Lägga till mekanismer för att stabilisera guldmarknaden.

Hittills har åtta affärsbanker uppfyllt kapitalkraven för att få licens att delta i produktion, import och export av guld.

Mer än en månad efter att dekret 232/2025 (som ändrar och kompletterar vissa artiklar i dekret 24/2012 om hantering av guldverksamhet) trädde i kraft – bland annat inklusive förordningen om avskaffande av den statliga monopolmekanismen för produktion, export och import av guldtackor – har den inhemska guldmarknaden inte sett några större förändringar. Priset på SJC-guldtackor ligger fortfarande över 150 miljoner VND/uns, 20 miljoner VND högre än världspriset .

Maximalt 20 ton guld får importeras.

I detta sammanhang har Vietnams statsbank just tillkännagivit ett utkast till cirkulär som reglerar kreditinstituts guldposition, och som ersätter cirkulär 38/2012/TT-NHNN, för att inhämta feedback.

Enligt utkastet planerar Vietnams statsbank att öka guldpositionen vid dagens slut för kreditinstitut som är auktoriserade att producera, importera och exportera guldtackor och råguld till maximalt 5 % av deras eget kapital.

För institutioner som endast har tillstånd att köpa och sälja guldtackor får positionsstorleken inte överstiga 2 %, och inget kreditinstitut får ha en negativ guldposition.

Vietnams statsbank förklarade att en lättnad av denna positionsgräns syftar till att förbereda förutsättningarna för kreditinstitut att delta djupare i guldförsörjningskedjan och därigenom komplettera den officiella tillgången på marknaden.

Hittills har åtta affärsbanker uppfyllt de fastställda kapitalkraven, inklusive: Vietcombank, VietinBank, BIDV, Agribank, Techcombank, MB, VPBank ochACB . Om dessa banker samtidigt licensieras att producera, importera och exportera guldtackor och råguld, uppskattas mängden guld som levereras till marknaden bli mycket betydande.

Baserat på eget kapital per slutet av september 2025, och med ett världspris på guld på cirka 4 000 dollar per uns och en växelkurs på 26 135 VND/USD, beräknade Vietnams statsbank att 5 % av eget kapital i denna grupp av banker motsvarar 2,56 miljarder dollar, eller cirka 20 ton guld.

När det blir svårt att få tillgång till guld kan rädslan för att missa något lätt leda till att folk rusar till köp, vilket potentiellt kan störa marknaden. Foto: HOANG TRIEU

Utkastskommittén till det ovannämnda cirkuläret menar att en sådan guldpositionsstorlek "inte är för stor jämfört med den finansiella kapaciteten hos berättigade banker", tillräcklig för att skapa ett betydande utbud för den inhemska marknaden, vilket bidrar till att minska skillnaden mellan inhemska och internationella guldpriser och minska den psykologiska pressen på investerare. Som ett resultat kommer guldmarknaden att bli mindre beroende av ett fåtal företag och mer transparent.

Utkastet följer också noggrant artikel 19 i cirkulär 34/2025 (som vägleder genomförandet av dekret 24/2012 - ändrat och kompletterat genom dekret 232/2025). Följaktligen kommer Vietnams statsbank årligen att basera sina totala import- och exportgränser på penningpolitiska mål, utbud och efterfrågan på guld samt marknadsutvecklingen. Baserat på denna allmänna gräns kommer Vietnams statsbank att fördela och justera gränser för varje företag och affärsbank i enlighet med dess bolagskapital, riskhanteringskapacitet och marknadsstabilitetskrav för varje period.

Guldexperten Tran Duy Phuong anser att statsbankens utökning av antalet berättigade deltagare på marknaden och höjning av guldinnehavsgränsen till 5 % är ett lämpligt steg, särskilt med tanke på den fortsatt höga efterfrågan på guld bland allmänheten. Enligt honom är de ytterligare 20 ton guld "tillräckliga för att möta grundläggande behov och, ännu viktigare, lindra oron för guldbrist".

När utbudet förblir stabilt kommer de inhemska guldpriserna att följa världspriserna närmare, vilket minskar möjligheterna till kortsiktig spekulation. ”Investerare kommer att se att de inhemska guldpriserna är under kontroll, istället för den 'köp och vinn'-mentalitet som setts nyligen. När utbudet är säkert och guldimporten är stabil kommer spekulationerna att minska och kapital kan flyttas till aktier eller produktiva affärssektorer”, konstaterade Phuong optimistiskt.

Minska rusningen att köpa guld.

I ett samtal med en reporter från tidningen Nguoi Lao Dong sa Dr. Can Van Luc, medlem av premiärministerns politiska rådgivande råd, att Vietnam för att stabilisera guldmarknaden behöver omvärdera nivån av "förgyllning" i ekonomin och noggrant utvärdera mängden guld som för närvarande hamstras av befolkningen.

Han betonade behovet av offentlig och transparent datainformering och ett starkt åtagande att helt avsluta guldbaserade utlånings- och lånerelationer för att minska systemrisken. Detta beror på att ett överdrivet beroende av denna ädelmetall upprepade gånger har kastat guldmarknaden i kaos.

Enligt Dr. Can Van Luc är den främsta faktorn för att minska skillnaden mellan inhemska och internationella guldpriser fortfarande att öka det lagliga utbudet. När tillgången till guld blir svår leder rädslan för att missa något lätt till att folk rusar till att köpa.

”Det är nödvändigt att öka transparensen på guldmarknaden samtidigt som man skapar andra attraktiva investeringskanaler så att människor kan omdirigera sina pengar till produktion och affärsverksamhet istället för att spekulera i guld. När dekret 232/2025 är fullt implementerat kommer det att bidra till att öka utbudet av guldtackor på ett lagligt och transparent sätt”, kommenterade Luc.

Utöver dekret 232/2025 samordnar Vietnams statsbank även med relevanta ministerier och myndigheter för att studera inrättandet av en nationell guldbörs. Detta anses vara ett viktigt steg för att övervinna den fragmenterade och ogenomskinliga situationen på guldmarknaden som har bestått i många år.

Docent Ngo Tri Long, en ekonomisk expert, anser att det är nödvändigt att pilotprojektera en guldbörs eftersom guld länge har utövat press på växelkurs- och räntehanteringen. Genom att dekret 232/2025 och cirkulär 34/2025 avskaffar monopolmekanismen för guldtackproduktion och övergår till en villkorad licensprincip, kommer det att bana väg för börsen att distribuera importerat råguld transparent till företag och kommersiella banker.

"Detta är en nödvändig förutsättning för att få ett slut på utbudsbristen, de oförklarliga prisskillnaderna, och för att lägga grunden för en mekanism för att jämföra inhemska och internationella guldpriser", bedömde docent Ngo Tri Long.

För att driva en guldbörs effektivt anser Dr. Can Van Luc att Vietnam tydligt behöver definiera en lämplig modell: oberoende drift, integration med en råvarubörs eller placering i ett internationellt finanscentrum i Ho Chi Minh-staden. Prislistningsmekanismen, transaktionsskatter och avgifter, import- och exportförfaranden samt samordning mellan ministerier och myndigheter måste också utformas noggrant från början.

Enligt experter är den största fördelen med en guldbörs att alla transaktioner registreras och rapporteras i realtid, vilket ger tillsynsmyndigheterna en omfattande databas för att hantera marknaden. Detta minskar spekulation, manipulation och skapandet av artificiella prisstegringar avsevärt, och ersätter dem med marknadsrörelser som korrekt återspeglar utbud och efterfrågan.

En specialiserad myndighet behövs för att reglera guldhandelsgolvet.

Herr Nguyen The Hung, vice ordförande för Vietnam Gold Business Association, anser att det är brådskande att bygga en transparent mekanism för förvaltning av guldmarknaden, inte bara för att hantera överträdelser utan också för att säkerställa nationell monetär säkerhet. Han föreslog att Vietnams statsbank snart bör inrätta ett enhetligt förvaltnings- och samordningscenter, där data, standarder och operativa mekanismer för guldmarknaden skulle centraliseras.

”Vietnam har den teknik och infrastruktur som krävs för att bygga en modern guldbörsmodell enligt en försiktig färdplan. Målet med börsen är inte bara handel, utan att uppnå tre kärnvärden: modernisering av köp- och säljverksamhet, att förse statsledningen med transparenta data och att skapa en grund för utveckling av guldrelaterade finansiella produkter i framtiden”, konstaterade Hung.

Källa: https://nld.com.vn/them-co-che-on-dinh-thi-truong-vang-19625112521372075.htm