Möjligheterna för aktier är fortfarande enorma

Under handelssessionen den 22 maj noterade VN-Index en kraftig nedgång på 10,23 poäng (-0,8 %) och stängde på 1 266,91 poäng. Detta är den andra raka nedgången för detta index då det under handelssessionen den 20 maj utsattes för säljpress på 1,1 miljarder aktier till investerarnas konton. Inhemska och utländska investerare sålde kontinuerligt till låga priser, vilket fick aktierna att rasa ganska snabbt under eftermiddagshandeln. Det totala transaktionsvärdet för de tre våningarna steg till nästan 33 400 miljarder VND, ett rekordhögt värde på 23 handelssessioner.

Investerare är mindre oroliga.

Men enligt experter som deltog i aktiepratshowen med temat "Aktiemarknadsvågen återvänder, vilka branschaktier har möjligheter?" som anordnades av tidningen Nguoi Lao Dong samma eftermiddag, är trenden fortfarande positiv, även om marknaden kan fluktuera.

Dinh Duc Minh, investeringsdirektör på VinaCapital Fund Management Company, kommenterade att investerare för ungefär en månad sedan var ganska oroliga över trycket från stigande växelkurser, stigande räntor eller geopolitiska spänningar i Mellanöstern, vilket fick VN-index att förlora mer än 100 poäng på bara en vecka i mitten av april. För närvarande kvarstår dessa farhågor, men det verkar som att investerare har "vant sig", medan den inhemska makroekonomin visar mer positiva tecken, är produktionen - näringslivet, importen och exporten alla positiva. "Affärsresultaten för det första kvartalet 2024 för börsnoterade företag ökade med cirka 12 % under samma period. Om vi ​​tittar närmare har många företag mycket goda vinster", sa Minh.

Enligt Mr. Nguyen Thanh Lam, chef för personlig analys på Maybank Securities Company, är aktier fortfarande den mest attraktiva investeringskanalen om man tittar på de nuvarande investeringskanalerna. Även om mobiliseringsräntan har ökat är den allmänna nivån fortfarande låg. Därför, när VN-indexet har en tillräckligt attraktiv nedgång, kommer det att stimulera kassaflödet från investerare.

Detta förklarar den kraftiga ökningen på cirka 100 punkter på marknaden sedan slutet av april. ”Om ingångsräntan ökar med cirka 1 % från och med nu till slutet av året kan det inte bekräftas att penningpolitiken har vänts, så det finns fortfarande ingen anledning till oro”, sa Lam.

Gästexperter deltar i aktiepratshowen organiserad av tidningen Nguoi Lao Dong på eftermiddagen den 22 maj. Foto: TAN THANH

I ett sådant sammanhang anser experter att den kraftiga marknadskorrigeringen under sessionen den 22 maj inte är särskilt oroande. På lång sikt är utsikterna förvisso fortfarande positiva. Nguyen Thanh Trung, chef för investeringskonsulting på Thanh Cong Securities Company (TCSC), sa att när man bedömer aktiemarknadens upp- och nedgångstrend måste man titta på kassaflödesfaktorn till marknaden. Faktum är att aktier för närvarande fortfarande är en investeringskanal med konkurrensfördelar jämfört med fastigheter, obligationer, guld och räntor. I synnerhet har räntorna ökat men ligger fortfarande på en låg nivå jämfört med för 1 år sedan. Även om guldpriset har nått en topp är det inte alla som rusar för att köpa guld som för 10 år sedan.

"Marknadsvärderingen mätt i P/B (bokfört värde) är fortfarande den lägsta på nästan 10 år; värderingen mätt i P/E (vinst på aktiekursen) ligger runt 13–13,5x jämfört med genomsnittet på cirka 16–18x, så det är inte för högt", sa Trung.

När kommer utländska investerare att minska nettoförsäljningen?

Experter säger att VN-indexet på kort sikt kan fluktuera mer när det närmar sig tröskeln på 1 300 poäng, men det är bara en rotation av kassaflödet mellan investerare, inte en nedåtgående trend. Inte ens den kontinuerliga nettoförsäljningen av utländska investerare under de senaste månaderna är alltför oroande eftersom denna grupps handelsandel på marknaden inte är alltför stor.

Herr Nguyen Thanh Trung tror att marknaden kan komma att korrigeras under de närmaste handelsdagarna, men det är nödvändigt att analysera om de positiva faktorerna har vänt eller förändrats. Om de inte har förändrats är trenden fortfarande positiv, även om den på kort sikt kan fluktuera och minska.

Herr Dinh Duc Minh sade att utländska investerare har varit nettosäljare på många marknader i 2–3 år nu, inte bara nyligen. Den största anledningen är den stora skillnaden i räntor mellan tillväxtmarknader, inklusive Vietnam, och USA. Vid den tidpunkten tenderar utländska investerares pengar att flöda till USA på grund av högre avkastning.

Herr Minh nämnde att räntan på amerikanska statsobligationer för närvarande ligger på cirka 4,5–5 % per år, vilket är ganska attraktivt för globala investerare och framför allt har nästan ingen risk. Därför kommer de att sälja värdepapper på tillväxtmarknader och gränsmarknader (inte bara Vietnam) för att överföra investeringsflödet till USA.

"Men varje gång VN-indexet justerar sig till en attraktiv nivå (P/E runt 10x) kommer utländska investerare fortfarande att köpa starkt igen. Detta visar att utländska investerare alltid är intresserade av vietnamesiska aktier", sade Minh.

Så hur länge kommer utländska investerare att fortsätta sälja? Enligt den senaste prognosen kan den amerikanska centralbanken (FED) börja sänka räntorna för första gången i år vid sitt policymöte i september. Kommer utländska investerare att fortsätta sälja netto från och med nu och fram till dess?

Enligt Nguyen Thanh Lam har många länder i regionen registrerat utländska investerare som tar ut pengar från aktiemarknaden. Lam förutspår att när FED vidtar åtgärder för att sänka räntorna kommer utländska investerare att minska nettoförsäljningstrycket. I synnerhet om Vietnam är berättigat att uppgraderas till tillväxtmarknadsstatus i mars 2025 eller senare i september 2025 kommer det att stimulera utländskt penningflöde igen.

Statistik från början av året fram till nu visar att utländska investerare har nettosålt cirka 27 000 miljarder VND på den vietnamesiska aktiemarknaden. Men i en detaljerad analys sa Nguyen Thanh Trung att Vingroup- aktier ensamma (VIC, VHM, VRE) stod för cirka 45 % av nettoförsäljningsvärdet, resten var andra large-cap-aktier som MSN, VNM och ETF-fonder... Dessa siffror visar att nettoförsäljningen är koncentrerad till vissa grupper av aktier, inte hela marknaden.

"För fem till tio år sedan stod utländska investerares handelsvolym för cirka 20 % av de totala transaktionerna på marknaden, så när de sålde netto hade det en enorm inverkan. För närvarande kan den dagliga likviditeten uppgå till miljarder USD, varav utländska investerare bara står för cirka 5–6 %, så effekten är inte för stor", sa Trung.

Lämplig för investeringar på medellång och lång sikt

På aktiemässan presenterade experter en rad lovande aktiegrupper för den kommande perioden, såsom bank, industriparksfastigheter, export, hamnar, teknologi, detaljhandel...

Enligt experter är den nuvarande aktiekursnivån fortfarande rimlig för investeringar på medellång och lång sikt, även om den inte längre är för billig. När investerare väljer aktier att köpa bör de fokusera på företagets affärsutsikter och de riskfaktorer som bör beaktas... "Om man väljer bra aktier, lovande företag, så är det inte ens en anledning till oro om priset sjunker med 5–7 %", sa Dinh Duc Minh.

Källa: https://nld.com.vn/co-hoi-cho-chung-khoan-van-rat-lon-196240522211411867.htm