Amerikanska företag kan inte fira trots stark BNP-tillväxt

Ekonomin växer men konsumtionen saktar ner, arbetarna är stressade och höga räntor urholkar vinsterna, vilket gör att amerikanska företag inte kan glädjas.

Den amerikanska ekonomin har varit på gång. BNP växte med 4,9 % under tredje kvartalet. Inför rapportsäsongen har en rad positiva ekonomiska indikatorer lett till att aktiemarknadsanalytiker har behållit sina vinstförväntningar snarare än att sänka dem.

Många ser detta som ett tecken på slutet av vinstnedgången för börsnoterade företag i USA. Optimismen verkar berättigad. Efter ett hattrick med kvartalsvisa vinstnedgångar stiger företagens nettoresultat igen. Av hälften av de stora S&P 500-företagen som har rapporterat vinster har 78 % överträffat vinstförväntningarna, enligt dataleverantören FactSet.

Men företagen är knappast entusiastiska. Många ägare har misslyckats med att entusiasmera investerare trots att de presenterat starka resultat. Detta är särskilt tydligt bland stora teknikföretag. Alphabet, Googles moderbolag, överträffade vinstförväntningarna men såg sin aktie falla med 10 %.

Samtidigt har Metas varning om ekonomisk osäkerhet dämpat marknadens uppskattning av sociala mediejättens största kvartalsintäkter någonsin. Inom finanssektorn är risken för recession inte över och svag efterfrågan på företagslån kastar en skugga över bankernas vinster.

Kunder handlar på en Target-stormarknad i Chicago, Illinois, USA den 25 december 2022. Foto: Reuters

Varför är företagen inte mindre oroliga? Trots den högkonjunktur som upplevdes under tredje kvartalet är den amerikanska konsumentens framtida hälsa fortfarande den största oron. Enligt Morgan Stanley får amerikanska företag mer än en tredjedel av sina intäkter från inhemska kunder. Detaljhandelsförsäljningen ökade med 0,7 % i augusti och september.

Coca-Cola och PepsiCo är därför optimistiska och höjer sina vinstprognoser för resten av året. Den senaste tillväxten som de två dryckesjättarna har registrerat har dock berott på prisökningar, inte intäkter. Samtidigt framträder gradvis vissa andra risker.

Kredit- och betalkortsdata visar att utgifterna minskade i oktober jämfört med samma period 2022, enligt Bank of America. Amerikaner med studielån var tvungna att börja göra betalningar igen tidigare denna månad efter en treårig uppskjutning. Sammantaget växer utgifterna snabbare än inkomsterna, vilket tär på sparandet. Konsumenterna är också mindre optimistiska om sin ekonomi. Förfallna kreditkorts- och billånsbetalningar ökar.

Det oroar företagsledare. Leveransföretaget Up säger att konsumenterna spenderar mindre på varor och tjänster, vilket försämrar deras vinstutsikter. Leksakstillverkaren Mattel, som äger Barbie, är mindre optimistisk inför julsäsongen.

Alphabet-data visar att konsumenter i allt högre grad snålar på erbjudanden och fri frakt. Elon Musk klagade nyligen på höga räntor som påverkar amerikaners förmåga att köpa bilar under ett samtal med Tesla-investerare. Sedan dess har Teslas aktiekurs fallit med 15 %, vilket utplånat 100 miljarder dollar i börsvärde.

Företagen håller också noga koll på kostnaderna, särskilt lönerna. Strejker är fortfarande ett problem i vissa delar av ekonomin. Hollywoods manusförfattare gick med på ett arbetsstopp i slutet av september. Den 25 oktober nådde United Auto Workers (UAW) en överenskommelse med Ford om att höja lönerna.

Men General Motors uppgav att UAW-strejken fortsätter att kosta dem 200 miljoner dollar i veckan, vilket har fått dem att sänka sin årliga vinstprognos. Detroits stora biltillverkare är inte de enda som känner pressen. Illinois Tool Works, en tillverkare av bildelar, sänkte sin vinstprognos. Delta Air Lines klagade också på att färre passagerare landar i Detroit.

Det finns också bredare orosmoment som framträder, även om de ännu inte har materialiserats. Konflikten i Gaza har varit ett hett ämne bland VD:ar på sistone. För närvarande har kriget i Mellanöstern åtminstone inte någon större ekonomisk inverkan, även om vissa företag är försiktiga. Det sociala nätverket Snap sa att vissa annonsörer i regionen har pausat utgifterna.

Amerikanska företag gör generellt sett mycket små vinster i Mellanöstern. För dem är den omedelbara risken för ett krig i Gaza mycket mindre än störningar i verksamheten i Ryssland eller kylan i relationerna mellan USA och Kina.

VD:ar är mer bekymrade över långsiktiga vinster än över höga räntor. Bank of America säger att mer än tre fjärdedelar av den skuld som S&P 500-företag lånar är långfristig och med fast ränta, jämfört med mindre än 50 % år 2007. Men enorma mängder skuld kommer så småningom att behöva refinansieras till högre räntor, vilket kommer att skada vinsterna. Det finns fortfarande många hot framöver.

Phien An ( enligt The Economist )

Källänk: https://vnexpress.net/doanh-nghiep-my-chua-the-an-mung-du-gdp-tang-manh-4671681.html