Риски, таящиеся в небанковских учреждениях

СГГП 04/06/2023 09:06

Международный валютный фонд (МВФ) заявил, что недавние банковские потрясения в США и Европе могут распространиться на важные небанковские учреждения, такие как пенсионные фонды, что осложнит борьбу центральных банков с высокой инфляцией, поскольку десятилетие комфортных низких процентных ставок подходит к концу.

Недавние проблемы в нескольких банках США и Европы являются суровым напоминанием о растущей финансовой уязвимости, которая накопилась за годы низких процентных ставок, сдерживаемой волатильности и обильной ликвидности. Особенно важно понимать и защищать более широкий финансовый сектор, который включает в себя ряд небанковских учреждений.

Риски, таящиеся в небанковских учреждениях фото 1

Французы выходят на улицы, чтобы выразить протест против пенсионной реформы — способа сохранить стабильность пенсионных фондов

В сообщении в социальных сетях трех должностных лиц МВФ — Фабио Наталуччи, Антонио Гарсии Паскуаля и Томаса Пионтека, которое было включено в главу полугодового доклада МВФ о мировой финансовой ситуации, эксперты заявили, что слабые стороны проявились после более чем десятилетия низких процентных ставок и легкодоступности дешевых денег.

Центральные банки по обе стороны Атлантики находятся на правильном пути, пытаясь справиться с высокой инфляцией путем повышения процентных ставок, не усугубляя банковский хаос, вызванный разрушительным крахом Silicon Valley Bank (SVB), говорят эксперты. Между тем, небанковские финансовые посредники (NBFI), такие как пенсионные фонды, страховые компании, хедж-фонды и инвестиционные фонды, значительно выросли после мирового финансового кризиса 2008 года.

На эти учреждения теперь приходится почти 50% мировых финансовых активов, поскольку регуляторы ужесточают банковское регулирование. Однако из-за своих тесных связей с традиционными банками НБФУ могут стать каналом для усугубления финансового стресса. Стресс, как правило, возникает, когда НБФУ занимают деньги для финансирования инвестиций или повышения доходности за счет использования финансовых инструментов, таких как деривативы, и когда учреждение не может генерировать достаточно денежных средств за счет продажи активов для удовлетворения запросов инвесторов на выкуп, говорится в отчете.

Спасение SVB и Credit Suisse может быть не единичным случаем, и проблемы, скорее всего, выйдут за рамки традиционного банкинга и в небанковский сектор, который сейчас владеет почти половиной мировых финансовых активов. Крах британских пенсионных фондов в прошлом году почти наверняка подчеркнул риск более высоких мировых процентных ставок, которые могут спровоцировать новые финансовые кризисы.

Банк Англии вмешался, чтобы поддержать пенсионные фонды, пообещав выкупить до £65 млрд государственных облигаций, но МВФ заявил, что такие шаги не являются приоритетом в то время, когда центральные банки пытаются ослабить давление на стоимость жизни. В условиях самой высокой за десятилетия инфляции вливания ликвидности центральными банками в целях финансовой стабильности могут усложнить борьбу с инфляцией, сообщает The Guardian со ссылкой на экспертов МВФ.

Плавное функционирование небанковского сектора имеет решающее значение для финансовой стабильности. Чтобы должным образом решить эту проблему, говорят эксперты МВФ, политики должны использовать ряд инструментов, включая введение более жесткого надзора и регулирования сектора и требование к компаниям делиться большим объемом данных о рисках, с которыми они сталкиваются…

Источник