Tái định hình dòng vốn:

Dòng tiền không còn "dễ dãi"

Trong giai đoạn 2020-2022, dòng vốn vào bất động sản tăng trưởng mạnh nhờ mặt bằng lãi suất thấp và kỳ vọng lợi nhuận cao. Tuy nhiên, sau những đợt điều chỉnh, bước sang năm 2026, thị trường không còn vận hành theo quỹ đạo phục hồi đơn thuần mà đang bước vào quá trình sàng lọc diễn ra mạnh mẽ. Dòng vốn được phân bổ có chọn lọc hơn, ưu tiên những dự án đáp ứng đầy đủ yêu cầu về pháp lý, tiến độ triển khai và khả năng khai thác thực tế.

Đáng chú ý, các ngân hàng thương mại cũng thay đổi cách tiếp cận đối với tín dụng bất động sản. Thay vì mở rộng cho vay trên diện rộng, nguồn vốn được tập trung vào các dự án đáp ứng đầy đủ điều kiện pháp lý, có khả năng tiêu thụ tốt và phục vụ nhu cầu ở thực. Điều này góp phần giảm thiểu rủi ro cho hệ thống tài chính, đồng thời tạo áp lực để doanh nghiệp bất động sản nâng cao năng lực quản trị và minh bạch thông tin.

Lãi suất cho vay mua BĐS tại nhiều ngân hàng tiếp tục được điều chỉnh tăng cao. Ảnh: Nguyễn Quang — Việc hệ thống ngân hàng kiểm soát chặt vốn vay cho bất động sản khiến dòng tiền không còn "dễ dãi" như giai đoạn trước. Ảnh: Nguyễn Quang

Theo ông Trần Văn Bình, Phó Chủ tịch Hội Môi giới Bất động sản Việt Nam (VARS), thị trường đang vận hành trong trạng thái vừa chịu tác động từ các yếu tố kinh tế vĩ mô, vừa tự điều chỉnh thông qua quá trình sàng lọc nội tại. Đây là điều kiện để hình thành một mặt bằng phát triển bền vững hơn, khi dòng vốn chỉ tìm đến những sản phẩm có giá trị thực.

Ông cho rằng, hành vi của người mua đã thay đổi đáng kể, nếu trước đây quyết định đầu tư chủ yếu dựa trên kỳ vọng tăng giá thì hiện nay yếu tố quan trọng nhất là khả năng khai thác, tính thanh khoản và mức độ an toàn của tài sản. Điều này lý giải vì sao các phân khúc phục vụ nhu cầu ở thực, bất động sản công nghiệp, logistics hay những dự án gắn với hạ tầng giao thông trọng điểm đang thu hút dòng tiền tốt hơn so với đất nền đầu cơ.

“Trong khi đó, các nhà đầu tư cá nhân cũng dần chuyển sang chiến lược đầu tư dài hạn. Thay vì "lướt sóng", họ quan tâm nhiều hơn đến giá trị sử dụng, khả năng cho thuê và tiềm năng gia tăng giá trị trong trung và dài hạn. Xu hướng này được đánh giá sẽ giúp giảm bớt những cơn sốt giá mang tính đầu cơ, đồng thời nâng cao chất lượng phát triển của toàn thị trường”, ông Bình phân tích.

Thay đổi để thích nghi

Có thể bạn quan tâm

Một năm sôi động của văn học Ðồng NaiNăm 2025, lĩnh vực văn học tỉnh Ðồng Nai ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực khi đội ngũ văn nghệ sĩ nỗ lực lao động, sáng tạo cho ra đời tác phẩm đa dạng thể loại, phong phú đề tài.

Đột phá thu hút dòng vốn lớn đầu tư vào Lâm ĐồngTình hình kinh tế - xã hội những tháng đầu năm 2026 của tỉnh đang phác thảo một bức tranh đầu tư mang tính lưỡng cực rõ nét. Một mặt, địa phương chứng kiến sự bùng nổ mạnh mẽ chưa từng có trong thu hút vốn đầu tư tư nhân, dự án FDI và tốc độ phát triển doanh nghiệp. Nhưng mặt khác giải ngân vốn đầu tư công đang đặt ra bài toán khó khăn đối với chủ đầu tư và tỉnh trong các tháng còn lại của năm nay.

Phát huy lợi thế để tăng trưởngBức tranh kinh tế của tỉnh Lâm Đồng mới sau 1 năm có sự vận động tích cực, dù còn có khoảng cách nhất định so với kịch bản tăng trưởng như kỳ vọng. Song sự chuyển dịch sang mô hình kinh tế tuần hoàn, ứng dụng AI trong cải cách hành chính, tăng tốc giải ngân vốn đầu tư công, cùng tinh thần quyết liệt xử lý điểm nghẽn các dự án ngoài ngân sách… đang là chìa khóa để Lâm Đồng hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng 2 con số.

Các chuyên gia cho rằng, quá trình tái định hình dòng vốn cũng đặt doanh nghiệp bất động sản trước yêu cầu đổi mới mạnh mẽ. Trong bối cảnh việc tiếp cận tín dụng và phát hành trái phiếu không còn dễ dàng như trước, nhiều doanh nghiệp đã chủ động tái cơ cấu danh mục đầu tư, tập trung nguồn lực vào những dự án có khả năng triển khai ngay, đồng thời giảm phụ thuộc vào vốn vay.

Đồng thời, việc đa dạng hóa nguồn vốn là yêu cầu tất yếu đối với doanh nghiệp bất động sản. Bên cạnh tín dụng ngân hàng, doanh nghiệp cần phát triển các kênh huy động vốn dài hạn như thị trường chứng khoán, quỹ đầu tư, quỹ tín thác bất động sản (REIT), hợp tác đầu tư và thu hút nguồn vốn quốc tế.

Sở hữu nhà được xem là một trong những nền tảng quan trọng. Ảnh: Phạm Hùng — Các doanh nghiệp bất động sản buộc phải tái cấu trúc dòng vốn đầu tư để thích nghi với thị trường. Ảnh: Phạm Hùng

“Một thị trường bất động sản phát triển bền vững không thể phụ thuộc quá lớn vào tín dụng ngân hàng. Khi các nguồn vốn được đa dạng hóa, doanh nghiệp sẽ chủ động hơn trong hoạt động đầu tư, đồng thời giảm áp lực đối với hệ thống tài chính. Cùng với đó, việc hoàn thiện thể chế, tháo gỡ các vướng mắc pháp lý và đẩy nhanh quá trình phê duyệt dự án sẽ góp phần nâng cao khả năng hấp thụ vốn của thị trường”, TS. Cấn Văn Lực, Thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách tài chính - tiền tệ quốc gia nhìn nhận.

TS. Lê Xuân Nghĩa, nguyên Phó Chủ tịch Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia cho rằng, nguồn cung bất động sản đang được cải thiện nhờ hàng loạt cơ chế tháo gỡ khó khăn của Chính phủ và Quốc hội. Theo đó, thị trường sẽ không xuất hiện những đợt tăng giá quá nóng như giai đoạn trước.

Một trong những động lực quan trọng của quá trình tái định hình dòng vốn là sự phát triển mạnh của hệ thống hạ tầng giao thông. Hàng loạt dự án trọng điểm như các tuyến vành đai, cao tốc, đường sắt đô thị, sân bay và cảng biển đang mở ra không gian phát triển mới cho nhiều địa phương.

Tại Hà Nội, các dự án như Vành đai 4, các tuyến đường hướng tâm và hệ thống metro đang tạo lực hút lớn đối với dòng vốn đầu tư. Tuy nhiên, khác với các chu kỳ trước, dòng tiền hiện nay chủ yếu tập trung vào những khu vực đã có quy hoạch rõ ràng, hạ tầng triển khai thực tế thay vì chạy theo thông tin đồn đoán. Sự kết hợp giữa hạ tầng đồng bộ, pháp lý minh bạch và nhu cầu ở thực sẽ tiếp tục là ba yếu tố quyết định khả năng thu hút dòng vốn trong giai đoạn tới.

“Thị trường bất động sản sẽ tiếp tục phục hồi nhưng theo hướng phân hóa mạnh, không còn những đợt tăng trưởng đồng loạt trên tất cả phân khúc, dòng vốn sẽ lựa chọn kỹ hơn, hướng đến các dự án có nền tảng vững chắc và khả năng tạo giá trị lâu dài. Đây cũng là tín hiệu tích cực đối với nền kinh tế, khi dòng vốn được phân bổ hiệu quả, nguồn lực xã hội sẽ được sử dụng đúng mục đích, hạn chế tình trạng đầu cơ, góp phần ổn định thị trường tài chính và thúc đẩy phát triển kinh tế bền vững”, TS Lê Xuân Nghĩa cho hay.

Hoa Kỳ - Việt Nam: Đừng bỏ lỡ

Việt Nam khuyến khích doanh nghiệp Hoa Kỳ mở rộng đầu tư vào công nghệ caoSáng 26/6, tại Trụ sở Chính phủ, Phó Thủ tướng Hồ Quốc Dũng tiếp ông Jeff Place, Giám đốc Chuỗi cung ứng của Tập đoàn Coherent (Hoa Kỳ). Tại buổi tiếp, Phó Thủ tướng khẳng định Việt Nam khuyến khích các doanh nghiệp Hoa Kỳ mở rộng đầu tư, đặc biệt trong các lĩnh vực công nghệ cao, đổi mới sáng tạo và công nghiệp bán dẫn.

Khuyến khích các doanh nghiệp Hoa Kỳ mở rộng đầu tư trong lĩnh vực công nghệ caoPhó Thủ tướng Hồ Quốc Dũng cho biết Việt Nam hoan nghênh các doanh nghiệp Hoa Kỳ tiếp tục mở rộng hoạt động tại Việt Nam, nhất là trong các ngành công nghệ cao và lĩnh vực có giá trị gia tăng lớn.

Việt Nam - Hoa Kỳ tăng cường hợp tác khắc phục hậu quả chiến tranhVTV.vn - Ngày 22/6, Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm tiếp Quyền Bộ trưởng Bộ Hải quân Hoa Kỳ Hùng Cao.

Các chuyên gia cho rằng, sự dịch chuyển của dòng vốn không chỉ phản ánh xu hướng đầu tư thận trọng hơn, mà còn cho thấy thị đang từng bước chuyển từ phát triển theo chiều rộng sang phát triển theo chiều sâu. Đây sẽ là nền tảng quan trọng để xây dựng một thị trường minh bạch, an toàn và bền vững, đóng góp tích cực vào mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội trong những năm tới.

Để quá trình tái định hình dòng vốn phát huy hiệu quả, cần tiếp tục hoàn thiện hệ thống pháp luật về đất đai, đầu tư, nhà ở và kinh doanh bất động sản; đồng thời phát triển các kênh huy động vốn trung và dài hạn, nâng cao tính minh bạch của thị trường và đẩy nhanh tiến độ đầu tư hạ tầng.

Nguồn: https://hanoimoi.vn/tai-dinh-hinh-dong-von-thi-truong-bat-dong-san-buoc-vao-chu-ky-moi-1209995.html