SGGP
Недавние потрясения в банковском секторе США и Европы могут затронуть важнейшие небанковские институты, такие как пенсионные фонды, что еще больше осложнит борьбу центральных банков с высокой инфляцией. Такую оценку недавно опубликовал Международный валютный фонд (МВФ) в связи с завершением десятилетия комфортных низких процентных ставок.
Недавняя напряженность в ряде банков США и Европы служит ярким напоминанием о растущей финансовой уязвимости, которая накапливалась годами в условиях низких процентных ставок, отложенной волатильности и избытка ликвидности. Особенно важно понимать и защищать более широкий финансовый сектор, который включает в себя множество небанковских учреждений.
 |
Французы вышли на улицы, протестуя против законов о пенсионной реформе, направленных на сохранение пенсионного фонда. |
В сообщении в социальных сетях, опубликованном тремя представителями МВФ – Фабио Наталуччи, Антонио Гарсиа Паскуалем и Томасом Пионтеком – в сопровождении главы полугодового отчета МВФ о глобальных финансах, эксперты утверждали, что после более чем десятилетия низких процентных ставок и легкодоступных дешевых денег выявились слабые места.
По мнению экспертов, центральные банки по обе стороны Атлантики двигаются в правильном направлении, пытаясь справиться с высокой инфляцией путем повышения процентных ставок, не усугубляя при этом банковский кризис, вызванный разрушительным крахом Silicon Valley Bank (SVB). Между тем, с момента глобального финансового кризиса 2008 года значительно выросло число небанковских финансовых посредников (НБФП), таких как пенсионные фонды, страховые компании, хедж-фонды и инвестиционные фонды.
В настоящее время на эти учреждения приходится почти 50% мировых финансовых активов, поскольку регулирующие органы ужесточают правила для банков. Однако из-за тесных связей с традиционными банками небанковские финансовые учреждения могут стать каналом, усугубляющим финансовый стресс. В отчете говорится, что стресс, как правило, возникает, когда небанковские финансовые учреждения занимают деньги для финансирования инвестиций или увеличения прибыли с помощью финансовых инструментов, таких как деривативы, и когда учреждение не может получить достаточно денежных средств от продажи активов для удовлетворения требований инвесторов по выкупу.
Спасение SVB и Credit Suisse может быть не единичным случаем, и, более того, проблемы потенциально могут распространиться из традиционного банковского сектора в небанковский сектор, на который в настоящее время приходится почти половина всех мировых финансовых активов. Прошлогодний крах британских пенсионных фондов почти наверняка подчеркнул риск того, что повышение глобальных процентных ставок спровоцирует новые финансовые кризисы.
Банк Англии вмешался, чтобы поддержать пенсионные фонды, пообещав выкупить государственные облигации на сумму до 65 миллиардов фунтов стерлингов, но МВФ заявляет, что такие шаги не являются идеальными в то время, когда центральные банки пытаются ослабить давление растущих расходов на жизнь. Газета The Guardian, ссылаясь на доклад экспертов МВФ, отметила, что при самых высоких темпах инфляции за последние десятилетия вливания ликвидности центральными банками, направленные на стабилизацию финансов, могут еще больше осложнить борьбу с инфляцией.
Бесперебойное функционирование небанковского сектора имеет решающее значение для финансовой стабильности. Для эффективного решения этой проблемы эксперты МВФ предлагают политикам использовать целый ряд инструментов, включая усиление надзора и регулирования сектора, а также требование к компаниям предоставлять больше данных о рисках, с которыми они сталкиваются…
Источник
Комментарий (0)