Birincil menkul kıymetler ısınıyor

Rekor seviyede kamu tahvili ihracı

VIS Rating istatistiklerine göre, 2025 yılı başından bu yana halka arz edilen tahvillerin toplam değeri yaklaşık 41.000 milyar VND'ye ulaşarak uzun yılların en yüksek seviyesine ulaştı. VietinBank , Ağustos ayı başlarında, toplam seferberlik değeri 10.000 milyar VND'ye kadar olan halka arz tahvilleri ihraç etme kararı aldı.

2025, banka tahvillerinin öncülüğünde halka arz faaliyetleri açısından hareketli bir yıl olarak değerlendiriliyor. Talep tarafında ise, tasarruf mevduatlarına göre daha cazip faiz oranları ve düşük risk iştahı, yatırımcıların nakit akışını teşvik ediyor. Örneğin, VietinBank'ın sermaye seferberliği planında, değişken faiz oranı, 4 bankanın ortalama 1 yıllık vadeli faiz oranından yıllık %1,25 daha yüksek.

Kamu tahvil ihraçları kanalına nakit akışındaki artışa paralel olarak, özel tahvil ihraçları kanalıyla harekete geçirilen sermayenin değeri de aynı dönemde bir buçuk kat arttı. VIS Rating istatistiklerine göre, 2025 yılının ilk 7 ayında tahvil kanalıyla yaklaşık 310 milyar VND tutarında sermaye harekete geçirildi ve bu rakam aynı dönemde %58,6 arttı.

Borsa hareketli

İhraççıların yatırımcılara menkul kıymetler sunduğu birincil borsa, sadece tahvil kanalında değil, aynı zamanda hisse senedi piyasasında da hareketleniyor. İkincil piyasa, Temmuz ayında özellikle hareketliydi ve ilk işlem seansında 3 milyar ABD doları likiditeye ulaşarak birçok işletmeyi değerli planlarını hayata geçirmeye teşvik etti.

PetroVietnam Power Corporation - JSC (PV Power), POW hisselerinin borsada işlem görmeye başlamasından bu yana yaklaşık 7 yıl sonra ilk kez, kuruluş sermayesini artırma planını açıkladı. Yol haritası belirlendi ve hissedarlar toplantısının 25 Eylül'de yapılması planlanıyor. Genel Kurul tarafından resmen onaylanmasının ardından PV Power, 26 Eylül - 5 Kasım 2025 tarihleri arasında Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu'na hisse senedi arzı/ihracına ilişkin tescil başvurusunda bulunarak sertifika talep etmeyi planlıyor. Sermaye artışının tamamlanması için son tarih ise 7 Şubat 2026.

Sermaye artırım planında yaşanan birçok gecikme ve ertelemenin ardından, İnşaat Geliştirme Yatırım Anonim Şirketi (DIC Corp), mevcut hissedarlara yönelik halka arz sürecini uygulamaya koymaya bir adım daha yaklaştı. Şirket, ihraç belgelerini tamamladı, sermaye kullanım planını güncelledi ve düzenledi. Uygulamanın 2025'in üçüncü çeyreğinden 2026'nın ilk çeyreğine kadar sürmesi bekleniyor.

Diğer birçok sermaye artırım planı da hayata geçiriliyor. Ağustos 2025'in ilk haftasında, Novaland hissedarları tahvillerin ana borcunu dönüştürmek üzere hisse senedi ihraç etme planını onayladı. Buna göre, Novaland, hisse başına 40.000 VND ihraç fiyatıyla tahvillerin ana borcunu dönüştürmek üzere 151 milyondan fazla hisse ihraç etmeyi planlıyor. Buna karşılık, tahvil sahipleri tahvillerin ana borcunun 40.000 VND'sini 1 yeni ihraç edilen hisseye dönüştürerek Novaland'ın hissedarı olma hakkına sahip olacaklar. Ayrıca, Şirket, toplam değeri 2.645 milyar VND'yi aşan borcu dönüştürmek üzere 168 milyondan fazla bireysel hisse ihraç etme planını da onayladı; 5.000 milyar VND'lik azami limitle hisse senedine dönüştürme hakkıyla krediyi uygulamaya koydu.

Bir diğer gayrimenkul şirketi olan Hoang Quan Gayrimenkul Danışmanlık - Ticaret - Hizmetler Anonim Şirketi de borçları dönüştürmek için bireysel hisse senedi ihraç etti. Şirketin Yönetim Kurulu, en büyük alıcılar Yönetim Kurulu Başkanı Truong Anh Tuan ve Hai Phat Yatırım Anonim Şirketi olmak üzere 4 alacaklıya 50 milyon hisse senedi ihraç edilmesini onayladı.

Hai Phat, alacaklarını Hoang Quan Gayrimenkul'ün özel olarak ihraç edilmiş hisselerini almak için takas edecek ve hisselerin piyasa değeri alacakların piyasa değerinden düşük olacak. Hai Phat yöneticilerine göre, bu plan mevcut durumda uygun, çünkü her iki tarafa da fayda sağlıyor: Bir yandan Hoang Quan Gayrimenkul'ün borç baskısını azaltmasına yardımcı olurken, diğer yandan Hai Phat'a hem borçları tahsil etme hem de sosyal konut projelerine yatırım yapan ve geliştiren potansiyel bir işletmede hisse sahibi olma fırsatı sunuyor...

Kaynak: https://baodautu.vn/chung-khoan-so-cap-tang-nhiet-d357345.html