Försiktig
I ett tal vid det nyligen hållna Vietnam Investment Forum 2025 berättade Thieu Thi Nhat Le, generaldirektör för UOB Asset Management (Vietnam), att fonden för närvarande följer en defensiv strategi. Anledningen är att fonden inser att det fortfarande finns många osäkerheter och prioriterar investeringar i sektorer med stark inhemsk potential på den vietnamesiska marknaden, samtidigt som investeringar i områden som direkt påverkas av export begränsas.
Men när marknaden genomgår en djupgående korrigering, såsom den kraftiga nedgången i början av april efter USA:s tillkännagivande om motåtgärder, ses det som en möjlighet att investera i företag med starka fundamentala förutsättningar och tillväxtutsikter. Detta gäller särskilt mot bakgrund av regeringens satsningar på offentliga investeringar och institutionella reformer, som siktar på ett BNP-tillväxtmål på 8 % i år.
”Fondens investeringsstrategi fokuserar på företag som huvudsakligen verkar inhemskt, särskilt de som gynnas av regeringens strategiska inriktning och prioriteringar, såsom offentliga investeringar”, sa Thieu Thi Nhat Le.
Enligt Ms. Le finns det fyra sektorer som lockar särskilt investerares uppmärksamhet: bank, bygg och byggmaterial, detaljhandel och inhemsk konsumtion samt fastigheter.
Följaktligen förväntas banksektorn gynnas direkt av målet om en kredittillväxt på 16 % år 2025 och den starka accelerationen av offentliga investeringar. Bygg- och byggmaterialsektorn förväntas växa tack vare en rad viktiga infrastrukturprojekt som för närvarande pågår. Samtidigt förväntas detaljhandeln och den inhemska konsumtionssektorn förbli stark, trots osäkerheten i den globala ekonomiska miljön. Slutligen kommer fastigheter att vara en lovande sektor under den kommande perioden, eftersom regeringen strävar efter att undanröja rättsliga hinder för över 2 000 projekt, vilket skapar ett betydande uppsving för denna marknad.
Dessutom finns det företag inom teknik- och logistiksektorerna, branscher som kan anpassa sig flexibelt till en föränderlig miljö.
För företag med utländska direktinvesteringar (FDI), som för närvarande bidrar med cirka 70 % av den totala exportomsättningen, förväntar sig UOB Vietnam att denna grupp kommer att justera sin strategi efter resultaten av handelsförhandlingarna mellan Vietnam och USA. Under de närmaste månaderna, när specifika skattepolicyer tillkännages, kommer de att omvärdera och eventuellt omfördela sina portföljer, med prioritet till exportföretag som fortfarande har en konkurrensfördel.
Det kan ses att när marknaden reagerar starkt på internationell politik, förblir investerare lugna och genomför en detaljerad analys av varje bransch.
Fru Duong Kim Anh, investeringsdirektör för Vietcombank Fund Management Company (VCBF), uppgav att fonden alltid följer sin grundläggande investeringsstrategi och väljer företag med en solid grund och hög konkurrenskraft. VCBF väljer varje företag baserat på dess investeringskriterier snarare än att fördela resurser enligt branschproportioner från topp till botten. Även inom samma bransch kan effekten av olika företag variera avsevärt. Till exempel, inom textil- eller fiskindustrin kommer vissa företag som är starkt beroende av den amerikanska marknaden att möta svårigheter på kort sikt. Omvänt kan företag som har diversifierat sina marknader tidigt eller har specialiserad produktionskapacitet behålla order trots fluktuationer. Även med höga tullar förblir vissa företag konkurrenskraftiga vad gäller pris och kvalitet.
Företag inom industrifastighetssektorn påverkas också indirekt eftersom utländska direktinvesteringar tenderar att följa skattepolitikens effekter närmare. De långsiktiga utsikterna är dock fortsatt positiva, särskilt för industriparker med ren mark som uppfyller ESG-standarder (miljömässiga, sociala och bolagsstyrningsstandarder).
”Dessa kommer att vara den första gruppen företag som gynnas när utländska direktinvesteringar återvänder på ett selektivt sätt, kopplat till tekniköverföring och kedjor med högt förädlingsvärde. För sådana företag kommer inte bara andelen investeringar inte att minska, utan det kommer också att övervägas att öka”, betonade Kim Anh.
Utländskt kapital är oförutsägbart.
Tidigare, i april, vid Investment Promotion Forum i USA, uttryckte internationella organisationer, investeringsbanker, finansbolag och investeringsfonder som Warburg Pincus, Citibank, JP Morgan, Morgan Stanley, HSBC, Deutsche Bank, BNY Mellon, Standard Chartered med flera, intresse för investeringsmöjligheter i Vietnam inom en snar framtid.
Faktum är att utländska investerare, efter fyra månader i rad av nettoförsäljning, vände kurs och blev nettoköpare i maj. Le Hoai Anh, VD för Affinity Equity Partners, anser att inflödet av utländskt kapital till den vietnamesiska marknaden under de kommande 6–12 månaderna är svårt att förutsäga, särskilt med tanke på den höga globala kapitalkostnaden. Med referensräntor i många större ekonomier som ligger kvar runt 4,5–5 % per år, kommer utländska investerare att kräva avkastning på upp till 15–20 % i Vietnam för att tillräckligt kompensera för risker, särskilt valutakursrisker. Även om den vietnamesiska ekonomin har många ljuspunkter, är möjligheterna på andra marknader också mycket attraktiva.
Enligt Thieu Thi Nhat Le fördelas kapitalflöden från stora organisationer vanligtvis per region och är starkt beroende av investeringsresultatet på varje marknad.
För närvarande sänker internationella organisationer sina utsikter för global ekonomisk tillväxt. Vietnam är inget undantag från denna trend, med tanke på dess relativt öppna ekonomi. Tullpolitik påverkar alla länder som har handelsförbindelser med USA.
Samtidigt har värderingarna i Vietnam blivit mer attraktiva efter den kraftiga korrigeringen i april. Det är dock fortfarande för tidigt att göra en definitiv bedömning av trenderna för utländskt kapitalinflöde. Institutionella investerare följer noga förhandlingarna mellan USA och Vietnam, inte bara gällande handel utan även geopolitiska faktorer.
Källa: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-phong-thu-cho-thoi-d300003.html
Kommentar (0)