กุญแจสำคัญคือระบบ KRX

ระบบ KRX เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับการนำโมเดล Central Clearing Counterparty (CCP) มาใช้ จึงช่วยปรับปรุงเกณฑ์ DvP ให้ดีขึ้น

ระบบ KRX เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับการนำโมเดล Central Clearing Counterparty (CCP) มาใช้ จึงช่วยปรับปรุงเกณฑ์ DvP ให้ดีขึ้น

ปัจจุบัน เวียดนามถูกจัดให้เป็นตลาดชายแดนโดยองค์กรระหว่างประเทศสองแห่ง ได้แก่ MSCI และ FTSE Russell และรวมอยู่ในดัชนีตลาดชายแดน จนถึงปัจจุบัน ตลาดหุ้นเวียดนามมีสัดส่วนมากที่สุดในตะกร้าดัชนีตลาดชายแดน (ประมาณ 30% ของสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการทั้งหมด)  

ในการประเมินเดือนกันยายน พ.ศ. 2567 ตลาดหุ้นของเวียดนามตรงตามเกณฑ์ 7/9 ที่ต้องได้รับการยกระดับจากตลาดชายแดนเป็นตลาดเกิดใหม่ตามการประเมินของ FTSE Russell  

ระดับการตอบสนองของตลาดเวียดนามต่อเกณฑ์การประเมินของ FTSE สำหรับตลาดเกิดใหม่

ในการประเมินเดือนกันยายน พ.ศ. 2567 โดยใช้เกณฑ์ MSCI เวียดนามได้ปรับปรุงเกณฑ์ 1 ข้อเมื่อเทียบกับปี 2566 แต่ยังมีเกณฑ์อีก 8 ข้อที่ต้องปรับปรุง ได้แก่ ขีดจำกัดการถือหุ้นของชาวต่างชาติ ช่องว่างของชาวต่างชาติ สิทธิที่เท่าเทียมกันของนักลงทุนต่างชาติ ระดับความอิสระในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การลงทะเบียนนักลงทุนและการจัดตั้งบัญชี กฎระเบียบตลาด การไหลเวียนของข้อมูล และสุดท้ายคือการเคลียร์

บริษัทหลักทรัพย์อันบินห์ (ABS) เชื่อว่าตลาดหุ้นเวียดนามอาจได้รับการยกระดับโดย FTSE ได้เร็วที่สุดในช่วงการทบทวนเดือนกันยายน 2568 "ประเด็นสำคัญคือระบบการซื้อขาย KRX จะต้องทำงานได้จริง สร้างรายได้เพื่อใช้แบบจำลองคู่สัญญาหักบัญชีกลาง CCP ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับการยกระดับตลาด" ABS กล่าว

ระบบนี้ได้รับการพัฒนามาเป็นเวลาหลายปี และคาดว่าจะช่วยลดระยะเวลาในการชำระเงิน เพิ่มฟีเจอร์ใหม่ๆ และเอื้อต่อการพัฒนาผลิตภัณฑ์และบริการใหม่ๆ ระบบ KRX เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับการนำโมเดล Central Clearing Counterparty (CCP) มาใช้ ซึ่งจะช่วยปรับปรุงเกณฑ์ DvP ให้ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม จนถึงปัจจุบัน ระบบซื้อขาย KRX ยังคงล่าช้าอย่างต่อเนื่องเนื่องจากความไม่สมบูรณ์ของระบบ

ระบบนี้ล่าช้ากว่ากำหนดหลายครั้ง ครั้งล่าสุดคือปลายเดือนเมษายน 2567 เมื่อตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HoSE) ได้แจ้งบริษัทหลักทรัพย์ว่าระบบ KRX กำลังเตรียมเปิดใช้งานตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม 2567 และขอให้บริษัทหลักทรัพย์ตรวจสอบธุรกรรมในระบบของตนด้วยระบบ KRX ใหม่ อย่างไรก็ตาม ทันทีหลังจากนั้น สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ (ก.ล.ต.) ได้แจ้งต่อตลาดหลักทรัพย์และบริษัทรับฝากหลักทรัพย์และหักบัญชีหลักทรัพย์เวียดนาม (VSDC) ว่าไม่ได้อนุมัติการสมัคร KRX เมื่อวันที่ 2 พฤษภาคม 2567 ตามข้อเสนอของ HoSE โดยให้เหตุผลว่าการสมัครนี้ไม่เป็นไปตามกฎหมาย

การนำระบบเทคโนโลยีสารสนเทศใหม่มาใช้ในระยะเริ่มต้นยังเป็นหนึ่งในภารกิจหลักของอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ในปี 2568 ซึ่งกำกับดูแลโดยผู้นำของ กระทรวงการคลัง และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์เวียดนาม  

จากการวิเคราะห์ของ ABS คาดว่าตลาดหุ้นเวียดนามสามารถดึงดูดเงินทุนเพิ่มเติมได้ทันที 1.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับกองทุนรวมแบบ Passive Investment Funds เช่น ETF (ซึ่งลงทุนในตลาดเกิดใหม่) และการปรับเพิ่มสัดส่วนการลงทุนของเวียดนามจะทำให้เงินทุนส่วนหนึ่งถูกจัดสรรไปยังตลาดนี้โดยอัตโนมัติ สำหรับกองทุนรวมแบบ Active Investment Funds ผลการดำเนินงานของตลาดที่ดีขึ้นจะทำให้ตลาดหุ้นเวียดนามมีความน่าสนใจมากขึ้น

ที่มา: https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-mau-chot-la-he-thong-krx-d239183.html