Две крайности, возникшие в результате масштабного кризиса в технологической отрасли.

Кризис на рынке микросхем памяти, вызванный развитием искусственного интеллекта, создает два противоположных мира: производители микросхем получают рекордные прибыли, в то время как компании, производящие потребительскую электронику, сталкиваются с растущим давлением.

Производители микросхем получают огромную выгоду от бума искусственного интеллекта. Фото: Straits Times .

Глобальный дефицит микросхем памяти становится четкой разделительной линией на фондовом рынке. С одной стороны — производители памяти, получающие рекордные прибыли. С другой — множество компаний, производящих бытовую электронику, сталкиваются с резким ростом издержек и снижением рентабельности.

Серьезность кризиса отражается на ценах на память, которые упоминались более 550 раз в отчетах о доходах компаний с начала года.

«Очевидно, что дефицит памяти оказался серьезнее, чем ожидалось. Учитывая продолжающийся рост спроса на ИИ, эта ситуация может сохраняться до 2030 года», — заявил Майкл Браун, старший стратег Pepperstone Group.

Производители микросхем получают огромную выгоду.

В то время как многие предприятия испытывают трудности, производители микросхем памяти переживают бум. Индекс Bloomberg Memory Manufacturers вырос примерно на 120% с начала года, в то время как индекс потребительской электроники увеличился всего на 3%.

Акции производителей микросхем резко выросли. Фото: Bloomberg .

Недавно компания Samsung вошла в клуб компаний с рыночной капитализацией, превышающей 1 триллион долларов, объявив о 48-кратном увеличении квартальной прибыли от продажи чипов. Акции Micron и SK Hynix также продолжили рост после позитивных отчетов.

Наиболее ярким примером является компания Sandisk, чьи акции выросли более чем на 500% с начала года благодаря резкому росту цен на чипы NAND. Акции её партнёра, компании Kioxia Holdings, также подорожали более чем на 360% за тот же период.

Напротив, компании, производящие потребительскую электронику, ищут способы справиться с растущими затратами. Nintendo предупредила, что высокие затраты на память напрямую влияют на прибыльность ее игровых консолей. Акции компании упали более чем на 30% с начала года. Ожидается, что Xiaomi потеряет 20% своей рыночной стоимости в 2026 году по той же причине.

Цикл сверхбыстрого роста или пузырь?

Чтобы защитить прибыль, многие компании решили повысить цены на свою продукцию. Nintendo объявила о повышении цены на Switch 2, а Sony ранее уже повышала цены на свою линейку PlayStation 5.

«Уровень сложности зависит от доли затрат на память в общей структуре затрат и от способности договориться о перекладывании этих затрат на клиентов», — сказала Фабьен Йип, аналитик IG International. По ее словам, наибольшие риски связаны с производителями смартфонов и игровых консолей.

Стремительный рост цен на микросхемы заставляет инвесторов опасаться возможного образования пузыря. Фото: Bloomberg .

Оптимисты утверждают, что ИИ создал «гиперцикл роста» для микросхем памяти, значительно превосходящий традиционную для отрасли модель «бум-спад». Контрактные цены на микросхемы NAND выросли более чем на 600% с конца сентября 2025 года, а цены на DRAM — почти на 400%.

В аналитической записке стратеги JPMorgan отметили, что цены на микросхемы и объемы их производства могут продолжать расти в течение 2027-2028 годов.

«Ожидается, что цены продолжат расти из-за того, что спрос на ИИ превышает предложение, из-за ограниченных запасов и ограничений поставок HBM, обусловленных многоквартальными соглашениями», — написала стратегическая группа JPMorgan.

Однако стремительный рост также вызвал опасения по поводу образования пузыря. Акции американских компаний, занимающихся производством микросхем, резко упали 12 мая после серии резких скачков. Экономическая нестабильность, вызванная продолжающимся конфликтом в Иране, еще больше усилила осторожность среди инвесторов.

Источник: https://znews.vn/khung-hoang-chip-tao-ra-tinh-canh-trai-nguoc-post1651357.html