ราคาทองคำลดลงต่ำกว่า 162 ล้านดอง ประชาชนแห่กันนำเงินออมไปฝาก

คำบรรยายภาพ — ทองคำถูกจัดแสดงเพื่อจำหน่ายในร้านขายทองคำแห่งหนึ่งในดูไบ สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

ราคาทองคำ ในตลาดโลก ผันผวนอย่างรุนแรง

ตลาดทองคำระหว่างประเทศเริ่มต้นสัปดาห์ใหม่ด้วยสภาวะการต่อสู้ที่ดุเดือดระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและแรงกดดันจากนโยบายการเงิน เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม 2569 ราคาทองคำเปิดที่ 4,539.09 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นระดับราคาที่ค่อนข้างสูงหลังจากช่วงที่ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากจากความกังวล ด้านภูมิรัฐศาสตร์ และความต้องการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อทั่วโลก

ในช่วงสองวันทำการแรกของสัปดาห์ ความไม่มั่นใจในความเสี่ยงในตะวันออกกลางช่วยหนุนราคาทองคำให้พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก โดยในวันที่ 19 พฤษภาคม ราคาทองคำโลกพุ่งขึ้นไปแตะระดับ 4,588.64 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดของสัปดาห์ อย่างไรก็ตาม แรงผลักดันขาขึ้นนั้นไม่ได้คงอยู่ยาวนาน เมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นและผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปรับตัวสูงขึ้น ตลาดจึงเข้าสู่ช่วงของการขายทำกำไรอย่างรวดเร็ว

แรงขายทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมากในวันที่ 20 พฤษภาคม เนื่องจากนักลงทุนต่างปรับความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ราคาทองคำสปอตลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสัปดาห์ที่ประมาณ 4,453 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ก่อนจะฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยในช่วงท้ายสัปดาห์

เมื่อปิดตลาดในเช้าวันที่ 24 พฤษภาคม ราคาทองคำโลกอยู่ที่ประมาณ 4,523.20 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลงประมาณ 16 ดอลลาร์ต่อออนซ์จากช่วงต้นสัปดาห์ นับเป็นการลดลงติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สอง

พัฒนาการนี้สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้นในตลาดการเงินระหว่างประเทศ รายงานการประชุม FOMC ที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นว่าเฟดยังคงท่าทีแข็งกร้าว ยังไม่พร้อมที่จะผ่อนคลายนโยบายการเงิน เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง ผู้ว่าการเฟด คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ เน้นย้ำว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของราคาน้ำมันที่ผันผวนอันเนื่องมาจากความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์

สัญญาณจากเฟดที่บ่งชี้ว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นระยะเวลานาน ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ปัจจุบันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีอยู่ที่มากกว่า 5% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 4.5-4.6% นี่ถือเป็นแรงกดดันอย่างมากต่อราคาทองคำและเงิน เนื่องจากต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้เงินทุนเก็งกำไรไหลออกจากตลาดโลหะมีค่า

นอกจากนี้ ข้อมูลความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง ประกอบกับความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น กำลังสร้างแรงกดดันต่อตลาด นักลงทุนเริ่มสูญเสียความเชื่อมั่นในความสามารถของเฟดที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ ผู้เชี่ยวชาญหลายคนมองว่า สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงที่ยืดเยื้อจะทำให้ราคาทองคำกลับมาอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งเหมือนช่วงต้นปีได้ยาก

ที่น่าสังเกตคือ แรงกดดันต่อราคาทองคำในปัจจุบันไม่ได้มาจากนโยบายการเงินเพียงอย่างเดียว แต่ยังมาจากพฤติกรรมการเปลี่ยนแปลงของกองทุนลงทุนและธนาคารกลางด้วย ผู้เชี่ยวชาญระดับนานาชาติบางคนเชื่อว่าตลาดทองคำกำลังเข้าสู่ช่วง "การปรับมูลค่าใหม่" หลังจากช่วงเวลาที่ราคาสูงขึ้นมากเกินไปเป็นเวลานานหลายเดือน สภาพคล่องในตลาดซื้อขายล่วงหน้าลดลงอย่างมาก สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังของนักเก็งกำไรเกี่ยวกับความเสี่ยงของการปรับราคาลงอย่างรุนแรงอีก

มาร์ค แชนด์เลอร์ ซีอีโอของ Bannockburn Global Forex เชื่อว่า ราคาทองคำจะไม่สามารถยืนยันแนวโน้มขาขึ้นใหม่ได้จนกว่าจะทะลุระดับ 4,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เขาเตือนว่าความเสี่ยงที่จะลดลงอีกยังคงมีอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูง เขากล่าวว่า หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงดำเนินต่อไป บางประเทศ เช่น ตุรกีหรือกลุ่มประเทศอ่าว อาจต้องขายทองคำสำรองเพื่อพยุง เศรษฐกิจของตน ซึ่งจะยิ่งเพิ่มแรงกดดันให้ตลาดโลหะมีค่าลดลงไปอีก

ในขณะเดียวกัน เอเดรียน เดย์ ประธานบริษัท Adrian Day Asset Management เชื่อว่าราคาทองคำอาจยังคงผันผวนอย่างรุนแรง แต่มีแนวโน้มปรับตัวขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยยังไม่หายไปโดยสิ้นเชิง

ในทางตรงกันข้าม ริช เชคแคน ประธานบริษัท Asset Strategies International ประเมินว่าความเสี่ยงที่เฟดจะยังคงรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยสูงหรือแม้กระทั่งปรับขึ้นอีกครั้งนั้นเป็นปัจจัยลบสำคัญต่อราคาทองคำ เขากล่าวว่าข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ล่าสุดปรับตัวสูงขึ้นมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ ทำให้ตลาดเริ่มลดความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินในปีนี้ลง

ผลสำรวจรายสัปดาห์ของ Kitco News แสดงให้เห็นว่านักวิเคราะห์ในวอลล์สตรีทยังคงมองในแง่ลบในระยะสั้น จากผู้เชี่ยวชาญ 13 คนที่ตอบแบบสอบถาม มีเพียง 15% เท่านั้นที่คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะปรับตัวสูงขึ้นในสัปดาห์หน้า ขณะที่ 62% เชื่อว่าราคาทองคำจะยังคงลดลง และ 23% คาดว่าราคาจะทรงตัว ในขณะเดียวกัน นักลงทุนรายย่อยยังคงมีมุมมองเชิงบวก โดย 56% คาดว่าราคาทองคำจะฟื้นตัว

นักวิเคราะห์เชื่อว่าสัปดาห์หน้าจะเป็นช่วงเวลาที่สำคัญเป็นพิเศษสำหรับตลาดทองคำ เนื่องจากจะมีการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ หลายรายการ รวมถึง GDP ไตรมาสแรก ดัชนีเงินเฟ้อ PCE จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงาน และยอดขายบ้านใหม่ ซึ่งจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่ตลาดจะสามารถใช้ในการกำหนดทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ได้ดียิ่งขึ้น

ราคาทองคำในประเทศลดลงอย่างมาก และมีสัญญาณบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงทิศทางการไหลเวียนของเงินทุน

ในประเทศ ราคาทองคำเมื่อสัปดาห์ที่แล้วติดลบยิ่งกว่าในตลาดโลกเสียอีก เมื่อต้นสัปดาห์ในวันที่ 18 พฤษภาคม แท่งทองคำ SJC ซื้อขายกันอยู่ที่ประมาณ 160.5 ล้านดง/ออนซ์ สำหรับการซื้อ และ 163.5 ล้านดง/ออนซ์ สำหรับการขาย แต่พอถึงเช้าวันที่ 24 พฤษภาคม ราคาได้ลดลงเหลือประมาณ 159 ล้านดง/ออนซ์ สำหรับการซื้อ และ 162.03 ล้านดง/ออนซ์ สำหรับการขาย ดังนั้น ในเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์ ราคาทองคำ SJC แต่ละออนซ์ลดลงประมาณ 1.5-2 ล้านดง

ที่น่าสังเกตคือ แนวโน้มขาลงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องเกือบตลอดทุกช่วงการซื้อขาย การซื้อขายในวันที่ 21 พฤษภาคมถือเป็นการลดลงที่รุนแรงที่สุดของสัปดาห์ โดยราคาทองคำแท่งลดลงมากกว่า 1 ล้านดองต่อออนซ์ภายในวันเดียว ในเช้าวันที่ 22 พฤษภาคม ธุรกิจต่างๆ ยังคงปรับราคาลงอีก 400,000 ดองต่อออนซ์ จนถึงการซื้อขายในวันที่ 23 พฤษภาคม ราคาทองคำในประเทศลดลงอีก 900,000 ดอง เหลือ 1.1 ล้านดองต่อออนซ์ในระบบการซื้อขายหลักหลายแห่ง

ไม่เพียงแต่ทองคำแท่งเท่านั้น แต่แหวนทองคำและเครื่องประดับทองคำก็ร่วงลงตามแนวโน้มทั่วไปเช่นกัน แหวนทองคำ SJC 99.99 ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 158.5 - 161.6 ล้านดองต่อออนซ์ ลดลงประมาณ 2.3 ล้านดองเมื่อเทียบกับปลายสัปดาห์ที่แล้ว แบรนด์ต่างๆ เช่น DOJI, PNJ, Phu Quy และ Bao Tin Minh Chau ต่างก็มีราคาอยู่ที่ประมาณ 158.5 - 161.5 ล้านดองต่อออนซ์

แม้ราคาจะลดลงอย่างมาก แต่ตลาดทองคำในประเทศยังคงมีช่องว่างขนาดใหญ่เมื่อเทียบกับราคาทองคำในตลาดโลก เมื่อแปลงเป็นอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน ทองคำในตลาดโลกมีมูลค่าประมาณ 145.1 ล้านดองต่อออนซ์ ซึ่งต่ำกว่าทองคำของ SJC เกือบ 16.9 ล้านดองต่อออนซ์ ความแตกต่างที่มากนี้ยังคงสะท้อนให้เห็นถึงอุปทานที่จำกัดและความไม่สมดุลอย่างต่อเนื่องในตลาดทองคำในประเทศ

อีกหนึ่งประเด็นที่น่าสังเกตในสัปดาห์ที่ผ่านมาคือ ส่วนต่างระหว่างราคาซื้อและราคาขายที่กว้างขึ้นอย่างต่อเนื่อง บริษัทจดทะเบียนส่วนใหญ่มีส่วนต่างประมาณ 3-3.1 ล้านดอง/ออนซ์ โดยบางแห่งมีส่วนต่างเกือบ 9 ล้านดอง/ออนซ์ สำหรับเครื่องประดับทองคำ ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงในการลงทุนในระยะสั้นอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่เน้นการเก็งกำไร

เมื่อเทียบกับราคาสูงสุดในอดีตที่เกิดขึ้นเมื่อต้นเดือนมีนาคม 2026 ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 190.9 ล้านดอง/ออนซ์ ราคาทองคำของ SJC ลดลงเกือบ 29 ล้านดอง/ออนซ์ การลดลงอย่างรวดเร็วและต่อเนื่องนี้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อความเชื่อมั่นของตลาด นักลงทุนจำนวนมากที่ซื้อทองคำในราคาสูงเริ่มขายขาดทุนหรือลดปริมาณการถือครองเพื่อรักษามูลค่าเงินทุนของตน

สภาพความเป็นจริงที่ร้านทองในฮานอยและโฮจิมินห์ซิตี้แสดงให้เห็นว่า การซื้อขายไม่คึกคักเหมือนช่วงต้นปี ความคิดที่ว่า "ซื้อตอนราคาสูง" ทำให้หลายคนระมัดระวังมากขึ้น ขณะที่นักลงทุนหน้าใหม่ส่วนใหญ่เฝ้าดูอยู่ห่างๆ

ในขณะเดียวกัน ก็มีสัญญาณบ่งชี้ว่าเงินกำลังไหลกลับเข้าสู่ระบบธนาคาร เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเพิ่มสูงขึ้นอีกครั้ง หลายคนจึงมองว่าการออมเงินในธนาคารปลอดภัยกว่าการถือครองทองคำในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนสูงเช่นนี้ ปัจจุบันธนาคารบางแห่งเสนออัตราดอกเบี้ย 7.5-8.5% ต่อปี สำหรับระยะเวลา 6-12 เดือน และในบางกรณีอาจสูงถึงเกือบ 9% ต่อปี ภายใต้เงื่อนไขเฉพาะบางประการ

นอกจากปัจจัยด้านตลาดแล้ว นักลงทุนยังสนใจข้อมูลเกี่ยวกับการวิจัยของกระทรวงการคลังเกี่ยวกับกลไกการเก็บภาษีธุรกรรมทองคำแท่งด้วย ตามร่างแก้ไขเพิ่มเติมกฎหมายภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา อัตราภาษีที่เสนออาจอยู่ที่ 0.1% ของมูลค่ารวมของธุรกรรมแต่ละรายการ โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มความโปร่งใสในตลาดทองคำ

แม้ว่าจะยังไม่ได้ดำเนินการในทันที แต่การเคลื่อนไหวนี้ถูกมองว่าเป็นสัญญาณว่าหน่วยงานกำกับดูแลกำลังมุ่งมั่นที่จะควบคุมการเก็งกำไรให้เข้มงวดขึ้น และปรับปรุงกรอบกฎหมายสำหรับการจัดการตลาดทองคำในอนาคตอันใกล้นี้

ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าตลาดทองคำกำลังเข้าสู่ช่วงปรับฐานและปรับสมดุลหลังจากที่พุ่งขึ้นอย่างร้อนแรงในช่วงต้นปีนี้ ในระยะสั้น ราคาทองคำอาจผันผวนอย่างรุนแรงต่อไปตามการเปลี่ยนแปลงของนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์โลก นักลงทุนควรจำกัดการใช้ประโยชน์จากเงินกู้ยืม และพิจารณาการจัดสรรสินทรัพย์อย่างมีเหตุผล แทนที่จะไล่ตามความผันผวนของตลาดในระยะสั้น

ตามรายงานของ VNA

ที่มา: https://baohaiphong.vn/gia-vang-mat-moc-162-trieu-dan-o-at-gui-tiet-kiem-543678.html