เมื่ออัตราเงินเฟ้อ 'ลดลง' เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่?

ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดบ่งชี้ว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าใน เศรษฐกิจ สหรัฐฯ ยังคงชะลอตัวลง ซึ่งปูทางให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

จากรายงานของ CNBC ระบุว่า ดัชนีการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 2.5% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว ก่อนหน้านั้น PCE ซึ่งเป็นมาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดใช้เป็นหลัก เพิ่มขึ้น 0.1% และ 2.6% ในเดือนพฤษภาคม เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจลดอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปี 2024 ภาพ: CNBC

แม้ว่าอัตราการเติบโตของการใช้จ่ายส่วนบุคคล (PCE) ในปัจจุบันจะยังคงสูงกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟดอย่างมาก แต่ก็ช้ากว่าจุดสูงสุดในรอบเกือบสี่ทศวรรษ ซึ่งเกิดขึ้นในปี 2022

นอกจากนี้ ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core PCE) ซึ่งเป็นดัชนีที่ไม่รวมกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีความผันผวนสูงสองกลุ่ม ได้แก่ ราคาน้ำมันและอาหาร ปรับตัวสูงขึ้น 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และ 2.6% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ตามความเห็นของนักกำหนดนโยบายการเงิน ดัชนี Core PCE มีความสำคัญมากยิ่งขึ้น เนื่องจากสะท้อนแนวโน้มระยะยาวได้ดีกว่า เพราะราคาน้ำมันและอาหารมักมีความผันผวนมากกว่ากลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ

ในขณะเดียวกัน บลูมเบิร์กเพิ่งเผยแพร่ผลสำรวจที่แสดงให้เห็นว่า ผู้เชี่ยวชาญประมาณครึ่งหนึ่งที่ตอบแบบสอบถามคาดว่า เฟดจะส่งสัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายสัปดาห์หน้า

ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ประมาณ 2.5-2.6% มานานกว่าหกเดือนแล้ว ซึ่งมากพอที่เฟดจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยได้แล้ว การประเมินหลายครั้งชี้ให้เห็นว่าเฟดควรลดอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในสัปดาห์หน้า หากธนาคารกลางพึ่งพาข้อมูลอย่างแท้จริงตามที่กล่าวอ้างมาโดยตลอด

อย่างไรก็ตาม เฟดอาจให้ความสำคัญกับการหลีกเลี่ยงผลกระทบเพิ่มเติมต่อระบบด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างไม่คาดคิด แต่ข้อมูลใหม่นี้อาจปูทางไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนซึ่งมีความเป็นไปได้มากขึ้น

รายงานล่าสุดยังระบุว่าทั้งรายได้ส่วนบุคคลและการใช้จ่ายส่วนบุคคลยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง สะท้อนให้เห็นถึงรากฐานที่มั่นคงของเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม อัตราการเติบโตที่ช้าลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งสะท้อนถึงตลาดแรงงานที่ชะลอตัวและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ระมัดระวังมากขึ้นในสหรัฐฯ จะเป็นปัจจัยหนึ่งที่เจ้าหน้าที่เฟดจะพิจารณาเมื่อตัดสินใจว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่

สำนักข่าว CNBC รายงานว่า การคาดการณ์ล่าสุดจากเครื่องมือ FEDWatch ของ CME Group ชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และอาจมีการลดเพิ่มเติมในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม

ที่มา: https://congthuong.vn/lam-phat-xuong-thang-fed-giam-lai-suat-335266.html