 |
UOB och flera andra internationella finansinstitut har sänkt sina guldprisprognoser för i år. Foto: Reuters . |
Avdelningen för global marknads- och ekonomisk forskning vid UOB Bank ( Singapore ) har just släppt sin ekonomiska tillväxtprognos för tredje kvartalet 2026, som inkluderar en rad nya prognoser om guldpriser, USD/VND-växelkursen och råoljepriser mitt i den senaste tidens globala osäkerhet.
Guldprisprognos
Angående guldpriserna noterade analytiker på UOB att i slutet av mars, i takt med att Irankonflikten eskalerade och ledde till att Hormuzsundet stängdes för sjöfart, steg Brent-råoljepriserna kraftigt över 100 dollar per fat. Denna utveckling väckte oro kring den globala inflationen, särskilt i USA.
Mot denna bakgrund har banken nedjusterat sin kortsiktiga guldprisprognos till 4 400 dollar per uns under andra kvartalet och 4 600 dollar per uns under tredje kvartalet i år. Detta beror på att ökande inflationstryck kan få amerikanska statsobligationsräntor att stiga, vilket minskar guldets relativa attraktionskraft.
Enligt UOB återspeglar den försiktiga kortsiktiga utsikten någorlunda korrekt den faktiska marknadsutvecklingen. Efter en period av snabb ökning har guldpriserna huvudsakligen fluktuerat runt 4 500 dollar /uns (före veckans kraftiga fall fluktuerade de över 4 200 dollar /uns) istället för att fortsätta att bryta igenom.
En av de främsta orsakerna är återhämtningen i amerikanska statsobligationsräntor, då investerare oroar sig för att höga energipriser kan förlänga inflationstrycket. Detta har lett till en minskning av spekulativa kapitalflöden till guld jämfört med föregående period.
Tecken på nedkylning syns också på de fysiska och finansiella guldhandelsmarknaderna. Guldinnehaven på COMEX-börsen har minskat, medan handelsvolymen för världens största guld-ETF, SPDR Gold Shares (GLD), också har försvagats.
Dessutom möter marknaden flera andra motvindar. Vissa centralbanker, såsom Ryssland och Turkiet, har ökat försäljningen av sina guldreserver. I Indien försöker myndigheterna också begränsa guldköpen för att minska trycket nedåt på den indiska rupien.
 |
Diagrammet visar guldpriset på den globala marknaden under den senaste månaden. Källa: Tradingview. |
"Därför anses konsolideringsfasen runt 4 500 dollar /uns vara avgörande och nödvändig, vilket hjälper guldpriserna att etablera en stabil grund innan långsiktiga stödjande faktorer som en säker tillflyktsort för avkastning under de kommande månaderna", sa UOB.
Experter här har också en försiktig syn på kort sikt, men fortsätter att ha en positiv bedömning av guldets långsiktiga utsikter. Följaktligen har denna bank uppdaterat sin prognos för guldpriserna under den kommande perioden. Mer specifikt kommer världsguldpriserna att fluktuera runt 4 600 dollar /uns under tredje kvartalet, 4 800 dollar /uns under fjärde kvartalet, 5 000 dollar /uns under första kvartalet 2027 och 5 200 dollar /uns under andra kvartalet 2027.
USD-prisprognos
Beträffande växelkursen USD/VND anser UOB att kursen visar tecken på att gradvis stabiliseras. Under de senaste veckorna har den vietnamesiska dongs växelkurs mot USD huvudsakligen fluktuerat inom intervallet 26 291–26 372 VND/USD (april–maj), och hållit sig inom ±5 % av Vietnams statsbanks dagliga referenskurs.
Interventionen i april, genom ett 180-dagars inlösbart terminskontrakt på 26 850 VND/USD, verkar ha etablerat ett effektivt tak, förankrat förväntningarna och dämpat spekulation. Förlängningen av vapenvilan mellan USA och Iran i slutet av maj bidrog också till att förbättra de externa utsikterna.
Mer generellt anser UOB att stabiliteten i handelsrelationerna mellan USA och Kina efter mötet mellan de två ledarna i maj skickar en positiv signal för Vietnams export. Minskade bilaterala spänningar bidrar till att minska risken för spridningseffekter av tullar, stärker Vietnams roll som en destination som drar nytta av globala förändringar i leveranskedjorna och stöder utsikterna för utländska direktinvesteringar på medellång och lång sikt.
 |
Växelkursen mellan USD och VND förväntas gradvis stabiliseras mot slutet av året. Foto: Nam Khanh. |
Vietnams statsbank noterade också att 80 % av insättningarna i vietnamesiska dong är kortfristiga insättningar. På kort sikt (3:e kvartalet 2026) kommer dock dongen sannolikt att förbli under viss press, i likhet med andra valutor i regionen, på grund av fortsatt geopolitisk instabilitet.
På medellång sikt förutspår UOB att växelkursen kommer att förbli stabil, med stöd av solid tillväxt, ihållande positiva utländska direktinvesteringar och stabil penningpolitik, med en förväntad styrränta på 4,5 % fram till slutet av 2026.
"Möjligheten att Vietnam uppgraderas till tillväxtmarknadsstatus i september skulle också kunna ge ett strukturellt uppsving för indirekta investeringsflöden", kommenterade UOB-experter, samtidigt som de förutspådde en kontrollerad gradvis depreciering av den vietnamesiska dongen. De prognostiserade att USD/VND-växelkursen skulle vara 26 500 under tredje kvartalet, 26 400 under fjärde kvartalet, 26 300 under första kvartalet 2027 respektive 26 100 under andra kvartalet 2027.
Prognos för råoljepriser
När det gäller de globala råoljepriserna tror analytiker att Brent-råoljepriserna befinner sig i en kritisk tidpunkt efter tre månaders konflikt i Iran. Stängningen av Hormuzsundet för sjöfart har allvarligt stört den globala energiförsörjningen. OPEC:s totala råoljeproduktion har minskat med ungefär en tredjedel till 20,5 miljoner fat per dag.
Inför denna verklighet har världen – särskilt den asiatiska regionen – proaktivt sökt alternativa källor till råolja från Amerika och Afrika. Dessutom har Kina avsevärt minskat sin oljeimport och kraftigt utnyttjat sina inhemska reserver för att kompensera för utbudsbristen.
Saudiarabien har också framgångsrikt transporterat råolja från öst-väst-pipelinen till hamnen i Yanbu vid Röda havets kust. För närvarande transporteras cirka 5 miljoner fat per dag via denna alternativa väg, vilket avsevärt minskar trycket från bristen som orsakas av förlusten på cirka 20 miljoner fat per dag på grund av stängningen av Hormuzsundet.
Ännu viktigare är att en stor del av det återstående utbudsgapet har fyllts genom minskningar av befintliga globala råoljelager. Enligt uppskattningar från Internationella energiorganet (IEA) utnyttjades cirka 129 miljoner fat av de globala oljelagren i mars och ytterligare 117 miljoner fat i april. Under dessa två månader uppskattades den totala lagerminskningen till cirka 4 miljoner fat per dag, och detta ökade sannolikt avsevärt i maj.
Utan något fredsavtal mellan USA och Iran och med Hormuzsundet fortfarande under blockad, är UOB:s uppdaterade kvartalsprognos för Brent-råolja fortsatt försiktig och förväntas ligga runt 100 dollar per fat under andra halvåret 2026 och 90 dollar per fat under första halvåret 2027.
Om ett trovärdigt fredsavtal ingås, vilket leder till en gradvis återöppning av Hormuzsundet, kan Brent-råoljepriserna korrigeras nedåt till under 90 dollar per fat. Omvänt, om konflikten mellan USA och Iran blossar upp igen eller eskalerar, kommer Brent-priserna sannolikt att överstiga 100 dollar per fat och närma sig 120 dollar per fat.
Källa: https://znews.vn/du-bao-moi-ve-gia-vang-usd-dau-tho-post1659191.html
