Efter mer än ett decennium av monopolpolitik för guldtackproduktion står den vietnamesiska guldmarknaden inför en avgörande vändpunkt. I ett nyligen utfärdat anmärkningsvärt direktiv begärde generalsekreterare To Lam att det statliga monopolet på varumärkesskydd för guldtackor skulle avskaffas – ett drag som experter tror kommer att bana väg för en hälsosammare, mer transparent och mer konkurrenskraftig guldmarknad.
Mer konkurrens och transparens
Under ett möte med centralkommitténs policy- och strategiavdelning betonade generalsekreteraren att staten bör fortsätta att hantera produktionen av guldtackor, men inte nödvändigtvis behöver upprätthålla ett monopol. Istället skulle licenser kunna beviljas mer kvalificerade företag för att delta i produktionen, vilket skulle skapa en rättvis konkurrensmiljö och därigenom diversifiera leveranskällorna och bidra till marknadsstabilitet.
Detta direktiv förväntas åtgärda den ihållande prisskillnaden mellan inhemska och internationella guldpriser som har varat i många år. Faktum är att priset på SJC-guldtackor ibland var 15–18 miljoner VND/uns högre än det omräknade internationella priset, vilket orsakade betydande förluster för personer som köpte guld för hamstring. Grundorsaken härrör från den monopolistiska modellen, nämligen Saigon Jewelry Company (SJC), det enda statligt ägda företaget som har tillstånd att exportera guldtackor enligt dekret 24/2012. Sedan 2014 har dock utbudet av SJC-guldtackor inte kunnat möta efterfrågan, medan Vietnams statsbank också har avstått från att importera råguld under en längre period.
Detta har lett till en ökande brist på guld, särskilt guldtackor från Vietnams statsbank (SJC). Även när marknaden upplever en "boom", som i början av 2024, då Vietnams statsbank injicerade 14 ton guld på marknaden via kommersiella banker och SJC, är utbudet fortfarande allvarligt begränsat. Detta visar att en marknad som är hårt kontrollerad av ett monopol är benägen att drabbas av obalanser mellan utbud och efterfrågan, vilket är oförenligt med kraven i en modern marknadsekonomi.
Huynh Trung Khanh, seniorrådgivare till World Gold Council i Vietnam, anser att ett slut på monopolet och tillåtelse för kompetenta företag att producera guldtackor bara är en del av en rad nödvändiga lösningar. Lika viktigt är att licensiera importen av råguld för att hållbart öka tillgången. "Utan råguld är det bara en formalitet att tillåta produktion", sa han.
Många förväntar sig att priset på SJC-guldtackor kommer att minska gapet till världspriset på guld. Foto: LAM GIANG
På liknande sätt bekräftade Dr. Le Xuan Nghia, tidigare vice ordförande för den nationella finanstillsynskommittén, att guldmarknaden befinner sig i ett "onormalt" tillstånd, med ett nästan obefintligt utbud, en fortsatt hög efterfrågan och ett orimligt högt pris på guldtackor. Enligt honom skulle prisskillnaden mellan inhemskt och internationellt guld kunna sänkas till en rimlig nivå, endast 1–2 miljoner VND/uns, vilket motsvarar cirka 2 %, främst på grund av skatter och avgifter.
Utöver att bara säkerställa utbudet kräver en sund marknad också ett modernt och transparent handelssystem. Experter förväntar sig också att Vietnams statsbank snart kommer att ändra dekret 24 i riktning mot mer genomgripande reformer, snarare än att bara lappa i omedelbara kryphål. Vid ett nyligen möte med regeringens ständiga kommitté enades man också om att dekret 24 bör ändras genom en effektiv process för att snabbt skapa en rättslig ram som överensstämmer med verkligheten och marknadsutvecklingens krav.
![[Infografik] Aktiemarknaden den 2 juli: VN-index minskar något med 0,86 poäng, marknadslikviditeten ökar något.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/192x108/vietnam/resource/IMAGE/2026/07/02/1782999265675_ttck-0207-2611-jpg.webp)
Ur perspektivet för företag som är direkt involverade i guldmarknaden sade Han Thi Binh, ägare till det privata guldhandelsföretaget Kim Phat I (Ho Chi Minh City), att efterfrågan på att investera i och ackumulera guldtackor och guldsmycken för närvarande är mycket hög. Därför måste regeringen expandera marknaden och skapa gynnsamma förutsättningar så att människor kan köpa och sälja guld mer fritt och enkelt.
Mer specifikt föreslog hon att regeringen snart skulle tillåta företag att importera och exportera guld för att säkerställa en tillgång på råvaror för produktion av guldtackor och smycken, vilket skulle möta den inhemska konsumtionen, samtidigt som man utnyttjar exportmöjligheter när marknadsförhållandena är gynnsamma. Om företag tillåts exportera kommer de att generera vinster i utländsk valuta, vilket i hög grad bidrar till ekonomin.
Öppna marknaden, ta in skatter, öka importen.
Enligt experter innebär inte en öppning av guldmarknaden att man lättar på förvaltningen. Tvärtom kräver det strikt kontroll och systematisering, särskilt genom skattemekanismer och transparenta handelsplattformar. Enligt ekonomen Dr. Dinh The Hien bör en tydlig skattemekanism för guldhandel etableras snart. Detta är inte bara ett verktyg för att reglera marknaden utan också en metod för att transparenta kapitalflöden.
"För närvarande skiljer sig det inhemska guldpriset avsevärt från det internationella priset, men staten gynnas inte av detta, medan en stor mängd utländsk valuta tas ut. Om en importskatt på 2–3 miljoner VND/uns tillämpas kommer staten inte bara att få ytterligare intäkter utan också bidra till att reglera den irrationella hamstringen av guld", kommenterade Hien.
Tillsammans med skattepolitiken anser många att Vietnam behöver etablera en nationell guldbörs, kopplad till internationella börser, och därigenom främja guldinvesteringar via konton – en populär investeringsform i många utvecklade länder.
Fru Han Thi Binh föreslog: ”Det är nödvändigt att snabbt etablera en guldbörs med koppling till internationella guldbörser för att möta efterfrågan på investeringar i immateriellt guld. Detta kommer inte bara att bidra till att minska trycket att köpa guldtackor och guldringar, utan också begränsa guldsmuggling och förhindra 'utflöde' av utländsk valuta. Samtidigt bör guldbutiker över hela landet tillåtas köpa och sälja guldtackor för att skapa mer gynnsamma villkor för människor i transaktioner”, föreslog fru Binh.
Herr Tran Huu Dang, generaldirektör för AJC Gold, Silver and Gemstone Joint Stock Company (Hanoi), uttryckte sin önskan om att Vietnams statsbank snart skulle ändra dekret 24 om guldhandelsverksamhet i enlighet med direktiv från högre myndigheter.
Han föreslog också att Vietnams statsbank skulle välja ut ett antal kompetenta företag för att ta sig an rollen att importera och exportera guld och producera guldtackor. Enligt honom skulle detta främja sund konkurrens och bidra till att minska skillnaden mellan inhemska och internationella guldpriser. Detta skulle göra det möjligt för människor att flexibelt välja när de ska köpa eller sälja, vilket skulle bidra till att balansera utbud och efterfrågan och begränsa guldprisökningar som de som inträffat tidigare.
”Vietnams statsbank bör etablera en guldbörs och knyta an till internationella guldbörser, vilket skapar förutsättningar för investerare att handla guld via konton. Följaktligen kommer köpare att handla i USD och när de säljer kommer de att få utländsk valuta, vilket bidrar till att balansera utbud och efterfrågan på USD på marknaden”, sa Dang.
Ingen anledning att oroa sig för brist på utländsk valuta.
Vietnam saknar inte utländsk valuta för att importera råguld. Enligt Shaokai Fan, chef för Asien-Stillahavsområdet inom World Gold Council, kommer Vietnam år 2024 att tjäna upp till 65 miljarder USD från handelsöverskott, utländska investeringar och remitteringar. Samtidigt är det uppskattade behovet av att importera råguld endast cirka 20 ton, värt 1,7 miljarder USD, en siffra som helt och hållet ligger inom landets ekonomiska kapacitet.
Källa: https://nld.com.vn/buoc-ngoat-moi-cho-thi-truong-vang-196250530215959867.htm
