Акции DRI сталкиваются с серьезными проблемами.

Резкий рост цены акций компании Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (DRI) в начале года побудил акционеров-инсайдеров и материнскую компанию зарегистрироваться для продажи крупных партий акций.

Резкий рост цены акций компании Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (DRI) в начале года побудил акционеров-инсайдеров и материнскую компанию зарегистрироваться для продажи крупных партий акций.

Каучуковое дерево, выращиваемое компанией Dak Lak Rubber Investment в Лаосе, расположено в районе, подверженном торнадо, в результате чего многие деревья сломаны или выкорчеваны. Фото: Ле Тоан

Материнская компания хочет сократить свою долю владения до 36% уставного капитала.

В начале 2025 года, на фоне продолжающегося роста цен на натуральный каучук и улучшения финансовых результатов компаний, занимающихся производством натурального каучука, во второй половине 2024 года, ожидается приток капитала, который подтолкнет к росту цен на акции этой группы.

С 13 января по 4 марта 2025 года акции группы из четырех компаний, занимающихся производством натурального каучука, включая DPR (Dong Phu Rubber Joint Stock Company), PHR (Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company), TRC ( Tay Ninh Rubber Joint Stock Company) и DRI (Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company), выросли в цене на 38,2% менее чем за два месяца.

В частности, для каучуковых плантаций Донг Фу и Фуок Хоа, помимо выгоды от роста цен на натуральный каучук, также открывается потенциал для преобразования каучуковых земель в промышленные, поскольку планы развития провинций Биньзыонг и Биньфуок были утверждены, а также объявлены проекты промышленной недвижимости на существующих каучуковых плантациях.

В частности, согласно плану развития провинции Биньзыонг на период 2021-2030 годов, на плантации каучука Фуокхоа можно преобразовать в общей сложности 2800 гектаров каучуковых плантаций в промышленную зону, а приблизительно 1150 гектаров — в городскую застройку и для других целей. В то же время, на плантации каучука Донгфу существует потенциал для преобразования каучуковых плантаций в промышленные зоны при расширении проекта Северного Донгфу до 317 гектаров и проекта Южного Донгфу до 480 гектаров.

Между тем, компания Dak Lak Rubber Investment в основном выигрывает от бума в индустрии натурального каучука, что приводит к росту ее рыночной капитализации. В частности, с 13 января по 4 марта цена акций DRI выросла на 33,6%, с 11 900 до 15 900 донгов за акцию. В настоящее время акции DRI торгуются с коэффициентом P/E 10,69, что выше, чем в обычный период 2021-2022 годов (6,25-6,8), и коэффициентом P/B 1,99, что выше, чем в обычный период 2016-2022 годов (0,49-1,25).

Учитывая, что оценка акций уже не низкая, неудивительно, что после первоначального скачка в начале года акции DRI уже более недели стабилизируются на уровне 15 700–16 700 донгов за акцию. Одновременно с этим ряд руководителей и крупных акционеров выразили намерение продать значительные объемы акций.

В частности, г-жа Нгуен Тхи Хай, заместитель генерального директора Dak Lak Rubber Investment, зарегистрировала продажу всех 175 000 акций DRI, что эквивалентно 0,24% уставного капитала, в период с 25 февраля по 26 марта; г-н Буй Куанг Нинь, заместитель председателя совета директоров и независимый член совета директоров, зарегистрировал продажу всех 150 000 акций DRI, что эквивалентно 0,2% уставного капитала, в период с 25 февраля по 20 марта.

В частности, материнская компания Dak Lak Rubber Joint Stock Company (DRG) также зарегистрировала продажу 18,19 млн акций DRI, чтобы сократить свою долю владения с 60,84% уставного капитала до 36%. Сделка будет осуществлена ​​с 3 февраля по 4 марта (результаты размещения пока не объявлены). В случае успешной продажи Dak Lak Rubber перестанет быть акционером материнской компании Dak Lak Rubber Investment, и метод учета изменится с инвестиций в дочернюю компанию на инвестиции в ассоциированную компанию.

Трудности с привлечением работников.

Компания Dak Lak Rubber Investment работает преимущественно в сфере сбора, переработки каучука и выращивания плодовых деревьев. Через свою дочернюю компанию она управляет каучуковыми плантациями в двух провинциях Лаоса, Чампасак и Салавал, общей площадью 10 186,6 гектаров. Производительность каучуковых плантаций компании невысока из-за того, что деревья высаживаются в районах, часто подверженных торнадо, что приводит к значительному повреждению деревьев.

Примерно 86% всей площади каучуковых плантаций компании Dak Lak Rubber Investment было засажено в период с 2005 по 2008 год, а средний возраст деревьев составляет от 17 до 20 лет, поэтому плантации компании будут продолжать демонстрировать высокую урожайность в ближайшие годы. Однако в долгосрочной перспективе, в течение следующих 5-7 лет, компания столкнется с необходимостью посадки и ухода за новыми деревьями по мере их старения, снижения урожайности и увеличения инвестиционных затрат.

По данным компании Phu Hung Securities, несмотря на то, что каучуковые деревья находятся на стадии сбора урожая, компания Dak Lak Rubber Investment сталкивается с трудностями из-за нехватки рабочей силы, а также из-за постоянного обесценивания лаосской валюты, в результате чего местные рабочие стремятся уехать на работу в Таиланд. Поэтому поддержание штата сотрудников на каучуковой плантации компании оказывается сложной задачей.

Для решения проблемы нехватки рабочей силы компания Dak Lak Rubber Investment объявила о планах выплачивать работникам заработную плату в долларах США, предоставлять материальные премии и улучшать условия их жизни. Однако с укреплением доллара США в начале 2025 года риски для компании, связанные с девальвацией местной валюты в Лаосе и проблемой удержания работников, продолжают расти.

Источник: https://baodautu.vn/co-phieu-dri-dung-truc-thach-thuc-lon-d251254.html