Устойчивость рынка на этот раз имеет конкретное объяснение. По мере резкого роста цен на нефть Китай сократил импорт. Это решение послужило своего рода предохранительным клапаном для всей системы. Китайские нефтеперерабатывающие заводы сократили производство или переключились на использование внутренних запасов, и возникший дефицит импорта облегчил доступ к запасам для других азиатских стран, тем самым снизив давление на мировые цены. По оценкам трейдеров, в мае прошлого года Китай сократил импорт нефти примерно на 5 миллионов баррелей в день, что эквивалентно почти половине мирового дефицита предложения, вызванного закрытием пролива.
В настоящее время рынок сдерживают не новые поставки или урегулированный конфликт, а беспрецедентное истощение резервов и резервов на случай чрезвычайных ситуаций. В США еженедельные данные показывают непрерывное снижение. В Европе ситуация еще более неясна из-за отсутствия общедоступной информации. США экспортируют топливо и нефть в Европу и Азию в рекордных объемах, в то время как внутренние резервы упали до самого низкого уровня за два десятилетия.
В марте 2026 года 32 члена Международного энергетического агентства (МЭА) – клуба крупнейших стран-потребителей нефти – обязались высвободить 400 миллионов баррелей из государственных резервов, что стало крупнейшим скоординированным изъятием нефти в истории МЭА. Почти половина этого объема уже выпущена на рынок с рекордной скоростью 2,5–3 миллиона баррелей в день. Однако темпы высвобождения могут резко замедлиться в ближайшие недели. Это поможет определить, сможет ли нефтяной рынок оставаться спокойным этим летом.
Нынешняя устойчивость нефтяного рынка обусловлена «заимствованиями», а не внутренней силой, поскольку экономика использует будущие ресурсы для преодоления текущего давления. Эксперты отрасли не скрывают своих опасений. Нил Чепмен, вице-президент ExxonMobil, предупредил, что уровень запасов приближается к «беспрецедентным» порогам, и что как только они будут достигнуты, цены резко вырастут. Это предупреждение от инсайдера, отражающее реальность, которую ежедневно подтверждают рыночные данные.
Рынок также сталкивается с еще одним структурным риском: ограничением импорта со стороны Китая – фактором, который временно предотвращает перелом в балансе, но может измениться в любой момент. Если Китай возобновит закупки нефти, пока Ормузский пролив остается закрытым, а мировой летний спрос находится на пике, доступное предложение очень быстро сократится. Этот сценарий не гипотетический, а предсказуемое следствие системы, функционирующей на основе запасов.
Настоящий вопрос не в том, усилится ли давление, а в том, как долго Ормузский пролив останется закрытым. «Если это всего две недели, мы, возможно, избежим наихудшего сценария – глобальной рецессии. Если же это три месяца, я сомневаюсь, что мы сможем избежать и её». Такова оценка Фредерика Лассерра, руководителя отдела анализа рынка в Gunvor. Разрыв между возможностью избежать рецессии и её масштабным наступлением составляет всего несколько недель – слишком малая величина, чтобы внушать оптимизм.
Нефтяной рынок не рухнул, но он стоит на фундаменте, который, как признают даже сами участники процесса, является неустойчивым. Для развивающихся экономик, в том числе и азиатских, сейчас самое время внимательно следить за развитием событий, диверсифицировать источники поставок и укреплять стратегические резервы, а не рассчитывать на стабильность, которая является лишь упорядоченной задержкой продолжающегося кризиса.
Источник: https://baotintuc.vn/kinh-te/thi-truong-dau-mo-dang-di-vay-thoi-gian-20260613093820892.htm
