(Illustrativ bild: Unsplash)
I slutet av 2025 upplevde kryptovalutamarknaden en kraftig nedgång och utplånade över 1 biljon dollar i börsvärde på bara några månader. Efter att ha nått en rekordtopp på över 4,3 biljoner dollar i början av hösten hade det totala marknadsvärdet för kryptovalutor i slutet av december 2025 sjunkit till cirka 3,3 biljoner dollar.
Bitcoin – den största kryptovalutan – har rasat med nästan 30 %, från sin topp på över 126 000 dollar (6 oktober 2025) till cirka 85 000 dollar i början av december, vilket gör 2025 till det första året för Bitcoins prisfall sedan 2022. Många andra stora kryptovalutor, som Ether, har också upplevt liknande kraftiga nedgångar. Även kryptovalutor associerade med president Trumps familj, som American Bitcoin Corp (ABTC) – Eric Trumps Bitcoin-gruvföretag – förlorade nästan 40 % av sitt värde, motsvarande cirka 1 miljard dollar, bara under de första dagarna i december. Denna övergripande bild har skakat investerare: "Bitcoin och relaterade företag har fortsatt sin nedåtgående trend under de senaste två månaderna, vilket speglar utförsäljningen på den övervärderade teknikmarknaden", som en AP-reporter observerade. Rekorden som sattes i början av året överskuggades snabbt, och förväntningarna om att nå 150 000–200 000 dollar från experter som Standard Chartered eller Bitcoin-holdingfonder (vanligtvis MicroStrategy) fick sänkas på grund av en kraftig marknadskorrigering.
Trender och orsaker till nedgången
Analytiker tillskriver prisfallet vid årets slut en kombination av globala makroekonomiska och inhemska marknadsfaktorer. När det gäller makroekonomi spelade USA:s handels- och finanspolitik en framträdande roll. Mer specifikt resulterade tillkännagivandet av en 100-procentig tull på kinesisk import den 12 oktober 2025 i över 19 miljarder dollar i likviderade positioner inom 24 timmar – den största likvidationshändelsen i kryptovalutans historia. Samtidigt hade oro kring Feds räntepolitik och till och med tecken på att teknikaktiekurserna nådde sin topp en dominoeffekt på kryptovalutamarknaden.
Inflytandet från marknaden för artificiell intelligens (AI) är också en betydande faktor. Mitt i investeringsfrenesin i "AI-aktier" (vanligtvis NVIDIA, Oracle, etc.) har många investerare flyttat kapital från kryptovalutor till traditionella tekniksektorer. En Reuters-rapport den 11 december 2025 noterade att "kryptovalutor rasade då investerare oroade sig för att AI-avkastningen inte skulle leva upp till förväntningarna" efter att Oracle Corporation (USA) sänkte sin vinstprognos på grund av höga kostnader för AI-infrastruktur. Rädslan för en "AI-bubbla" fick Bitcoin att förlora mer än 2,5 % under en enda handelssession och Ether att falla med 4,3 %, medan analytiker kommenterade att "AI-bubblan" kunde sprida sig till kryptovalutamarknaden.
(Illustrativ bild: Unsplash)
Dessutom har investeringssentimentet förändrats djupt: kryptovalutor ses nu som en riskabel tillgång som följer rörelserna på de vanliga finansmarknaderna. Enligt experten Jasper De Maere (Wintermute-fonden), citerad på CNA, "kommer 2025 att se en allt starkare korrelation mellan bitcoin och aktier, eftersom många traditionella investerare nu också deltar i kryptovalutor." Engagemanget av institutionella investerare i krypto – såsom Bitcoin-ETF:er och Bitcoin-treasury holdingbolag (Michael Saylors strategi) – sätter säljpress på kryptovalutamarknaden och sprider sig från aktier. Tidigare indikerar den kraftiga ökningen av Bitcoin-optionskontraktsskulder att många investerare säkrar sig mot risken för ytterligare bitcoinprisnedgångar. Dessutom bidrar en åtstramning av likviditeten – investeringsfonder som tog ut över 3,6 miljarder dollar från Bitcoin-ETF:er (som Grayscale) i november 2025 – också till den pessimistiska stämningen.
Analytiker menar att Bitcoin för närvarande mer eller mindre "påverkas av den allmänna stämningen på aktiemarknaden". Bitcoins "prisfall" sker även när säkra tillgångar som guld är eftertraktade (guldpriserna har stigit med nästan 7 % den senaste månaden). Många experter tror att de första drivkrafterna bakom kryptovalutornas uppgång 2025 – såsom Vita husets kryptovänliga politik eller starka investeringsflöden till sektorn – har fått ge vika för bredare konjunkturfaktorer och makroekonomisk politik. I motsats till Trumps förväntningar före valet har hinder som tullar och penningpolitik överskuggat den politiska positiviteten.
Bedömning av risken för en "andra vinter"
Med tanke på den oförutsägbara utvecklingen varnar många experter för risken för en andra "kryptovinter" (kryptovalutavinter). Den första vintern (från slutet av 2021 till 2023) inträffade när skandaler som Terra/Luna-fondkollapsen och FTX-incidenten (Sam Bankman-Fried) exponerade systemrisker, vilket fick Bitcoin att förlora cirka 70 % av sitt värde. För närvarande, även om det inte finns någon händelse av liknande skala, är nedgångstakten i början av året oroande. Många analytiker är dock fortfarande optimistiska och anser att denna utveckling ligger inom Bitcoins normala cykel. Brent Donnelly (Spectra Markets) betonade att fall på 75–80 % har inträffat många gånger i Bitcoins historia och uppgav att han inte "tror att vi befinner oss i en kryptovinter" jämfört med tidigare djupa korrigeringar. I början av december 2025 nuddade Bitcoin kortvarigt det genomsnittliga inköpspriset för innehavsfonder (cirka 80 000 dollar) men återhämtade sig snabbt över 90 000 dollar. Många experter på den fyraåriga Bitcoin-cykeln noterade också att den nuvarande volatiliteten "inte nödvändigtvis indikerar en långsiktig förändring i sentimentet" utan snarare representerar en paus i ett långsiktigt hausseartat mönster (där Bitcoin vanligtvis konsolideras efter varje snabb uppgång).
Den amerikanska Bitcoin-logotypen (ABTC) visas på en telefonskärm, med Bitcoin-symbolen i bakgrunden, i Bryssel, Belgien, den 29 december 2025. (Foto AFP).jp
Det är dock svårt att förneka den växande pessimismen. Stora investeringsfonder varnar för möjligheten av ytterligare Bitcoin-korrigeringar. VD:n för MicroStrategy medgav också att han var beredd på ytterligare betydande prisfall utan att sälja av företagets tillgångar. Jämfört med perioden 2021-2023 finns det nu dock betydande skillnader: marknaden är mer transparent, riskhanteringen är stramare och det finns ett större deltagande från stora institutionella investerare. Politik gällande kryptovalutor i USA (som att finansdepartementet tillåter etablering av Bitcoin-ETF:er och tar bort vissa juridiska hinder) förstärker också något uppfattningen att kryptoindustrin har blivit mer "legitimerad". Detta återspeglas i uttalanden från branschledare: Brian Armstrong, VD för Coinbase, uppgav nyligen att han inte tror att priset på Bitcoin kan falla till noll och anser att 2025 bör vara ett övergångsår från en "grå marknad till en formell struktur". Larry Fink, VD för BlackRock, uppgav också att många "äkta långsiktiga investerare", inklusive statliga förmögenhetsfonder, överväger Bitcoin som en del av sina portföljer. Detta perspektiv har fått vissa experter att tro att om gynnsamma trender (nya ETF:er, praktiska blockkedjetillämpningar) fortsätter, kan marknaden gradvis återhämta sig istället för att fortsätta sin nedåtgående spiral.
Med en större användarbas, ökat engagemang från finansinstitut och tydligare regleringar är denna kryptovalutakris sannolikt bara en cyklisk korrigering. Därför är det viktigt att noggrant övervaka policyutvecklingen och marknadssentimentet, samt att göra sunda portföljallokeringar, för att förbereda sig för möjligheten att marknaden går in i en andra "kryptovinter".
Källa: https://vtv.vn/mua-dong-cua-tien-so-dang-den-100260128235418163.htm
