MCH เตรียมเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ HoSE: กำลังรอ "หุ้นระดับชาติ" ใหม่

หุ้น MCH ของ Masan Consumer มีศักยภาพที่ดีที่จะก้าวขึ้นมาเป็นหุ้นเรือธงตัวใหม่ของอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็นในตลาดหลักทรัพย์ HoSE และยิ่งไปกว่านั้น ยังมีโอกาสที่จะกลายเป็น "หุ้นระดับชาติ" ตัวใหม่ด้วย

หลังจากซบเซามาหลายปี ตลาดหุ้นเวียดนามกำลังกลับมาคึกคักอีกครั้ง ไม่เพียงแต่เนื่องจากสภาพคล่องและดัชนีตลาดที่เพิ่มขึ้น แต่ยังเป็นเพราะคลื่นของการเสนอขายหุ้น IPO และการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของบริษัทขนาดใหญ่หลายแห่ง หนึ่งในบริษัทที่ได้รับการคาดหวังมากที่สุดในขณะนี้คือหุ้น MCH ของบริษัท Masan Consumer Corporation

นายไมเคิล ฮุง เหงียน รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท มาซาน กรุ๊ป จำกัด (มาซาน กรุ๊ป, HoSE: MSN) กล่าวในงานวันชุมชนของกลุ่มบริษัทมาซานว่า แผนการนำบริษัท มาซาน คอนซูเมอร์ เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ได้รับการอนุมัติจากกลุ่มบริษัทและผู้ถือหุ้นตั้งแต่ต้นปี และกำลังดำเนินการอย่างแข็งขัน กลุ่มบริษัทคาดหวังว่า MCH จะมีคุณสมบัติเข้าร่วมดัชนี VN30 ได้

การย้ายเข้าจดทะเบียนของ MCH เป็นที่คาดหวังอย่างมาก เนื่องจากตลาดหลักทรัพย์ HoSE ขาดแคลนบริษัทใหม่ๆ ที่มีศักยภาพในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็นมาเป็นเวลานานแล้ว บริษัทที่เคยถูกขนานนามว่า "หุ้นของประเทศ" เช่น VNM และ SAB ต่างก็ล้าสมัยไปนานแล้วเนื่องจากการเติบโตที่อิ่มตัว และราคาหุ้นของพวกเขาก็ตกอยู่ใน "แนวโน้มขาลง" มาโดยตลอด

ปลาหนามเงือจากเวียดนามวางจำหน่ายอยู่บนชั้นวางสินค้า alongside ผลิตภัณฑ์ในประเทศอื่นๆ ที่ Costco เกาหลี

ร่างแบบ "ผู้สมัคร"

บริษัท มาซาน คอนซูเมอร์ ก่อตั้งขึ้นในปี 1996 เป็นบริษัทในเครือของมาซาน และเป็นบริษัทชั้นนำด้านสินค้าอุปโภคบริโภคที่ขายเร็ว (FMCG) ในเวียดนาม ชื่อ มาซาน คอนซูเมอร์ เกี่ยวข้องกับแบรนด์มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ที่คุ้นเคยกันดี เช่น CHIN-SU, Omachi, Nam Ngư, Kokomi, Wake Up 247 รวมถึงผลิตภัณฑ์อื่นๆ เช่น เครื่องเทศ อาหารสำเร็จรูป และเครื่องดื่ม

แต่ละแบรนด์หลักสร้างรายได้หลายร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปีให้กับบริษัท มาซาน คอนซูเมอร์ ซึ่งเป็นการปฏิวัติวงการสินค้าอุปโภคบริโภคในเวียดนามอย่างแท้จริง ผลิตภัณฑ์ของบริษัทมีอยู่ในครัวเรือนชาวเวียดนามถึง 98% โดยครองส่วนแบ่งการตลาดสูงสุดในหมวดน้ำปลา (68.8%) ซอสพริก (67%) และซีอิ๊ว (52.9%) เครือข่ายการจัดจำหน่ายครอบคลุมทั่วเวียดนามด้วยร้านค้าปลีกแบบดั้งเดิม (GT) กว่า 313,000 แห่ง และร้านค้าปลีกสมัยใหม่ (MT) 8,500 แห่ง

ระบบโรงงานที่ได้มาตรฐานระดับสากลของ Masan Consumer ยังช่วยให้บริษัทสามารถวิจัยและผลิตสินค้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ รวมถึงควบคุมคุณภาพได้อย่างต่อเนื่อง ในบริบทที่ผู้บริโภคมีความต้องการด้านคุณภาพเพิ่มมากขึ้น และรสนิยมของผู้บริโภคเปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว

นอกจากนี้ การเป็นส่วนหนึ่งของระบบนิเวศเดียวกันกับห้างค้าปลีกสมัยใหม่อย่าง WinMart และ WinMart+ ไม่ได้หมายถึงเพียงแค่การมีช่องทางการจัดจำหน่ายเพิ่มเติมเท่านั้น ที่สำคัญกว่านั้น ข้อมูลลูกค้าจากห้างค้าปลีกเหล่านี้จะเป็นประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับ Masan Consumer ในการวิเคราะห์และปรับปรุงสูตรผลิตภัณฑ์ การออกแบบ กลยุทธ์การกำหนดราคา และแม้กระทั่งรสชาติของผลิตภัณฑ์ เพื่อให้สอดคล้องกับรสนิยมที่เปลี่ยนแปลงไปของผู้บริโภคชาวเวียดนามยุคใหม่ ผลิตภัณฑ์ทดลองก็จะสอดคล้องกับความต้องการของผู้บริโภคมากขึ้น ทำให้ระยะเวลาในการพัฒนานวัตกรรมสั้นลง

โดยรวมแล้ว เป็นเรื่องยากที่ธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจของเวียดนาม จะสามารถบรรลุระดับความสมบูรณ์ของห่วงโซ่คุณค่าได้เทียบเท่ากับที่ Masan Consumer ทำได้

ลูกค้าลองชิมซอสพริกชินซูควบคู่กับอาหารอเมริกัน

อีกหนึ่งคุณลักษณะที่โดดเด่นของ Masan Consumer คือกลยุทธ์การพัฒนาผลิตภัณฑ์ แตกต่างจากธุรกิจขนาดใหญ่หลายแห่งที่มักขยายพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ในแนวนอน Masan Consumer เลือกใช้กลยุทธ์ที่เรียกว่า "น้อยลง - ใหญ่ขึ้น - เร็วขึ้น" (เน้นที่แก่น - เพิ่มมูลค่าสูงสุด) ซึ่งหมายความว่าบริษัทมุ่งเน้นไปที่ผลิตภัณฑ์จำนวนน้อยลง แต่ส่งมอบในปริมาณที่มากขึ้นและรวดเร็วยิ่งขึ้น เหตุผลที่ Masan Consumer ยึดมั่นในปรัชญา "น้อยแต่มาก" นี้ก็คือ ในทางสถิติแล้ว ประมาณ 20% ของแบรนด์ (SKU) ที่มีประสิทธิภาพสูงสุดของบริษัทมีส่วนช่วยสร้างรายได้มากถึง 80% ของรายได้รวมทั้งหมด ดังนั้น บริษัทจึงจำเป็นต้องมุ่งเน้นไปที่ผลิตภัณฑ์ที่มีประสิทธิภาพสูงและกำจัด SKU ที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่าออกไป

กลยุทธ์ "แบบลีน" นี้ไม่เพียงแต่ช่วยขับเคลื่อนการเติบโตอย่างรวดเร็วของ Masan Consumer เท่านั้น แต่ยังช่วยรักษาระดับกำไรสูงไว้ได้ตลอดทุกวัฏจักร เศรษฐกิจ สถิติแสดงให้เห็นว่าตั้งแต่ปี 2017 ถึง 2024 กำไรสุทธิหลังหักภาษีของ Masan Consumer เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องทุกปี จาก 2,245 ล้านดอง เป็น 7,920 ล้านดอง

ตลาดหุ้นแห่งชาติใหม่?

กลับมาที่หัวข้อเรื่องหุ้นในตลาดหลักทรัพย์โฮโซ (HoSE) ในบรรดาภาคเศรษฐกิจต่างๆ อุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็นนั้นค่อนข้างมีเอกลักษณ์เฉพาะตัว โดยนักลงทุนมองว่าเป็นภาคส่วนที่มีความมั่นคงสูง หมายความว่ามีความอ่อนไหวต่อความผันผวนจากตลาดหุ้นโดยเฉพาะและเศรษฐกิจโดยทั่วไปน้อยกว่าภาคส่วนอื่นๆ เสน่ห์เฉพาะตัวนี้ทำให้นักลงทุนมักยอมรับราคาหุ้นในภาคส่วนนี้ที่สูงกว่าภาคส่วนอื่นๆ

บนพื้นฐานนั้น หุ้นของบริษัทสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็นซึ่งมีการเติบโตที่ดีอย่างต่อเนื่องตลอดหลายปีที่ผ่านมาและมีข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่ชัดเจน จะเป็นที่ต้องการของนักลงทุน เพราะหุ้นเหล่านั้นตรงตามเกณฑ์สองประการ คือ เป็นทั้งหุ้นที่ให้ความมั่นคงและหุ้นเติบโต หุ้น VNM ของ Vinamilk ครั้งหนึ่งเคยกลายเป็น "หุ้นระดับชาติ" ก็เพราะตรงตามเกณฑ์สองประการนี้ ทุกคนต่างต้องการเป็นเจ้าของหุ้นที่จ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอในอัตราสูงและเติบโตอย่างรวดเร็วทุกปี

MCH ตรงตามเกณฑ์ทั้งสองข้อนี้แล้ว ขาดเพียงแค่ "กระแสลมตะวันออก" ที่จะนำหุ้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HoSE) และรวมอยู่ในดัชนี VN30 เท่านั้น ที่จริงแล้ว บริษัท มาซาน คอนซูเมอร์ ไม่เพียงแต่รักษาการเติบโตของกำไรในระยะยาวเท่านั้น แต่ยังเป็นหนึ่งในบริษัทที่จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นอย่างใจกว้างที่สุดอีกด้วย เป็นเวลาหลายปีที่บริษัทจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดประมาณ 4,500 ดองต่อหุ้น ในขณะที่ราคาหุ้น MCH อยู่ที่เพียงไม่กี่หมื่นดองต่อหุ้น ที่น่าสนใจคือ ในปี 2023 และ 2024 เงินปันผลรวมที่ MCH จ่ายออกไปนั้นสูงถึง 36,300 ดองต่อหุ้น สำหรับนักลงทุนระยะยาวหลายราย เงินปันผลที่ได้รับในปี 2023-2024 เพียงอย่างเดียวก็เกือบจะคืนทุนแล้ว ยังไม่รวมถึงผลประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นอีกด้วย

เป็นที่ชัดเจนว่าหุ้น MCH ของ Masan Consumer มีศักยภาพที่ดีที่จะก้าวขึ้นมาเป็นตัวแทนใหม่ของอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็นในตลาดหลักทรัพย์ HoSE และยิ่งไปกว่านั้น ยังมีโอกาสที่จะกลายเป็น "หุ้นระดับชาติ" ตัวใหม่ด้วย

ที่มา: https://baodautu.vn/mch-len-san-hose-cho-doi-mot-co-phieu-quoc-dan-moi-d432105.html