การเมืองอเมริกันกำลังพยายามสรุปแผนการเพิ่มเพดานหนี้สาธารณะ แต่แม้ว่าจะประสบความสำเร็จ ก็ยังไม่สามารถขจัดความเสี่ยงสำหรับประเทศนี้และโลก ได้
บนกำแพงแมนฮัตตันไม่ไกลจากไทม์สแควร์ นาฬิกาหนี้ของสหรัฐฯ มีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 3 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อเปิดตัวในปี 1989 เป็นมากกว่า 31 ล้านล้านดอลลาร์ หลังจากผ่านไปหลายปีที่นาฬิกาเดินอย่างต่อเนื่องโดยไม่มีภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ชัดเจน และถูกย้ายจากมุมถนนที่พลุกพล่านไปยังตรอกที่เงียบสงบ นาฬิกาเรือนนี้จึงแทบจะไม่มีใครสังเกตเห็น
แต่ขณะนี้ หนี้สาธารณะที่พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องซึ่งสะท้อนให้เห็นจากนาฬิกากำลังกลายเป็นปัญหาสำคัญ ตัวเลขดังกล่าวพุ่งสูงขึ้นเหนือเพดานหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ และถือเป็นความเสี่ยงไม่เพียงแต่ต่อสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังรวมถึง เศรษฐกิจ โลกด้วย
เพดานหนี้คือจำนวนเงินสูงสุดที่รัฐสภาอนุญาตให้รัฐบาลสหรัฐฯ กู้ยืมเพื่อตอบสนองความต้องการพื้นฐาน ตั้งแต่การดูแล สุขภาพ ไปจนถึงเงินเดือนทหาร ปัจจุบันเพดานหนี้อยู่ที่ 31.4 ล้านล้านดอลลาร์ หรือ 117% ของ GDP ของสหรัฐฯ รัฐมนตรีกระทรวงการคลังเจเน็ต เยลเลน เตือนเมื่อวันที่ 1 พฤษภาคมว่ารัฐบาลจะหมดเงินสำรองและวิธีอื่นๆ ในการหาเงินทุนโดยเร็วที่สุดในวันที่ 1 มิถุนายน
ณ จุดนั้น สหรัฐฯ จะต้องเผชิญกับการผิดนัดชำระหนี้ของประเทศหรือการลดการใช้จ่ายภาครัฐครั้งใหญ่ ซึ่งอย่างใดอย่างหนึ่งเหล่านี้จะก่อให้เกิดความเสียหายต่อตลาดโลก ตามรายงานของ The Economist
การผิดนัดชำระหนี้จะทำลายความเชื่อมั่นในระบบการเงินที่สำคัญที่สุดในโลก ขณะที่การปรับลดงบประมาณครั้งใหญ่ก็อาจทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกได้
แม้ว่ารัฐสภาจะสามารถเพิ่มเพดานหนี้ได้ก่อนที่จะเกิดเรื่องร้ายแรงใดๆ ขึ้น แต่การดำเนินการครั้งนี้ถือเป็นการเตือนให้ตื่นรู้เกี่ยวกับสุขภาพทางการเงินของอเมริกาที่กำลังเสื่อมถอยและยากต่อการฟื้นตัว
นาฬิกาหนี้สหรัฐฯ ในแมนฮัตตัน นิวยอร์ก ในเดือนพฤศจิกายน 2022 ภาพโดย: แพตตี้ แมคคอนวิลล์
เพดานหนี้เป็นสิ่งประดิษฐ์ทางการเมืองของสหรัฐฯ ที่ไม่สมเหตุสมผลทางเศรษฐกิจพื้นฐาน และไม่มีประเทศใดที่ผูกมัดตัวเองอย่างโหดร้ายเช่นนี้ The Economist กล่าว และเนื่องจากเป็น "สิ่งประดิษฐ์ทางการเมือง" จึงจำเป็นต้องมี "แนวทางแก้ไขทางการเมือง" ด้วย
นักลงทุนเริ่มกังวลว่าพรรคเดโมแครตและรีพับลิกันจะสามารถร่วมมือกันแก้ไขปัญหานี้ได้หรือไม่ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่จะครบกำหนดในช่วงต้นเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 1 เปอร์เซ็นต์เต็มหลังจากที่เยลเลนออกคำเตือน ซึ่งเป็นสัญญาณว่ามีคนต้องการถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ น้อยลง
ร่างกฎหมายที่ประธานสภาผู้แทนราษฎรเควิน แม็กคาร์ธีเสนอจะเพิ่มเพดานหนี้ในปี 2024 ลดรายจ่ายหลายล้านล้านดอลลาร์ในช่วงทศวรรษหน้า และยกเลิกแผนรับมือกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ สภาผู้แทนราษฎรซึ่งควบคุมโดยพรรครีพับลิกันผ่านร่างกฎหมายดังกล่าวเมื่อวันที่ 27 เมษายน แต่เนื่องจากไม่ได้ริเริ่มโดยพรรคเดโมแครต จึงไม่ผ่านวุฒิสภา
แต่มีแนวโน้มว่านักการเมืองอเมริกันจะหาทางคลี่คลายความขัดแย้งนี้ด้วยวิธีใดวิธีหนึ่งได้ เช่นเดียวกับที่เคยทำมาแล้วในอดีต ประธานาธิบดีโจ ไบเดนได้เชิญผู้นำจากทั้งสองพรรคการเมืองมาที่ทำเนียบขาวในวันที่ 9 พฤษภาคม ซึ่งพวกเขาจะเจรจาร่างกฎหมายเพิ่มเพดานหนี้ที่ทั้งสองฝ่ายพอใจ
หากสิ่งนั้นเกิดขึ้น นาฬิกาหนี้จะหยุดเดิน แต่ข้อเท็จจริงยังคงอยู่ที่สถานะการเงินของอเมริกามีความไม่แน่นอนมากขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง การวัดความเสี่ยงทางการเงินที่สำคัญไม่ได้อยู่ที่ว่าอเมริกามีหนี้เท่าไร แต่เป็นเรื่องของการขาดดุลงบประมาณ
ในช่วงครึ่งศตวรรษที่ผ่านมา งบประมาณของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ มีการขาดดุลเฉลี่ยประมาณ 3.5 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ต่อปี นักการเมืองบางคนมองว่านี่เป็นหลักฐานของการใช้จ่ายฟุ่มเฟือย ในรายงานอัปเดตล่าสุดเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ สำนักงานงบประมาณรัฐสภา (CBO) คาดการณ์ว่าการขาดดุลจะอยู่ที่ 6.1 เปอร์เซ็นต์โดยเฉลี่ยในช่วงทศวรรษหน้า
ตามรายงานของ The Economist การคาดการณ์นี้ยังคงถือว่าค่อนข้างต่ำ เนื่องจาก CBO ไม่ได้คำนึงถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่คำนึงถึงภาวะเศรษฐกิจปกติแทน แม้ว่าการใช้จ่ายจะไม่มากเท่าช่วงโควิด แต่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยก็ยังทำให้มีการขาดดุลเพิ่มขึ้น เนื่องจากรายรับจากภาษีลดลง ขณะที่รายจ่ายด้านประกันสังคม เช่น ประกันการว่างงานเพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ ในเบื้องต้น CBO ประมาณการว่าฝ่ายบริหารของ Biden จะใช้จ่ายเงินประมาณ 400,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงทศวรรษหน้าสำหรับเงินอุดหนุนสำหรับสิ่งต่างๆ เช่น ยานยนต์ไฟฟ้าและพลังงานหมุนเวียน แต่เนื่องจากเงินอุดหนุนส่วนใหญ่มาในรูปแบบของเครดิตภาษีแบบไม่จำกัด Goldman Sachs จึงกล่าวว่าต้นทุนที่แท้จริงจะอยู่ที่ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์
นอกจากนี้ CBO ยังทำการคาดการณ์โดยอิงตามกฎหมายปัจจุบันเท่านั้น เมื่อภูมิทัศน์ทางการเมืองเปลี่ยนไป กฎหมายก็เปลี่ยนไปเช่นกัน ในปี 2017 โดนัลด์ ทรัมป์ได้ลดภาษีจำนวนมาก และภาษีจะหมดอายุในปี 2025 เมื่อทำการคาดการณ์ CBO ควรสันนิษฐานว่าภาษีจะหมดอายุตามกำหนด แต่มีนักการเมืองเพียงไม่กี่คนที่ต้องการเพิ่มภาษี ไบเดนยังต้องการยกเลิกหนี้ค่าเล่าเรียนซึ่งจะเพิ่มการขาดดุล
โดยสรุป หากพิจารณาเฉพาะตัวแปรพื้นฐานเท่านั้น รวมถึงการใช้จ่ายด้านนโยบายอุตสาหกรรมที่สูงขึ้นและการลดหย่อนภาษีอย่างต่อเนื่อง การขาดดุลของงบประมาณจะอยู่ที่ระดับเฉลี่ย 7% ในทศวรรษหน้า และจะแตะระดับเกือบ 8% ในช่วงต้นทศวรรษปี 2030 ตามรายงานของ The Economist
การกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นทุกปีจะทำให้หนี้ของชาติเพิ่มสูงขึ้น สำนักงานงบประมาณของรัฐบาลกลางคาดการณ์ว่าหนี้ของรัฐบาลกลางจะเพิ่มเป็นสองเท่าเป็นเกือบ 250 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ภายในกลางศตวรรษนี้ เมื่อถึงเวลานั้น นาฬิกาหนี้ของนิวยอร์กซึ่งปัจจุบันเดินเป็นเลข 14 หลัก จะต้องเพิ่มขึ้นอีกหนึ่งใน 15 เมื่อหนี้ของชาติเกิน 100 ล้านล้านดอลลาร์
ไม่มีเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับหนี้หรือการขาดดุลที่เกินกว่านั้นซึ่งอาจเกิดปัญหาเร่งด่วนได้ ในทางกลับกัน การขยายตัวของตัวบ่งชี้ทั้งสองตัวกลับส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจ เมื่อหนี้เพิ่มขึ้นและอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ภาระในการชำระหนี้ก็จะยิ่งหนักขึ้น
เมื่อต้นปี 2022 สำนักงานงบประมาณของรัฐบาลกลางคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้สามเดือนของสหรัฐจะอยู่ที่ 2% ในอีกสามปีข้างหน้า แต่ปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวได้ปรับลดลงเหลือ 3.3% แล้ว อัตราดอกเบี้ยอาจลดลงในอนาคตหรือคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน ในโลกที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงในปัจจุบัน การขาดดุลจำนวนมากอาจนำไปสู่ปัญหาได้
เพื่อระดมเงินมากู้ยืม รัฐบาลจะต้องดึงดูดเงินออมจากภาคเอกชนให้มากขึ้น ซึ่งจะทำให้มีเงินทุนสำหรับใช้จ่ายทางธุรกิจน้อยลง ส่งผลให้ความสามารถในการลงทุนลดลง เมื่อมีเงินทุนใหม่เข้ามาน้อยลง รายได้และผลผลิตของประชาชนก็เติบโตช้าลง ผลที่ตามมาคือเศรษฐกิจที่ทั้งยากจนและผันผวนมากกว่าหากควบคุมการขาดดุลงบประมาณได้
อัตราส่วนหนี้สาธารณะต่อจีดีพีของสหรัฐฯ (%) จนถึงวาระการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดี ภาพกราฟิก: WSJ
ทำเนียบขาวคาดว่าเงินทุนสำหรับประกันสังคมและประกันสุขภาพจะหมดลงภายในต้นทศวรรษ 2030 เมื่อถึงจุดนั้น สหรัฐฯ จะต้องเผชิญกับทางเลือกพื้นฐานระหว่างการลดสวัสดิการและการขึ้นภาษี ซึ่งจะเกิดขึ้นเช่นเดียวกันกับทุกด้านของงบประมาณของรัฐบาลกลาง
“คนอเมริกันทั่วไปใช้เวลาในศตวรรษที่ 21 กับประธานาธิบดีที่บอกว่าเราไม่มีปัญหาอะไร แล้วทำไมต้องมายุ่งกับการปฏิรูปที่ยากลำบากในตอนนี้” ดักลาส โฮลต์ซ-อีคิน หัวหน้า CBO ในสมัยจอร์จ ดับเบิลยู บุช กล่าว เขาทำนายว่าจะมีประชาชนรุ่นใหม่ที่ไม่สามารถได้สิ่งที่ต้องการเพราะเงินถูกใช้ไปในอดีต
ดัก เอลเมนดอร์ฟ หัวหน้าสำนักงานงบประมาณของรัฐบาลโอบามา กล่าวว่าพรรครีพับลิกันได้เรียนรู้แล้วว่าการลดสวัสดิการเป็นสิ่งที่สร้างความเสียหาย ขณะที่พรรคเดโมแครตรู้ดีว่าต้องหลีกเลี่ยงการขึ้นภาษี ทั้งสองแนวทางนี้ทำให้รัฐบาลกลางสูญเสียงบประมาณไปมาก "ดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากขึ้นเรื่อยๆ สำหรับพรรคใดพรรคหนึ่งที่จะพัฒนาแผนนโยบายการเงินที่ยั่งยืน ไม่ต้องพูดถึงการตกลงกันในนโยบายชุดหนึ่ง" เขากล่าว
ฟีนอัน ( ตามรายงานของ The Economist )
ลิงค์ที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)