ASEAN, finansal araçlarda yenilik yapma ihtiyacıyla karşı karşıya.

Enerji krizi, iklim değişikliği ve küresel finansal istikrarsızlık, Güneydoğu Asya için yeni zorluklar yaratıyor. Bu durum, ASEAN'ın ekonomik istikrarı güçlendirmek ve bölgenin direncini artırmak için yeni finansal mekanizmalar geliştirmesini gerektiriyor.

Yeni şoklar bölge üzerinde baskı oluşturuyor.

Güneydoğu Asya, iklim, enerji ve finansal risklerin giderek daha fazla iç içe geçme eğiliminde olduğu önemli bir değişim dönemine giriyor.

Orta Doğu'daki son çatışmalar küresel petrol ve doğalgaz arzını sekteye uğratarak enerji ve gübre fiyatlarını yükseltti. Yakıt ithalatına büyük ölçüde bağımlı olan ASEAN gibi bir bölge için bu etki hızla gıda fiyatlarına, lojistik maliyetlerine ve yaşam maliyetine yayılıyor.

Aynı zamanda, birçok ASEAN ülkesinin 2025-2026 yılları arasında art arda seller, kuraklıklar ve aşırı hava olayları yaşaması bekleniyor. Bu doğal afetler, mahsullere zarar veriyor, tedarik zincirlerini aksatıyor ve kamu bütçeleri üzerindeki baskıyı artırıyor. Yükselen enerji ve gıda fiyatları insanların yaşamlarını zorlaştırmaya devam ederken, aynı zamanda batık kredi riskini artırıyor ve finansal sistemi etkiliyor.

ASEAN, ASEAN Enerji Şebekesi'nin geliştirilmesine öncelik veriyor. Fotoğraf: ASEAN Enerji Merkezi (ACE)

Özellikle, şoklar bölgesel ekonomide domino etkisi yaratıyor. Enerji krizleri üretim maliyetlerini artırırken, doğal afetler gıda fiyatlarını yükseltiyor ve sürekli enflasyon merkez bankalarını daha sıkı para politikaları uygulamaya zorluyor. Bu gelişme, bölgede finansal istikrarsızlık riskini artırıyor. Birçok ASEAN ülkesi Covid-19 pandemisinden sonra mali alanlarını daraltırken, sosyal refah, iklim adaptasyonu ve enerji dönüşümü için artan harcama ihtiyacı, uzun vadeli altyapı projelerine yapılan kamu yatırımlarını sınırlıyor.

Bu bağlamda, birçok uzman ASEAN merkez bankalarının rollerini genişletmeleri, sadece enflasyonu kontrol etmeye değil, aynı zamanda ekonomilerinin iklim ve enerji şoklarına karşı dayanıklılığını desteklemeye de odaklanmaları gerektiğini savunmaktadır.

2026 yılında Filipinler, “Geleceği Birlikte Şekillendiriyoruz” temasıyla ASEAN dönem başkanlığını üstlenecek. Nisan ayında düzenlenen 13. ASEAN Maliye Bakanları ve Merkez Bankası Başkanları Toplantısı'nda ülkeler, politika koordinasyonunu güçlendirme, finansal istikrarı pekiştirme ve sürdürülebilir finansı teşvik etme konusundaki kararlılıklarını yeniden teyit ettiler.

Konferansta ayrıca jeopolitik gerilimlerin, enerji dalgalanmalarının ve küresel ekonomik parçalanmanın etkilerine ilişkin ortak endişeler dile getirildi. Aynı zamanda ülkeler, Asya Kalkınma Bankası'nın (ADB) dış şoklara karşı direnci güçlendirmek amacıyla 2026-2030 yılları arasında ASEAN için 30 milyar dolarlık destek paketi önerisini memnuniyetle karşıladı.

Enerji dönüşümünde merkez bankalarının yeni rolü.

ASEAN'ın güncel stratejik önceliklerinden biri, üye devletlerin enerji sistemlerini birbirine bağlayarak enerji güvenliğini artırmayı ve düşük karbonlu ekonomiye geçişi teşvik etmeyi amaçlayan ASEAN Enerji Şebekesi'nin geliştirilmesidir.

Bu sadece bir enerji altyapı projesi değil, aynı zamanda uzun vadeli ekonomik riskleri azaltmak için bir araç olarak da görülüyor. Şebeke bağlantısı, üye ülkelerin elektriği daha verimli bir şekilde paylaşmasına, ithal yakıtlara bağımlılığı azaltmasına ve belirsiz küresel piyasada enerji fiyatlarındaki dalgalanmaları sınırlamasına yardımcı oluyor.

Ancak en büyük zorluk finansman konusunda yatıyor. Sınır ötesi enerji projeleri büyük yatırımlar gerektiriyor, uzun geri ödeme sürelerine sahip ve yüksek risk taşıyor. Bu durum, mevcut sermaye yeterlilik düzenlemelerinin uzun vadeli altyapı projelerinin finansmanını pek teşvik etmemesi nedeniyle birçok ticari bankayı temkinli davranmaya itiyor.

Bu bağlamda, ASEAN merkez bankalarının hedefli yeniden finansman programları aracılığıyla daha aktif bir şekilde yer alması gerektiği konusunda giderek artan bir tartışma yaşanmaktadır. Bu mekanizma kapsamında, merkez bankaları, fonların ASEAN Elektrik Şebekesi içindeki projelere tahsis edilmesi koşuluyla, ticari bankalara imtiyazlı finansman sağlamaktadır.

Bu yaklaşım, stratejik altyapı projeleri için sermaye maliyetlerini düşürmeye yardımcı olurken, özel sektörün enerji dönüşümünün uzun vadeli sürdürülebilirliğine olan güvenini de artırabilir.

Aslında, merkez bankalarının yeşil finansmandaki rolünün genişletilmesi eğilimi yeni değil. Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Merkez Bankası ve Çin Halk Bankası, enerji dönüşümüne hizmet eden sektörler için yeşil kredi veya tercihli likiditeyi desteklemek üzere programlar uygulamaya koymuştur.

ASEAN için bölgesel düzeyde koordinasyonun, bireysel ülkeler arasındaki koordinasyondan daha etkili olduğu düşünülmektedir. 2026 yılı sonuna kadar stratejik enerji projeleri için bir yeniden finansman mekanizması geliştirmek üzere ASEAN merkez bankaları veya ASEAN+3 arasında ortak bir çalışma grubu oluşturulması düşünülebilir.

AFMGM 2026 Konferansı'nda katılımcı ülkeler, ASEAN Elektrik Şebekesinin geliştirilmesini desteklemek ve bölgesel enerji güvenliğini artırmak amacıyla Bölgesel Enerji Bağlantı Fonu kurulması girişimini de memnuniyetle karşıladı.

Jeopolitik istikrarsızlığın körüklediği enerji fiyatlarındaki sürekli dalgalanmalar karşısında, bölgesel enerji koordinasyon mekanizmalarını güçlendirme ihtiyacı giderek daha acil hale geliyor. ASEAN içindeki son tartışmalarda, arz risklerini azaltmak için ortak bir petrol rezervi mekanizması kurulması ve uluslararası elektrik şebekesi bağlantısının güçlendirilmesi olasılığı da ele alındı.

Finansal sistemin dayanıklılığını artırın.

Enerji sorunlarının yanı sıra, ASEAN giderek daha fazla örtüşen ekonomik şoklar nedeniyle artan finansal istikrarsızlık riskiyle de karşı karşıya.

Mevcut risk yönetimi mekanizmaları, ekonomik şokların birbirinden bağımsız olarak meydana geldiği varsayımına dayanmaktadır. Ancak gerçeklik, krizlerin genellikle eş zamanlı olarak ortaya çıktığını ve birbirini güçlendirdiğini göstermektedir. Kuraklık gıda fiyatlarını artırabilir; yükselen gıda fiyatları enflasyona yol açabilir; yükselen faiz oranları işletmelerin ve hanehalklarının borç yükünü artırarak bankacılık sistemini etkileyebilir.

Bu durum ışığında, birçok uzman ASEAN'ın finans kurumları için "sistemik risk tampon bölgeleri" oluşturmasını önerdi. Bu bölgeler, bankaların ve sigorta şirketlerinin iklim ve makroekonomik şoklara karşı dayanıklılığını artırmak için ek sermaye gereksinimlerini içerecektir. Dikkat çekici yaklaşımlardan biri de uzmanlar Satoshi Ikeda ve Pierre Monnin tarafından önerilen "çift amaçlı" modeldir.

Bu modele göre, risk tamponu iki bileşenden oluşmaktadır. Birincisi, finansal kurumların karmaşık şoklara dayanabilmek için yeterli sermayeyi korumasını gerektiren "risk emilimi"dir. İkincisi ise, enerji geçişlerini, iklim adaptasyonunu ve düşük karbonlu projeleri aktif olarak finanse eden kurumlar için sermaye gereksinimlerini azaltan "önleme"dir. Bu yaklaşım, uzun vadeli ekonomik riskleri azaltmaya yardımcı olan sektörlere özel sermaye akışını teşvik etmeyi amaçlamaktadır.

ASEAN politika yapıcıları, bölgenin finansal güvenlik ağını güçlendirmek için koordinasyonu da artırıyor. Son ASEAN+3 toplantısında, maliye bakanları ve merkez bankası başkanları, makroekonomik istikrarı koruma ve küresel belirsizliklere karşı koordineli yanıtlar verme konusundaki kararlılıklarını yeniden teyit ettiler.

Uzun vadede, ASEAN Enerji Şebekesi'nin yeniden finansmanı ve sistemik risk tamponu oluşturulması olmak üzere iki girişimin karşılıklı olarak faydalı olduğu düşünülmektedir. Özellikle, temiz enerji altyapısına yapılan yatırım, enerji fiyatlarındaki dalgalanmayı ve enflasyon baskısını azaltmaya yardımcı olurken, finansal güvenlik mekanizmaları da bankacılık sisteminin kriz dönemlerinde bile kredi verme kapasitesini korumasına yardımcı olur.

Güneydoğu Asya önemli bir değişim dönemine girerken, merkez bankalarının ve finansal denetim otoritelerinin rolünün genişletilmesi, bölgenin uzun vadeli istikrarı ve büyümesinin sağlanması için hayati önem taşıyor. Filipinler, 2026'da ASEAN başkanlığını üstlenerek, tüm blok için daha stratejik bir finansal iş birliği programını teşvik etme fırsatına sahip.

Kaynak: https://daibieunhandan.vn/asean-truc-yeu-cau-doi-moi-cong-cu-tai-chinh-10417202.html