Inhemska konsumenter måste köpa guld till ett pris som är 22,6 % högre än det internationella priset.
Den 11 januari fluktuerade SJC:s guldtackor i motsatt riktning jämfört med världspriserna och ökade plötsligt med 800 000 VND/uns. Saigon Jewelry Company (SJC) köpte för 72,8 miljoner VND/uns och sålde för 75,3 miljoner VND/uns. Doji Group köpte för 72,75 miljoner VND och sålde för 75,25 miljoner VND. Eximbank köpte för 72,5 miljoner VND/uns och sålde för 75 miljoner VND/uns… 9999-guldringar ökade också med 150 000 VND per uns, där SJC köpte för 62 miljoner VND/uns och sålde för 63,2 miljoner VND/uns…
Skillnaden mellan köp- och säljpriserna för SJC-guldtackor per handelsenhet är fortfarande hög och når 2,5 miljoner VND/uns, medan skillnaden för guldringar är över 1 miljon VND/uns. Det kan ses att både guldringar och SJC-guldtackor fortfarande är bundna till mycket höga nivåer. Detta står i skarp kontrast till den kraftiga nedgången i slutet av december 2023 efter att premiärministern begärde att Vietnams statsbank (SBV) snarast skulle implementera effektiva lösningar för att hantera och reglera inhemska guldtackorpriser enligt marknadsprinciper, förhindra en hög prisskillnad mellan inhemska och internationella guldtackor som skulle kunna påverka den makroekonomiska styrningen negativt, och rapportera resultaten av implementeringen i januari 2024. Detta direktiv utfärdades när SJC-guldtackor nådde en topp på över 80 miljoner VND/uns, 20 miljoner VND/uns högre än världsmarknadspriserna på guld.
SJC-guldpriserna är 14 miljoner VND/uns högre än världspriserna.
Omedelbart därefter sjönk priset på SJC-guldtackor kontinuerligt. På bara några dagar sjönk det med tiotals miljoner VND per tael. Den nedåtgående trenden varade dock i några dagar innan den helt upphörde, och ädelmetallen i landet återhämtade sig gradvis. Som nämnts ovan är SJC-guldtackor fortfarande extremt dyra, 14 miljoner VND per tael högre än det internationella priset. Vid detta pris betalar människor i landet upp till 460 USD mer för SJC-guldtackor, vilket motsvarar en ökning med 22,6 %. Ännu mer absurt är att med samma 9999-guldkvalitet och märke är SJC-guldtackor 11-12 miljoner VND per tael dyrare än guldringar.
Enligt Dinh Nho Bang, vice ordförande för Vietnam Gold Business Association, är guldpriset i andra länder cirka 1–2 USD/uns högre, med det högsta priset 4 USD. I Vietnam är dock priset på SJC-guldtackor för närvarande 14 miljoner VND högre än världspriset, medan andra typer av smycken, såsom guldringar, är cirka 2–3 miljoner VND högre per tael.
"Vietnam är en guldimportör och konsumerar cirka 20 ton årligen. Under de senaste 12 åren har dock inga ytterligare SJC-guldtackor producerats och släppts ut på marknaden, medan efterfrågan är konstant. Obalansen mellan utbud och efterfrågan på guld leder till höga marknadspriser. Föreningen har också rapporterat till regeringen att det inte förekommer någon prismanipulation på marknaden; företag köper dyrt och säljer dyrt för att undvika förluster. De flesta guldhandelsföretag är privata, så de måste skydda sitt kapital. Detta leder också till en situation där köp- och försäljningspriserna ökar med 1–3 miljoner VND/uns, ibland till och med upp till 5 miljoner VND/uns, för att minska riskerna. På grund av denna obalans mellan utbud och efterfrågan säljer vissa företag 2 200 uns guld under högtrafik, men köper bara 600 uns, vilket gör det omöjligt att balansera utbudet", informerade Bang.
Docent Nguyen Huu Huan (Ho Chi Minh City University of Economics) menar att inhemska guldpriser inte är kopplade till internationella priser, utan fungerar som ett monopol under många år, vilket leder till mycket oförutsägbara och volatila fluktuationer.
"För närvarande är Vietnams statsbank den enda importören av guld på marknaden, och genom SJC har den också monopol på produktionen av guldtackor. Utbudet är inte tillräckligt stort för att möta den inhemska efterfrågan, vilket leder till att guldpriserna drivs upp mycket högre än världspriserna. Detta förklarar också varför endast SJC-guldtackor upplever sådana instabila prisökningar, medan guldringar har ett rikligt utbud på grund av fler leverantörer, vilket resulterar i mer konkurrenskraftiga priser och en närmare anpassning till världspriserna. Till skillnad från aktier – där investerare kan köpa och sälja direkt – har guldmarknaden mellanhänder och guldbutiker. Därför upprätthåller guldföretag ett stort gap mellan köp- och säljpriser för att minska riskerna under marknadsfluktuationer och för att maximera vinsten. För att inte tala om att importerade guldtackor är föremål för ytterligare skatter och avgifter...", tillade Huan.
Ett inhemskt guldpris som är 1-2 miljoner VND/uns högre är lämpligt.
Så, vad är en rimlig prisskillnad mellan inhemska och internationella guldpriser? Docent Dr. Nguyen Huu Huan föreslår att inhemska guldpriser bör motsvara det omräknade världspriset på guld (inklusive skatter och avgifter) eller bara vara cirka 1-2 miljoner VND/uns högre. En skillnad som överstiger denna nivå skulle skapa inkonsekvenser och marknadsmisslyckanden. I princip kommer varje prisskillnad att leda till spekulation…
”Ju knappare tillgången är, desto fler människor längtar efter guld och använder alla resurser för att leta efter det istället för att investera i produktion och företag. Rusen att hamstra och handla med guld kommer att få ekonomin att frysa, utan affärs- eller produktionsaktiviteter”, varnade docent Dr. Nguyen Huu Huan.
Nguyen Ngoc Trong, direktör för New Partner Gold Company, delar samma uppfattning och anser att en prisskillnad på 1–2 miljoner VND/uns mellan inhemska och internationella guldpriser (efter avdrag för skatter och avgifter) är acceptabel. Trong är dock orolig för att om guldpriserna sänks kommer det att stimulera efterfrågan bland befolkningen, och att guldimporten kommer att påverka växelkursen.
Enligt honom skulle myndigheterna, för att undvika att använda utländsk valuta för att importera guld, kunna köpa inhemska guldråvaror för att producera guldtackor för marknaden. Den nuvarande marknadsstorleken är mycket mindre än tidigare, så även en liten mängd kan få de inhemska priserna att falla kraftigt, vilket minskar gapet till världspriserna. När regeringen ingriper i utbudet, vilket leder till ett prisfall, kommer många tidigare köpare att ta vinst, och utbudet kommer att öka i enlighet därmed. Marknadsinterventionsförsäljning måste vara konsekvent för att få priserna närmare världspriserna; annars kommer en betydande prisskillnad att bestå.
Docent Vo Dai Luoc, tidigare chef för Institutet för världsekonomi och politik, instämde också: Inhemska guldpriser bör använda världsmarknadspriserna på guld som riktmärke för justering. För närvarande har Vietnam öppnat upp handeln med världen med 16 frihandelsavtal. Varor cirkulerar fritt, och guld är bara en annan vara, så det finns ingen anledning till att det inte kan vara i nivå med världsmarknadspriserna på guld. Vo Dai Luoc konstaterade uppriktigt att Vietnam för närvarande saknar en guldmarknad och hävdade att om det fanns fritt köp och försäljning skulle det inte vara så stor skillnad mellan inhemska och världsmarknadspriser på guld.
"Den största orsaken till instabiliteten i guldpriserna är monopolet. Ett monopol leder naturligtvis till monopolistisk prissättning. Guldprisjusteringar görs alltid för att gynna ett företag, inte enligt marknadsutvecklingen. En marknad behöver många köpare och många säljare. Inget land i världen implementerar en politik där endast en enhet importerar och producerar guldtackor som Vietnam", uppgav personen.
Det är dags att avskaffa guldtackmonopolet.
Herr Dinh Nho Bang kommenterade: I mer än 10 år har Vietnams statsbank inte importerat guld, och folk har inte använt guld för betalningsändamål som tidigare. Därför påverkar fluktuationer i guldpriserna inte penningpolitiken eller växelkurspolitiken. Följaktligen menar vissa att import av guld för att öka utbudet, intervenera på marknaden och stabilisera priserna skulle leda till utgifter för utländsk valuta, en ökning av mängden guld som innehas av allmänheten, och det skulle inte kunna kanalisera detta kapital till produktion och affärsverksamhet...
”Myndigheterna måste beakta dessa frågor när de omvärderar dekret 24/2012 om förvaltningen av guldmarknaden och hittar lämpliga lösningar i framtiden. Vietnams statsbank (SBV) är dock producent av guldtackor, och SJC får endast bearbeta dem med SBV:s godkännande. Min uppfattning är att monopolet på guldtackor bör avskaffas och att guld bör behandlas som en vara. Samtidigt måste den inhemska guldmarknaden vara sammankopplad med världsmarknaden för att minska prisskillnaden. En prisskillnad på 2–3 miljoner VND/uns högre för guldtackor eller smycken jämfört med världsmarknaden är rimlig”, sa Bang.
Med bara några få fler deltagande enheter kommer marknadens konkurrenskraft att öka tydligt, och utbudet kommer också att stiga. Vid den tidpunkten kommer guldpriset att återgå till sitt verkliga värde. Att stabilisera guldmarknaden är nödvändigt på ett sätt som gynnar många aktörer. Det är det som gör en marknad hållbar och långvarig.
Docent Dr. Nguyen Huu Huan
Enligt data från CEIC var Vietnams guldreserver cirka 649,45 miljoner USD i oktober 2023, en ökning med 42,08 miljoner USD jämfört med september. Genomsnittet från januari 1995 till oktober 2023 var 348,215 miljoner USD. Den högsta nivån någonsin var 649,450 miljoner USD i oktober 2023, och den rekordlåga nivån var 34,79 miljoner USD i januari 1995. Med en nivå nära 650 miljoner USD är mängden guldreserver därför cirka 9–11 ton.
För att få de inhemska guldpriserna närmare de globala guldpriserna föreslog docent och doktor i naturvetenskap Vo Dai Luoc att man skulle bygga en "öppen" mekanism för köp/försäljning av guld med flera säljare och leveranskällor. Detta skulle göra det möjligt för flera enheter att delta i import och produktion av guldtackor, och potentiellt etablera en guldbörs som gör det möjligt för människor att fritt köpa och sälja guld på ett transparent och konkurrenskraftigt sätt. Guldbörsen, i likhet med fastighets- eller aktiebörser, måste fungera under tydliga, transparenta förvaltningsmekanismer och policyer, följa internationell praxis och bygga på erfarenheterna från utvecklade länder som Singapore och Sydkorea av att hantera sina guldmarknader.
”Endast genuina marknadsförhållanden kan reglera utbudet och priset på varor. Guld är viktigt, men det är i grunden bara en vara, och inte en nödvändig sådan. Vi behöver en mekanism för att bygga en verklig guldmarknad, eliminera monopol, möjliggöra konkurrens och säkerställa transparens för att stabilisera denna vara”, sade Vo Dai Luoc.
Samtidigt som docent Dr. Nguyen Huu Huan erkänner de snabba ansträngningarna som regeringen och Vietnams statsbank (SBV) gjort för att "kyla ner" den vietnamesiska guldmarknaden under den senaste tiden, anser han att beslutsamheten måste konkretiseras genom tydlig politik. Det första konkreta steget bör vara att öka utbudet. Teoretiskt sett skulle SBV behöva importera guld för att prägla mer SJC-guld. Import av guld skulle dock leda till en risk att utarma valutareserverna. Samtidigt finns det fortfarande rikliga inhemska guldreserver, och det är fullt möjligt att "samla" guldringar, smycken och andra råvaror för att prägla SJC-guld. Men SBV har inte funktionen att köpa guld som cirkulerar bland folket. Därför skulle regeringen kunna tillhandahålla en mekanism för SBV att köpa råguld från andra guldproduktions- och handelsenheter, genom att utnyttja det stora inhemska utbudet av guldringar för att prägla guldtackor. I så fall skulle priset på guldtackor minska, vilket delvis skulle lösa bristen på SJC-guldutbud samtidigt som man undviker oro för guldhamstring och dess inverkan på den makroekonomiska ekonomin.
På lång sikt rekommenderar Dr. Nguyen Huu Huan att man snabbt bryter SJC:s monopol på guldimport och guldtackproduktion genom att tillåta andra enheter att delta på guldtackmarknaden. Den nuvarande ekonomiska situationen i Vietnam bidrar redan till att "öppna spelet" med guld. Guld är inte en nödvändig produkt, så dess marknadsbaserade natur bör återställas. Monopol ger ingen nytta för ekonomin eller regeringen.
"Nyckeln är ledningen. Vi öppnar upp spelplanen för många aktörer, men alla får inte delta. Endast stora enheter och organisationer bör tillåtas komma in på guldtackmarknaden. Små, oberoende guldbutiker kommer endast att fungera som distributörer, inte som producenter", betonade Huan.
Marknaden väntar på ändringen av dekret 24 för att få ner guldpriserna närmare världsmarknadspriserna på guld, enligt regeringens instruktioner och i linje med ledningen för Vietnams statsbank att "alltför höga guldpriser är oacceptabla".
[annons_2]
Källänk
Kommentar (0)