Differentiering och möjligheter

Från början av året till slutet av förra veckan (7 juni) uppvisade bankaktiernas utveckling divergens, med många aktier som steg kraftigt, men även vissa aktier som steg mindre än VN-index.

Banker, den största gruppen aktier sett till börsvärde på börsen, som står för över 30 % och har en betydande inverkan på VN-index, spelade en ganska god ledande roll under årets första kvartal (tack vare den positiva affärsutvecklingen under fjärde kvartalet 2023), men upplevde sedan en avmattning på grund av lägre siffror än väntat för första kvartalet 2024.

Andel nödlidande lån hos börsnoterade banker

Enligt Dang Van Cuong, chef för mäklarverksamhet på Mirae Asset Securities, visar statistik att andelen förfallna lån hos 27 börsnoterade affärsbanker ökade från 1,96 % under fjärde kvartalet 2023 till 2,18 % under första kvartalet 2024, trots historiskt låga utlåningsräntor. De främsta orsakerna är den minskande skuldåterbetalningsförmågan hos individer och företag på grund av inkomstsvårigheter, färre nya order och minskad likviditet på fastighetsmarknaden, i kombination med långsam kredittillväxt.

I takt med att antalet förfallna lån ökade minskade branschens täckningsgrad för förfallna lån från 106 % under samma period förra året till 86,87 % under första kvartalet 2024.

Banksystemets räntemarginal (NIM) har haft en nedåtgående trend de senaste kvartalen och fallit till 3,4 % under första kvartalet 2024 från 3,73 % under samma period förra året. Den nuvarande nedåtgående trenden i NIM beror främst på begränsad kredittillväxt och att banker måste sänka räntorna för att stödja kunder som har kassaflödessvårigheter. Medan kapitalkostnaden har tenderat att minska har ränteintäkterna också minskat snabbt under det senaste kvartalet. Enligt Mr. Cuong upplevde alla banker en nedgång i NIM jämfört med samma period förra året, men jämfört med fjärde kvartalet 2023 visade vissa banker en förbättring i NIM, inklusive CTG, VCB, TCB, HDB, LPB och TPB.

Bankernas nettoräntemarginal (NIM)

Om vi ​​återgår till aktiekurserna inom banksektorn, från början av året till slutet av förra veckan (7 juni), har många aktier sett starka och imponerande ökningar, såsom LPB upp 66%, TCB upp 59,2%, MBB upp 23%, ACB upp 22,5%, VIB upp 21,1%, CTG upp 21%, medan aktier som VCB, STB, BID,SHB ... har ökat med mindre än 10%, vilket är lägre än den utveckling som VN-index uppnått.

På senare tid har det bland de ledande aktierna skett starka uppåtgående trender, såsom bankaktier, vilka också har lockat betydande investeraruppmärksamhet, inklusive STB, CTG, TCB, MSB,VIB , MBB, etc.

Herr Cuong uppgav att det finns flera positiva tecken för denna grupp. Kredittillväxten ökade med 2,41 % i slutet av maj jämfört med slutet av 2023 (motsvarande en ökning med 12,8 % jämfört med föregående år). Kredittillväxttakten är mycket god efter en period av långsam tillväxt (endast en ökning med 0,26 % i slutet av första kvartalet jämfört med början av året). Således har över 326 800 miljarder VND i utestående kredit injicerats i ekonomin från början av året till slutet av maj, vilket indikerar att förmågan att absorbera kapital såväl som efterfrågan på lån förbättras.

Herr Cuong uppgav att kredittillväxten hos vissa banker fram till slutet av maj, enligt tillgänglig information, var följande: LPB ökade med 10,6 %, TCB med 9,9 %, ACB med 6,7 %, CTG med 4 %, STB med 3,7 %, BID med 2,3 % och MBB med 1,8 %; medan de två stora statsägda bankerna, VCB och Agribank, upplevde en negativ tillväxt på 0,4 % respektive 0,2 %.

Räntenettot är en viktig intäktskälla i bankers operativa modell; därför är den starka kredittillväxten hos LPB och TCB, liksom de positiva affärsresultaten under första kvartalet, viktiga orsaker till den enastående prisökningen för dessa två aktier, enligt Mr. Cuong. Framtidsutsikterna för banksektorn kommer att bli tydligare tack vare faktorer som bland annat:

(1)   Snabbare kredittillväxt och en liten minskning av andelen förfallna lån förväntas i takt med att den finansiella och affärsmässiga miljön, tillsammans med återhämtningen av kundernas efterfrågan (både företag och privatpersoner), fortsätter att generera nya order för företag, och fastighetsmarknaden förväntas värmas upp med ökad likviditet.

(2)   Räntemarginalen (NIM) förväntas förbättras från och med tredje kvartalet 2024 på grund av att utlåningsräntorna stiger snabbare än inlåningsräntorna och att privatlånen hos banker ökar kraftigt under andra halvåret.

Värderar flera börsnoterade banker baserat på deras nuvarande P/E- och P/B-tal.

Skillnaderna i affärsresultat och finansiell situation mellan banker kommer att fortsätta under de kommande kvartalen. När det gäller investeringsmöjligheter bör investerare noggrant analysera och investera i bankaktier med högre kredittillväxttakt än genomsnittet och stark riskhanteringsförmåga till historiskt låga värderingar.

Dessutom är historier relaterade till slutförandet av omstruktureringsplaner för att gå in i en ny tillväxtcykel, kontantutdelning eller aktieemission för att öka stiftelsekapitalet också värda att notera i vissa banker, sa Cuong.

Källa: https://baodautu.vn/co-phieu-ngan-hang-phan-hoa-va-co-hoi-d217435.html