Обменные курсы находятся в состоянии контактной борьбы.

Давление на валютный курс усиливается по мере того, как индекс силы доллара США (DXY) превышает 100 пунктов. Кроме того, вероятность того, что Федеральная резервная система США (ФРС) не сможет снизить процентные ставки в первой половине 2026 года из-за инфляционных рисков, также оказывает дополнительное давление на валютный курс.

Курс продажи долларов США в банках продолжает достигать своего потолка. — Иллюстрация: Нгок Фуонг

По состоянию на полдень 18 марта курс доллара США на свободном рынке составлял 27 400–27 450 VND/USD для покупки и продажи соответственно. В то же время курс продажи в банках стабильно оставался на верхней границе допустимого диапазона, обычно около 26 320 VND, а курс покупки составлял приблизительно 26 050 VND.

Примечательно, что перед празднованием китайского Нового года обменный курс упал до самого низкого уровня в 25 860 VND/USD благодаря положительному притоку капитала за счет денежных переводов и прямых иностранных инвестиций, сохраняющейся высокой стоимости капитала, ослаблению индекса DXY и охлаждению свободного рынка.

Однако после празднования Нового года по лунному календарю курс доллара США к вьетнамскому донгу быстро восстановился после обострения напряженности между США, Израилем и Ираном.

Согласно исследованию Vietcombank Securities (VCBS), восходящий тренд индекса DXY окажет значительное давление на курс USD/VND в ближайшем будущем, особенно с учетом того, что рынок ожидает сохранения высоких процентных ставок Федеральной резервной системой в течение длительного времени и даже не исключает возможности повторного ужесточения денежно-кредитной политики в случае сохранения инфляции.

Кроме того, по мере укрепления доллара США и высоких цен на энергоносители возрастает и риск импортной инфляции. Вьетнам может столкнуться с двойным воздействием колебаний обменного курса и международных цен на сырьевые товары, что окажет давление на индекс потребительских цен (ИПЦ) в ближайшие кварталы, если геополитическая напряженность сохранится.

Г-жа Тран Тхи Кхань Хиен, директор аналитического отдела MB Securities (MBS), считает, что валютное давление усиливается, поскольку индекс DXY превысил отметку в 100 пунктов и к середине марта достиг 100,36 пунктов, что является самым высоким уровнем за 10 месяцев и на 2,1% выше, чем в начале года.

Учитывая, что Федеральная резервная система в ближайшее время не планирует снижать процентные ставки, MBS прогнозирует, что курс USD/VND будет колебаться в диапазоне 26 200–26 400 VND в первом и втором кварталах 2026 года, что представляет собой увеличение примерно на 0,5% по сравнению с началом года.

Фактически, на этой неделе курс доллара США на свободном рынке превысил 27 400 донгов за доллар, в то время как курс продажи в банках непрерывно рос, достигая своего потолка.

Еще одним важным фактором, тесно связанным с обменным курсом, является инфляция. В начале марта средняя цена на бензин внутри страны выросла на 32,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 29,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Согласно базовому сценарию, предполагающему среднюю внутреннюю цену на бензин в размере приблизительно 24 800–24 900 донгов за литр, прогнозируется рост базовой инфляции до 4,3–4,5% в третьем и четвертом кварталах. Следовательно, прогнозируется, что средний индекс потребительских цен (ИПЦ) на 2026 год вырастет примерно на 4–4,3% в годовом исчислении.

Эксперт компании ACB Securities (ACBS) г-н Донг Тхань Туан ожидает, что во второй половине 2026 года Государственный банк Вьетнама будет склоняться к более мягкой денежно-кредитной политике, чем в первой половине года, с целью поддержки целевых показателей роста.

Инфляционное и валютное давление может усилиться по сравнению с предыдущими годами. Однако системные риски оцениваются как лучше контролируемые, поскольку давление на ликвидность со стороны рынка недвижимости ослабло.

БИНЬ КХАНЬ

Источник: https://tuoitre.vn/ti-gia-trong-the-gong-kim-20260319083639477.htm