Halka arz piyasasında bir ivme bekliyorum.

Halka arz sürecinin 90 günden 30 güne indirilmesi önerisinin, yatırımcı haklarını daha iyi koruyacağı ve daha fazla şirketin hisselerini halka arz etmesi için teşvik edici bir unsur olabileceği öngörülüyor.

Halka arz sürecinin 90 günden 30 güne indirilmesi önerisinin, yatırımcı haklarını daha iyi koruyacağı ve daha fazla şirketin hisselerini halka arz etmesi için teşvik edici bir unsur olabileceği öngörülüyor.

Tatil beldesi gayrimenkul sektörünün "dev"i, halka arz planını başlatmaya yaklaşıyor. Fotoğraf : Duc Thanh

Yeni oyuncular piyasayı hareketlendiriyor.

Geçtiğimiz hafta sonu, Vietnam'da 5 yıldızlı oteller, tatil köyleri, kaplıcalar, kongre merkezleri, restoranlar, golf sahaları ve büyük eğlence kompleksleri zincirine sahip Vingroup'un bir iştiraki olan Vinpearl Anonim Şirketi'nin Yönetim Kurulu toplandı ve Kasım 2024 ortalarında yapılan Genel Kurul Toplantısı'nda onaylanan halka arz planına göre mevcut hissedarlara ek hisselerin halka arzı için kayıt dosyasını onayladı.

Böylece, tatil beldesi gayrimenkul sektörünün "dev"i olan şirketin halka arz (IPO) planı, lansman tarihine bir adım daha yaklaştırılarak bir aşama daha tamamlanmış oldu.

Hissedarlar tarafından onaylanan plana göre, halka arzın 2024 yılının dördüncü çeyreğinde veya 2025 yılının ilk çeyreğinde gerçekleşmesi bekleniyor. Vinpearl, 1.000:40.673 oranında hisse alım hakkı sağlayacak şekilde 70 milyon hisse ihraç edecek. Hisse başına 71.350 VND fiyatla, Vinpearl, hisselerin hissedarlara başarılı bir şekilde dağıtılması durumunda yaklaşık 5.001 milyar VND gelir elde etmeyi tahmin ediyor.

Daha önce Vinpearl, 2024 yılının başlarında gerçekleştirdiği özel sermaye artırımıyla 15.000 milyar VND'nin üzerinde fon toplayarak büyük bir başarı elde etmişti. Halka arz edilen hisselerin %100'ünün dağıtılması olasılığı belirsizliğini korurken, şirketin halka açık şirket kaydını tamamlaması Vinpearl hisselerinin cazibesini daha da artırıyor. Ayrıca, ana şirket Vingroup'un bu yılın başlarındaki hissedarlar toplantısında ima edilen, hisselerin borsada işlem görmeye başlaması planının da yakında hayata geçirilmesi bekleniyor.

Masan Tüketici Şirketi (Masan Consumer), mevcut hissedarlarına %45,1 oranında hisse senedi sunmayı da planlıyor. Şirket, 326,8 milyon yeni hisse senedi arz ederek 3,268 milyar VND gelir elde etmeyi ve sermayesini 10,623 milyar VND'nin üzerine çıkarmayı hedefliyor. Hisse senedi arz planıyla birlikte, Ho Chi Minh Borsası'nda (HoSE) işlem görmeye geçiş de hissedarlar tarafından onaylandı. HoSE'deki bu yeni işlem görme, uzun yıllardır durgun olan halka arz piyasasını yeniden canlandırabilecek kıvılcımlardan biri olabilir.

Vietnam'da halka arz faaliyetleri, Covid-19 pandemisinden bu yana, ikincil borsada büyüme ve dinamizm dönemlerine rağmen, durgun seyretti. 2024 yılı sona ererken, tamamlanan halka arz sayısı ihmal edilebilir düzeyde kaldı. Devlet işletmelerinde özelleştirme ihalesi yapılmadı. Halka arzlar yalnızca birkaç özel şirkette gerçekleşti; bunların en önemlisi DNSE Menkul Kıymetler Anonim Şirketi'nin 30 milyon hisselik halka arzı oldu.

Politika engellerini ortadan kaldırmak

Önemli şirketlerin halka arz (IPO) yapmaya hazırlanmasıyla birlikte büyük anlaşmaların yapılması bir yana, önümüzdeki politika değişikliklerinin de listeleme faaliyetleriyle bağlantılı olarak halka arzları teşvik etmesi bekleniyor.

Ulusal Meclis'in, Menkul Kıymetler Kanunu da dahil olmak üzere 9 kanunun bazı maddelerini değiştiren ve tamamlayan yasayı resmen onaylamasının hemen ardından, Menkul Kıymetler Kanunu'nun bazı maddelerinin uygulanmasını detaylandıran 155/2020/ND-CP sayılı Kararname taslağı , Maliye Bakanlığı ve Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu tarafından incelenmektedir. Bu incelemede, menkul kıymetler sektöründe ve menkul kıymetler piyasasında şeffaflığı artırmayı ve idari prosedürleri basitleştirmeyi amaçlayan birçok değişiklik öngörülmektedir.

Özellikle, menkul kıymetlerin borsaya kote edilme sürecini kısaltmak amacıyla, ilgili düzenlemeyi hazırlayan kurum, 155/2020/ND-CP sayılı Kararnamenin 111 ve 118. maddeleri uyarınca, borsaya kote olmak için kayıt yaptıran kuruluşların menkul kıymetleri (hisse senetleri, tahviller) borsada işlem görmeye sokmaları için gereken süreyi kısaltmayı öneriyor. Menkul kıymetlerin borsada işlem görmeye sokulması için gereken süre, borsanın kote olma kaydını onayladığı tarihten itibaren 90 günden 30 güne indirilecek. Bu değişiklik, yatırımcıların organize piyasada menkul kıymet transfer haklarını kullanma haklarını daha iyi korumayı amaçlıyor.

Ayrıca, taslak, listeleme/işlem kayıt dosyalarından "Vietnam Menkul Kıymetler Saklama ve Takas Kurumu (VSDC) tarafından verilen düzeltilmiş menkul kıymetler kayıt belgesi" şartını kaldırmakta ve 155/2020/ND-CP sayılı Kararnamenin 110, 114, 115, 116, 117, 118, 134, 135 ve 136. maddelerinde belirtilen listeleme/işlem kayıtlarında değişiklikler yapmaktadır.

"Listeleme/işlem kaydı koşulları, işletmelerin VSDC'de menkul kıymet kayıt işlemlerini tamamlamasını zorunlu kılmamaktadır. Ayrıca, borsanın listeleme/işlem kaydı başvurularını incelemesi, VSDC'deki menkul kıymet kaydından bağımsız bir süreçtir. Bu revize edilmiş düzenleme aynı zamanda listeleme/işlem kaydı sürecini de kısaltmaktadır," diye vurguladı taslağı hazırlayan kurumun raporunda.

Yabancı yatırım çekmenin anahtarı

155/2020/ND-CP sayılı Kararnamenin taslak değişikliğinde ele alınan başlıca alanlardan biri, yabancı yatırımcıların pazara erişimini genişletmek ve özellikle pazarın sınır pazar statüsünden gelişmekte olan pazar statüsüne yükseltilmesi sürecini destekleyecek çözümlere odaklanmaktır. Birçok kuruluş, Vietnam'ın gelişmekte olan bir pazar haline gelmesinden sonraki yabancı yatırım akışlarına ilişkin öngörülen rakamlar sunmuştur. Ancak, borsanın FTSE'nin ikincil gelişmekte olan pazar grubuna fiilen dahil edilmesinden sonra bu rakamların gerçekleşmesi için en büyük zorluk, yabancı yatırımcıların fonlarını dağıtabilecekleri belirli yerlerin belirlenmesidir.

Bu durum işletmeler ve danışmanlık firmaları üzerinde önemli bir baskı oluşturmaktadır.

- KB Menkul Kıymetler Anonim Şirketi (KBSV) Kuzey Vietnam Yatırım Bankacılığı Hizmetleri Bölümü Direktörü Sayın Dang Thanh Cong

Yasal değişikliklerin piyasadaki "ürünlerin" kalitesini artırarak yatırımcılara yatırım yapma konusunda daha fazla güven vermesini ve gelecekteki piyasa gelişimini desteklemesini bekliyoruz. Bununla birlikte, bu durum işletmeler ve danışmanlık firmaları üzerinde yeni düzenleyici gereklilikleri karşılamak için önemli bir baskı oluşturacak ve halka arzların maliyetini ve hazırlık süresini artıracaktır.

Teknoloji sektörü yatırım sermayesini çeken bir trend haline gelirken, bu sektördeki hisse senedi kıtlığı, Vietnam borsasının çeşitlendirilmesindeki bir zayıflığı ortaya koymuştur. Uluslararası fonların hedeflediği birçok şirketin artık yatırım için yeterli yabancı sahiplik alanı bulunmamaktadır.

Ayrıca, Yuanta Securities Vietnam Analiz Direktörü Bay Nguyen The Minh'e göre, FTSE tarafından yükseltildiğinde, Vietnam hisse senetlerinin piyasa değeri aynı gruptaki diğer piyasalarla karşılaştırılacak. Piyasa değeri artmazsa, gelişmekte olan piyasalar grubundan çıkarılma riski vardır.

Vietnam'da halka arz (IPO) ve borsaya kote olma iki ayrı süreçtir; bu durum, özellikle yabancı yatırımcıların hisse satın aldıktan sonra işlem yapabilmeleri için aylarca beklemelerine yol açmaktadır. Halka arz ve borsaya kote olma arasındaki sürenin en fazla bir aya indirilmesi önerisi büyük beğeni toplamış olup, daha fazla şirketin borsaya kote olmasını teşvik edebilir.

İdari prosedürler basitleştirilmiş olsa da, Menkul Kıymetler Kanunu da dahil olmak üzere 9 kanunun bazı maddelerini değiştiren ve tamamlayan Kanun'da bazı şartlar eklenmiştir. Özellikle, menkul kıymetlerin halka arzı için kayıt dosyasına ilişkin 18. Maddeye, "Maliye Bakanı tarafından belirlenen bağımsız bir denetim kuruluşu tarafından denetlenmiş, hisselerin ilk halka arzı için kayıt sırasında katkıda bulunulan sermayeye ilişkin bir rapor" eklenmiştir. Aynı zamanda, danışmanlık sürecine dahil olan tüm tarafların sorumlulukları da artmıştır.

KB Menkul Kıymetler Anonim Şirketi'nin (KBSV) Kuzey Bölgesi Yatırım Bankacılığı Hizmetleri Direktörü Bay Dang Thanh Cong'a göre, yeni düzenlemeler işletmeler ve danışmanlık firmaları üzerinde yeni gereksinimleri karşılamak için önemli bir baskı oluşturacak ve ayrıca halka arz (IPO) için maliyetleri ve hazırlık süresini artıracaktır. Bununla birlikte, bu değişiklikler birincil piyasada şeffaflığı ve standardizasyonu artırmaya kesinlikle yardımcı olacaktır.

Kaynak: https://baodautu.vn/cho-cu-hich-tren-thi-truong-ipo-d232352.html