IPO piyasasında bir artış bekleniyor

Listeleme sürecinin 90 günden 30 güne kısaltılması önerisinin, yatırımcıların haklarını daha iyi güvence altına alması ve daha fazla işletmenin listelenmesini teşvik edecek bir itici güç olması bekleniyor.

Listeleme sürecinin 90 günden 30 güne kısaltılması önerisinin, yatırımcıların haklarını daha iyi güvence altına alması ve daha fazla işletmenin listelenmesini teşvik edecek bir itici güç olması bekleniyor.

Tatil köyü gayrimenkul sektörünün "büyük ismi", halka arz planını uygulama tarihine yaklaşıyor. Fotoğraf : Duc Thanh

Bir dizi yeni işe alım piyasayı hareketlendirdi

Geçtiğimiz hafta sonu, Vinpearl Anonim Şirketi'nin (Vietnam'da otel, tatil köyü, spa markaları, konferans merkezleri, mutfak, 5 yıldızlı golf sahaları ve büyük eğlence alanları zincirine sahip Vingroup Corporation'ın bir yan kuruluşu) Yönetim Kurulu toplandı ve Kasım 2024 ortasında yapılan Genel Kurul'da onaylanan teklif planına göre mevcut hissedarlara ek hisse senedi arz etmek için kayıt belgelerini onayladı.

Böylece tatil amaçlı gayrimenkul sektörünün "dev"inin halka arz (IPO) planının hayata geçirilme tarihine yaklaşması yönünde bir adım daha atılmış oldu.

Hissedarlar tarafından onaylanan plana göre, beklenen arz tarihi çok uzak değil; 2024'ün dördüncü çeyreği veya 2025'in ilk çeyreği. Vinpearl, 1.000:40.673 uygulama oranına denk gelen 70 milyon hisse ihraç edecek. Hisse başına 71.350 VND'lik arz fiyatıyla Vinpearl'ün, hissedarlara başarılı bir şekilde dağıtılması halinde yaklaşık 5.001 milyar VND gelir elde etmesi bekleniyor.

Vinpearl, 2024 başlarında gerçekleştirdiği özel ihraçta 15.000 milyar VND'nin üzerinde bir değer elde ederek büyük bir başarı elde etmişti. Çıkarılan hisselerin tamamının dağıtılması olasılığı henüz bilinmese de, Vinpearl hisselerinin cazibesi, şirketin halka açık şirket tescilini tamamlamasıyla daha da artacaktır. Bununla birlikte, ana şirket Vingroup'un bu yılın başlarında düzenlediği hissedarlar toplantısında açıklanan hisseleri borsaya taşıma planının da yakında uygulamaya konulması bekleniyor.

Masan Consumer Corporation (Masan Consumer) da hisselerini %45,1 oranında halka arz etmeyi planlıyor. Şirket, 326,8 milyon yeni hisse arz ederek 3,268 milyar VND toplamayı ve kayıtlı sermayesini 10,623 milyar VND'nin üzerine çıkarmayı planlıyor. Arz planıyla birlikte, HoSE borsasına geçiş de hissedarlar tarafından önceden onaylandı. HoSE'deki yeni şirket, uzun yıllardır soğuk olan halka arz piyasasını "yeniden canlandıracak" parlak isimlerden biri olabilir.

Vietnam'daki halka arz faaliyetleri Covid-19 pandemisinden bu yana durgun seyretti, ancak ikincil borsada büyüme ve heyecan dönemleri yaşandı. 2024 yılı yavaş yavaş sona ererken, gerçekleştirilen halka arz işlemlerinin sayısı hâlâ parmakla sayılabilecek kadar az. Kamu iktisadi teşebbüslerinde hisse senedi ihalesi yapılmadı. Halka arz faaliyetleri yalnızca birkaç özel teşebbüste görüldü; bunların en önemlisi DNSE Menkul Kıymetler Anonim Şirketi'nin 30 milyon hisse senedi arzıydı.

Politika darboğazlarını çözmek

Önemli isimlerin halka arzlara hazırlanmasıyla ufukta büyük anlaşmalar görünmekle kalmıyor, aynı zamanda yaklaşan politika değişikliklerinin de listelemelerle birleştiğinde halka arzları teşvik etmesi bekleniyor.

TBMM'nin, Menkul Kıymetler Kanunu da dahil olmak üzere 9 kanunun bir dizi maddesini değiştiren ve tamamlayan Kanunu resmen onaylamasının ardından, Menkul Kıymetler Kanunu'nun bir dizi maddesinin uygulanmasını ayrıntılı olarak açıklayan 155/2020/ND-CP sayılı Kararname Değişiklik Tasarısı , Maliye Bakanlığı ve Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu tarafından inceleniyor ve birçok değişiklik, menkul kıymetler ve menkul kıymetler piyasası alanında şeffaflığı ve idari prosedürlerin basitleştirilmesini amaçlıyor.

Özellikle, menkul kıymetlerin listelenme sürecini kısaltmak amacıyla, taslak hazırlayan kurum, 155/2020/ND-CP sayılı Kararname'nin 111. ve 118. maddeleri uyarınca, listeleme için kayıt yaptıran kuruluşların menkul kıymetlerini (hisse senetleri, tahviller) işlem görmeye sunma süresini kısaltmayı önermektedir. İşlem süresi, borsanın listeleme kaydını onayladığı tarihten itibaren 90 günden 30 güne çıkarılmıştır. Söz konusu değişiklik, yatırımcıların organize piyasada menkul kıymet transfer haklarını kullanma haklarını daha iyi güvence altına almayı amaçlamaktadır.

Bununla birlikte, Taslak, Vietnam Menkul Kıymetler Saklama ve Takas Kurumu (VSDC) tarafından ihraç edilen "düzeltilmiş menkul kıymet kayıt belgesi"ni listeleme/işlem kayıt dosyalarından kaldırıyor; 155/2020/ND-CP Kararnamesinin 110, 114, 115, 116, 117, 118, 134, 135, 136. maddelerinde öngörülen listeleme/işlem kayıtlarındaki değişiklikleri içeriyor.

"Listeleme/tescil koşulları, işletmelerin VSDC'de menkul kıymet tescil prosedürünü tamamlamasını gerektirmiyor. Ayrıca, borsanın listeleme/tescil dosyalarını incelemesi, VSDC'deki menkul kıymet tescilinden bağımsız bir süreçtir. Bu revize düzenleme, listeleme/tescil sürecini de kısaltıyor," diye vurgulanıyor raporu hazırlayan kurumun raporunda.

Yabancı sermayeyi ağırlamak şart

155/2020/ND-CP Kararnamesi'nin Taslak Değişikliğinde, yabancı yatırımcıların piyasaya erişiminin önünü daha da açmak, özellikle de piyasanın sınırdan gelişmekte olan pazara geçiş sürecini destekleyecek çözümlere odaklanmak ana başlıklardan biridir. Kuruluşlar, Vietnam'ın gelişmekte olan bir pazar haline gelmesinin ardından yabancı yatırım sermayesi için beklenen birçok rakamı açıkladı. Ancak, borsa FTSE'nin ikincil gelişmekte olan pazar grubuna dahil edildiğinde yukarıdaki rakamların gerçekleşmesi için en büyük sorun, yabancı yatırımcıların yatırım yapabilecekleri belirli bir adres bulmaktır.

İşletmeler ve danışmanlık kuruluşları üzerinde önemli bir baskı oluşturuyor.

- Bay Dang Thanh Cong, Kuzey Yatırım Bankacılığı Hizmetleri Direktörü, KB Menkul Kıymetler Ortaklık Şirketi (KBSV)

Kanundaki değişikliklerin piyasadaki "ürünlerin" kalitesini artıracağını, yatırımcıların yatırım yaparken daha fazla güven duymasını sağlayacağını ve gelecekteki piyasa gelişimini destekleyeceğini umuyoruz. Ancak bu durum, işletmeler ve danışmanlık kuruluşları üzerinde yeni düzenlemeler kapsamındaki koşulları karşılama konusunda önemli bir baskı yaratacak ve ilk halka arzlara hazırlanmak için gereken maliyet ve süreyi artıracaktır.

Teknoloji sektörü yatırımcılardan sermaye akışı çeken bir trend haline gelirken, bu alandaki işletmelerin hisse senedi eksikliği, Vietnam borsasındaki emtia tabanının çeşitliliğindeki zayıflığı gözler önüne sermektedir. Uluslararası fonların yatırım hedefindeki birçok işletme artık yabancı yatırıma "yer" bulamıyor.

Ayrıca, Yuanta Vietnam Menkul Kıymetler Şirketi Analiz Direktörü Sayın Nguyen The Minh'e göre, FTSE tarafından yükseltildiğinde, Vietnam menkul kıymetlerinin piyasa değeri aynı gruptaki diğer piyasalarla karşılaştırılacak. Piyasa değeri artmazsa, gelişmekte olan piyasalar grubundan elenme riski olacak.

Vietnam'da halka arz ve borsada işlem görme iki ayrı süreçtir ve bu durum, yatırımcıların, özellikle de yabancı yatırımcıların hisse senedi satın aldıktan sonra işlem yapabilmek için aylarca beklemelerine neden olmaktadır. Halka arz ile borsada işlem görme arasındaki sürenin en fazla 1 aya indirilmesi önerisi büyük beğeni topluyor ve daha fazla işletmenin borsada işlem görmesini teşvik edecek bir itici güç olabilir.

İdari prosedürler daha basit olsa da, Menkul Kıymetler Kanunu da dahil olmak üzere 9 kanunun bazı maddelerini değiştiren ve tamamlayan Kanun'a bazı şartlar eklenmiştir. Özellikle, menkul kıymetlerin halka arzının tesciline ilişkin dosyanın 18. maddesine, "Maliye Bakanlığı'nın düzenlemeleri uyarınca bağımsız bir denetim kuruluşu tarafından denetlenmiş, hisse senetlerinin ilk halka arzının tescil tarihine kadarki taahhüt edilen sermayeye ilişkin rapor" eklenmiştir. Aynı zamanda, istişareye katılan tüm tarafların sorumluluğu da artmıştır.

KB Menkul Kıymetler Anonim Şirketi (KBSV) Kuzey Yatırım Bankacılığı Hizmetleri Direktörü Bay Dang Thanh Cong'a göre, yeni düzenlemeler, işletmeler ve danışmanlık kuruluşları üzerinde yeni düzenlemeler kapsamındaki koşulları karşılamaları konusunda önemli bir baskı yaratıyor ve bu da ilk halka arzların maliyetlerini ve hazırlık süresini artıracak. Ancak, yukarıdaki değişiklikler birincil piyasa için şeffaflığın ve standartların artmasına kesinlikle yardımcı olacaktır.

Kaynak: https://baodautu.vn/cho-cu-hich-tren-thi-truong-ipo-d232352.html