จากประกาศล่าสุดของบริษัท Dien May Xanh Investment Joint Stock Company (DMX ซึ่งเป็นบริษัทในระบบ นิเวศ Mobile World ) บริษัทได้จดทะเบียนหุ้นกว่า 166 ล้านหุ้น โดยมีอัตราการจำหน่ายเพียง 93% ในขณะเดียวกัน Dien May Xanh เสนอขายหุ้น 179.5 ล้านหุ้น ดังนั้น Dien May Xanh จึงขายหุ้นไม่หมด 13.5 ล้านหุ้น
หุ้นของ Dien May Xanh มีผู้สนใจจองซื้อน้อยกว่าจำนวนที่เสนอขายในระหว่างการเสนอขายหุ้น IPO (ภาพประกอบ)
ราคาหุ้นอยู่ที่ 80,000 ดองต่อหุ้น ส่งผลให้เดียนเมย์ซานระดมทุนได้กว่า 13,293 ล้านดองจากการเสนอขายหุ้น IPO และทำให้มูลค่าของเดียนเมย์ซานเพิ่มขึ้นเป็น 3.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
จากข้อมูลของ Dien May Xanh การเสนอขายหุ้น IPO ดึงดูดนักลงทุนสถาบัน 30 ราย โดยกลุ่มสถาบันการเงินเหล่านี้ได้ซื้อหุ้นไปถึง 90% ของปริมาณการจดทะเบียนทั้งหมด ในจำนวนนี้ เงินทุนจากสถาบันต่างประเทศคิดเป็น 73% และเงินทุนจากสถาบันในประเทศคิดเป็น 17%
การที่ไม่สามารถจำหน่ายหุ้นที่เสนอขายได้ทั้งหมดนั้นค่อนข้างไม่คาดคิด เพราะก่อนการเสนอขายหุ้น IPO นักวิเคราะห์หลายคนมองว่า Dien May Xanh เป็นหนึ่งในหุ้นที่น่าจับตามองที่สุดในตลาดปี 2026 บริษัทมีตำแหน่งผู้นำในอุตสาหกรรมค้าปลีกอิเล็กทรอนิกส์ มีเครือข่ายร้านค้าทั่วประเทศ และมีรากฐานทางการเงินที่แข็งแกร่งจากระบบนิเวศของ The Gioi Dien May
อย่างไรก็ตาม ข้อเท็จจริงที่ว่ามีการจัดสรรหุ้นเพียง 93% สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังของนักลงทุนเกี่ยวกับการเสนอขายหุ้น IPO ขนาดใหญ่ เนื่องจากบริษัทมีมูลค่าประมาณ 3.9 พันล้านดอลลาร์ นักลงทุนหลายรายอาจพิจารณาถึงความสมดุลระหว่างความคาดหวังการเติบโตในระยะยาวและราคาเสนอขายอย่างรอบคอบมากขึ้น
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นักลงทุนต่างระมัดระวังเป็นพิเศษหลังจากที่แห่กันไปลงทุนในหุ้น IPO อย่าง VPS Securities (VCK), Techcombank Securities (TCX) และ VPBank Securities (VPX) จนสุดท้ายต้องประสบกับความสูญเสียหลังจากซื้อหุ้น IPO และเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แล้ว
ข้อเท็จจริงที่ว่าหุ้นของ Dien May Xanh จำนวน 13.5 ล้านหุ้นขายไม่ออก บ่งชี้ว่าตลาด IPO กำลังเข้าสู่ช่วงที่มีการคัดเลือกมากขึ้น เนื่องจากนักลงทุนไม่เต็มใจที่จะซื้อในราคาใดก็ได้อีกต่อไป แม้แต่กับบริษัทชั้นนำก็ตาม แทนที่จะพึ่งพาเพียงขนาดหรือแบรนด์ การเสนอขายหุ้น IPO จึงต้องได้รับการประเมินอย่างเข้มงวดมากขึ้นในด้านการประเมินมูลค่า โอกาสในการเติบโต และความสามารถในการสร้างมูลค่าหลังการเข้าจดทะเบียน ในขณะเดียวกัน หลายองค์กรมองว่า Dien May Xanh อยู่ในช่วงการเติบโตสูงสุดแล้ว และอาจประสบกับการเติบโตที่ช้าลงตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป
DMX ได้รับการพิจารณาจากตลาดว่าเป็นเสาหลักทางการเงินของ MWG โดยมีส่วนสนับสนุนกำไรมากถึง 80% ให้กับระบบนิเวศของ Mobile World คาดว่ากระแสเงินสดอิสระของบริษัทจะสูงถึง 6,877 พันล้านดองในปี 2026
อย่างไรก็ตาม ข้อเท็จจริงที่ว่าบริษัทแม่คือ Mobile World Group ได้นำหุ้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ไปแล้ว ทำให้การเสนอขายหุ้น IPO ของ Dien May Xanh น่าสนใจน้อยลงสำหรับนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในราคา 80,000 VND ต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าราคาหุ้น MWG ของ Mobile World Group ที่ 78,000 VND ต่อหุ้นอย่างมาก ดังนั้น ทำไมนักลงทุนถึงจะซื้อ Dien May Xanh ในเมื่อการซื้อ MWG สามารถทำให้พวกเขาเป็นเจ้าของระบบนิเวศทั้งหมด รวมถึง Dien May Xanh ได้ด้วย?
Dien May Xanh เป็นเครือข่ายค้าปลีกเครื่องใช้ไฟฟ้าที่ใหญ่ที่สุดในเวียดนาม โดยครองส่วนแบ่งการตลาด 55% ของประเทศ ผู้บริหารของ Dien May Xanh และ The Gioi Dien May คือนักธุรกิจ Nguyen Duc Tai ซึ่งเป็นกรรมการบริหารของ The Gioi Dien May
ที่มา: https://nongnghiepmoitruong.vn/vua-dien-may-viet-dien-may-xanh-e-co-phieu-ipo-d816951.html
