MCH จดทะเบียนใน HoSE: รอ "หุ้นระดับชาติ" ใหม่

หุ้น MCH ของ Masan Consumer กำลังจะกลายเป็นตัวแทนใหม่ของอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็นบน HoSE และยิ่งไปกว่านั้น ยังจะกลายเป็น "หุ้นระดับชาติ" ใหม่ด้วย

หลังจากเงียบเหงามานานหลายปี ตลาดหุ้นเวียดนามกำลังฟื้นตัว ไม่เพียงแต่จากสภาพคล่องและผลประกอบการที่ดีขึ้นเท่านั้น แต่ยังมาจากการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) และการจดทะเบียนหุ้นของบริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งอีกด้วย หนึ่งในหุ้นที่ได้รับความสนใจมากที่สุดในปัจจุบันคือหุ้น MCH ของบริษัท Masan Consumer Corporation

คุณไมเคิล หงเหวียน รองผู้อำนวยการทั่วไปของ Masan Group Corporation (Masan Group, HoSE: MSN) กล่าวในงานวันชุมชนของ Masan Group ว่า แผนการเปลี่ยนพื้นของ Masan Consumer ได้รับการอนุมัติจากกลุ่มและผู้ถือหุ้นเมื่อต้นปี และกำลังได้รับการประชาสัมพันธ์อย่างต่อเนื่อง ทางกลุ่มคาดว่า MCH จะมีสิทธิ์เข้าร่วมกลุ่ม VN30

ข้อตกลงการโอนหุ้น MCH คุ้มค่าแก่การรอคอย เพราะเป็นเวลานานพอสมควรที่หุ้นจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ HoSE ขาดชื่อใหม่ที่มีน้ำหนักมากพอในธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็น หุ้นที่เคยเป็นสัญลักษณ์ที่รู้จักกันในชื่อ "หุ้นประจำชาติ" อย่าง VNM หรือ SAB ได้กลายเป็นหุ้นที่ล้าสมัยไปแล้ว เนื่องจากการเติบโตของพวกเขาอิ่มตัว และราคาหุ้นของพวกเขาก็จมอยู่กับ "แนวโน้มขาลง" เช่นกัน

ขนมเวียดนาม Ngu จัดแสดงบนชั้นวางร่วมกับผลิตภัณฑ์ในประเทศที่ Costco Korea

ภาพร่างของ “ผู้สมัคร”

Masan Consumer ก่อตั้งขึ้นในปี พ.ศ. 2539 เป็นบริษัทในเครือของ Masan และเป็นองค์กรชั้นนำด้านสินค้าอุปโภคบริโภคที่หมุนเวียนเร็วในเวียดนาม ชื่อ Masan Consumer เชื่อมโยงกับแบรนด์มูลค่าพันล้านดอลลาร์ที่คุ้นเคยมากมาย เช่น CHIN-SU, Omachi, Nam Ngu, Kokomi, Wake Up 247 และอุตสาหกรรมเครื่องเทศ อาหารสำเร็จรูป และเครื่องดื่มอื่นๆ

แบรนด์หลักแต่ละแบรนด์สร้างรายได้หลายร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐให้กับ Masan Consumer ในแต่ละปี และได้สร้างการปฏิวัติให้กับอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภคในเวียดนาม ผลิตภัณฑ์ของบริษัทมีจำหน่ายในครัวเรือนชาวเวียดนามถึง 98% ครองส่วนแบ่งตลาดน้ำปลา (68.8%) ซอสพริก (67%) และซีอิ๊ว (52.9%) เครือข่ายการจัดจำหน่ายครอบคลุมทั่วประเทศเวียดนาม โดยมีจุดจำหน่ายแบบดั้งเดิม (GT) มากกว่า 313,000 แห่ง และจุดจำหน่ายแบบสมัยใหม่ (MT) มากกว่า 8,500 แห่ง

ระบบโรงงานมาตรฐานสากลยังช่วยให้ Masan Consumer สามารถดำเนินการเชิงรุกในการวิจัยและการผลิตผลิตภัณฑ์ ตลอดจนการควบคุมคุณภาพในบริบทที่ผู้บริโภคมีความต้องการคุณภาพที่สูงขึ้นและรสนิยมของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว

นอกจากนี้ การอยู่ในระบบนิเวศเดียวกันกับห้างค้าปลีกสมัยใหม่ WinMart และ WinMart+ ไม่ใช่แค่เรื่องของช่องทางการจัดจำหน่ายที่เพิ่มมากขึ้นเท่านั้น แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือข้อมูลลูกค้าของห้างค้าปลีกนี้จะเป็นข้อมูลป้อนที่มีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับ Masan Consumer ในการวิเคราะห์และปรับสูตร การออกแบบ กลยุทธ์ด้านราคา และแม้แต่รสนิยมของผลิตภัณฑ์เพื่อให้ทันกับการเปลี่ยนแปลงของคนเวียดนามยุคใหม่ นอกจากนี้ ผลิตภัณฑ์ทดลองยังใกล้เคียงกับความต้องการของผู้บริโภคมากขึ้น จึงช่วยลดระยะเวลาในการสร้างนวัตกรรมลงได้

โดยทั่วไปแล้ว ธุรกิจโดยเฉพาะธุรกิจในเวียดนาม มักจะไม่ค่อยประสบความสำเร็จในระดับห่วงโซ่คุณค่าที่สมบูรณ์แบบเหมือนกับ Masan Consumer

ลูกค้าได้ชิมซอสพริกชินซูกับอาหารอเมริกัน

อีกหนึ่งความแตกต่างของบริษัท Masan Consumer คือกลยุทธ์การพัฒนาของบริษัทนี้ ซึ่งแตกต่างจากบริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งที่มักขยายกลุ่มผลิตภัณฑ์ในแนวนอน บริษัท Masan Consumer เลือกกลยุทธ์ที่บริษัทนี้เรียกว่า "น้อย-ใหญ่-เร็ว" ซึ่งหมายถึงการมุ่งเน้นผลิตภัณฑ์จำนวนน้อย แต่ให้ปริมาณมากขึ้นพร้อมความเร็วในการจัดจำหน่ายที่เร็วขึ้น เหตุผลที่ Masan Consumer ยึดมั่นในจิตวิญญาณ "น้อยแต่ดี" นี้เป็นเพราะจากสถิติ ประมาณ 20% ของแบรนด์ชั้นนำ (SKU) ของบริษัทนี้สร้างรายได้สูงถึง 80% ของรายได้รวม ดังนั้นจึงจำเป็นต้องมุ่งเน้นไปที่ผลิตภัณฑ์ประสิทธิภาพสูงและกำจัด SKU ที่ไม่มีประสิทธิภาพออกไป

กลยุทธ์ “Lean” นี้ไม่เพียงแต่สร้างแรงผลักดันการเติบโตอย่างรวดเร็วให้กับ Masan Consumer เท่านั้น แต่ยังช่วยรักษาความสามารถในการทำกำไรให้สูงตลอดทุกวัฏจักร เศรษฐกิจ อีกด้วย สถิติแสดงให้เห็นว่าตั้งแต่ปี 2560 ถึง 2567 กำไรหลังหักภาษีของ Masan Consumer เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดหลายปีที่ผ่านมา จาก 2,245 พันล้านดอง เป็น 7,920 พันล้านดอง

สต๊อกใหม่แห่งชาติ?

กลับมาที่เรื่องราวของหุ้นใน HoSE ในกลุ่มเศรษฐกิจต่างๆ กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคเป็นภาคส่วนที่ค่อนข้างพิเศษ ซึ่งนักลงทุนมองว่าเป็นภาคส่วนที่มีการป้องกันความเสี่ยงสูง หมายความว่ามีความอ่อนไหวต่อความผันผวนของตลาดหุ้นและเศรษฐกิจโดยรวมน้อยกว่าเมื่อเทียบกับภาคส่วนอื่นๆ เสน่ห์เฉพาะตัวนี้เองที่ทำให้หุ้นในกลุ่มนี้มักได้รับการยอมรับจากนักลงทุนด้วยมูลค่าที่สูงกว่าภาคส่วนอื่นๆ

ด้วยเหตุนี้ หุ้นของบริษัทสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็นใดๆ ที่มีอัตราการเติบโตที่ดีตลอดหลายปีที่ผ่านมา พร้อมด้วยข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่ชัดเจน จะเป็นที่ต้องการของนักลงทุน เนื่องจากมีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์สองประการ คือ เป็นทั้งหุ้นตั้งรับและหุ้นเติบโต หุ้น VNM ของ Vinamilk เคยถูกจัดให้เป็น "หุ้นประจำชาติ" เพราะมีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์สองประการนี้ ทุกคนต้องการเป็นเจ้าของหุ้นที่จ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอในอัตราที่สูงและเติบโตอย่างรวดเร็วตลอดหลายปีที่ผ่านมา

MCH มีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์ทั้งสองข้อนี้ ขาดเพียง "ลมตะวันออก" ที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ HoSE และเข้าสู่กลุ่ม VN30 อันที่จริง ไม่เพียงแต่รักษาโมเมนตัมการเติบโตของกำไรในระยะยาวไว้ได้เท่านั้น แต่ Masan Consumer ยังเป็นหนึ่งในบริษัทที่จ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นอย่างใจกว้างที่สุดอีกด้วย เป็นเวลาหลายปีติดต่อกันที่บริษัทนี้จ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดประมาณ 4,500 ดองต่อหุ้น ในขณะที่ราคาของ MCH อยู่ที่เพียงไม่กี่หมื่นดองต่อหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในปี 2566 และ 2567 เงินปันผลรวมของ MCH จะสูงถึง 36,300 ดองต่อหุ้น สำหรับนักลงทุนระยะยาวหลายราย การจ่ายเงินปันผลในปี 2566-2567 เพียงอย่างเดียวก็เกือบจะคืนทุนลงทุนได้ โดยไม่ต้องพูดถึงผลประโยชน์จากราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้น

จะเห็นได้ว่าหุ้น MCH ของ Masan Consumer กำลังอยู่ใน "เส้นทาง" ที่จะกลายเป็นตัวแทนใหม่ของอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็นใน HoSE และก้าวขึ้นเป็น "หุ้นระดับชาติ" ตัวใหม่ต่อไป

ที่มา: https://baodautu.vn/mch-len-san-hose-cho-doi-mot-co-phieu-quoc-dan-moi-d432105.html