэтому большинство людей выберут фиксацию прибыли, а не покупку новых. Если произойдет коррекция, VN-Index может отступить к зоне поддержки 1300 - 1310 пунктов, и это здоровый сценарий коррекции "отдыха", не нарушающий предыдущий среднесрочный восходящий тренд рынка.

В среднесрочной перспективе рынок имеет много поддерживающих факторов на макроуровне, таких как мягкая денежно-кредитная политика и низкие процентные ставки, которые продолжают оставаться основной движущей силой наряду с весьма ожидаемой историей обновления рынка. Далее следует сезон собраний акционеров, который станет катализатором положительного роста бизнес-результатов в первом квартале 2025 года.

Поэтому это по-прежнему привлекательный инвестиционный канал по сравнению со многими другими инвестиционными каналами на данный момент. Он ожидает, что рынок продолжит сохранять восходящий тренд, принося инвесторам хорошую прибыль.

Однако при любых рыночных условиях выбор акций для портфеля с привлекательными историями роста и оценками должен быть главным приоритетом.

Свидетельство недавнего периода, хотя индекс непрерывно устанавливал новые максимумы, многие акции резко упали, вызвав разочарование инвесторов. Кроме того, управление рисками, особенно при использовании кредитного плеча, необходимо тщательно продумать, на рынке происходят совершенно неожиданные коррекции.

По моему мнению, потенциальными секторами акций являются банковский сектор и сталелитейный сектор.

В BSC Securities заявили, что с учетом недавнего сильного роста, а также несколько негативных признаков прошлой недели, на рынке существуют потенциальные риски роста в краткосрочной перспективе, индекс может упасть до 1315–1320 пунктов и повторно протестировать старую зону поддержки.

Asean Securities считает, что рынок сохраняет позитивную динамику, а объем торгов остается выше среднего, что свидетельствует о перетягивании каната между покупателями и продавцами. Рынок движется довольно осторожно, большинство отраслевых групп вносят небольшие коррективы. На данном этапе инвесторам необходимо отдавать приоритет осторожности и держать наличные деньги наготове для выплат, когда рынок скорректируется, чтобы создать прочную позицию и воспользоваться сильным потенциалом роста в долгосрочной перспективе.

График дивидендов на этой неделе

По данным статистики, за неделю с 17 по 21 марта решение о выплате дивидендов приняли 20 предприятий, из них 19 предприятий выплатили их наличными, а 1 предприятие воспользовалось правом выкупа акций.

Самая высокая ставка — 50%, самая низкая — 2,5%.

1 компания осуществляет права покупки акций:

Акционерный коммерческий банк «Процветание и развитие» (PGB, UPCoM) , дата торгов без права выкупа — 18 марта, ставка 19,1%.

График выплаты денежных дивидендов

*Дата прекращения права собственности: дата сделки, на которую покупатель, установив право собственности на акции, не будет пользоваться сопутствующими правами, такими как право на получение дивидендов, право на покупку дополнительных выпущенных акций, но по-прежнему будет пользоваться правом присутствовать на собрании акционеров.

Код	Пол	День ГДХК	Дата ЧТ	Пропорция
АБТ	ШЛАНГ	17/3	16 апреля	30%
КОМ	ШЛАНГ	17/3	4/4	15%
ТГГ	ШЛАНГ	17/3	10/4	10%
ТУЗ	УПКОМ	17/3	30/5	10%
ВФГ	ШЛАНГ	18/3	4/4	10%
ВНЛ	ШЛАНГ	18/3	3/4	5%
ЛБМ	ШЛАНГ	18/3	16 апреля	2,5%
БАК	HNX	19/3	18 апреля	10%
ТКМ	ШЛАНГ	19/3	4/4	5%
СТП	HNX	19/3	9/5	8%
ВДП	ШЛАНГ	19/3	15/5	15%
ДРГ	УПКОМ	19/3	10/4	2,5%
ДСН	ШЛАНГ	3/20	10/4	16%
ЦМФ	УПКОМ	3/20	8/5	50%
ДП3	HNX	3/21	8/7	30%
ППС	HNX	3/21	21 апреля	15%
ЧВК	HNX	3/21	8/4	14%
СДК	HNX	3/21	15 апреля	5%
СД5	HNX	3/21	15 апреля	7%