Из-за отсутствия привлекательных инвестиционных каналов деньги "вливаются" в...

В отсутствие действительно выдающихся инвестиционных каналов, при стагнации рынка недвижимости, непредсказуемых ценах на золото и отсутствии динамики на фондовом рынке, свободные деньги людей продолжают активно поступать в банковскую систему. Только что был установлен новый рекорд, подтверждающий, что сбережение денег остается главным приоритетом.

Банковские депозиты установили новый рекорд.

Согласно последним данным Государственного банка Вьетнама, по состоянию на конец марта 2025 года общий объем депозитов в кредитных учреждениях достиг почти 15 миллионов миллиардов донгов, что на 1,8% больше, чем в предыдущем месяце.

Из этой суммы депозиты домохозяйств достигли 7,47 млн ​​млрд донгов, что представляет собой резкий рост на 5,73% всего за три месяца. Примечательно, что, хотя корпоративные депозиты незначительно снизились на 1,92% по сравнению с концом 2024 года, они все же увеличились более чем на 158 000 млрд донгов по сравнению с предыдущим месяцем, что демонстрирует привлекательность банковского канала в условиях нестабильной экономики .

По словам доктора Чау Динь Линя (Банковский университет Хошимина), в период, когда инвестиционные каналы сопряжены с высокими рисками, защитная реакция людей является естественной. Хотя доходность инвестиций невысока, сбережение денег обеспечивает безопасность, хорошую ликвидность и, особенно, позволяет избежать «шоковых» колебаний рынка.

Разделяя это мнение, г-н Нгуен Куанг Хуй, исполнительный директор факультета финансов и банковского дела (Университет Нгуен Трай), заявил: «Люди все чаще отдают приоритет вариантам с низким риском. Хотя существующие инвестиционные каналы разнообразны, ни один из них не отвечает всем трем критериям: доходность, безопасность и ликвидность. В этом контексте банки остаются самым безопасным «убежищем» для неиспользованных средств».

Примечательно, что, согласно данным Государственного банка Вьетнама, к концу мая 2025 года объем кредитования всей экономики увеличился на 6,52%, что почти в три раза выше, чем за аналогичный период прошлого года. Общий объем непогашенных кредитов в настоящее время составляет приблизительно 16,6 триллиона донгов, что на 1 триллион донгов больше всего за первые пять месяцев года.

Кредитные потоки были значительно увеличены, но большая часть денег по-прежнему "закреплена" в банках, что указывает на то, что люди еще не нашли достаточно привлекательного альтернативного канала инвестирования.

Инвестиционный рынок пока не набрал достаточного темпа для восстановления.

После периода стремительного роста рынок недвижимости, один из наиболее перспективных инвестиционных каналов, демонстрирует явные признаки замедления. Доктор Чан Суан Луонг, заместитель директора Вьетнамского института исследований и оценки рынка недвижимости, считает, что инвесторы в настоящее время проявляют осторожность из-за глобальных геополитических колебаний и внутренних институциональных изменений. По его словам, во второй половине 2025 года рынок останется в «боковом» состоянии, с небольшими шансами на существенный прорыв.

Более того, спекулятивные потоки капитала, которые когда-то подпитывали искаженный бум на рынке недвижимости, теперь значительно замедлились. Краткосрочные инвесторы уходят по мере снижения рыночной ликвидности, и многие проекты больше не приносят той прибыли, которую ожидали раньше. Замедление роста цен на недвижимость также означает, что этот инвестиционный канал больше не является «золотой жилой» для индивидуальных инвесторов.

Тем временем рынок золота, традиционный инвестиционный канал, считающийся «тихой гаванью», также вступает в период непредсказуемой волатильности. Во Вьетнаме цена золотых слитков SJC выросла на 44% всего за первые четыре месяца года, но в течение последних двух месяцев наблюдаются колебания.

На мировом рынке цены на золото достигли пика в апреле 2025 года, составив почти 3500 долларов за унцию, но с тех пор колеблются в районе 3400 долларов за унцию, не демонстрируя четкой тенденции.

После периода стремительного роста рынок недвижимости, один из наиболее перспективных инвестиционных каналов, демонстрирует явные признаки замедления.

Шаокай Фань, региональный директор по Азиатско-Тихоокеанскому региону и центральным банкам мира (Всемирный совет по золоту), предупредил, что, хотя золото остается стратегическим защитным активом, «риск коррекции» всегда присутствует. «Цены на золото могут развернуться в любой момент. Инвесторам, не обладающим достаточными знаниями и долгосрочными стратегиями, следует тщательно обдумать свои варианты, прежде чем инвестировать», — сказал он.

Что касается фондового рынка, то, несмотря на признаки улучшения и позитивные настроения инвесторов, ему не хватает импульса для прорыва. По словам г-на Фан Дунг Кханя, директора по инвестиционному консалтингу в Maybank Investment Bank, для устойчивого роста рынка необходимы такие фундаментальные факторы, как рост ВВП, информация о модернизации рынка и стабильный приток иностранного капитала. Эти факторы в настоящее время либо еще не ясны, либо появились не в нужное время.

С точки зрения новых инвестиций, некоторые эксперты оптимистично оценивают сектор цифровых активов. Рассмотрение Национальным собранием вопроса о легализации криптоактивов в рамках Закона о цифровых технологиях, а также план создания Международного финансового центра в Хошимине могут открыть значительные возможности. Однако это сфера, требующая глубокого понимания и высокой толерантности к риску, качеств, которыми обладают далеко не все инвесторы.

В то время как как традиционные, так и новые инвестиционные каналы демонстрируют признаки нестабильности или непривлекательности, банковские сберегательные вклады становятся стабильным и безопасным вариантом.

Финансовый эксперт доктор Нгуен Три Хиеу прокомментировал: «Неудивительно, что деньги по-прежнему «лежат без дела» в банках. В условиях нынешнего нестабильного рынка люди отдают приоритет сохранению капитала, а не риску получения прибыли».

Выбор людей выявляет явный парадокс: несмотря на низкие процентные ставки по депозитам, это остается самым популярным «инвестиционным каналом».

Учитывая отсутствие реального восходящего тренда на финансовых и инвестиционных рынках, выжидательная позиция в отношении сберегательных вкладов, вероятно, сохранится еще некоторое время.

Источник: https://baodaknong.vn/thieu-kenh-dau-tu-hap-dan-dong-tien-do-don-vao-ngan-hang-255979.html