Штаб-квартира Государственного банка Вьетнама в Ханое .

В контексте растущих потребностей в капитале для инфраструктуры это рассматривается как техническая корректировка со стратегическими последствиями: она расширяет пространство для капитала, необходимого для роста, и предъявляет более высокие требования к управлению системными рисками.

Устранение препятствий для привлечения капитала для крупномасштабных проектов.

Согласно проекту поправок к Решению № 09/2024/QD-TTg об условиях, документах и ​​процедурах запроса кредита, превышающего лимит, Государственный банк Вьетнама предлагает разрешить кредитным учреждениям предоставлять кредиты, превышающие лимит, в определенных случаях, особенно для крупных и важных проектов в Ханое, в соответствии с Постановлением Национального собрания № 258/2025/QH15, с максимальным лимитом не более 38% собственного капитала для одного клиента и 52% для группы связанных клиентов. Это значительно выше, чем действующие положения Закона о кредитных учреждениях, которые ограничиваются 13% и 21% (и будут продолжать снижаться в соответствии с дорожной картой).

Эта корректировка отражает реальность: масштабы стратегических инфраструктурных проектов растут, значительно превышая возможности индивидуального финансирования в рамках традиционных кредитных лимитов. Данные Государственного банка Вьетнама показывают, что, учитывая текущий капитал крупных коммерческих банков, возможности кредитования в рамках нового механизма значительны. Например, при капитале Vietcombank , превышающем 222 триллиона донгов, и VietinBank, превышающем 229 триллионов донгов, каждый банк мог бы предоставить кредит в размере до 87 триллионов донгов одному клиенту или около 119 триллионов донгов группе связанных клиентов.

Между тем, по оценкам Министерства финансов, общий объем инвестиций во многие ключевые проекты в Ханое составляет приблизительно 300 триллионов донгов, при этом потребность в заемных средствах достигает 85% (что эквивалентно 255 триллионам донгов). Таким образом, без гибких механизмов решение проблемы финансирования этих проектов исключительно за счет банковского кредита практически невозможно.

На практике банковское кредитование остается основным источником финансирования инфраструктурных проектов во Вьетнаме. Крупные проекты, такие как гидроэлектростанция Сон Ла, гидроэлектростанция Лай Чау, тепловая электростанция Винь Тан 4 и, совсем недавно, тепловая электростанция Куанг Трач 1, ранее использовали кредитные механизмы, превышающие установленные лимиты, аналогичные нынешнему предложению. В последнее время получила дальнейшее развитие модель синдицированного кредитования между коммерческими банками. Ярким примером является проект строительства кольцевой дороги №4 в столичном регионе Ханоя, общий объем инвестиций в который превышает 85 триллионов донгов и который финансируется консорциумом крупных банков.

По словам заместителя генерального директора BIDV Доан Вьетнама, учитывая слаборазвитый внутренний рынок капитала, банковское кредитование по-прежнему играет решающую роль в поддержке инфраструктурных проектов. Однако для удовлетворения растущего спроса на капитал неизбежной тенденцией является диверсификация каналов привлечения средств, от облигаций и международного капитала до фондов «зеленого» финансирования. С точки зрения кредитных учреждений, механизм смягчения кредитных ограничений не только решает непосредственную проблему нехватки капитала, но и создает условия для повышения банками своей способности привлекать капитал и разрабатывать продукты проектного финансирования в соответствии с международными стандартами.

Движущая сила роста столиц и регионального развития.

Предложение о повышении кредитного потолка необходимо рассматривать в более широком контексте: в рамках стратегии развития Ханоя на новом этапе. Согласно установленным критериям, Ханой стремится к среднегодовому росту ВРП более чем на 11% в период 2026-2030 годов, достигнув к 2030 году объема более 113 миллиардов долларов США, и минимальному доходу на душу населения в 12 000 долларов США. Для достижения этих целей необходимо заблаговременно развивать инфраструктурные системы, от транспорта и энергетики до «умных городов». Это означает огромные капиталовложения, которые нельзя полностью покрывать за счет государственного бюджета.

В этом контексте механизм превышения кредитных лимитов может выступать в качестве «рычага», активизируя потоки частного капитала, способствуя развитию моделей государственно-частного партнерства (ГЧП) и создавая волновой эффект в других секторах экономики.

Однако повышение кредитного потолка также поднимает вопрос о том, не увеличит ли это риск концентрации кредитов в банковской системе. В настоящее время в измененном Законе о кредитных учреждениях разработан план постепенного снижения соотношения кредитов к клиентам и соответствующим группам клиентов до 10% и 15% к 2030 году, чтобы ограничить риск концентрации и рассредоточения кредитов. В то же время новый механизм позволяет превышать потолок до 38% и 52% в некоторых особых случаях. Это политический парадокс, требующий осторожного подхода.

Государственный банк Вьетнама подтверждает, что проверка кредитов, превышающих лимит, будет проводиться очень строго, с обеспечением полного соответствия действующим правовым нормам. Однако международный опыт показывает, что риск заключается не в правилах на бумаге, а на этапе реализации: оценке проектов, управлении рисками и, особенно, в рыночной дисциплине. Если проекты не достигают ожидаемых результатов, последствия затронут не только один банк, но и могут распространиться на всю систему, особенно в контексте, где кредиты часто предоставляются в форме синдицированных займов.

Кроме того, стоит отметить, что, хотя банковское кредитование играет ключевую роль, оно не может и не должно быть единственным источником финансирования инфраструктуры. По словам Фам Тхи Тхань Там, заместителя директора Департамента финансовых институтов (Министерство финансов), министерство предлагает всесторонний пересмотр Закона об управлении государственным долгом для создания более благоприятной правовой базы для мобилизации капитала посредством государственных облигаций; одновременно оно стремится к активному развитию рынка облигаций и улучшению национального кредитного рейтинга для привлечения капитала с международных рынков по разумной цене. Наряду с этим, механизм государственно-частного партнерства также нуждается в более существенной реформе, особенно механизм распределения рисков по доходам – ключевой фактор привлечения частных инвесторов.

Цель достижения рыночной капитализации не менее 100% ВВП к 2026 году является важным показателем постепенного перехода от модели, основанной на кредитовании, к модели, основанной на рынке капитала. Другими словами, повышение потолка кредитования — это лишь краткосрочное и среднесрочное решение. В долгосрочной перспективе необходимо перебалансировать структуру капитала экономики, снизив зависимость от банковской системы.

В целом, предложение о смягчении механизма кредитования сверх установленных лимитов является разумным шагом в нынешних условиях, помогающим устранить узкие места в финансировании ключевых проектов, создавая импульс для роста и модернизации инфраструктуры. Однако эта политика может быть эффективной только при соблюдении таких условий, как: строгий отбор проектов, применяемый только к проектам, имеющим подлинное социально-экономическое значение и стабильные денежные потоки; повышение стандартов управления рисками, особенно оценки кредитоспособности и посткредитного надзора; и параллельное развитие рынка капитала для снижения нагрузки на банковскую систему. В противном случае «открытие крана» кредитования может стать палкой о двух концах. Задача, стоящая перед регуляторами, заключается в том, как одновременно стимулировать рост и обеспечить безопасность банковской системы.

https://nhandan.vn/mo-van-tin-dung-cho-cong-trinh-trong-diem-post951502.html

Согласно nhandan.vn

Источник: https://huengaynay.vn/kinh-te/mo-van-tin-dung-cho-cong-trinh-trong-diem-164107.html