Стоимость акций TCB составляет 44 240 VND.

Согласно анализу CSI, акции TCB в настоящее время оцениваются в 44 240 VND. Благодаря положительным результатам деятельности в первом квартале 2026 года, TCB продолжает демонстрировать впечатляющую прибыль. Не пропустите самую свежую информацию о рынке и акциях TCB.

Согласно данным CSI, результаты деятельности Techcombank (TCB) за первый квартал 2026 года показали рост непроцентных доходов, достигнув 25% от годового плана.

Несмотря на относительно медленный рост кредитования в первом квартале 2026 года, обусловленный сезонными факторами, достигший лишь 785,6 трлн донгов (3,76% в годовом исчислении), Техкомбанк (TCB) все же добился впечатляющей прибыли до налогообложения в размере 8,87 трлн донгов (22,6% в годовом исчислении), выполнив примерно 25% от целевого показателя на весь год.

Стоимость акций TCB составляет 44 240 VND (иллюстративное изображение).

За отчетный период чистый процентный доход достиг 9,52 трлн донгов (14,6% в годовом исчислении; -11,73% в квартальном исчислении) из-за давления со стороны капитальных затрат, что привело к незначительному снижению чистой процентной маржи до 3,75%. Однако деятельность в сфере услуг послужила прочной «основой» для выручки, при этом чистая прибыль достигла 3,15 трлн донгов (72,2% в годовом исчислении), в основном за счет сегментов платежей и торгового финансирования. Операционная эффективность была оптимизирована, поскольку операционные расходы (17,8% в годовом исчислении) росли темпами, эквивалентными общей операционной прибыли (ООП), что помогло поддерживать оптимальный коэффициент CIR на уровне 28,3% в годовом исчислении.

Преимущество в стоимости капитала, обеспечиваемое буфером CASA, особенно в условиях ограниченной ликвидности системы. В первом полугодии 2026 года деятельность по привлечению средств в масштабах всей отрасли столкнулась со многими трудностями, в результате чего объем привлеченных средств клиентами TCB незначительно снизился до 599,8 трлн донгов (-3,1% в годовом исчислении).

Тем не менее, TCB удалось минимизировать давление на стоимость капитала, сохранив лидирующую позицию в отрасли по показателю CASA (оплата текущих и сберегательных счетов), достигнув 32,6% в первом квартале 2026 года.

Вам также может понравиться

Фондовый рынок 30 июня: индекс VN-Index растет на фоне давления со стороны иностранных инвесторов, выражающегося в чистых продажах.По итогам торгов индекс VN-Index вырос более чем на 5 пунктов, достигнув отметки в 1860 пунктов; объем блочных сделок превысил 6000 миллиардов VND, что составляет почти треть от общего объема рыночных торгов, который составил приблизительно 20 000 миллиардов VND.

Цена биткоина упала ниже 60 000 долларов.VTV.vn - Крупнейшая в мире криптовалюта продолжает падать на фоне усиления давления со стороны продавцов. Многие эксперты прогнозируют, что биткоин может упасть до уровня 40 000–45 000 долларов.

Двенадцать групп импортируемых товаров требуют таможенного оформления в пункте въезда.VTV.vn - Правительство установило, что 12 групп импортируемых товаров должны проходить таможенное оформление в пункте въезда, с целью усиления контроля за определенными видами товаров.

Хотя коэффициент CASA имеет тенденцию к незначительному снижению в соответствии с общей тенденцией, значительный объем депозитов до востребования остается стратегическим инструментом, помогающим TCB оптимизировать стоимость капитала в условиях, когда процентные ставки по депозитам имеют тенденцию к росту, но процентные ставки по кредитам сложно соответствующим образом скорректировать.

Согласно данным CSI, TCB диверсифицирует свой кредитный портфель, активно снижая риски, сосредоточенные в сфере недвижимости. В частности, банк реализует стратегию по изменению структуры своих активов в течение следующих 3-5 лет, стремясь сократить долю кредитов на недвижимость до 20-25% от общего портфеля, чтобы расширить кредитование за счет необеспеченных займов и финансирования инфраструктурных проектов.

К концу первого квартала 2026 года изменение тенденций стало очевидным. Объем непогашенных кредитов на недвижимость и корпоративных облигаций сократился примерно до 29% от общего объема непогашенных кредитов, достигнув 247,3 трлн донгов (-2,5% в годовом исчислении). Непогашенные кредиты на покупку жилья (для частных лиц) сохранили устойчивый рост, достигнув 276,5 трлн донгов (30,2% в годовом исчислении), что составило 32,42% от общего объема непогашенных кредитов.

Такое изменение весовых коэффициентов в портфеле указывает на то, что TCB сократила свою ориентацию на проекты в сфере недвижимости, одновременно диверсифицируя свой рискованный портфель в розничный сегмент, который предлагает более высокую рентабельность и большую безопасность.

Однако TCB также сталкивается с некоторыми рисками. Один из них — потенциальное давление неработающих кредитов (НПЛ) на ее баланс. Несмотря на жесткий контроль над портфелем, спад в некоторых экономических сегментах может привести к неболькому увеличению коэффициента НПЛ в ближайшие кварталы.

Исходя из вышеизложенных аргументов, CSI прогнозирует, что в 2026 году активы TCB, приносящие доход, продемонстрируют благоприятный темп роста, составляющий приблизительно 17% в годовом исчислении.

В связи со сложной макроэкономической обстановкой в ​​отрасли предполагается, что маржа чистой процентной маржи TCB за весь год продолжит незначительно снижаться до 3,4%. Однако благодаря надежному защитному буферу с высоким коэффициентом покрытия убытков по кредитам (LLRC) в 129%, TCB снизит давление на резервные расходы в ближайшие кварталы, что создаст возможности для увеличения прибыли до налогообложения за весь 2026 год до ожидаемых 36,9 трлн донгов (рост на 13,4% в годовом исчислении).

Соединенные Штаты - Вьетнам: Не пропустите

Вьетнам поощряет американские компании расширять инвестиции в высокие технологии.Утром 26 июня в здании правительства заместитель премьер-министра Хо Куок Зунг принял Джеффа Плейса, директора по цепочкам поставок компании Coherent Group (США). В ходе встречи заместитель премьер-министра подтвердил, что Вьетнам поощряет американские компании к расширению инвестиций, особенно в высокотехнологичные, инновационные и полупроводниковые отрасли.

Поощрять американские компании к расширению инвестиций в высокотехнологичные сектора.Вице-премьер Хо Куок Зунг заявил, что Вьетнам приветствует дальнейшее расширение деятельности американских компаний во Вьетнаме, особенно в высокотехнологичных отраслях и секторах с высокой добавленной стоимостью.

Вьетнам и Соединенные Штаты укрепляют сотрудничество в преодолении последствий войны.VTV.vn - 22 июня Генеральный секретарь и президент То Лам приняла исполняющего обязанности министра ВМС США Хун Као.

Несмотря на то, что темпы роста прибыли замедлились и уже не такие взрывные, как в предыдущий период, после коррекции рынка акции TCB торгуются на очень привлекательном уровне оценки.

В настоящее время коэффициент P/B (цена/балансовая стоимость) акций TCB на 2026 год составляет всего 1,1. Применяя метод оценки P/B с консервативным средним целевым коэффициентом P/B в 1,5 раза, CSI определяет справедливую стоимость акций TCB в размере 44 240 донгов за акцию.

Источник: https://suckhoedoisong.vn/co-phieu-tcb-duoc-dinh-gia-44240-dong-169260630203452978.htm