Möjligheterna för aktiemarknaden är fortsatt mycket betydande.

Den 22 maj noterade VN-index en betydande nedgång på 10,23 poäng (-0,8 %) och stängde på 1 266,91 poäng. Detta var den andra dagen i rad med nedgång för indexet, drivet av säljtryck från 1,1 miljarder aktier från handelsdagen den 20 maj. Inhemska och utländska investerare sålde kontinuerligt aktier till lägre priser, vilket orsakade ett snabbt fall i aktiekurserna under eftermiddagen. Det totala handelsvärdet på alla tre börserna steg till nästan 33 400 miljarder VND, en rekordhög nivå på 23 handelsdagar.

Investerare är mindre oroliga nu.

Enligt experter som deltog i börsmässan med titeln "The Stock Market Wave Returns: Which Sectors Offer Opportunities?" som anordnades av tidningen Nguoi Lao Dong samma eftermiddag, så förblir den övergripande trenden positiv, även om marknaden kan fluktuera.

Dinh Duc Minh, investeringsdirektör för VinaCapital Fund Management Company, noterade att investerare för ungefär en månad sedan var ganska oroade över trycket från stigande växelkurser, fluktuerande räntor och geopolitiska spänningar i Mellanöstern, vilket fick VN-index att förlora mer än 100 poäng på bara en vecka i mitten av april. För närvarande kvarstår dessa farhågor, men investerare verkar ha "vant sig" vid dem, medan den inhemska makroekonomiska situationen visar mer positiva tecken, med produktion, affärsverksamhet och import-exportaktiviteter som alla ser lovande ut. "Affärsresultaten för första kvartalet 2024 för börsnoterade företag ökade med cirka 12 % jämfört med samma period förra året. Om man tittar närmare har många företag mycket goda vinster", sa Minh.

Enligt Nguyen Thanh Lam, chef för individuell analys på Maybank Securities Company, är aktier fortfarande ett mer attraktivt alternativ utifrån nuvarande investeringskanaler. Även med något högre inlåningsräntor förblir den totala nivån låg. Därför kommer ett tillräckligt attraktivt fall i VN-index att stimulera kapitalinflödet från investerare.

Detta förklarar den kraftiga ökningen på cirka 100 procentenheter på marknaden från slutet av april till nu. "Även om ingående räntor ökar med cirka 1 procentenhet från nu till slutet av året, kan det inte bekräftas att penningpolitiken har vänts, så det finns fortfarande ingen anledning till oro", sa Lam.

Gästexperter deltar i aktiemarknadspresentationen organiserad av tidningen Nguoi Lao Dong på eftermiddagen den 22 maj. Foto: TAN THANH

I detta sammanhang anser experter att den kraftiga marknadskorrigeringen den 22 maj ännu inte är en orsak till allvarlig oro. På längre sikt är utsikterna fortsatt positiva. Nguyen Thanh Trung, chef för investeringskonsulting på Thanh Cong Securities Company (TCSC), menar att man när man bedömer aktiemarknadens uppåtgående eller nedåtgående trend måste beakta penningflödet till marknaden. I verkligheten är aktier för närvarande fortfarande en konkurrenskraftig investeringskanal jämfört med fastigheter, obligationer, guld och räntor. Räntorna har ökat men är fortfarande på en låg nivå jämfört med för ett år sedan. Och även om guldpriserna har nått en topp, är det inte alla som rusar för att köpa guld som de gjorde för 10 år sedan.

"Marknadsvärderingen baserad på P/B (bokfört värde) är fortfarande den lägsta på nästan 10 år; värderingen baserad på P/E (vinst per aktie) ligger runt 13–13,5x jämfört med genomsnittet på cirka 16–18x, så det är inte överhettning", sa Trung.

När kommer utländska investerare att minska sin nettoförsäljning?

Experter förutspår att VN-indexet på kort sikt kan uppleva mer volatilitet när det närmar sig 1 300-poängsgränsen, men detta är bara en kapitalrotation bland investerare, inte en nedåtgående trend. Inte ens den kontinuerliga nettoförsäljningen av utländska investerare under de senaste månaderna är särskilt oroande eftersom deras handelsvolym på marknaden inte är särskilt stor.

Herr Nguyen Thanh Trung tror att marknaden kan komma att korrigeras under de närmaste handelsdagarna, men det är nödvändigt att analysera om de positiva påverkande faktorerna har vänt eller förändrats. Om de inte har förändrats förblir trenden positiv, även om det kan finnas fluktuationer eller en nedgång på kort sikt.

Herr Dinh Duc Minh uppgav att utländska investerare kontinuerligt har sålt aktier på många marknader under de senaste 2-3 åren, inte bara nyligen. Den största anledningen är den betydande ränteskillnaden mellan tillväxtmarknader, inklusive Vietnam, och USA. Följaktligen tenderar utländskt kapital att flöda till USA på grund av högre avkastning.

Herr Minh nämnde att räntorna på amerikanska statsobligationer för närvarande ligger runt 4,5–5 % per år, vilket är ganska attraktivt för globala investerare och, viktigast av allt, nästan riskfritt. Därför kommer de att sälja värdepapper i tillväxtmarknader och gränsmarknader (inte bara Vietnam) för att flytta investeringsfonder till USA.

"Men varje gång VN-index korrigerar till en attraktiv nivå (P/E-tal runt 10x) kommer utländska investerare fortfarande att köpa starkt igen. Detta visar att utländska investerare alltid är uppmärksamma på vietnamesiska aktier", sa Minh.

Så hur länge kommer utländska investerare att fortsätta nettosälja? Enligt den senaste prognosen kan den amerikanska centralbanken Federal Reserve (FED) börja sänka räntorna för första gången i år vid sitt policymöte i september. Kommer utländska investerare att fortsätta nettosälja från och med nu och fram till dess?

Enligt Nguyen Thanh Lam har många länder i regionen sett utländska investerare ta ut pengar från sina aktiemarknader. Lam förutspår att när Fed sänker räntorna kommer utländska investerare att minska sitt nettoförsäljningstryck. I synnerhet om Vietnam kvalificerar sig för en uppgradering till tillväxtmarknadsstatus i mars 2025 eller senast i september 2025 kommer det att stimulera en återkomst av utländskt kapital.

Statistik visar att utländska investerare har sålt ett nettobelopp på cirka 27 000 miljarder VND på den vietnamesiska aktiemarknaden sedan början av året. Vid en närmare analys uppgav dock Nguyen Thanh Trung att Vingroup -aktierna (VIC, VHM, VRE) ensamma stod för cirka 45 % av nettoförsäljningsvärdet, medan resten kom från andra stora aktier som MSN, VNM och ETF:er. Dessa siffror indikerar att nettoförsäljningen var koncentrerad till vissa grupper av aktier, inte hela marknaden.

"För fem till tio år sedan stod utländska investerare för cirka 20 % av de totala marknadstransaktionerna, så deras nettoförsäljning hade en betydande inverkan. För närvarande kan den dagliga likviditeten uppgå till miljarder USD, där utländska investerare bara står för cirka 5–6 %, så effekten är inte så stor", sa Trung.

Lämplig för investering på medellång till lång sikt.

Experter delade sina insikter på en talkshow på aktiemarknaden och beskrev en rad lovande aktiesektorer för den kommande perioden, inklusive bank, industriella fastigheter, export, hamnar, teknologi och detaljhandel.

Enligt experter är nuvarande aktiekurser fortfarande rimliga för investeringar på medellång till lång sikt, även om de inte längre är extremt billiga. När investerare väljer aktier att köpa bör de fokusera på företagets affärsutsikter och de riskfaktorer att beakta... "Om du väljer en bra aktie, ett företag med lovande utsikter, är inte ens ett prisfall på 5–7 % något att oroa sig för", sa Dinh Duc Minh.

Källa: https://nld.com.vn/co-hoi-cho-chung-khoan-van-rat-lon-196240522211411867.htm