อุปสรรคสำคัญ 3 ประการที่ขัดขวางการฟื้นตัวของ Bitcoin

คำบรรยายภาพ — ภาพจำลองของสกุลเงินดิจิทัล Bitcoin ภาพ: AFP/TTXVN

ณ เช้าวันที่ 25 พฤศจิกายน (ตามเวลาเวียดนาม) ราคาของสกุลเงินนี้มีการผันผวนอยู่ที่ประมาณ 89,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อ 1 บิตคอยน์ ลดลงประมาณ 29% เมื่อเทียบกับจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่มากกว่า 126,000 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนตุลาคม

การเทขายได้แพร่กระจายไปทั่วตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล โดยมูลค่าตลาดรวมลดลงมากกว่า 30% จาก 4.28 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม เหลือ 2.99 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 24 พฤศจิกายน เหรียญหลักอื่นๆ เช่น Ethereum และ Solana ก็ลดลงเช่นกัน 38% และมากกว่า 40% ตามลำดับ ในช่วงเวลาเดียวกัน

ในขณะที่นักลงทุนและนักกลยุทธ์วิเคราะห์การตกต่ำของตลาดสกุลเงินดิจิทัลในเดือนนี้ ความท้าทายสำคัญสามประการสำหรับบิตคอยน์ก็ได้ปรากฏชัดเจน

กระแสเงินทุน ETF พลิกกลับอย่างรุนแรง

ความท้าทายแรกคือเงินทุนไหลออกจากกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนบิตคอยน์ (ETF) จำนวนมหาศาล ในเดือนพฤศจิกายน เงินทุนไหลออกจากกองทุนเหล่านี้สูงถึง 3.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์

คุณมาร์คัส ธีเลน ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของบริษัทวิจัยตลาด 10X Research ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับประเด็นนี้ว่า สถานการณ์เช่นนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนสถาบันได้หยุดลงทุนในบิตคอยน์แล้ว กองทุน ETF หันไปลงทุนในสถานะขายชอร์ต (Short Position) และตราบใดที่ยังคงมีการขายอย่างต่อเนื่อง ตลาดก็จะไม่สามารถรักษาระดับหรือฟื้นตัวได้

เงินจริงออกจากตลาด

ประเด็นที่สองคือความล่าช้าในการออก Stablecoin (สกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าผูกกับสินทรัพย์อย่างเช่นดอลลาร์สหรัฐหรือทองคำ) ซึ่งมักเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยของตลาดคริปโต ดังนั้นมูลค่าตลาดของ Stablecoin จึงมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นในช่วงที่มีความผันผวน ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากการเทขายครั้งใหญ่ในตลาดคริปโตในเดือนตุลาคม อย่างไรก็ตาม แนวโน้มนี้กำลังกลับทิศทาง

ข้อมูลจาก 10X Research ระบุว่ามีเงินไหลออกจากตลาดคริปโตประมาณ 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และไหลกลับเข้าสู่สกุลเงินเฟียตในสัปดาห์ที่ผ่านมา ข้อมูลจากแพลตฟอร์ม DeFiLlama ยังแสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 1 พฤศจิกายน มูลค่าตลาดรวมของ Stablecoin ได้ "ระเหย" ไปถึง 4.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

คุณธีเลนเน้นย้ำถึงข้อเท็จจริงที่ว่าเงินไม่เพียงแต่ไม่ไหลเข้าเท่านั้น แต่ยังไหลออกจากตลาดสกุลเงินดิจิทัลอีกด้วย นั่นคือเหตุผลที่บิตคอยน์ไม่สามารถฟื้นตัวได้

แม้ว่าความคิดเห็นล่าสุดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมจะช่วยหนุนตลาดในวันที่ 24 พฤศจิกายน แต่คุณ Thielen กล่าวว่าการพุ่งขึ้นดังกล่าวจะจางหายไปในเร็วๆ นี้ โดยเตือนว่าเป็นเพียงปฏิกิริยาในระยะสั้นต่อสภาวะขายมากเกินไป มากกว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของการฟื้นตัวในรูปตัว V อย่างยั่งยืน

แรงขายจากผู้ถือหุ้นระยะยาวและธุรกิจ

ความท้าทายประการที่สามมาจากนักลงทุนระยะยาวที่ขายทำกำไรในช่วงที่ราคาลดลง ซึ่งอาจเป็นการเตรียมพร้อมสำหรับวัฏจักรการลดอุปทานของบิตคอยน์ทุกสี่ปี (หรือที่เรียกว่า “ฮาล์ฟวิง”) ผลการดำเนินงานจากจุดสูงสุดสู่จุดต่ำสุดในอดีตของคริปโตเคอร์เรนซีนี้ส่วนใหญ่เป็นไปตามการปรับฐานราคา แต่นักลงทุนหลายรายในปัจจุบันปฏิเสธความเป็นไปได้ที่วัฏจักรที่คล้ายกันนี้จะเกิดขึ้นซ้ำอีก

นิโคไล ซอนเดอร์การ์ด นักวิเคราะห์จากบริษัทบล็อกเชน Nansen อธิบายว่าในทุกรอบการซื้อขาย จะมีนักลงทุนอาวุโสที่ขายทำกำไร พวกเขาเพียงแต่เห็นว่าถึงเวลาแล้วที่จะทำกำไรเพื่อวัตถุประสงค์อื่น

ตามคำกล่าวของนาย Søndergaard นอกเหนือจากความเป็นไปได้ที่ Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้าแล้ว โอกาสที่ดีที่สุดที่ตลาด crypto จะกลับทิศทางจะขึ้นอยู่กับเงินไหลเข้าของ ETF หรือการเคลื่อนไหวซื้อของภาคธุรกิจ

อย่างไรก็ตาม กระแสการซื้อบิตคอยน์ของบริษัทจดทะเบียนที่เพิ่มสูงขึ้น นำโดย Strategy บริษัทซอฟต์แวร์องค์กรที่ผสานรวม AI ได้ผ่อนคลายลงอย่างมาก Strategy ไม่ได้ประกาศการซื้อใหม่ใดๆ ในวันที่ 24 พฤศจิกายน หลังจากที่มีการซื้อติดต่อกันมาเป็นเวลาหกสัปดาห์ ขณะเดียวกัน หุ้นของบริษัทขุดบิตคอยน์ เช่น IREN, Riot และ Mara Holdings ก็ร่วงลงมากกว่า 30% เช่นกัน

ตลาดคริปโทเคอร์เรนซีกำลังเผชิญกับช่วงเวลาที่ยากลำบากในช่วงปลายปี หากปัญหาข้างต้นไม่ได้รับการแก้ไขอย่างมีประสิทธิภาพ เส้นทางสู่การกลับไปสู่จุดสูงสุดเดิมของ Bitcoin คงจะเต็มไปด้วยความยากลำบากอย่างยิ่ง

ที่มา: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ba-rao-can-lon-ngan-da-phuc-hoi-cua-bitcoin-20251125105022397.htm