ฟิเดโก้ มีราคาที่น่าสนใจ

VietinBank Capital เพิ่งซื้อหุ้น FDC จำนวน 2.150 ล้านหุ้นใน Ho Chi Minh City Foreign Trade and Investment Development Joint Stock Company (Fideco) ทำให้จำนวนหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 7 ล้านหุ้น คิดเป็น 18.12% ของหุ้น FDC

บริษัท VietinBank Capital Fund Management Company Limited เพิ่งซื้อหุ้น FDC จำนวน 2.150 ล้านหุ้นใน Ho Chi Minh City Foreign Trade and Investment Development Joint Stock Company (Fideco) ทำให้จำนวนหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 7 ล้านหุ้น คิดเป็น 18.12% ของหุ้น FDC

หุ้น FDC มีการซื้อขายไม่มากนักในแต่ละวัน เนื่องมาจากการถือหุ้นที่เข้มข้น ดังนั้นธุรกรรมการซื้อ VietinBank Capital จึงเป็นธุรกรรมที่เจรจาต่อรองซึ่งเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 20 พฤศจิกายน มูลค่าธุรกรรมที่บันทึกไว้คือ 34,400 ล้านดองเวียดนาม หรือเทียบเท่า 16,000 ดองเวียดนาม เท่ากับ 1.38 เท่าของมูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น FDC ที่ 11,571 ดองเวียดนามต่อหุ้น

VietinBank Capital กลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่อย่างเป็นทางการ โดยถือหุ้นมากกว่า 5% ของทุนของ Fideco หลังจากซื้อหุ้น 3 ล้านหุ้นเมื่อวันที่ 17 ตุลาคม ผ่านการทำธุรกรรมที่เจรจากันเช่นกัน

หุ้น FDC มีอะไรน่าสนใจที่ทำให้ผู้ลงทุนสถาบันเพิ่มการเป็นเจ้าของหุ้นที่ราคา 1.38 เท่าของมูลค่าทางบัญชี?

ตามรายงานทางการเงินไตรมาส 3 ปี 2567 FDC มีทุนจดทะเบียน 386 พันล้านดอง ส่วนของผู้ถือหุ้น 447 พันล้านดอง และขาดทุนสะสมประมาณ 200 พันล้านดอง

หลังจากขาดทุนเล็กน้อยในไตรมาสที่สอง Fideco บันทึกกำไรหลังหักภาษี 2,425 ล้านดอง และรายได้สุทธิจากการให้บริการเกือบ 7,200 ล้านดองในไตรมาสที่สาม เมื่อรวมรายได้สุทธิในช่วง 9 เดือนแรกของปีแล้วอยู่ที่ 16,400 ล้านดอง และกำไรหลังหักภาษีอยู่ที่ 1,230 ล้านดองเท่านั้น ในแง่ของประสิทธิภาพทางธุรกิจ Fideco ไม่มีอะไรโดดเด่น

ในฐานะธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ มูลค่าของ Fideco เห็นได้จากโครงการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์

Fideco มีเงินลงทุน 280,000 ล้านดองเวียดนามภายใต้สัญญาความร่วมมือด้านการลงทุนที่ลงนามเมื่อวันที่ 29 เมษายน 2022 กับบริษัท Hung Vuong Ben Luc Joint Stock Company เพื่อพัฒนาธุรกิจโครงการบนที่ดินในตำบล Thanh Phu เขต Ben Luc จังหวัด Long An เมื่อวันที่ 10 เมษายน 2023 ทั้งสองฝ่ายได้ลงนามในภาคผนวกเพื่อขยายระยะเวลาในการดำเนินการตามขั้นตอนทางกฎหมายสำหรับโครงการ การวางแผน และกฎหมายการก่อสร้างจนถึงวันที่ 30 มิถุนายน 2025 เป็นอย่างช้า และขยายระยะเวลาดำเนินการตามสัญญาจนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2026 เป็นอย่างช้า

โครงการลงทุนของ Fideco ทั้งหมดประสบปัญหาทางกฎหมาย

บริษัท ฟิเดโก้ ลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ เช่น อาคารบนที่ดินเลขที่ 55 Mac Dinh Chi ซึ่งอยู่ติดกับสำนักงานใหญ่ของบริษัทที่เลขที่ 28 Phung Khac Khoan เมืองโฮจิมินห์ และอาคารสำนักงานฟิเดโก้ที่เลขที่ 28 Phung Khac Khoan ซึ่งมีมูลค่ารวมกว่า 160,000 ล้านดอง โดยมีมูลค่าคงเหลือที่เสื่อมราคาแล้ว 159,773 ล้านดอง อาคารดังกล่าวเปิดดำเนินการให้เช่าตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 ปี 2567 ช่วยให้บริษัทมีกำไร 1,500 ล้านดอง ซึ่งสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน รายได้จากการให้เช่าอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนอยู่ที่ 16,300 ล้านดอง

ฟิเดโก้ ลงทุนอสังหาฯ

Fideco บริจาคเงินรวม 266 พันล้านดองให้กับโครงการพื้นที่อยู่อาศัย Can Gio และโครงการพื้นที่อยู่อาศัย Binh Trung Dong แต่ทั้งสองโครงการกำลังประสบปัญหาทางกฎหมาย

ดังนั้น หากเราพิจารณาเฉพาะสินทรัพย์หมุนเวียนของ Fideco ซึ่งก็คืออาคารเลขที่ 28 Phung Khac Khoan เท่านั้น เราจะเห็นได้ว่ามูลค่าของหุ้น FDC นั้นไม่ได้ขึ้นอยู่กับการใช้ประโยชน์อาคาร แต่ขึ้นอยู่กับมูลค่าในกรณีที่มีการโอน

ก่อนหน้านี้ Fideco ได้โอน Fideco Tower ใน Ham Nghi ให้กับบริษัทในเครือ Fideco Land ในราคา 170,000 ล้านดอง จากนั้นจึงขายเงินลงทุนจากบริษัทในเครือแห่งนี้ ซึ่งมีมูลค่าหุ้นละกว่า 33,000 ล้านดอง ทำให้มีรายได้ 575,000 ล้านดอง หรือเทียบเท่ากับ 27 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เมื่อปี 2014

ตามรายงานทางการเงินไตรมาสที่สี่ปี 2556 ของ Fideco การขายหุ้นจาก Fidecoland ส่งผลให้กำไรจากกิจกรรมทางการเงินพุ่งสูงขึ้นแตะระดับมากกว่า 355,500 ล้านดอง และกำไรสุทธิประจำไตรมาสแตะระดับมากกว่า 226,000 ล้านดอง

นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไม Fideco จึงมีอัตราการเป็นเจ้าของที่เข้มข้นและหุ้น FDC แทบไม่มีสภาพคล่องใน HOSE เป็นเวลานาน

การมีส่วนร่วมและการเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนการเป็นเจ้าของของ VietinBank Capital ใน FDC ซึ่งเป็นหุ้นที่ไม่มีสภาพคล่อง แม้ว่าสภาพคล่องจะเป็นเกณฑ์สำคัญสำหรับการตัดสินใจลงทุนขององค์กร/กองทุนการลงทุน แต่ก็อาจเป็นตัวบ่งชี้ว่า Fideco กำลังจะได้รับกำไรอย่างกะทันหันจากการโอนโครงการ เช่นเดียวกับในอดีต หรือโครงการที่มีปัญหาทางกฎหมายได้รับการแก้ไขเพื่อให้มีสิทธิ์ดำเนินการ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนทางการเงินคาดเดาว่านี่อาจเป็นเพียงการจำนองหุ้นในรูปแบบของการลงทุน เนื่องจากธุรกรรมดังกล่าวเป็นธุรกรรมที่เจรจากันเป็นหลัก

ที่มา: https://baodautu.vn/fideco-co-gi-hap-dan-vietinbank-capital-d230858.html