Hur kommer kopparpriserna att se ut i den koldioxidsnåla eran?

Marknaden ökar kraftigt tack vare stark efterfrågan driven av den globala energiomställningstrenden och målet att bygga en koldioxidsnål ekonomi.

Kopparmarknaden går in i en långsiktig tillväxtcykel, med en kraftigt ökande efterfrågan tack vare den globala energiomställningen och övergången till en koldioxidsnål ekonomi, samtidigt som utbudet möter flera hinder, såsom malmbrist och geopolitisk instabilitet. Enligt Vietnams råvarubörs (MXV) kommer denna solida utbuds- och efterfrågebaserade grund att ge stöd för att hålla kopparpriserna på höga nivåer på medellång och lång sikt.

Sedan början av 2025 har världens kopparpriser fluktuerat kraftigt. Efter en kraftig uppgång till en historisk topp i slutet av mars genomgick marknaden en betydande korrigering i april. Det är värt att notera att COMEX-kopparpriset vid börsens stängning den 26 mars satte en rekordhög nivå och nådde 5,24 dollar per pund, motsvarande 11 559 dollar per ton.

Efterfrågan på koppar skjuter i höjden, men utbudet håller inte jämna steg.

För två år sedan lade det amerikanska energidepartementet (DOE) officiellt till koppar på sin lista över kritiska och strategiska mineraler. Samtidigt anser regeringen att det är ett viktigt material som spelar en avgörande roll i omställningen till ren energi, elektrifiering och elinfrastruktur, och, mer allmänt, för nationell säkerhet. För närvarande uppskattar USA att efterfrågan på koppar i dessa processer kommer att fördubblas till 2035.

Inte bara i USA, utan det globala energilandskapet genomgår en dramatisk omvandling, vilket leder till grundläggande förändringar i strukturen för kopparefterfrågan. Enligt Internationella energiorganet (IEA) kommer för närvarande cirka 24 % av kopparefterfrågan från rena teknologier som förnybar energi, elfordon, elnät och energilagring. Denna andel förväntas öka till 38 % år 2030 och nå 45 % år 2040.

Inom transportsektorn förbrukar ett genomsnittligt elfordon cirka 83 kg koppar, 3,6 gånger mer än ett fordon med förbränningsmotor, medan varje elbuss kräver 224–369 kg koppar. Denna höga förbrukning gör elfordon till en viktig drivkraft för den globala efterfrågan på koppar, särskilt i takt med att många länder kämpar för att minska utsläppen.

År 2024 nådde den globala försäljningen av elfordon över 17 miljoner enheter, en ökning med 25 % från 2023, varav Kina stod för 11 miljoner av denna försäljning. Enligt uppskattningar från Internationella energiorganet (IEA) kommer transportsektorn år 2040 att stå för 20 % av den totala globala efterfrågan på koppar, en betydande ökning från nuvarande 13 %.

Global försäljning av elbilar från 2014 till 2024

Dessutom skapar vågen av ny teknik, särskilt artificiell intelligens (AI) och behovet av att lagra enorma mängder data, en potentiell nisch för kopparkonsumtion. Enligt Macquarie Bank kommer globala datacenter att konsumera mellan 330 000 och 420 000 ton koppar per år år 2030.

På liknande sätt går Europa in i en period av djupgående energiomställning med exempellösa investeringar. Enligt Europeiska kommissionen behöver regionen investera mellan 2 och 2,3 biljoner dollar för att heltäckande uppgradera sitt elnätssystem mellan nu och 2050, medan nuvarande investeringar bara når 300 miljarder dollar per år, vilket är långt ifrån de faktiska behoven.

Trots den kraftigt ökande globala efterfrågan står utbudssidan inför betydande utmaningar. I USA är den inhemska kopparbrytnings- och produktionskapaciteten fortfarande begränsad, vilket tvingar landet att i hög grad förlita sig på import av raffinerad koppar från Chile, Kanada och Peru. Detta ökar risken för lokala utbudsbrister på kort sikt.

Strukturen för importen av raffinerad koppar i USA per land.

Samtidigt blir bristen på raffinerad malm allt allvarligare i Kina. För närvarande uppfyller endast cirka 20 % av den globala raffinerade malmen landets stränga importstandarder. Inför denna situation tvingas handelsföretag att blanda raffinerad malm från flera källor vid utländska anläggningar, vilket leder till ökade importkostnader och en åtstramning av utbudet.

Dessutom står kopparleveranser från viktiga produktionsländer som Chile, Peru och Demokratiska republiken Kongo inför en ständig risk för störningar. I Chile störde ett omfattande strömavbrott i februari driften vid flera stora gruvor, inklusive Escondida, världens största privatägda koppargruva. ​​Samtidigt har konflikter med M23-styrkorna i Kongo väckt oro för potentiella gruvstörningar.

Kopparprisscenarier år 2025

Sedan början av året har den globala kopparmarknaden upplevt en kontinuerlig och volatil utveckling. Som analyserats ovan, eftersom USA anser koppar vara ett av de viktiga mineralerna i sin strategi för hållbar ekonomisk utveckling för framtiden, uttalade president Donald Trump efter att han tillträtt att han skulle överväga att införa tullar på alla importerade metaller, inklusive koppar.

Detta drag kommer vid en tidpunkt då den globala och amerikanska industriella efterfrågan ökar kraftigt, särskilt inom områdena artificiell intelligens, automatisering och omställning till ren energi, vilket har drivit priset på COMEX-valutan till exempel rekordnivåer under årets fyra första månader.

Herr Duong Duc Quang - biträdande generaldirektör för MXV

Duong Duc Quang, biträdande generaldirektör för MXV, uppgav att en rapport från International Copper Study Group (ICSG) indikerade att den globala marknaden för raffinerad koppar hade ett underskott på cirka 124 000 ton i november och 22 000 ton i december förra året. Nyligen framhöll den senaste forskningen från JP Morgan ytterligare att kopparbristen kommer att fortsätta in i 2026, med en uppskattning av ett underskott på cirka 160 000 ton raffinerad koppar. Med den nuvarande ökade efterfrågan och i väntan på information om amerikanska tullförhandlingar är det inte uteslutet att COMEX-kopparpriset kommer att nå 12 000 dollar/ton år 2025.

Omvänt, i ett mindre optimistiskt scenario, skulle den globala energiomställningen kunna hämmas av en instabil handelsmiljö. Mer specifikt ökningen av tullhinder och protektionism. Om en ekonomisk recession inträffar kommer regeringar att tvingas strama åt budgetar, eller till och med dra tillbaka stödpolitiken, vilket exemplifieras av att Tyskland avslutade subventionerna för elfordon i slutet av 2023. Eller, om Kinas ekonomiska tillväxt – världens ledande kopparproducent, som står för 50–60 % av den globala metallkonsumtionen – saktar ner från 4,6 % till 4,1 %, och det finanspolitiska stimulanspaketet på 1 biljon yuan inte får effekt, vilket leder till svag efterfrågan, skulle kopparpriserna kunna fluktuera under 10 000 dollar per ton i år.

I samband med den globala övergången till en koldioxidsnål ekonomi går koppar bortom sin roll som en konventionell industrimetall och blir en nyckelkomponent i utvecklingen av ny energiinfrastruktur. MXV tror att det finns en hög sannolikhet att kopparpriserna kommer att gå in i en uppåtgående cykel inom en snar framtid.

Van Ha - Thanh Tu

Källa: https://congthuong.vn/gia-dong-se-ra-sao-trong-thoi-dai-carbon-thap-386617-386617.html