Перспективы фондового рынка на неделю с 29 сентября по 3 октября: поиск перспектив в группе публичных инвестиций

Инвесторы ждут нового импульса, который поможет рынку продолжить рост. Он может появиться в связи с предстоящим сезоном публикации финансовой отчетности за третий квартал 2025 года и официальной информацией об обновлении рынка в октябре.

После преодоления давления продаж на пике 1700 пунктов и корректировки к области 1620 пунктов, индекс VN-Index провёл довольно позитивную торговую неделю, восстановившись с высокой степенью дифференциации и низкой ликвидностью. По итогам торговой недели индекс VN-Index незначительно вырос на 0,37% до 1660 пунктов, продолжив боковой тренд в широком диапазоне 1600–1700 пунктов.

По данным экспертов MBS, индекс VN-Index успешно протестировал зону поддержки 1600 пунктов в третий раз за последний месяц, завершив неделю на отметке 1660,7 пункта, что соответствует росту на 2,08 пункта (или 0,13%) по сравнению с предыдущей неделей. Группа акций VN30 снизилась на 0,37%, что стало второй неделей снижения подряд в серии последних 3/4 недель. Понижательное давление со стороны группы «голубых фишек», в частности банковской группы, привело к смещению денежного потока в сторону группы компаний с малой капитализацией. Группа компаний со средней капитализацией также снижалась 4 недели подряд, в то время как группа компаний с малой капитализацией сохраняла восходящий тренд 2 недели подряд и выросла на 4/5 последних недель.

На прошлой неделе на рынке наблюдался сильный рост некоторых групп акций, таких как: государственные инвестиции (+4,8%), недвижимость (+2,5%), страхование (+1,5%). Напротив, группы акций, которые оказали давление на рынок: технологии (-4,8%), морепродукты (-2,2%), Viettel (-1,6%).

Чистая сумма продаж иностранных инвесторов составила -7 700 млрд донгов, что стало десятой неделей подряд. С начала года чистая сумма продаж иностранных инвесторов составила -102 559 млрд донгов, что превзошло прошлогодний рекорд (-92 600 млрд донгов).

На прошлой неделе иностранные инвесторы в чистом выражении купили CII (+22 млрд донгов), BID (+201 млрд донгов), BSR (+129 млрд донгов), в то время как в чистом выражении продали FPT (-1 039 млрд донгов), VHM (-959 млрд донгов), SSI (-782 млрд донгов)...

На прошлой неделе компании, занимающиеся ценными бумагами, самостоятельно покупали акции таких компаний, как GEE (+593 млрд донгов), TCB (+58 млрд донгов), ACB (+41 млрд донгов)... в то время как другие акции продавались: VPB (-332 млрд донгов), FPT (-156 млрд донгов), HPG (-95 млрд донгов).

Эксперты MBS считают, что технически, из-за сезонных факторов, рынок в сентябре часто демонстрирует низкую динамику, и в настоящее время этот фактор также влияет на индекс VN. В условиях сокращения денежного потока некоторые группы акций будут ротироваться в качестве лидеров, но не более одного раунда T+. Инвесторам следует фиксировать прибыль, когда акции приближаются к сопротивлению (верхней границе) или превышают его, а не гнаться за покупками в периоды сильного роста.

«Мы полагаем, что в базовом сценарии рынок продолжит сохранять боковое движение. Зона поддержки находится в диапазоне 1600–1610 пунктов, а зона сопротивления — в диапазоне 1694–1700 пунктов. Учитывая вероятность дальнейшего снижения ликвидности, третий отскок индекса VN произойдет лишь в районе 1680 пунктов. В осторожном сценарии индекс VN, вероятно, повторно протестирует уровень 1600 пунктов или пробьет его, когда акции банковского сектора и фондового рынка все еще будут находиться в фазе коррекции», — говорится в сообщении MBS.

Г-н Ле Дюк Юй, руководитель отдела рыночной стратегии акционерного общества «Агрибанк Секьюритиз», признал, что рынок находится в состоянии «перетягивания каната», ликвидность снижается, а денежный поток пока не имеет четкого распределения. Это не очень «комфортное» состояние для инвесторов. Рынок может продолжить движение в широком диапазоне с низкой ликвидностью и дифференцированным денежным потоком. Инвесторам следует проявлять осторожность в текущем периоде и ограничить использование финансового кредитного плеча.

В сентябре средний объём торгов на площадке HoSE составил около 34 500 млрд донгов за сессию, что примерно на 30% меньше, чем в августе. Снижение ликвидности в сентябре продемонстрировало осторожность инвесторов, когда рынок достиг нового пика на уровне 1700 пунктов и вновь стремится к накоплению в ценовом коридоре 1600–1700 пунктов.

С апреля по настоящее время внутренние институты сыграли важную роль в повышении ликвидности всего рынка. Денежный поток формируется за счёт самостоятельных операций компаний, работающих с ценными бумагами, инвестиционных фондов и отечественных предприятий.

После периода бума ликвидность постепенно снижается в сентябре. Этот денежный поток может замедляться по мере роста рейтинга и временно уходить с рынка, но всё ещё ждёт возможности вернуться. По словам г-на Хая, инвесторы ждут новых стимулов для дальнейшего роста рынка. Такими стимулами могут стать публикация финансовой отчётности за третий квартал 2025 года и официальная информация об улучшении рынка в октябре.

На октябрьском рынке ожидается четыре основных события, которые окажут влияние на рынок и на которые инвесторам следует обратить внимание. В порядке убывания числа, начиная с начала месяца, будут опубликованы: социально-экономический отчёт Главного статистического управления (GSO) 6 октября; обзор фондового рынка FTSE, который инвесторы ожидают обновить 8 октября; объявление результатов деятельности за третий квартал 2025 года во второй половине октября; и заседание Комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС, которое состоится в последний день месяца.

За последнюю неделю акции государственных инвестиционных компаний продемонстрировали положительную динамику и привлекли денежный поток на фоне относительно спокойного рынка, в котором многие промышленные группы адаптировались. Г-н Хай считает, что акции государственных инвестиционных компаний, включая компании, занимающиеся производством строительных материалов (сталь, строительный камень, асфальт) и строительством, будут иметь положительные перспективы в ближайшем будущем, если правительство продолжит стимулировать государственные инвестиции.

Согласно отчёту Министерства финансов, к концу августа 2025 года освоение государственных инвестиционных средств по всей стране достигло 46,3% от запланированного уровня. С учётом вышеизложенных результатов, последние месяцы года станут пиком освоения государственных инвестиций для достижения плана освоения средств на 2025 год. В отношении акций государственных инвестиционных компаний инвесторам следует отдавать приоритет ведущим компаниям с прочными фундаментальными показателями и перспективами позитивных бизнес-результатов в предстоящий период.

Источник: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-299-310-tim-trien-vong-o-nhom-dau-tu-cong-d396526.html