Altın fiyatları 162 milyon VND'nin altına düştü, insanlar birikimlerini altın bankalarına yatırmaya koştu.

18-24 Mayıs işlem haftasında altın piyasası, ikinci çeyreğin başından bu yana en sert düzeltmeyi yaşadı.

Birleşik Arap Emirlikleri'nin Dubai şehrindeki bir kuyumcu dükkanında altın satışa sunulmuş halde sergileniyor.

Dünya altın fiyatları büyük dalgalanmalar göstermektedir.

Uluslararası altın piyasası, güvenli liman talebi ve para politikası baskısı arasında yoğun bir çekişme içinde yeni haftaya başladı. 18 Mayıs 2026'da spot altın fiyatı ons başına 4.539,09 dolardan açıldı. Bu, jeopolitik endişeler ve küresel enflasyon riskinden korunma ihtiyaçlarından kaynaklanan güçlü altın fiyat artışlarının ardından nispeten yüksek bir fiyat seviyesidir.

Haftanın ilk iki işlem seansında, Orta Doğu'daki riskten kaçınma eğilimi altın fiyatlarının oldukça güçlü bir şekilde yükselmesine yardımcı oldu. 19 Mayıs'ta dünya altın fiyatları kısa süreliğine ons başına 4.588,64 dolara sıçrayarak haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Ancak, yukarı yönlü ivme uzun sürmedi. ABD dolarının toparlanması ve ABD tahvil getirilerinin yükselmesiyle birlikte piyasa hızla güçlü bir kar alma dönemine girdi.

Yatırımcıların ABD Merkez Bankası'nın faiz politikasına ilişkin beklentilerini topluca değiştirmesiyle 20 Mayıs'ta satış baskısı önemli ölçüde arttı. Spot altın fiyatları, haftanın son seanslarında hafif bir toparlanma göstermeden önce, ons başına yaklaşık 4.453 dolarlık haftalık en düşük seviyesine geriledi.

24 Mayıs sabahı piyasa kapanışında dünya altın fiyatları ons başına yaklaşık 4.523,20 dolar seviyesindeydi; bu, haftanın başındaki seviyeye göre ons başına yaklaşık 16 dolar daha düşüktü ve art arda ikinci haftalık düşüşü işaret ediyordu.

Bu gelişme, uluslararası finans piyasalarındaki artan temkinliliği yansıtıyor. Bu hafta yayınlanan FOMC toplantı tutanakları, ABD enflasyonunun yüksek seyretmeye devam etmesi nedeniyle Fed'in şahin bir duruş sergilediğini ve henüz para politikasını gevşetmeye hazır olmadığını gösterdi. Fed Başkanı Christopher Waller, özellikle jeopolitik istikrarsızlık nedeniyle dalgalanan enerji fiyatları bağlamında enflasyon risklerinin devam ettiğini vurguladı.

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) uzun bir süre yüksek faiz oranlarını koruyacağına dair sinyali, ABD Hazine tahvil getirilerini keskin bir şekilde yükseltti. 30 yıllık tahvil getirisi şu anda %5'in üzerinde, 10 yıllık tahvil getirisi ise %4,5-4,6 civarında. Bu durum, getiri sağlamayan varlıkları elde tutmanın fırsat maliyetinin artması nedeniyle altın ve gümüş üzerinde önemli bir baskı olarak görülüyor. Sonuç olarak, ABD doları güçlenmeye devam ediyor ve spekülatif sermayenin değerli metaller piyasasından uzaklaşmasına neden oluyor.

Ayrıca, ABD tüketici güven endeksindeki zayıflama ve yükselen enflasyon beklentileri piyasaya baskı uyguluyor. Yatırımcılar artık Fed'in bu yıl faiz oranlarını düşürme yeteneğine olan güvenlerini kaybediyorlar. Birçok uzmana göre, uzun süreli yüksek faiz ortamı, altının yılın başlarında görülen güçlü yukarı yönlü trende geri dönmesini zorlaştıracaktır.

Özellikle, altın üzerindeki baskı şu anda sadece para politikasından değil, aynı zamanda yatırım fonlarının ve merkez bankalarının davranışlarındaki değişikliklerden de kaynaklanıyor. Bazı uluslararası uzmanlar, uzun süredir devam eden aşırı fiyat artışlarının ardından altın piyasasının bir "yeniden değerleme" evresine girdiğine inanıyor. Vadeli işlem borsalarındaki likidite önemli ölçüde azaldı; bu da spekülatörlerin daha derin fiyat düzeltmeleri riskine ilişkin temkinli yaklaşımını yansıtıyor.

Bannockburn Global Forex CEO'su Marc Chandler, altının 4.600 dolar/ons seviyesini aşmadığı sürece yeni bir yükseliş trendini teyit edemeyeceğine inanıyor. Özellikle ABD dolarının güçlenmeye devam etmesi ve ABD tahvil getirilerinin yüksek kalması durumunda, daha fazla düşüş riskinin devam ettiği konusunda uyarıda bulunuyor. Ona göre, Orta Doğu'daki gerilimler devam ederse, Türkiye veya Körfez ülkeleri gibi bazı ülkeler ekonomilerini desteklemek için altın rezervlerini satmak zorunda kalabilir ve bu da kıymetli metaller piyasası üzerinde daha fazla aşağı yönlü baskı oluşturabilir.

Bu arada, Adrian Day Varlık Yönetimi Başkanı Adrian Day, altının keskin dalgalanmalar göstermeye devam edebileceğine inanıyor, ancak güvenli liman talebinin tamamen ortadan kalkmamış olması nedeniyle hafif bir yukarı yönlü eğilim beklediğini belirtiyor.

Öte yandan, Asset Strategies International Başkanı Rich Checkan, Fed'in yüksek faiz oranlarını korumaya devam etmesi veya hatta tekrar yükseltmesi riskini altın için büyük bir olumsuz faktör olarak değerlendiriyor. Ona göre, son ABD TÜFE ve ÜFE verileri beklenenden daha keskin bir şekilde yükseldi ve bu da piyasanın bu yıl parasal gevşeme beklentilerini giderek daraltmasına neden oldu.

Kitco News'un haftalık anketine göre, Wall Street analistleri kısa vadede düşüş beklentisini koruyor. Ankete katılan 13 uzmandan sadece %15'i gelecek hafta altın fiyatlarında yükseliş öngörürken, %62'si altının düşmeye devam edeceğine ve %23'ü fiyatların istikrarlı kalacağına inanıyor. Bu arada, bireysel yatırımcılar olumlu bir havayı koruyarak %56'sı altın fiyatlarında bir toparlanma bekliyor.

Analistler, önümüzdeki haftanın altın piyasası için özellikle önemli bir dönem olacağına inanıyor; zira ilk çeyrek GSYİH, PCE enflasyon endeksi, işsizlik başvuruları ve yeni konut satışları da dahil olmak üzere bir dizi ABD ekonomik verisi açıklanacak. Bunlar, piyasanın Fed'in 2026'nın ikinci yarısındaki politika yolunu daha iyi belirlemesi için kilit göstergeler olacak.

Yurtiçi altın fiyatları keskin bir düşüş gösterdi ve sermaye akışlarında bir kayma olduğuna dair işaretler var.

Geçtiğimiz hafta, yurt içi altın fiyatları uluslararası piyasaya göre daha da olumsuz bir seyir izledi. 18 Mayıs'ta haftanın başında, SJC altın külçeleri alışta yaklaşık 160,5 milyon VND/ons, satışta ise 163,5 milyon VND/ons civarında işlem görüyordu. 24 Mayıs sabahına gelindiğinde ise fiyat, alışta yaklaşık 159 milyon VND/ons, satışta ise 162,03 milyon VND/ons seviyesine geriledi. Böylece, sadece bir hafta içinde, her bir ons SJC altının değeri yaklaşık 1,5-2 milyon VND düştü.

SJC 99.99 saflıktaki altın yüzükler şu anda ons başına 158,5-161,6 milyon VND civarında işlem görüyor.

Dikkat çekici bir şekilde, düşüş trendi neredeyse her işlem seansında sürekli olarak devam etti. 21 Mayıs seansı, altın külçelerinin fiyatının sadece bir günde 1 milyon VND/ons'tan fazla değer kaybettiği haftanın en keskin düşüşü olarak kabul edildi. 22 Mayıs sabahı, işletmeler fiyatları 400.000 VND/ons daha aşağı çekti. 23 Mayıs seansına gelindiğinde, yerel altın fiyatları birçok büyük işlem sisteminde 900.000 VND daha düşerek 1,1 milyon VND/ons'a geriledi.

Sadece altın külçeleri değil, altın yüzükler ve altın takılar da genel trende paralel olarak düşüş gösteriyor. SJC 99.99 saflıktaki altın yüzükler şu anda ons başına 158,5 - 161,6 milyon VND civarında işlem görüyor ve geçen haftanın sonuna göre yaklaşık 2,3 milyon VND düşüş gösterdi. DOJI, PNJ, Phu Quy ve Bao Tin Minh Chau gibi markaların fiyatları da ons başına 158,5 - 161,5 milyon VND civarında listeleniyor.

Keskin düşüşe rağmen, yerel altın piyasası dünya fiyatlarına kıyasla çok büyük bir farkı koruyor. Mevcut döviz kuru üzerinden çevrildiğinde, dünya altını yaklaşık 145,1 milyon VND/ons'a denk geliyor ve bu da SJC altınından yaklaşık 16,9 milyon VND/ons daha düşük. Bu büyük fark, sınırlı arzı ve yerel altın piyasasındaki süregelen dengesizliği yansıtmaya devam ediyor.

Geçtiğimiz haftanın bir diğer dikkat çekici özelliği ise alış-satış fiyat farkının sürekli genişlemesiydi. Listelenen işletmelerin çoğunda ons başına yaklaşık 3-3,1 milyon VND'lik bir fark görülürken, bazı yerlerde altın takılar için bu fark neredeyse 9 milyon VND'ye kadar çıktı. Bu durum, özellikle spekülatif yatırımcılar için kısa vadeli yatırım risklerini önemli ölçüde artırıyor.

Mart 2026 başlarında ulaştığı tarihi zirveye (yaklaşık 190,9 milyon VND/ons) kıyasla, SJC altın fiyatı şu anda yaklaşık 29 milyon VND/ons düştü. Bu uzun süreli ve keskin düşüş, piyasa duyarlılığını güçlü bir şekilde etkiliyor. Yüksek fiyatlardan altın alan birçok yatırımcı, sermayelerini korumak için zararına satış yapmaya veya varlıklarını azaltmaya başlıyor.

Hanoi ve Ho Chi Minh City'deki altın dükkanlarındaki gerçek durum, işlemlerin yılın başındaki kadar aktif olmadığını gösteriyor. "Yüksek fiyattan al" zihniyeti birçok insanı daha temkinli hale getirirken, yeni yatırımcılar çoğunlukla kenardan izliyor.

Aynı zamanda, paranın bankacılık sistemine geri döndüğüne dair işaretler de var. Mevduat faiz oranlarının tekrar yükselmesiyle birlikte, birçok kişi bu önemli dalgalanma döneminde para biriktirmeyi altın tutmaktan daha güvenli buluyor. Bazı bankalar şu anda 6-12 aylık vadeler için yıllık %7,5-8,5 faiz oranları sunarken, bazı durumlarda belirli koşullar altında yıllık %9'a yakın faiz oranları bile sunuyor.

Piyasa faktörlerinin yanı sıra, yatırımcılar Maliye Bakanlığı'nın altın külçe işlemlerinin vergilendirilmesine yönelik bir mekanizma üzerine yaptığı araştırmaya ilişkin bilgilere de ilgi duyuyorlar. Revize edilmiş Kişisel Gelir Vergisi Kanunu taslağına göre, altın piyasasında şeffaflığı artırmak amacıyla, her işlemin toplam değeri üzerinden %0,1 oranında vergi uygulanması öneriliyor.

Hemen uygulanmasa da, bu adım, düzenleyici otoritelerin yakın gelecekte spekülasyon üzerindeki kontrolü sıkılaştırmayı ve altın piyasasını yönetmek için yasal çerçeveyi iyileştirmeyi hedeflediğinin bir işareti olarak görülüyor.

Uzmanlar, altın piyasasının bu yılın başlarında yaşanan aşırı yükselişin ardından bir düzeltme ve yeniden dengeleme evresine girdiğine inanıyor. Kısa vadede, altın fiyatları ABD para politikasındaki gelişmeler ve küresel jeopolitik durumlara bağlı olarak keskin dalgalanmalar göstermeye devam edebilir. Yatırımcılara, finansal kaldıraç kullanımını sınırlamaları ve kısa vadeli piyasa iniş çıkışlarını kovalamak yerine rasyonel bir varlık dağılımını göz önünde bulundurmaları tavsiye edilir.

VNA'ya göre

Kaynak: https://baohaiphong.vn/gia-vang-mat-moc-162-trieu-dan-o-at-gui-tiet-kiem-543678.html