ขาดช่องทางการลงทุนที่น่าสนใจ เงินไหลเข้า...

ในบริบทของการขาดช่องทางการลงทุนที่โดดเด่นอย่างแท้จริง อสังหาริมทรัพย์ที่ซบเซา ความผันผวนของราคาทองคำที่คาดเดาไม่ได้ และการขาดความแข็งแกร่งในการพลิกฟื้นของหุ้น เงินที่ไม่ได้ใช้ของคนยังคง "ไหลเข้า" อย่างแข็งแกร่งในระบบธนาคาร สถิติใหม่เพิ่งถูกสร้างขึ้น ยืนยันว่าแนวโน้มของการออมยังคงเป็นทางเลือกที่มีลำดับความสำคัญสูงสุด

เงินฝากธนาคารสร้างสถิติใหม่

ตามข้อมูลอัปเดตล่าสุดจากธนาคารแห่งรัฐ ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2568 เงินฝากรวมในสถาบันสินเชื่อสูงถึงเกือบ 15 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้นร้อยละ 1.8 จากเดือนก่อนหน้า

โดยเงินฝากที่อยู่อาศัยมีมูลค่า 7.47 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้นถึง 5.73% ในเวลาเพียง 3 เดือน โดยที่น่าสังเกตคือ แม้ว่าเงินฝากขององค์กรจะลดลงเล็กน้อย 1.92% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567 แต่ยังคงเพิ่มขึ้นมากกว่า 158 ล้านล้านดองเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แสดงให้เห็นถึงความน่าดึงดูดใจของช่องทางธนาคารในบริบทของ เศรษฐกิจ ที่ผันผวน

ตามที่ ดร. Chau Dinh Linh (มหาวิทยาลัยการธนาคารแห่งนครโฮจิมินห์) กล่าวไว้ ในช่วงที่ช่องทางการลงทุนมีความเสี่ยงสูง ปฏิกิริยาตามธรรมชาติของผู้คนคือความคิดเชิงป้องกัน แม้ว่าอัตราผลตอบแทนจะไม่สูง แต่การออมเงินก็ช่วยให้ปลอดภัย มีสภาพคล่องที่ดี และหลีกเลี่ยงความผันผวน "ที่น่าตกใจ" จากตลาดได้เป็นอย่างดี

นายเหงียน กวาง ฮุย ผู้อำนวยการบริหารคณะการเงินและการธนาคาร (มหาวิทยาลัยเหงียน ไทร) มีมุมมองเดียวกันว่า “ผู้คนให้ความสำคัญกับทางเลือกที่มีความเสี่ยงต่ำมากขึ้นเรื่อยๆ แม้ว่าช่องทางการลงทุนในปัจจุบันจะมีความหลากหลาย แต่ไม่มีช่องทางใดที่ตอบสนองปัจจัยทั้งสามประการ ได้แก่ ผลตอบแทน ความปลอดภัย และสภาพคล่อง ในบริบทดังกล่าว ธนาคารยังคงเป็น 'แหล่งลงจอด' ที่ปลอดภัยที่สุดสำหรับกระแสเงินสดที่ไม่ได้ใช้งาน”

ที่น่าสังเกตคือ ตามข้อมูลที่ธนาคารแห่งรัฐเปิดเผย ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม 2568 สินเชื่อในระบบเศรษฐกิจโดยรวมเพิ่มขึ้น 6.52% สูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนเกือบ 3 เท่า ปัจจุบันสินเชื่อคงค้างรวมอยู่ที่ประมาณ 16.6 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้น 1 ล้านล้านดองหลังจาก 5 เดือนแรกของปีเท่านั้น

ทุนสินเชื่อมีการสูบฉีดอย่างมาก แต่กระแสเงินสดจำนวนมากยังคง "ยึด" อยู่ที่ธนาคาร แสดงให้เห็นว่าผู้คนยังไม่พบช่องทางการลงทุนทางเลือกที่มีความน่าดึงดูดใจเพียงพอ

ตลาดการลงทุนไม่แข็งแกร่งพอที่จะฟื้นตัว

หลังจากผ่านช่วงที่ตลาดอสังหาริมทรัพย์ซึ่งเป็นช่องทางการลงทุนที่หลายคนรอคอยมานาน เริ่มแสดงสัญญาณที่ชัดเจนของการชะลอตัวลง ดร. ตรัน ซวน เลือง รองผู้อำนวยการสถาบันวิจัยและประเมินตลาดอสังหาริมทรัพย์เวียดนาม ให้ความเห็นว่าปัจจุบันนักลงทุนระมัดระวังเกี่ยวกับความผันผวน ทางภูมิรัฐศาสตร์ ระดับโลก รวมถึงการปรับตัวของสถาบันในประเทศ โดยเขากล่าวว่าในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 ตลาดจะยังคงอยู่ในภาวะ "ทรงตัว" โดยมีโอกาสเพียงเล็กน้อยที่จะเกิดการพลิกกลับที่ชัดเจน

ไม่เพียงเท่านั้น กระแสเงินที่ไหลเข้ามาจากการ “เล่นเซิร์ฟ” ซึ่งครั้งหนึ่งเคยทำให้ภาคอสังหาริมทรัพย์คึกคักก็ลดลงอย่างมาก นักลงทุนระยะสั้นถอนตัวเมื่อสภาพคล่องในตลาดลดลง และโครงการต่างๆ จำนวนมากไม่สร้างผลกำไรตามที่คาดหวังเหมือนในช่วงก่อนหน้า การชะลอตัวของการเติบโตของราคาอสังหาริมทรัพย์ยังหมายความว่าช่องทางการลงทุนนี้ไม่ใช่ “เหมืองทอง” สำหรับนักลงทุนรายบุคคลอีกต่อไป

ในขณะเดียวกัน ตลาดทองคำซึ่งเป็นช่องทางการลงทุนแบบดั้งเดิมที่ถือเป็น “แหล่งหลบภัยที่ปลอดภัย” กำลังเข้าสู่ช่วงที่ผันผวนอย่างไม่สามารถคาดเดาได้ ในเวียดนาม ราคาทองคำแท่ง SJC เพิ่มขึ้น 44% ในช่วง 4 เดือนแรกของปี แต่ผันผวนในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา

ในตลาดโลก ราคาทองคำพุ่งสูงสุดเกือบ 3,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในเดือนเมษายน 2568 แต่ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมาราคาก็พุ่งสูงขึ้นอยู่ที่ประมาณ 3,400 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ โดยยังไม่มีแนวโน้มที่ชัดเจน

หลังจากช่วงที่ตลาดอสังหาริมทรัพย์ซึ่งเป็นหนึ่งในช่องทางการลงทุนที่ได้รับความสนใจมากที่สุดเริ่มมีสัญญาณการชะลอตัวที่ชัดเจน

นาย Shaokai Fan ผู้อำนวยการฝ่ายธนาคารกลางเอเชียแปซิฟิกและระดับโลกของสภาทองคำโลก เตือนว่า แม้ว่าทองคำจะยังคงเป็นสินทรัพย์ป้องกันเชิงกลยุทธ์ แต่ “ความเสี่ยงจากการปรับฐาน” ยังคงมีอยู่เสมอ “ราคาทองคำอาจเปลี่ยนแปลงได้ทุกเมื่อ นักลงทุนที่ไม่มีความรู้เพียงพอและกลยุทธ์ระยะยาวควรพิจารณาอย่างรอบคอบก่อนลงทุน” เขากล่าว

สำหรับตลาดหุ้น แม้ว่าจะมีสัญญาณการฟื้นตัวและความเชื่อมั่นของนักลงทุนดีขึ้น แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะสร้างความเปลี่ยนแปลงได้ นาย Phan Dung Khanh ผู้อำนวยการฝ่ายที่ปรึกษาการลงทุนของธนาคาร Maybank Investment Bank กล่าวว่าเพื่อให้ตลาดเติบโตอย่างยั่งยืน จำเป็นต้องมีปัจจัยพื้นฐาน เช่น การเติบโตของ GDP ข้อมูลเกี่ยวกับการยกระดับตลาด และการไหลเวียนของเงินทุนจากต่างประเทศที่มั่นคง ปัจจัยเหล่านี้ยังไม่ชัดเจนจริงๆ หรือยังไม่เกิดขึ้นในเวลาที่เหมาะสม

ในแง่ของการลงทุนใหม่ ผู้เชี่ยวชาญบางคนมีความหวังดีต่อช่องทางสินทรัพย์ดิจิทัล สมัชชาแห่งชาติกำลังพิจารณาการทำให้สินทรัพย์ดิจิทัลถูกกฎหมายในกฎหมายอุตสาหกรรมเทคโนโลยีดิจิทัล หรือแผนการจัดตั้งศูนย์การเงินระหว่างประเทศในนครโฮจิมินห์อาจเปิดโอกาสดีๆ มากมาย อย่างไรก็ตาม นี่คือสนามเด็กเล่นที่ต้องใช้ความเข้าใจอย่างลึกซึ้งและการยอมรับความเสี่ยงสูง ซึ่งนักลงทุนไม่สามารถทำได้ทั้งหมด

ในขณะที่ช่องทางการลงทุนแบบดั้งเดิมและแบบที่เพิ่งเกิดขึ้นใหม่แสดงสัญญาณของการไม่มั่นคงหรือขาดความน่าดึงดูดใจ การออมเงินในธนาคารได้กลายมาเป็นทางเลือกที่มั่นคงและปลอดภัย

ดร. เหงียน ตรี ฮิว ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน กล่าวว่า “ไม่น่าแปลกใจที่เงินยังคง ‘นิ่ง’ อยู่ในธนาคาร ผู้คนให้ความสำคัญกับการรักษาเงินทุนเป็นอันดับแรก แทนที่จะเสี่ยงเพื่อทำกำไรในตลาดที่ไม่แน่นอนในปัจจุบัน”

ทางเลือกของผู้คนเผยให้เห็นถึงความขัดแย้งที่ชัดเจน นั่นคือ แม้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะต่ำ แต่ก็เป็น "ช่องทางการลงทุน" ที่ได้รับความนิยมมากที่สุด

ในบริบทที่ตลาดการเงินและการลงทุนไม่มีโมเมนตัมที่แท้จริง แนวโน้มของการ "รอเวลาที่เหมาะสม" ผ่านการฝากเงินออมจะยังคงดำเนินต่อไปในอนาคต

ที่มา: https://baodaknong.vn/thieu-kenh-dau-tu-hap-dan-dong-tien-do-don-vao-ngan-hang-255979.html