Макроэкономическая стабильность – основа для высоких темпов роста.

В условиях постоянно меняющейся глобальной экономики поддержание макроэкономической стабильности становится насущной необходимостью. Это не только «щит», помогающий экономике противостоять внешним потрясениям, но и основа для реализации стремления к высокому, устойчивому росту и повышения позиций страны на новом этапе развития.

Производственная деятельность на заводе в Хошимине. Фото: Хоанг Хунг

Макроэкономическая стабильность – неотложная необходимость.

В 2026 году мировая экономика вступает в период беспрецедентной за последние годы неопределенности. Геополитические конфликты на Ближнем Востоке приводят к росту цен на энергоносители, глобальная инфляция еще не полностью снизилась, а многие крупные центральные банки продолжают проводить жесткую денежно-кредитную политику для контроля над ценами.

Федеральная резервная система США (ФРС), Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Банк Англии (БО) выбрали осторожный подход в связи с риском возвращения инфляции.

В этом контексте Вьетнам – экономика с одной из самых высоких степеней открытости в мире – был и продолжает испытывать прямое влияние внешних колебаний. Рост цен на нефть приводит к увеличению транспортных, производственных и сырьевых издержек; давление со стороны международных валютных курсов и процентных ставок влияет на внутренний финансовый рынок; а снижение объемов мировой торговли может сказаться на экспорте и инвестициях.
Однако именно в условиях такого давления история экономического управления выявляет важный момент. Вместо того чтобы выбирать между ростом и стабильностью, Вьетнам стремится к цели «высокого роста на основе макроэкономической стабильности».

В первые четыре месяца 2026 года экономика продемонстрировала множество позитивных признаков: индекс промышленного производства вырос более чем на 9%, общий объем розничных продаж товаров и услуг увеличился более чем на 11%, а общий объем импорта и экспорта вырос более чем на 24%, при этом реализованные прямые иностранные инвестиции (ПИИ) достигли самого высокого уровня за последние пять лет. Эти цифры показывают, что экономика сохранила значительную динамику, несмотря на нестабильную международную обстановку.

Однако инфляционное давление явно возвращается. Средний индекс потребительских цен (ИПЦ) за первые четыре месяца 2026 года вырос на 3,99%, главным образом из-за влияния цен на энергоносители и себестоимости продукции. Это ограничивает возможности для смягчения денежно-кредитной политики и создает острую необходимость в поддержании макроэкономической стабильности.

Фактически, ни одна экономика не сможет поддерживать высокие темпы роста в долгосрочной перспективе, если она потеряет контроль над инфляцией, нестабильностью обменного курса или фискально-монетарными дисбалансами. Поэтому макроэкономическая стабильность — это не просто краткосрочная цель, а необходимое условие для защиты доверия рынка и поддержания долгосрочной динамики роста.

Подпитывая стремление к развитию.

В нынешний период макроэкономическая стабильность приобретает новое значение не только как «защита» от волатильности, но и как основа для более качественной модели роста. Это также означает, что «щит» макроэкономической стабильности измеряется не только индексом потребительских цен или обменными курсами, но и качеством институтов, производительностью труда и устойчивостью экономики к глобальным потрясениям.

Производственная деятельность на предприятии в высокотехнологичном парке Хошимина. Фото: Хоанг Хунг.

Одна из главных задач сегодня — как преобразовать макроэкономическую стабильность в подлинный импульс для инвестиций и роста. После года реализации Постановления № 68-НК/ТВ ( Политбюро о развитии частного сектора) в деловой среде произошли многочисленные позитивные изменения. Однако за этой позитивной картиной по-прежнему скрывается парадокс: потоки частного капитала так и не прорвались. Число предприятий, уходящих с рынка, остается высоким, в то время как многие из них склонны к оборонительной позиции, а не к расширению инвестиций. Это показывает, что одной лишь реформы административного процесса недостаточно.

Главным препятствием является качество институтов и доверие к рынку. Бизнес вкладывает значительные средства только тогда, когда видит стабильную, прозрачную и долгосрочно предсказуемую политическую среду. Поэтому в предстоящий период макроэкономическая стабильность должна быть тесно связана с открытием новых «пространств роста» для частного сектора. Национальные инфраструктурные мегапроекты, логистические системы, цифровая трансформация и зеленая экономика являются не только движущими силами развития, но и площадками для поглощения и активизации потоков социального капитала.

Философию «использования государственных инвестиций для стимулирования частных инвестиций» необходимо более активно внедрять, особенно в областях, способных создавать значительные косвенные эффекты. Однако самое важное — это создание заслуживающей доверия институциональной среды, в которой предприятия будут чувствовать себя уверенно, осуществляя долгосрочные инвестиции, вместо того чтобы «укрываться» в краткосрочных активах.

С населением более 100 миллионов человек, быстро растущим средним классом, все более важной позицией в глобальной цепочке поставок, а также новыми факторами, такими как цифровая трансформация и «зеленая» экономика, страна полностью готова вступить в период еще более сильного роста.

Цель достижения двузначных темпов роста и вхождения в группу ведущих экономик мира амбициозна, но вполне достижима, если Вьетнам эффективно использует свои нынешние преимущества. Однако для достижения наилучших результатов необходимо сохранить стабильную макроэкономическую основу.

Сегодня таким «защитным фактором» является устойчивость экономики, качество институтов, доверие бизнеса и инвесторов, а также способность поддерживать рост в нестабильном мире. И это также путь для Вьетнама не только к более быстрому росту, но и к более экологичному, разумному и устойчивому развитию на пути к прогрессу.

Профессор Тран То Дат
Национальный экономический университет

Согласно sggp.org.vn

Источник: https://baodongthap.vn/-la-chan-on-dinh-vi-mo-nen-mong-cho-tang-truong-cao-a240690.html