Strängare åtgärder för att skydda investerare.

Ett halvt decennium efter att värdepapperslagen trädde i kraft planerar finansministeriet att ändra den i ett lagförslag som ändrar flera artiklar i sju lagar.

Lägger till ett lager av skydd för investerare.

En av de mest betydande reviderade aspekterna av värdepapperslagen är den bestämmelse som syftar till att säkerställa transparens i information om transaktioner och "varor" på börsen, och därigenom lägga till flera lager av skydd för investerare. Detta inkluderar specifika bestämmelser som beskriver ansvaret för organisationer och individer som lämnar in eller deltar i utarbetandet av dokument och rapporter, i syfte att förbättra kvaliteten på den information som tillhandahålls investerare.

Lagförslaget inkluderar även insiderhandel med aktier som en förbjuden handling. Mer specifikt kommer transaktioner av insiders i publika företag, offentliga fonder och närstående parter som inte lämnar ut information om planerade transaktioner med aktier eller fondbevis att vara förbjudna.

Samtidigt kodifierar lagen regler om manipulation av värdepappersmarknaden från dekret 156/2020/ND-CP. Specifika lagar som listas inkluderar köp eller försäljning av värdepapper för att kontrollera volymer vid marknadens öppnings- eller stängningstider för att skapa ett nytt öppnings- eller stängningspris för det värdepappret; lägga köp- och säljorder för samma värdepapper på samma handelsdag; eller samarbeta för att köpa och sälja värdepapper utan att det leder till faktisk överföring...

Kriterierna för att bli professionell investerare har också kompletterats med kravet att delta i värdepappersinvesteringar i minst 2 år med en lägsta handelsfrekvens på 10 gånger per kvartal under de senaste 4 kvartalen. En minimiinkomst på 1 miljard VND/år måste upprätthållas under de senaste 2 åren.

Hoang Van Thu, vice ordförande för statens värdepapperskommission, förklarade denna förändring och sa att det är mycket brådskande att justera standarderna för professionella investerare i värdepapperslagen. Därför är det nödvändigt att förbättra investerarnas kvalitet, särskilt när det gäller riskbedömningsförmåga och förståelse för företag.

Lagförslaget lägger dock även till bestämmelser för professionella värdepappersinvesterare, inklusive utländska institutionella och enskilda investerare, vilket utökar omfattningen av denna grupp av investerare.

Kontroversiella åsikter om den centrala motpartsmodellen för clearing (CCP)

I denna revidering av värdepapperslagen avser en av de anmärkningsvärda ändringarna punkt a, klausul 4, artikel 56 om medlemmarna i Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), vilket förtydligar att affärsbanker och filialer till utländska banker kan vara clearingmedlemmar på både derivatmarknaden och den underliggande värdepappersmarknaden.

Enligt representanter från finansministeriet – den myndighet som utarbetar detta lagförslag – under utvecklingen av dekret nr 155/2020/ND-CP och dekret nr 158/2020/ND-CP var konsensus gällande clearingmedlemmar att clearingmedlemmar (inklusive värdepappersbolag, affärsbanker och filialer till utländska banker) får cleara och avveckla värdepapperstransaktioner på både den underliggande värdepappersmarknaden och derivatmarknaden.

Specifikt för clearingmedlemmar som är affärsbanker eller filialer till utländska banker, får de vid clearing och avveckling av värdepapperstransaktioner på derivatmarknaden endast göra det för den specifika affärsbanken eller filialen till en utländsk bank.

"Under implementeringen av CCP-mekanismen fanns det dock olika tolkningar mellan bank- och värdepapperssektorn angående huruvida kommersiella banker och filialer till utländska banker skulle tillåtas agera som clearingmedlemmar på den underliggande värdepappersmarknaden", uppgav den beredningsansvariga myndigheten.

Det är därför nödvändigt att ändra och komplettera föreskrifterna i punkt a, klausul 4, artikel 56 för att säkerställa en enhetlig förståelse. Detta kommer att göra det möjligt för affärsbanker och filialer till utländska banker att utföra clearing och avveckling av transaktioner på både underliggande och derivatmarknader.

Vid mötet för att granska lagförslaget som ändrar och kompletterar flera artiklar i sju lagar, under ledning av justitieministeriet , föreslog dock Vietnams statsbank att affärsbanker och filialer till utländska banker endast skulle bedriva clearing på derivatmarknaden. Anledningen är att deltagande i clearing på den underliggande marknaden skulle skapa många risker i relationen mellan banker och påverka deras likviditet.

Faktum är att ett av de två största hindren i FTSE Russells beslut att uppgradera den vietnamesiska aktiemarknaden från frontier- till emerging market rör clearing- och avvecklingsverksamhet, överföring av motbetalningar och hantering av misslyckade transaktioner. Lösningen på dessa krav är att tillämpa CCP-modellen.

Eftersom denna modell ännu inte kan implementeras på grund av behovet av att justera regelverket för depåbankers verksamhet, är den nuvarande lösningen att värdepappersbolag tillhandahåller betalningsstöd för utländska institutionella investerare (NPS).

På lång sikt behöver dock denna fråga fortfarande lösas helt genom CCP-modellen (Closed-Cost Partnership) så att VSDC kan bli köpare för alla säljare och säljare för alla köpare. Enligt Nguyen Son, ordförande för VSDC:s styrelse, är nyckeln till detta att slutföra det rättsliga ramverket så att banker kan vara direkta clearingmedlemmar på den underliggande marknaden.

Källa: https://baodautu.vn/sua-luat-chung-khoan-siet-chat-hon-de-bao-ve-nha-dau-tu-d223258.html