เหตุใดเงินจึงยังไม่สามารถใช้แทนทองคำได้

แม้ว่าเงินจะมีศักยภาพในการเพิ่มราคาในระยะยาว แต่ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าเงินยังห่างไกลจากการเข้ามาแทนที่ทองคำในฐานะสินทรัพย์หลักในพอร์ตการลงทุนของนักลงทุน

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า ความแตกต่างในบทบาทของการเป็นแหล่งเก็บรักษามูลค่า ระดับความผันผวน และลักษณะของตลาด ทำให้เงินยังไม่สามารถเข้ามาแทนที่ทองคำในพอร์ตการลงทุนระยะยาวได้ ภาพ: รอยเตอร์

เมื่อต้นปีที่ผ่านมา ราคาแท่งเงิน 1 กิโลกรัมพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ที่กว่า 123 ล้านดง/กิโลกรัม อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันราคาได้ลดลงมาอยู่ในช่วง 58-60 ล้านดง/กิโลกรัม ซึ่งหมายความว่ามูลค่าลดลงมากกว่า 50% ในเวลาเพียงครึ่งปี

นายเหงียน คานห์ ลอง หัวหน้าฝ่ายวิจัยและวิเคราะห์ตลาดของกลุ่มบริษัทฟู้กวี กล่าวว่า ราคาสินเงินลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับราคาสูงสุดในช่วงต้นปี 2569 อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2568 ราคาสินเงินในปัจจุบันยังคงสูงกว่าประมาณ 66%

การที่ราคาสินแร่เงินลดลงถือเป็นสัญญาณที่ดีหรือไม่?

หัวหน้าฝ่ายวิจัยและวิเคราะห์ตลาดของกลุ่มบริษัท Phu Quy เชื่อว่า การปรับตัวลงของตลาดเงินในปัจจุบันเป็นพัฒนาการที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ หลังจากช่วงการเติบโตที่รวดเร็วเกินไปในช่วงปลายปี 2025 และต้นปีที่ผ่านมาของปี 2026 นายลองกล่าวว่า หลังจากวงจรการเติบโตที่แข็งแกร่งแต่ละครั้ง ตลาดต้องการเวลาในการปรับตัวและสร้างระดับราคาใหม่ที่ยั่งยืนกว่าเดิม

จากการสำรวจระบบธุรกิจของบริษัทฟู้กวี ซึ่งปัจจุบันครองส่วนแบ่งตลาดการลงทุนในเงินในประเทศกว่า 50% พบว่า แม้ราคาสินเงินจะลดลงอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา แต่เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2025 ระดับราคาปัจจุบันยังคงสูงกว่าประมาณ 66% แสดงให้เห็นว่าสินเงินยังคงเป็นหนึ่งในประเภทสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนโดดเด่นเมื่อเทียบกับช่องทางการลงทุนอื่นๆ อีกมากมาย

ที่น่าสังเกตคือ แม้ราคาสินเงินจะลดลงอย่างมาก แต่ความต้องการโลหะมีค่านี้กลับไม่ลดลง แต่กลับมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในกลุ่มนักลงทุนที่มุ่งเน้นการสะสมในระยะยาว

คุณเหงียน คานห์ ลอง หัวหน้าฝ่ายวิจัยและวิเคราะห์ตลาด กลุ่มบริษัทฟู้กวี ภาพ: ได้รับความอนุเคราะห์จากผู้ให้สัมภาษณ์

ผู้เชี่ยวชาญจากฟู้กวีอธิบายว่า การปรับตัวของราคาสินแร่ทำให้ราคาสินแร่เข้าถึงได้ง่ายขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ที่สะสมสินแร่เป็นประจำทุกเดือน นอกจากนี้ ส่วนต่างที่มากระหว่างราคาซื้อและราคาขายของสินแร่ยังสร้างโอกาสให้กับนักลงทุนระยะสั้นบางกลุ่มในการใช้ประโยชน์จากการปรับตัวลงอย่างมากเพื่อแสวงหาผลกำไร

“กลุ่มนักลงทุนที่แตกต่างกันจะมีกลยุทธ์การลงทุนที่แตกต่างกันในช่วงที่ราคาผันผวน อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าสำหรับสินทรัพย์ที่รักษามูลค่าในระยะยาว เช่น เงิน การถือครองในระยะยาวนั้นยังคงเป็นกลยุทธ์ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในเวียดนาม” นายลองกล่าวเน้นย้ำ

คุณอาจสนใจ

พบร่องรอยของเงินทุนจากนักลงทุนรายใหญ่ (หรือที่เรียกว่า 'ฉลาม') อยู่เบื้องหลังการเสนอขายหุ้น IPO และการขายกิจการของภาคธุรกิจค้าปลีกแม้ว่าหุ้นกลุ่มค้าปลีกและสินค้าอุปโภคบริโภคเกือบ 70% จะปรับตัวลดลงในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 แต่ภาคส่วนนี้ก็ยังคงเห็นการเคลื่อนไหวที่น่าสนใจของเงินทุนจากสถาบันต่างๆ

'จุดคอขวด' ของโครงการมูลค่าล้านล้านดองที่เชื่อมต่อฮานอยกับสนามบินเกียบินห์TPO - โครงการเชื่อมต่อสนามบินเกียบินห์กับฮานอยได้ดำเนินการเตรียมการลงทุนส่วนใหญ่เสร็จสิ้นแล้ว และได้จัดหาทรัพยากรที่จำเป็นสำหรับการก่อสร้างแล้ว แต่ความคืบหน้าของโครงการโดยรวมยังคงขึ้นอยู่กับการแก้ไขอุปสรรคที่เกี่ยวข้องกับการจัดหาที่ดินและโครงสร้างพื้นฐานทางเทคนิค

ธนาคารต่างๆ อัดฉีดเงิน 270 ล้านล้านดอง เพื่อสนับสนุนธุรกิจในนครโฮจิมินห์ในช่วงครึ่งแรกของปี ภาคธนาคารของนครโฮจิมินห์ได้ปล่อยสินเชื่อจำนวน 270,000 ล้านดองเวียดนาม ให้แก่ลูกค้าองค์กรกว่า 71,000 ราย ส่งผลให้ยอดสินเชื่อคงค้างอยู่ที่ 5.5 ล้านดองเวียดนาม เพิ่มขึ้น 6.5% เมื่อเทียบกับสิ้นปีที่แล้ว

จากมุมมองทางธุรกิจ นายเหงียน คานห์ ลอง เชื่อว่า การเพิ่มตลาดแท่งเงินในเวียดนาม จะมอบช่องทางการออมสินทรัพย์ที่มีคุณค่าอีกช่องทางหนึ่งให้แก่นักลงทุน ด้วยต้นทุนที่สมเหตุสมผล ปัจจุบัน เงินได้กลายเป็นทางเลือกหนึ่งสำหรับนักลงทุนรายย่อย โดยเฉพาะอย่างยิ่งดึงดูดลูกค้ากลุ่มคนรุ่นใหม่ นักลงทุนมือใหม่ หรือผู้ที่ต้องการออมเงินอย่างสม่ำเสมอแต่ขาดกำลังทรัพย์ในการสะสมทองคำ

ทองคำเป็นสิ่งที่หาทดแทนได้ยาก

จากมุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้น ชู ฟอง ผู้เชี่ยวชาญด้านทองคำและเงิน เชื่อว่าเงินยังมีคุณลักษณะหลายอย่างที่ทำให้ไม่สามารถใช้แทนทองคำในพอร์ตการลงทุนระยะยาวได้

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวไว้ ในแง่กายภาพแล้ว เงินมีมวลมากกว่าทองคำอย่างมากเมื่อแปลงเป็นมูลค่าสินทรัพย์ที่เท่ากัน ส่งผลให้ต้นทุนและข้อกำหนดด้านการจัดเก็บสูงกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่ต้องการสะสมในปริมาณมากเป็นระยะเวลานาน

นอกจากนี้ ข้อมูลในอดีตยังแสดงให้เห็นว่าเงินเป็นสินทรัพย์ที่มีความผันผวนมากกว่าทองคำ จากการสังเกตของคุณชู ฟอง พบว่าหลังจากช่วงตลาดกระทิงแต่ละครั้ง ราคาเงินมักจะปรับตัวลงอย่างมาก บางครั้งอาจลดลงมากถึง 80% จากจุดสูงสุด ซึ่งหมายความว่านักลงทุนที่เข้าร่วมในตลาดเงินจำเป็นต้องมีความอดทนต่อความเสี่ยงสูง สามารถรับมือกับความผันผวนอย่างมาก และมีกลยุทธ์การถือครองในระยะยาว

ผู้เชี่ยวชาญยังตั้งข้อสังเกตอีกว่า ระยะเวลาการสะสมและการฟื้นตัวของเงินนั้นโดยทั่วไปจะยาวนานกว่าทองคำ ในขณะที่แนวโน้มระยะยาวได้รับการสนับสนุนจากความต้องการในอุตสาหกรรมต่างๆ โดยเฉพาะพลังงานสีเขียวและปัญญาประดิษฐ์ (AI) และการขาดแคลนอุปทานในตลาดระหว่างประเทศ แต่ปัจจัยเหล่านี้ไม่น่าจะส่งผลให้เกิดแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งในระยะสั้นได้อย่างรวดเร็ว

“สิ่งที่เราคาดการณ์คือ ความต้องการจากภาคอุตสาหกรรม พลังงานสีเขียว และปัญญาประดิษฐ์ จะยังคงสนับสนุนราคาสินเงินต่อไป ด้วยภาวะขาดแคลนอุปทานในปัจจุบัน ดิฉันยังคงเชื่อว่าสินเงินมีศักยภาพที่จะฟื้นตัวในระยะกลางและระยะยาว อย่างไรก็ตาม เป็นไปได้ยากที่ราคาสินเงินจะกลับไปสู่ระดับสูงสุดที่เคยเกิดขึ้นในปี 2026 ในเร็วๆ นี้” นางชู ฟอง กล่าว

เมื่อประเมินแนวโน้มตลาดเงินในอนาคตอันใกล้ นายหลงเชื่อว่าการปรับตัวลงอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว ปัจจัยพื้นฐานที่ยังคงสนับสนุนแนวโน้มของเงินมาจากการที่อุปทานและอุปสงค์ในตลาดโลกยังคงมีความไม่สมดุลกันอย่างต่อเนื่อง

ข้อมูลล่าสุดจากสถาบันเงิน (Silver Institute) ระบุว่า ปี 2026 มีแนวโน้มที่จะเป็นปีที่หกติดต่อกันที่เกิดภาวะขาดแคลนอุปทาน โดยคาดการณ์ว่าปริมาณการขาดแคลนสะสมในช่วงเวลานี้จะเกิน 23,700 ตัน ซึ่งเทียบเท่ากับมากกว่า 90% ของผลผลิตแร่เงินทั่วโลกในหนึ่งปี ปัจจัยนี้ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่อาจช่วยหนุนราคาสินเงินในระยะกลางและระยะยาว

นอกจากนี้ ความต้องการทางอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้นยังถือเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตอย่างยั่งยืนสำหรับโลหะชนิดนี้ ต่างจากทองคำซึ่งส่วนใหญ่ถูกจัดเก็บและสามารถนำกลับมาหมุนเวียนในตลาดได้ เงินจำนวนมากหลังจากถูกนำไปใช้ในด้านต่างๆ เช่น เซลล์แสงอาทิตย์ อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ หรือเทคโนโลยีขั้นสูงแล้ว ยากที่จะนำกลับมาใช้ใหม่หรือรีไซเคิล ได้อย่างคุ้มค่า ส่งผลให้ปริมาณเงินหมุนเวียนลดลง ในขณะที่ความต้องการบริโภคและการจัดเก็บยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

นายลองกล่าวว่า "จากการคาดการณ์ ความต้องการลงทุนและสะสมโลหะเงินในปีนี้อาจเพิ่มขึ้นประมาณ 18%"

ในระยะสั้น แนวโน้มราคาสินเงินทั่วโลกกำลังมีความระมัดระวังมากขึ้น เนื่องจากสถาบันการเงินขนาดใหญ่หลายแห่งได้ปรับลดการคาดการณ์ลง ธนาคาร ING ได้ลดการคาดการณ์ราคาสินเงินเฉลี่ย ทั่วโลก ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ลงเหลือ 68 ดอลลาร์ สหรัฐต่อออนซ์ในไตรมาสที่สาม และ 74 ดอลลาร์ สหรัฐต่อออนซ์ในไตรมาสที่สี่ ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 79 ดอลลาร์ สหรัฐต่อออนซ์และ 84 ดอลลาร์สหรัฐ ต่อออนซ์ตามลำดับอย่างมาก

สหรัฐอเมริกา - เวียดนาม: อย่าพลาด

เวียดนามสนับสนุนให้ธุรกิจของสหรัฐฯ ขยายการลงทุนในด้านเทคโนโลยีขั้นสูงเมื่อเช้าวันที่ 26 มิถุนายน ณ ทำเนียบรัฐบาล รองนายกรัฐมนตรี โฮ กว็อก ดุง ได้ให้การต้อนรับนายเจฟฟ์ เพลส ผู้อำนวยการฝ่ายห่วงโซ่อุปทานของบริษัท โคเฮอเรนท์ กรุ๊ป (สหรัฐอเมริกา) ในระหว่างการประชุม รองนายกรัฐมนตรีได้ยืนยันว่าเวียดนามสนับสนุนให้ธุรกิจของสหรัฐฯ ขยายการลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูง นวัตกรรม และเซมิคอนดักเตอร์

สนับสนุนให้ธุรกิจของสหรัฐฯ ขยายการลงทุนในภาคส่วนเทคโนโลยีขั้นสูงรองนายกรัฐมนตรี โฮ กว็อก ดุง กล่าวว่า เวียดนามยินดีต้อนรับธุรกิจของสหรัฐฯ ให้ขยายการดำเนินงานในเวียดนามอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมไฮเทคและภาคส่วนที่มีมูลค่าเพิ่มสูง

เวียดนามและสหรัฐอเมริกาเสริมสร้างความร่วมมือในการแก้ไขผลกระทบจากสงครามVTV.vn - เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน เลขาธิการและประธานพรรค โต ลัม ได้ให้การต้อนรับ เลขาธิการกระทรวงกองทัพเรือสหรัฐฯ รักษาการ หง เฉา

ในขณะเดียวกัน ธนาคารโลก (WB) คาดการณ์ว่าราคาสินค้าเงินเฉลี่ยในปี 2026 จะอยู่ที่ประมาณ 70 ดอลลาร์ สหรัฐต่อออนซ์ เพิ่มขึ้นประมาณ 76% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แต่อาจมีการปรับลดลงประมาณ 7% ในปีถัดไป

ที่มา: https://znews.vn/ly-do-bac-chua-the-thay-the-vang-post1663400.html