เงินทุนไหลออกจากกองทุนหุ้นยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในเดือนพฤษภาคม 2569 ส่งผลให้มีการไหลออกสุทธิเป็นเดือนที่ 31 ติดต่อกัน จากรายงาน "กิจกรรมกองทุนลงทุนในเวียดนาม" ของ FiinGroup ระบุว่า มูลค่าการไหลออกสุทธิในเดือนนั้นอยู่ที่ประมาณ 1.8 ล้านล้านด่อง ทำให้มูลค่าการไหลออกสุทธิสะสมรวมอยู่ที่ประมาณ 69.4 ล้านล้านด่อง โดยส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในกองทุน ETF และกองทุนปิด
การไหลออกสุทธิอย่างต่อเนื่องนี้ยังเป็นช่วงเวลาที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ FiinGroup เริ่มติดตามการไหลเวียนของเงินทุนเพื่อการลงทุนในเวียดนาม
แรงกดดันให้ถอนเงินทุนยังคงมีอยู่ แม้ว่าตลาดหุ้นจะแสดงสัญญาณที่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงปี 2022-2023 เฉพาะในเดือนพฤษภาคม 2026 ดัชนี VN เพิ่มขึ้น 0.5% ทำให้การเพิ่มขึ้นสะสมในช่วงห้าเดือนแรกของปีอยู่ที่ 4.4% อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานที่ดีของดัชนียังไม่เพียงพอที่จะดึงดูดเงินทุนกลับเข้าสู่กองทุนหุ้น
ผลการลงทุนของกองทุนหุ้นก็ลดลงเช่นกันหลังจากฟื้นตัวในเดือนก่อนหน้า จากข้อมูลของ FiinGroup ผลการดำเนินงานเฉลี่ยของกองทุนหุ้นในเดือนพฤษภาคมลดลง 1.4% ซึ่งสวนทางกับการเพิ่มขึ้น 2.2% ในเดือนเมษายน โดยมีกองทุนมากถึง 70 กองทุนจากทั้งหมด 86 กองทุนที่บันทึกผลการดำเนินงานติดลบ ส่วนใหญ่เป็น ETF ที่ติดตามดัชนี VNDiamond และกองทุนเปิด
ในทางกลับกัน ETF บางกองยังคงมีผลการดำเนินงานที่ดี เนื่องจากมีสัดส่วนการลงทุนในหุ้นกลุ่มธนาคารสูง เช่น VCB, ACB , LPB รวมถึงหุ้นขนาดใหญ่ เช่น GAS, PLX, VHM และ GEX อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ที่ดีของพอร์ตการลงทุนบางส่วนยังไม่ดึงดูดความสนใจมากพอที่จะพลิกกลับแนวโน้มการถอนเงินทุนได้
ความระมัดระวังของบริษัทจัดการกองทุนยังเห็นได้ชัดเจนจากโครงสร้างสินทรัพย์ของพวกเขา จากรายงานของ FiinGroup พบว่า กองทุนรวมหุ้นแบบเปิด 19 จาก 37 กองทุน เพิ่มการถือครองเงินสดในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นการพลิกกลับแนวโน้มก่อนหน้านี้ที่เน้นการจ่ายเงินสดอย่างรวดเร็ว การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวัง เนื่องจากตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงปรับฐาน และกระแสเงินสดก็ยังไม่มีสัญญาณของการปรับปรุงที่ชัดเจน
ในขณะเดียวกัน กิจกรรมการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอยังคงมีความหลากหลาย เดือนพฤษภาคมพบว่าภาคเทคโนโลยีสารสนเทศ โดยเฉพาะ FPT รวมถึงภาคอสังหาริมทรัพย์ เช่น VIC และ DXG ยังคงมีการซื้อสุทธิเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน ภาคธนาคารก็กลับมาซื้อสุทธิอีกครั้งหลังจากที่ขายออกไปก่อนหน้านี้ ในทางกลับกัน กองทุนต่างๆ ลดการถือครองในภาคค้าปลีก หลักทรัพย์ และสินค้าอุปโภคบริโภคส่วนบุคคล
แนวโน้มการไหลออกของเงินทุนที่ยืดเยื้อส่งผลกระทบโดยตรงต่อขนาดสินทรัพย์ของอุตสาหกรรมการจัดการกองทุน ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม 2569 มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) รวมของกองทุนลงทุนอยู่ที่กว่า 260 ล้านล้านดอง ลดลงประมาณ 6.1 ล้านล้านดอง หรือ 2.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า
การลดลงของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) เกิดขึ้นในกองทุน ETF กองทุนเปิด และกองทุนปิด รวมทั้งในกลุ่มกองทุนทั้งสามประเภท ได้แก่ กองทุนหุ้น กองทุนพันธบัตร และกองทุนผสม เมื่อเทียบกับจุดสูงสุดที่ทำไว้ในเดือนสิงหาคม 2568 มูลค่าสินทรัพย์สุทธิโดยรวมของภาคส่วนนี้ยังคงต่ำกว่าประมาณ 20.3% ในขณะที่ยอดเงินไหลออกสุทธิสะสมนับตั้งแต่นั้นมามีมูลค่าเกิน 39.3 ล้านล้านดอง
เนื่องจากเวียดนามได้รับการจัดอันดับให้เป็นตลาดเกิดใหม่ระดับรองโดย FTSE Russell และมีเป้าหมายที่จะดึงดูดกระแสเงินทุนระหว่างประเทศขนาดใหญ่ขึ้น การอำนวยความสะดวกให้เงินทุนไหลเข้าสู่กองทุนลงทุนจึงเป็นปัจจัยสำคัญในการพัฒนาฐานนักลงทุนสถาบัน
นอกจากจะช่วยกระจายผลิตภัณฑ์และปรับปรุงคุณภาพการดำเนินงานของกองทุนแล้ว ยังสร้างเงื่อนไขให้ตลาดทุนพัฒนาได้อย่างยั่งยืนมากขึ้น ลดการพึ่งพาเงินสดระยะสั้น และเพิ่มความสามารถในการดูดซับเงินทุนในอนาคตอีกด้วย
ที่มา: https://congluan.vn/quy-co-phieu-bi-rut-von-31-thang-lien-tiep-post351563.html
