Hangi menkul kıymet şirketi kendi kendine alım satım ve marjdan en çok para kazanıyor?

Yılın ilk 9 ayında en büyük faaliyet geliri elde eden 15 menkul kıymet şirketinin istatistikleri, VND, VCI, KIS, SHS, VIX gibi birçok yerde gelir yapısının %50'sinden fazlasını oluşturan öz-ticaretin hala en büyük katkıyı sağladığını gösteriyor.

Yılın ilk 9 ayında en büyük faaliyet geliri elde eden 15 menkul kıymet şirketinin istatistikleri, VND, VCI, KIS, SHS, VIX gibi birçok yerde gelir yapısının %50'sinden fazlasını oluşturan öz-ticaretin hala en büyük katkıyı sağladığını gösteriyor.

Serbest meslek ve aracılık sektöründeki büyük isimler

Yatırım Elektronik Gazetesi - Baodautu.vn'nin sektördeki ölçek ve itibara sahip 27 menkul kıymet şirketine ilişkin istatistikleri, işletmelerin yarısından fazlasının yalnızca 2024'ün üçüncü çeyreğinde kârlarında düşüş yaşadığını, ancak yılın ilk 9 ayında işletmelerin yalnızca yaklaşık %30'unun kârlarında düşüş olduğunu gösteriyor.

TCBS, vergi sonrası kâr açısından liderliğini sürdürüyor. TCBS'nin 2024'ün üçüncü çeyreğindeki vergi sonrası kârı, geçen yılın aynı dönemine göre %4'lük hafif bir düşüşle 877 milyar VND'ye ulaştı. Bunun nedeni, kâr/zarar üzerinden kaydedilen finansal varlıklardan (FVTPL) elde edilen kârın keskin bir şekilde (%-27,3) azalmasıdır. Şirketin faaliyet gelirleri artmaya devam etse de, dönem içinde özellikle faiz giderleri olmak üzere finansal giderler neredeyse iki katına çıkarak TCBS'nin kârını olumsuz etkiledi.

Üçüncü çeyrek kârı açısından SSI, VPS ve VND sırasıyla TCBS'nin gerisinde yer aldı ve kârları 500 milyar VND'yi aştı. Bu şirketlerden SSI %10 büyüme oranını korurken, VPS ve VND'de tam tersi gelişmeler yaşandı.

VPS, 2024'ün üçüncü çeyreğinde, FVTPL özel sektör işlem segmenti sayesinde aynı dönemde %146'ya varan vergi sonrası kârla 656 milyar VND elde etti. Özel sektör işlem geliri %26 azalsa da, FVTPL'den kaynaklanan zarar daha da azalarak %96'ya geriledi. Bu sayede, özel sektör işlem segmentinin brüt kârı keskin bir şekilde artarken, 2023'ün üçüncü çeyreğinde VPS bu segmentte brüt zarar etti. %146'lık büyüme oranıyla VPS, aynı zamanda borsada işlem gören 27 şirket arasında en yüksek büyüme oranına sahip menkul kıymet şirketi oldu.

Öte yandan, VND tarafında, üçüncü çeyrekte en yüksek kârı elde eden ilk 5 menkul kıymet şirketi arasında yer almasına rağmen, vergi sonrası kâr %20'den fazla azaldı. Aracılık gelirleri %44'ten fazla azalırken, öz sermaye ve alacaklardan elde edilen faizler de sırasıyla %26 ve %12 azaldı. Dolayısıyla, VND'nin bu çeyrekteki vergi sonrası kârı yalnızca 620 milyar VND oldu.

Mirae Asset, 2023'ün üçüncü çeyreğinde ilk 5'te yer aldı, ancak bu menkul kıymet şirketi, bu yılın üçüncü çeyreğinde en kârlı ilk 10 şirket arasında yer almadı. Bunun yerine, VPBankS, %13 artışla 272 milyar VND vergi sonrası kâr elde etti.

Üçüncü çeyrekte kâr büyümesi açısından VPS ve ORS %100'ün üzerinde büyümeyle en büyük kâr artışına sahip olurken, FPTS ve SHS %50'nin üzerinde düşüşle en büyük gerilemeyi yaşayan şirketler oldu.

Üçüncü çeyrekteki sıkı piyasa koşulları, menkul kıymet şirketlerinin özel sermaye piyasası ve aracılık segmentlerini zor durumda bıraktı. Bu segmentler aynı zamanda şirketlerin kârlarının düşmesine neden olan iki ana segmenttir.

Bu yılın üçüncü çeyreğinde 22/27 şirket aracılık gelirlerinde düşüş kaydederken, en çok gelir getiren segment olan FVTPL özel ticaretinde de 12/26 şirket düşüş kaydetti (Yuanta menkul kıymet özel ticareti yapmamaktadır).

Bu yılın üçüncü çeyreğinde SSI, en yüksek FVTPL kârını elde etti. Sadece üçüncü çeyrekteki gelir 990 milyar VND'ye ulaştı ve son zorlu dönemde %31 arttı. SSI, 9 ayda elde ettiği bu gelirle yaklaşık 3.000 milyar VND'ye ulaştı. VND, geçen yılın aynı döneminden (2023'ün üçüncü çeyreği ve 2023'ün ilk 9 ayı) bu yana ivme kaybetmeye başladı. VND, SSI'dan çok daha yüksek kâr elde etti, ancak bu yıl VND sadece 2. sırada yer aldı.

Yılın ilk 9 ayında, SSI, VND, TCBS, VCI ve HSC olmak üzere bir trilyon doların üzerinde FVTPL kârı elde eden 5 şirket yer aldı; bu, VCI ve HSC'nin aynı dönem sıralamasında VPS ve ORS'nin yerini almasıyla önemli bir değişim oldu.

Aracılık faaliyetleri açısından VPS, liderliğini sağlam bir şekilde korumaktadır. Bu şirket aynı zamanda HoSE, HNX ve UPCoM alanlarında en büyük aracılık pazar payına da sürekli olarak sahiptir. Yılın ilk 9 ayında VPS, geçen yılın aynı dönemine göre %30 artışla 2.568 milyar VND aracılık geliri elde etti ve bu rakam, ikinci sıradaki şirket SSI'ın aracılık gelirinin neredeyse iki katıdır.

En iyi aracılık geliri elde eden ilk 5 menkul kıymet şirketi arasında VND yine yer alıyor, ancak gelirinde düşüş yaşayan tek şirket de yine VND. VND'nin yılın ilk 9 ayındaki aracılık geliri %11 düşüşle 577 milyar VND'ye ulaşırken, SSI, HSC ve VCI sırasıyla %19, %33 ve %40 oranında önemli büyüme kaydetti.

Kredi faizi alacağı giderek "ana pirinç tenceresi" haline geliyor

Yılın ilk 9 ayında en büyük faaliyet geliri elde eden 15 menkul kıymet şirketinin istatistikleri, VND, VCI, KIS, SHS, VIX gibi birçok yerde gelir yapısının %50'sinden fazlasını oluşturan özel sermayeli işlemlerin hala en büyük katkıyı sağladığını göstermektedir.

Bir sonraki adım, kredi faizi alacakları segmentinin katkısıdır. Uzun yıllar sonra, marj kredileri ortaya çıkmış ve artık menkul kıymet şirketlerinin gelirlerinin çoğunu, özsermaye alım satımı ve aracılık ile birlikte sağlayan bir faaliyet haline gelmiştir. İyi sermaye desteğine sahip şirketler, bu kredi piyasasındaki üstünlüklerini giderek daha fazla göstermektedir.

Günümüzde kredi ve alacaklardan elde edilen faizler, Yuanta (%63), MayBank (%61), Mirae Asset (%60), PHS (%57), FPTS (%52) veya KBSV (%51) gibi birçok şirketin gelir yapısına büyük oranda katkıda bulunmaktadır.

Kredi ve alacaklardan elde edilen faizler, 9 aylık dönemde büyük menkul kıymet şirketleri TCBS, SSI, VPS, HSC ve Mirae Asset'in faaliyet gelirlerine 1.000 milyar doların üzerinde katkı sağladı. Bu şirketler aynı zamanda üçüncü çeyrekte kredi ve alacaklardan en yüksek faizi elde eden 5 şirket oldu.

Ancak büyüme açısından, piyasada bankaların gölgesinde kalan orta ölçekli şirketler grubunda güçlü bir yükseliş görülüyor. Sadece üçüncü çeyrekte, aynı döneme kıyasla kredi alacak faizinde en güçlü artışı (+%302) KAFI Securities gerçekleştirirken, onu ORS (+%145), ACBS (+%81) ve VPBankS (+%71) takip etti. KAFI ayrıca, yıl başından bu yana en güçlü artışı (+%259) kaydeden şirket oldu. VIX ve VPBankS de yılın ilk 9 ayında kredi alacak faizinde %100'ün üzerinde artış kaydetti.

Üçüncü çeyrek, piyasanın etkisiyle "düşük" bir dönem olsa da, yılın ilk iki çeyreğindeki pozitif büyüme, menkul kıymet şirketlerinin iyi kâr büyümesini sürdürmesine yardımcı oldu. İlk dokuz ayda, 20/27 şirketinin vergi sonrası kârı pozitif büyüme kaydetti. 27 şirketin toplam vergi sonrası kârı, 2023'ün ilk dokuz ayına kıyasla %41 artışla 16.900 milyar doların üzerinde gerçekleşti.

Bu yılın ilk 9 ayında, geçen yılın aynı dönemine göre bin milyarın üzerinde kâr elde eden şirketler arasında TCBS, SSI ve VND ile birlikte VPS de yer aldı. TCBS, vergi sonrası 3.103 milyar VND ile en yüksek kârı elde etti. Bu rakam, 3. ve 4. sıradaki şirketler olan VPS ve VND'nin toplam kârına eşit .